Marco regulatorio de activos encriptación en Malasia y panorama del mercado
Uno, marco regulatorio
Malasia adopta un modelo de "doble regulación" para la encriptación, que es principalmente asumido por el Banco Nacional de Malasia y la Comisión de Valores de Malasia. El Banco Nacional es responsable de la política monetaria y la estabilidad financiera, y no reconoce las monedas digitales emitidas de forma privada como moneda de curso legal. La Comisión de Valores incluye los activos encriptados que cumplen con los requisitos en el sistema de regulación del mercado de capitales y regula su uso como productos de valores. En general, Malasia regula los activos encriptados como un producto de valores/inversión en lugar de como moneda.
La base legal del sistema regulatorio proviene del "Decreto de la Ley de Mercados de Capitales y Servicios de 2007 (Moneda Digital y Tokens Digitales como Valores)" que entró en vigor en enero de 2019. Este decreto otorga a la Comisión de Valores la autoridad reguladora y establece que siempre que los activos encriptación cumplan con ciertas propiedades de inversión, pueden ser considerados valores. Desde entonces, la Comisión de Valores ha emitido una serie de regulaciones complementarias, incluyendo las "Guías para Operadores de Mercado Reconocidos" y las "Guías para Activos Digitales", que regulan respectivamente las condiciones de acceso para las bolsas de activos digitales, las plataformas de emisión de bolsas de intercambio iniciales y los servicios de custodia de activos digitales.
En cuanto a las medidas regulatorias específicas, Malasia tiene um umbral claro para la obtención de licencias. Las plataformas de intercambio de activos digitales deben registrarse como operadores de mercado reconocidos y cumplir con altos estándares de cumplimiento, que incluyen registro local, capital mínimo, un sólido mecanismo de control de riesgos, medidas de prevención de lavado de dinero y procesos de KYC. Además, la Comisión de Valores ha introducido el sistema de "custodios de activos digitales", que exige que las instituciones que prestan servicios de custodia de activos tengan la licencia correspondiente y aseguren el almacenamiento independiente de los activos de los clientes, con registros claros y aislamiento de riesgos.
Para los servicios de billetera, si solo ofrecen funciones de billetera de software descentralizada, no se incluirán temporalmente en el ámbito de regulación; pero si también tienen funciones de intercambio de moneda fiduciaria o custodia, deberán obtener las correspondientes calificaciones de pago o custodia. Este enfoque de tratamiento diferenciado equilibra el desarrollo innovador con la regulación controlable.
II. Regulación de los intercambios y estructura del mercado
Para 2025, Malasia contará con 6 intercambios de activos digitales con licencia aprobados por la Comisión de Valores, que incluyen Luno Malaysia, SINEGY, Tokenize Malaysia, MX Global, HATA Digital y Torum International. Estas plataformas son operadores de mercado reconocidos y están conectadas con el sistema bancario local, lo que permite depósitos, retiros y conversiones de moneda en Ringgit malayo.
Según las regulaciones de la Comisión de Valores, cada tipo de activo digital que se liste en un intercambio autorizado debe ser aprobado. Hasta principios de 2025, se han aprobado 22 tipos de criptomonedas para su negociación, que incluyen monedas principales, monedas de cadenas públicas, monedas DeFi, entre otras. Es importante señalar que ninguna moneda estable ni moneda de privacidad ha recibido aprobación para su negociación.
En cuanto al panorama competitivo de la plataforma, Luno Malaysia, como el primer intercambio aprobado, ha mantenido una posición de liderazgo absoluto en el mercado. Su número de usuarios registrados ha superado los 1 millón, con un total de más de 72 millones de transacciones y un total de activos bajo custodia que alcanza los 4.28 mil millones de ringgits. Las demás plataformas de intercambio tienen una cuota de mercado relativamente limitada, pero también cuentan con sus propias características y caminos de desarrollo.
Desde la perspectiva del perfil de los inversores, los usuarios minoristas son predominantes y hay una clara tendencia hacia la juventud. Según los datos de Luno, la edad promedio de sus inversores es de 34.8 años, con un 76% de hombres, y el monto medio de cada depósito es de RM100, mostrando características típicas de un mercado minorista de "pequeñas cantidades y alta frecuencia".
