Reestructuración del valor de Ethereum: la fractura ecológica detrás del rebote
Ethereum pasó de un mínimo de 1385 dólares a 2700 dólares, lo que representa un aumento del 97.7%. Detrás de esto se refleja el estado de fragmentación del mercado de capitales: los fondos institucionales se mantienen cautelosos en el mercado de ETF, mientras que el volumen de contratos derivados alcanzó un récord histórico de 32.2 mil millones de dólares. El mercado parece esperar que este rebote demuestre que Ethereum sigue siendo un área de valor, y la actualización de Pectra también brinda cierto apoyo a este punto de vista. A través de un análisis de datos integral, podemos delinear la verdadera situación actual de Ethereum, un ecosistema que está experimentando una reconstrucción de valor que está emergiendo gradualmente.
Direcciones de capital del mercado: ETF cautelosos, entusiasmo por los contratos
Hasta el 18 de mayo, el patrimonio neto total de los ETF de ETH en EE. UU. alcanzó los 8,970 millones de dólares, lo que representa el 2.89% del valor total de mercado de Ethereum. En comparación, el porcentaje de los ETF de Bitcoin es del 5.95%, lo que muestra que el mercado de ETF todavía tiene una preferencia más alta por Bitcoin.
De febrero a finales de abril, los fondos del ETF de Ethereum se encontraban en gran medida en estado de salida. A partir del 21 de abril, comenzaron a regresar, pero el aumento no fue grande. En abril, la entrada neta fue de aproximadamente 66.25 millones de dólares, y desde mayo hasta ahora aproximadamente 30 millones de dólares.
Según estadísticas de la plataforma de datos, a finales de abril el "beneficio/pérdida no realizada neto" (NUPL) se convirtió en un valor positivo. Anteriormente, entre el 1 y el 22 de abril, el NUPL fue negativo, lo que indica que en ese momento la mayoría de las direcciones estaban en estado de pérdida. Hasta el 17 de mayo, el NUPL alcanzó un máximo de 0.328, en la fase inicial del mercado alcista o en etapa de recuperación.
Curiosamente, el número de direcciones con un saldo en cadena superior a 1 ETH ha disminuido después del rebote del precio, mientras que antes, durante el proceso de caída, ese dato seguía aumentando. Esto indica que algunos inversores optaron por realizar ganancias después de que el precio superara los 1800 dólares. Actualmente, las direcciones de Ethereum con ganancias han alcanzado el 60%.
A pesar de la diferencia con los máximos históricos, el volumen de contratos ha alcanzado un nuevo máximo recientemente. El 14 de mayo, el volumen alcanzó los 32,249 millones de dólares, cerca de su nivel más alto histórico. Esto refleja el continuo optimismo del mercado hacia Ethereum.
En general, desde finales de abril, Ethereum ha comenzado a atraer flujos de capital, lo que ha llevado a un aumento significativo en los precios. Sin embargo, en términos de flujos de fondos de ETF, la proporción de acumulación por parte de instituciones tradicionales sigue siendo baja.
TVL en aumento, bajo Gas no logró estimular el volumen de transacciones
En cuanto a la actividad en cadena, la cantidad diaria de direcciones activas de Ethereum sigue fluctuando entre 400,000 y 600,000, un patrón que ha continuado durante más de un año. Sin embargo, los datos recientes muestran una tendencia a superar los 600,000.
El cambio en el TVL (valor total bloqueado) es más evidente. El TVL, calculado en dólares, comenzó a rebotar desde el 22 de abril, subiendo de alrededor de 45 mil millones de dólares a un máximo de 64.6 mil millones de dólares. Pero considerando el aumento significativo del precio de ETH, esto puede no reflejar la situación real. Calculado en ETH, la cantidad de ETH apostada en la cadena ha disminuido significativamente desde el 9 de abril, bajando de un máximo de 30.26 millones a 24 millones, una disminución del 20%. Esto puede deberse a que, durante el rápido aumento de precios, parte del capital optó por tomar ganancias o evitar pérdidas no realizadas.