Tres, Mecanismo de entrada y salida de fondos y control de divisas
Las bolsas de valores con licencia en Malasia generalmente admiten recargas y retiros en la moneda local, el ringgit malayo. Los usuarios pueden recargar moneda fiduciaria en la cuenta de la bolsa a través de transferencias bancarias locales y luego intercambiarlas por encriptación; también pueden vender los activos encriptados que poseen y retirar los fondos en ringgit a su cuenta bancaria.
Malasia ha aplicado durante mucho tiempo políticas estrictas de control de capital. Para prevenir la formación de canales de fuga de capital a través de encriptación de activos, las autoridades reguladoras han implementado las siguientes medidas en las bolsas:
Solo se permiten transacciones valoradas en ringgit.
Los retiros están limitados a cuentas bancarias locales.
Revisar la encriptación de retiros
Estos diseños evitan eficazmente que los activos encriptación se conviertan en herramientas de transferencia de fondos, de modo que los inversores, incluso al comprar criptomonedas de alta volatilidad como Bitcoin o Ethereum, tienen dificultades para convertirlas en activos en moneda extranjera para realizar transferencias de divisas. La posición básica de la regulación es: "no prohibir el comportamiento de transacciones, pero controlar el uso transfronterizo".
Cuatro, modelo de custodia de fondos y protección de activos del cliente
Todas las bolsas de valores autorizadas en Malasia utilizan un modelo de trading centralizado, lo que significa que los usuarios deben depositar sus activos en la billetera o cuenta de la plataforma para realizar transacciones, y no pueden utilizar billeteras en la cadena personal para realizar emparejamientos o transacciones en la cadena directamente.
La Comisión de Valores de Malasia ha introducido un sistema de "custodios de activos digitales", estableciendo umbrales regulatorios específicos para las instituciones que proporcionan servicios de custodia de tokens. Hasta finales de 2023, tres instituciones, incluida CoKeeps, han recibido la aprobación de principios como custodios de activos digitales.
La Comisión de Valores exige a todos los intercambios licenciados:
Mantener una proporción de reservas del 1:1, los activos de los clientes no deben ser utilizados para otros fines.
Implementar auditorías periódicas de activos y divulgar informes de prueba de reservas
Se prohíbe a la plataforma realizar cualquier forma de préstamo de activos de clientes o inversiones apalancadas.
Este diseño del sistema, especialmente después del evento de FTX, tiene una importancia significativa para garantizar la confianza de los inversores.
Cinco, fenómenos de uso de plataformas no autorizadas y actitudes de supervisión
A pesar de que Malasia ha establecido un estricto régimen de licencias, en el mercado real, algunos inversores experimentados todavía utilizan plataformas no registradas en el extranjero. Estas plataformas ofrecen una gama más amplia de criptomonedas, herramientas de apalancamiento y productos financieros derivados, lo que resulta muy atractivo para los comerciantes de alta frecuencia y los usuarios que buscan altos rendimientos.
Frente a la situación mencionada, la Comisión de Valores de Malasia ha tomado medidas regulatorias de escalada progresiva, formando un conjunto sistemático de mecanismos de restricción y sanción:
Sistema de lista de advertencia para inversores
Ejecución formal y orden de prohibición
Combinación de bloqueo técnico y medidas financieras
Educación de inversores y advertencias públicas
En general, las autoridades reguladoras de Malasia adoptan una política de tolerancia cero hacia las plataformas de negociación no autorizadas, estableciendo una línea base regulatoria de "cumplimiento como base y riesgos a cargo" a través de una combinación de órdenes administrativas, bloqueos financieros y propaganda pública.
Seis, Sistema de emisión de tokens y regulación de plataformas IEO
Malasia adopta un diseño de sistema de cumplimiento altamente prudente para la emisión de tokens digitales. Según las "Directrices de Activos Digitales" publicadas por la Comisión de Valores, todas las actividades de emisión de tokens que involucren recaudación de fondos públicos se consideran emisiones de valores y deben estar incluidas en el sistema de regulación bajo la "Ley de Mercados de Capital y Servicios". El núcleo de este mecanismo es la introducción del modelo de "Oferta Inicial de Intercambio (Initial Exchange Offering, IEO)" para sustituir los huecos en la revisión de proyectos y la débil protección del inversor que existen en las ICO tradicionales.
Según la clasificación de la Comisión de Valores, las plataformas IEO se incluyen en una nueva categoría bajo el sistema de "operadores de mercado reconocidos". Hasta 2025, dos plataformas han obtenido licencias de registro: Pitch Platforms Sdn Bhd (nombre de marca pitchIN) y Kapital DX Sdn Bhd (abreviado KLDX).
El proceso completo de emisión de tokens IEO incluye: solicitud y divulgación del libro blanco, debida diligencia y aprobación de la plataforma, confirmación de registro ante la comisión de valores y venta pública, recaudación y entrega, informes posteriores y divulgación regulatoria.
El objetivo central de este sistema es institucionalizar, monitorear y hacer responsable la emisión de tokens, utilizando mecanismos de plataforma para garantizar el acceso y la supervisión durante el proceso, con el fin de minimizar al máximo los riesgos y proteger a los inversores.
Siete, tipos de tokens que se pueden emitir, estatus legal, prácticas de mercado y análisis de casos
La Comisión de Valores de Malasia ha clasificado claramente los tipos de tokens que se pueden emitir a través de plataformas IEO y ha definido detalladamente su estatus legal. Los tokens se dividen en tres categorías:
Desde que la plataforma IEO se lanzó a principios de 2023, Malasia ha visto surgir varios proyectos representativos de emisión de tokens conformes, construyendo un sistema de muestras prácticas, incluidos casos como el token de renta fija de Integra Healthcare, el token de la plataforma BidNow y el grupo Ni Hsin de la industria Rixin.
Hasta finales de 2024, el mercado de IEO en Malasia todavía se encuentra en una etapa temprana, con un número limitado de proyectos pero un alto grado de cumplimiento. Las emisiones completadas son principalmente proyectos de financiamiento de pequeñas y medianas empresas por debajo de 10 millones de ringgit, que no se pueden comparar con las OPI tradicionales, pero ofrecen un canal de financiamiento innovador para las pequeñas y medianas empresas locales.
Ocho, mecanismo de negociación y listado de tokens
La Comisión de Valores de Malasia establece claramente que los tokens digitales emitidos por plataformas de IEO, si se proponen para circular en el mercado público, deben cotizar en un intercambio de activos digitales con licencia. Este mecanismo asegura que todas las transacciones de tokens abiertas al público se realicen en un entorno regulado, protegiendo así los derechos de los inversores y el orden del mercado.
Las condiciones y el proceso de aprobación para la cotización de tokens incluyen el registro y la aprobación regulatoria, la revisión interna de la bolsa, así como el mecanismo de listado y anuncio. En 2024, el token BID de la plataforma BidNow se convirtió en el primer token emitido a través de IEO y listado con éxito en una bolsa.
Para prevenir comportamientos como la manipulación del mercado y el comercio con información privilegiada de los tokens listados en el intercambio durante su circulación, la Comisión de Valores ha establecido un sistema de supervisión continua del mercado secundario, que incluye principalmente requisitos de anti-lavado de dinero y de identificación, mecanismos de monitoreo de manipulación del mercado y obligaciones de divulgación continua.
Nueve, Resumen y Perspectivas: Evaluación del sistema IEO, grado de aceptación pública y tendencias regulatorias
Desde que la Comisión de Valores de Malasia estableció oficialmente un marco regulatorio para los activos digitales en 2020, el mercado local de encriptación y el mecanismo de financiamiento de tokens han ido evolucionando gradualmente, especialmente con el establecimiento del sistema IEO, que proporciona una garantía institucional para la circulación legal de activos digitales y la recaudación de fondos conforme a la normativa. En un contexto de regulaciones rigurosas y un sistema que se está perfeccionando, el ecosistema financiero digital de Malasia avanza de manera estable hacia una dirección que equilibra "innovación y seguridad".
En la fase actual, la aceptación pública del sistema IEO se encuentra en un estado de equilibrio entre "observación racional y participación a pequeña escala". La Comisión de Valores de Malasia mantiene una actitud regulatoria de "apertura cautelosa" hacia los IEO. El documento de consulta sobre la tokenización DLT publicado por la Comisión de Valores en 2025 indica aún más que las autoridades regulatorias están evaluando la posibilidad de extender el mecanismo de tokenización a productos del mercado de capitales tradicionales.