En cuanto a las tarifas de Gas, el 16 de mayo el precio promedio de Gas fue de 3.572 Gwei, lo que representa una gran caída del 21.57% en comparación con el día anterior y una caída del 51.76% en comparación con el año pasado. En los últimos 30 días, las tarifas de Gas han mostrado una tendencia general a la baja; el 8 de mayo, subieron brevemente a 10.61 Gwei, pero recientemente se han mantenido por debajo de 8 Gwei. Esto está relacionado con la EIP-7691 en la actualización de Pectra, que tiene como objetivo reducir los costos de L2 mediante la expansión del espacio de blob.
Sin embargo, las tarifas de Gas extremadamente bajas parecen no haber estimulado el crecimiento de las transacciones en la cadena. El número de transacciones diarias no ha mostrado cambios significativos.
Comercio DEX y la estructura de activos: Dominio de las stablecoins y transformación ecológica
Los datos de staking en cadena muestran que, entre el 15 de abril y el 5 de mayo, el volumen de staking de Ethereum continuó con una salida neta. Una plataforma de intercambio ha experimentado un 30% de salida en staking en los últimos 6 meses. Actualmente, un DEX sigue siendo el mayor staker, con un volumen de staking de 9,11 millones de monedas.
En términos de volumen de operaciones en DEX, la red principal de Ethereum mostrará una notable actividad en 2025. Este período de actividad es superior al de 2024 y se acerca al pico de 2021 a 2022. Los datos de ingresos muestran que el reciente aumento en la actividad comercial proviene principalmente de transacciones relacionadas con stablecoins. Una stablecoin generó 568 millones de dólares en tarifas en los últimos 30 días en Ethereum. Hasta el 18 de mayo, Ethereum sigue siendo la blockchain pública con la mayor emisión de stablecoins, representando más del 50%, con un total de emisión de 127.3 mil millones de dólares, que es el doble del TVL de DeFi de Ethereum.
El análisis de las categorías de fondos en la cadena muestra que cerca de la mitad de las transacciones se completan mediante transferencias de stablecoins y Ether. La proporción de transacciones con stablecoins ha aumentado notablemente, mientras que la proporción de transacciones DeFi y de tokens ERC-20 sigue disminuyendo. Esto indica que Ethereum se está convirtiendo en un centro de almacenamiento de valor de activos en la cadena, mientras que el desarrollo de MEME y aplicaciones parece estar limitado.
A pesar de que el monto promedio de las transacciones en cadena de Ethereum ha disminuido, aún se encuentra entre varios miles de dólares y 10,000 dólares, superando con creces a otras cadenas públicas. Esto destaca la posición de Ethereum como plataforma para transacciones de gran volumen.
En general, el reciente gran rebote en el precio de Ethereum parece ser el resultado de un dolor de transformación. Por un lado, Ethereum está tratando de optimizar su rendimiento a través de actualizaciones y mejoras técnicas, pero los resultados parecen ser limitados. Por otro lado, se ha convertido en un centro de transacciones de grandes cantidades de capital y stablecoins, y los grandes inversores parecen estar bastante satisfechos con el estado actual de la cadena.
Por lo tanto, la subida y bajada de un solo indicador ya es difícil de definir simplemente el estado de desarrollo de Ethereum. El mercado necesita ir más allá de la narrativa de crecimiento tradicional y reevaluar el papel central y el valor a largo plazo de Ethereum en un panorama multichain. Después de un alboroto y una iteración, un Ethereum más maduro y "estable" podría ser la dirección inevitable y la forma final de su evolución.
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Rugman_Walking
· hace10h
subir es todo lo que importa, ¿a quién le importa el gas?
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TheShibaWhisperer
· hace22h
Ha sido una broma este Mercado bajista.
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RektButSmiling
· 07-21 02:00
二段棒啊 alcista
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DecentralizedElder
· 07-21 01:55
¡No sube lo suficiente!