Mirando hacia el futuro, todavía hay espacio para el crecimiento en la cantidad de plataformas IEO y en los tipos de proyectos; si se abrirán más monedas estables y activos del tipo RWA para su cotización, dependerá de la evaluación del riesgo político y de la retroalimentación real del mercado. Con la tendencia global de regulación de encriptación cada vez más estricta, Malasia podría atraer a más empresas locales y regionales a adoptar rutas de cumplimiento para la emisión y el comercio de activos digitales, aprovechando su estabilidad institucional y claridad legal, promoviendo así su posición como uno de los centros de finanzas digitales en el sudeste asiático.
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GasFeeTears
· 07-21 03:43
La doble supervisión está bien, con que se pueda cargar moneda es suficiente.
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SellLowExpert
· 07-21 03:40
La regulación es tan estricta que es más difícil tomar a la gente por tonta.
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SelfCustodyBro
· 07-21 03:39
¿Por qué la regulación es tan complicada?
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GweiTooHigh
· 07-21 03:39
¿Doble regulación? Tomar a la gente por tonta de manera seria.
Panorama de la regulación de activos encriptados en Malasia: marco dual, intercambio con licencia, sistema IEO
Marco regulatorio de activos encriptación en Malasia y panorama del mercado
Uno, marco regulatorio
Malasia adopta un modelo de "doble regulación" para la encriptación, que es principalmente asumido por el Banco Nacional de Malasia y la Comisión de Valores de Malasia. El Banco Nacional es responsable de la política monetaria y la estabilidad financiera, y no reconoce las monedas digitales emitidas de forma privada como moneda de curso legal. La Comisión de Valores incluye los activos encriptados que cumplen con los requisitos en el sistema de regulación del mercado de capitales y regula su uso como productos de valores. En general, Malasia regula los activos encriptados como un producto de valores/inversión en lugar de como moneda.
La base legal del sistema regulatorio proviene del "Decreto de la Ley de Mercados de Capitales y Servicios de 2007 (Moneda Digital y Tokens Digitales como Valores)" que entró en vigor en enero de 2019. Este decreto otorga a la Comisión de Valores la autoridad reguladora y establece que siempre que los activos encriptación cumplan con ciertas propiedades de inversión, pueden ser considerados valores. Desde entonces, la Comisión de Valores ha emitido una serie de regulaciones complementarias, incluyendo las "Guías para Operadores de Mercado Reconocidos" y las "Guías para Activos Digitales", que regulan respectivamente las condiciones de acceso para las bolsas de activos digitales, las plataformas de emisión de bolsas de intercambio iniciales y los servicios de custodia de activos digitales.
En cuanto a las medidas regulatorias específicas, Malasia tiene um umbral claro para la obtención de licencias. Las plataformas de intercambio de activos digitales deben registrarse como operadores de mercado reconocidos y cumplir con altos estándares de cumplimiento, que incluyen registro local, capital mínimo, un sólido mecanismo de control de riesgos, medidas de prevención de lavado de dinero y procesos de KYC. Además, la Comisión de Valores ha introducido el sistema de "custodios de activos digitales", que exige que las instituciones que prestan servicios de custodia de activos tengan la licencia correspondiente y aseguren el almacenamiento independiente de los activos de los clientes, con registros claros y aislamiento de riesgos.
Para los servicios de billetera, si solo ofrecen funciones de billetera de software descentralizada, no se incluirán temporalmente en el ámbito de regulación; pero si también tienen funciones de intercambio de moneda fiduciaria o custodia, deberán obtener las correspondientes calificaciones de pago o custodia. Este enfoque de tratamiento diferenciado equilibra el desarrollo innovador con la regulación controlable.
II. Regulación de los intercambios y estructura del mercado
Para 2025, Malasia contará con 6 intercambios de activos digitales con licencia aprobados por la Comisión de Valores, que incluyen Luno Malaysia, SINEGY, Tokenize Malaysia, MX Global, HATA Digital y Torum International. Estas plataformas son operadores de mercado reconocidos y están conectadas con el sistema bancario local, lo que permite depósitos, retiros y conversiones de moneda en Ringgit malayo.