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Anon4461
· 07-21 01:53
Finalmente se ha duplicado... ¿Quién puede resistir a un alcista?
El precio de Ethereum sube un 97.7%, destacando la desconexión fría y caliente del ecosistema y la reestructuración del valor.
Reestructuración del valor de Ethereum: la fractura ecológica detrás del rebote
Ethereum pasó de un mínimo de 1385 dólares a 2700 dólares, lo que representa un aumento del 97.7%. Detrás de esto se refleja el estado de fragmentación del mercado de capitales: los fondos institucionales se mantienen cautelosos en el mercado de ETF, mientras que el volumen de contratos derivados alcanzó un récord histórico de 32.2 mil millones de dólares. El mercado parece esperar que este rebote demuestre que Ethereum sigue siendo un área de valor, y la actualización de Pectra también brinda cierto apoyo a este punto de vista. A través de un análisis de datos integral, podemos delinear la verdadera situación actual de Ethereum, un ecosistema que está experimentando una reconstrucción de valor que está emergiendo gradualmente.
Direcciones de capital del mercado: ETF cautelosos, entusiasmo por los contratos
Hasta el 18 de mayo, el patrimonio neto total de los ETF de ETH en EE. UU. alcanzó los 8,970 millones de dólares, lo que representa el 2.89% del valor total de mercado de Ethereum. En comparación, el porcentaje de los ETF de Bitcoin es del 5.95%, lo que muestra que el mercado de ETF todavía tiene una preferencia más alta por Bitcoin.
De febrero a finales de abril, los fondos del ETF de Ethereum se encontraban en gran medida en estado de salida. A partir del 21 de abril, comenzaron a regresar, pero el aumento no fue grande. En abril, la entrada neta fue de aproximadamente 66.25 millones de dólares, y desde mayo hasta ahora aproximadamente 30 millones de dólares.
Según estadísticas de la plataforma de datos, a finales de abril el "beneficio/pérdida no realizada neto" (NUPL) se convirtió en un valor positivo. Anteriormente, entre el 1 y el 22 de abril, el NUPL fue negativo, lo que indica que en ese momento la mayoría de las direcciones estaban en estado de pérdida. Hasta el 17 de mayo, el NUPL alcanzó un máximo de 0.328, en la fase inicial del mercado alcista o en etapa de recuperación.
Curiosamente, el número de direcciones con un saldo en cadena superior a 1 ETH ha disminuido después del rebote del precio, mientras que antes, durante el proceso de caída, ese dato seguía aumentando. Esto indica que algunos inversores optaron por realizar ganancias después de que el precio superara los 1800 dólares. Actualmente, las direcciones de Ethereum con ganancias han alcanzado el 60%.
A pesar de la diferencia con los máximos históricos, el volumen de contratos ha alcanzado un nuevo máximo recientemente. El 14 de mayo, el volumen alcanzó los 32,249 millones de dólares, cerca de su nivel más alto histórico. Esto refleja el continuo optimismo del mercado hacia Ethereum.
En general, desde finales de abril, Ethereum ha comenzado a atraer flujos de capital, lo que ha llevado a un aumento significativo en los precios. Sin embargo, en términos de flujos de fondos de ETF, la proporción de acumulación por parte de instituciones tradicionales sigue siendo baja.
TVL en aumento, bajo Gas no logró estimular el volumen de transacciones
En cuanto a la actividad en cadena, la cantidad diaria de direcciones activas de Ethereum sigue fluctuando entre 400,000 y 600,000, un patrón que ha continuado durante más de un año. Sin embargo, los datos recientes muestran una tendencia a superar los 600,000.