Según las regulaciones de la Comisión de Valores, cada tipo de activo digital que se liste en un intercambio autorizado debe ser aprobado. Hasta principios de 2025, se han aprobado 22 tipos de criptomonedas para su negociación, que incluyen monedas principales, monedas de cadenas públicas, monedas DeFi, entre otras. Es importante señalar que ninguna moneda estable ni moneda de privacidad ha recibido aprobación para su negociación.
En cuanto al panorama competitivo de la plataforma, Luno Malaysia, como el primer intercambio aprobado, ha mantenido una posición de liderazgo absoluto en el mercado. Su número de usuarios registrados ha superado los 1 millón, con un total de más de 72 millones de transacciones y un total de activos bajo custodia que alcanza los 4.28 mil millones de ringgits. Las demás plataformas de intercambio tienen una cuota de mercado relativamente limitada, pero también cuentan con sus propias características y caminos de desarrollo.
Desde la perspectiva del perfil de los inversores, los usuarios minoristas son predominantes y hay una clara tendencia hacia la juventud. Según los datos de Luno, la edad promedio de sus inversores es de 34.8 años, con un 76% de hombres, y el monto medio de cada depósito es de RM100, mostrando características típicas de un mercado minorista de "pequeñas cantidades y alta frecuencia".
Tres, Mecanismo de entrada y salida de fondos y control de divisas
Las bolsas de valores con licencia en Malasia generalmente admiten recargas y retiros en la moneda local, el ringgit malayo. Los usuarios pueden recargar moneda fiduciaria en la cuenta de la bolsa a través de transferencias bancarias locales y luego intercambiarlas por encriptación; también pueden vender los activos encriptados que poseen y retirar los fondos en ringgit a su cuenta bancaria.
Malasia ha aplicado durante mucho tiempo políticas estrictas de control de capital. Para prevenir la formación de canales de fuga de capital a través de encriptación de activos, las autoridades reguladoras han implementado las siguientes medidas en las bolsas:
Estos diseños evitan eficazmente que los activos encriptación se conviertan en herramientas de transferencia de fondos, de modo que los inversores, incluso al comprar criptomonedas de alta volatilidad como Bitcoin o Ethereum, tienen dificultades para convertirlas en activos en moneda extranjera para realizar transferencias de divisas. La posición básica de la regulación es: "no prohibir el comportamiento de transacciones, pero controlar el uso transfronterizo".
Cuatro, modelo de custodia de fondos y protección de activos del cliente
Todas las bolsas de valores autorizadas en Malasia utilizan un modelo de trading centralizado, lo que significa que los usuarios deben depositar sus activos en la billetera o cuenta de la plataforma para realizar transacciones, y no pueden utilizar billeteras en la cadena personal para realizar emparejamientos o transacciones en la cadena directamente.
La Comisión de Valores de Malasia ha introducido un sistema de "custodios de activos digitales", estableciendo umbrales regulatorios específicos para las instituciones que proporcionan servicios de custodia de tokens. Hasta finales de 2023, tres instituciones, incluida CoKeeps, han recibido la aprobación de principios como custodios de activos digitales.
La Comisión de Valores exige a todos los intercambios licenciados:
Este diseño del sistema, especialmente después del evento de FTX, tiene una importancia significativa para garantizar la confianza de los inversores.
Cinco, fenómenos de uso de plataformas no autorizadas y actitudes de supervisión
A pesar de que Malasia ha establecido un estricto régimen de licencias, en el mercado real, algunos inversores experimentados todavía utilizan plataformas no registradas en el extranjero. Estas plataformas ofrecen una gama más amplia de criptomonedas, herramientas de apalancamiento y productos financieros derivados, lo que resulta muy atractivo para los comerciantes de alta frecuencia y los usuarios que buscan altos rendimientos.
Frente a la situación mencionada, la Comisión de Valores de Malasia ha tomado medidas regulatorias de escalada progresiva, formando un conjunto sistemático de mecanismos de restricción y sanción:
En general, las autoridades reguladoras de Malasia adoptan una política de tolerancia cero hacia las plataformas de negociación no autorizadas, estableciendo una línea base regulatoria de "cumplimiento como base y riesgos a cargo" a través de una combinación de órdenes administrativas, bloqueos financieros y propaganda pública.