El cambio en el TVL (valor total bloqueado) es más evidente. El TVL, calculado en dólares, comenzó a rebotar desde el 22 de abril, subiendo de alrededor de 45 mil millones de dólares a un máximo de 64.6 mil millones de dólares. Pero considerando el aumento significativo del precio de ETH, esto puede no reflejar la situación real. Calculado en ETH, la cantidad de ETH apostada en la cadena ha disminuido significativamente desde el 9 de abril, bajando de un máximo de 30.26 millones a 24 millones, una disminución del 20%. Esto puede deberse a que, durante el rápido aumento de precios, parte del capital optó por tomar ganancias o evitar pérdidas no realizadas.
En cuanto a las tarifas de Gas, el 16 de mayo el precio promedio de Gas fue de 3.572 Gwei, lo que representa una gran caída del 21.57% en comparación con el día anterior y una caída del 51.76% en comparación con el año pasado. En los últimos 30 días, las tarifas de Gas han mostrado una tendencia general a la baja; el 8 de mayo, subieron brevemente a 10.61 Gwei, pero recientemente se han mantenido por debajo de 8 Gwei. Esto está relacionado con la EIP-7691 en la actualización de Pectra, que tiene como objetivo reducir los costos de L2 mediante la expansión del espacio de blob.
Sin embargo, las tarifas de Gas extremadamente bajas parecen no haber estimulado el crecimiento de las transacciones en la cadena. El número de transacciones diarias no ha mostrado cambios significativos.
Comercio DEX y la estructura de activos: Dominio de las stablecoins y transformación ecológica
Los datos de staking en cadena muestran que, entre el 15 de abril y el 5 de mayo, el volumen de staking de Ethereum continuó con una salida neta. Una plataforma de intercambio ha experimentado un 30% de salida en staking en los últimos 6 meses. Actualmente, un DEX sigue siendo el mayor staker, con un volumen de staking de 9,11 millones de monedas.
En términos de volumen de operaciones en DEX, la red principal de Ethereum mostrará una notable actividad en 2025. Este período de actividad es superior al de 2024 y se acerca al pico de 2021 a 2022. Los datos de ingresos muestran que el reciente aumento en la actividad comercial proviene principalmente de transacciones relacionadas con stablecoins. Una stablecoin generó 568 millones de dólares en tarifas en los últimos 30 días en Ethereum. Hasta el 18 de mayo, Ethereum sigue siendo la blockchain pública con la mayor emisión de stablecoins, representando más del 50%, con un total de emisión de 127.3 mil millones de dólares, que es el doble del TVL de DeFi de Ethereum.
El análisis de las categorías de fondos en la cadena muestra que cerca de la mitad de las transacciones se completan mediante transferencias de stablecoins y Ether. La proporción de transacciones con stablecoins ha aumentado notablemente, mientras que la proporción de transacciones DeFi y de tokens ERC-20 sigue disminuyendo. Esto indica que Ethereum se está convirtiendo en un centro de almacenamiento de valor de activos en la cadena, mientras que el desarrollo de MEME y aplicaciones parece estar limitado.
A pesar de que el monto promedio de las transacciones en cadena de Ethereum ha disminuido, aún se encuentra entre varios miles de dólares y 10,000 dólares, superando con creces a otras cadenas públicas. Esto destaca la posición de Ethereum como plataforma para transacciones de gran volumen.
En general, el reciente gran rebote en el precio de Ethereum parece ser el resultado de un dolor de transformación. Por un lado, Ethereum está tratando de optimizar su rendimiento a través de actualizaciones y mejoras técnicas, pero los resultados parecen ser limitados. Por otro lado, se ha convertido en un centro de transacciones de grandes cantidades de capital y stablecoins, y los grandes inversores parecen estar bastante satisfechos con el estado actual de la cadena.
Por lo tanto, la subida y bajada de un solo indicador ya es difícil de definir simplemente el estado de desarrollo de Ethereum. El mercado necesita ir más allá de la narrativa de crecimiento tradicional y reevaluar el papel central y el valor a largo plazo de Ethereum en un panorama multichain. Después de un alboroto y una iteración, un Ethereum más maduro y "estable" podría ser la dirección inevitable y la forma final de su evolución.