Seis, Sistema de emisión de tokens y regulación de plataformas IEO
Malasia adopta un diseño de sistema de cumplimiento altamente prudente para la emisión de tokens digitales. Según las "Directrices de Activos Digitales" publicadas por la Comisión de Valores, todas las actividades de emisión de tokens que involucren recaudación de fondos públicos se consideran emisiones de valores y deben estar incluidas en el sistema de regulación bajo la "Ley de Mercados de Capital y Servicios". El núcleo de este mecanismo es la introducción del modelo de "Oferta Inicial de Intercambio (Initial Exchange Offering, IEO)" para sustituir los huecos en la revisión de proyectos y la débil protección del inversor que existen en las ICO tradicionales.
Según la clasificación de la Comisión de Valores, las plataformas IEO se incluyen en una nueva categoría bajo el sistema de "operadores de mercado reconocidos". Hasta 2025, dos plataformas han obtenido licencias de registro: Pitch Platforms Sdn Bhd (nombre de marca pitchIN) y Kapital DX Sdn Bhd (abreviado KLDX).
El proceso completo de emisión de tokens IEO incluye: solicitud y divulgación del libro blanco, debida diligencia y aprobación de la plataforma, confirmación de registro ante la comisión de valores y venta pública, recaudación y entrega, informes posteriores y divulgación regulatoria.
El objetivo central de este sistema es institucionalizar, monitorear y hacer responsable la emisión de tokens, utilizando mecanismos de plataforma para garantizar el acceso y la supervisión durante el proceso, con el fin de minimizar al máximo los riesgos y proteger a los inversores.
Siete, tipos de tokens que se pueden emitir, estatus legal, prácticas de mercado y análisis de casos
La Comisión de Valores de Malasia ha clasificado claramente los tipos de tokens que se pueden emitir a través de plataformas IEO y ha definido detalladamente su estatus legal. Los tokens se dividen en tres categorías:
Desde que la plataforma IEO se lanzó a principios de 2023, Malasia ha visto surgir varios proyectos representativos de emisión de tokens conformes, construyendo un sistema de muestras prácticas, incluidos casos como el token de renta fija de Integra Healthcare, el token de la plataforma BidNow y el grupo Ni Hsin de la industria Rixin.
Hasta finales de 2024, el mercado de IEO en Malasia todavía se encuentra en una etapa temprana, con un número limitado de proyectos pero un alto grado de cumplimiento. Las emisiones completadas son principalmente proyectos de financiamiento de pequeñas y medianas empresas por debajo de 10 millones de ringgit, que no se pueden comparar con las OPI tradicionales, pero ofrecen un canal de financiamiento innovador para las pequeñas y medianas empresas locales.
Ocho, mecanismo de negociación y listado de tokens
La Comisión de Valores de Malasia establece claramente que los tokens digitales emitidos por plataformas de IEO, si se proponen para circular en el mercado público, deben cotizar en un intercambio de activos digitales con licencia. Este mecanismo asegura que todas las transacciones de tokens abiertas al público se realicen en un entorno regulado, protegiendo así los derechos de los inversores y el orden del mercado.
Las condiciones y el proceso de aprobación para la cotización de tokens incluyen el registro y la aprobación regulatoria, la revisión interna de la bolsa, así como el mecanismo de listado y anuncio. En 2024, el token BID de la plataforma BidNow se convirtió en el primer token emitido a través de IEO y listado con éxito en una bolsa.
Para prevenir comportamientos como la manipulación del mercado y el comercio con información privilegiada de los tokens listados en el intercambio durante su circulación, la Comisión de Valores ha establecido un sistema de supervisión continua del mercado secundario, que incluye principalmente requisitos de anti-lavado de dinero y de identificación, mecanismos de monitoreo de manipulación del mercado y obligaciones de divulgación continua.
Nueve, Resumen y Perspectivas: Evaluación del sistema IEO, grado de aceptación pública y tendencias regulatorias
Desde que la Comisión de Valores de Malasia estableció oficialmente un marco regulatorio para los activos digitales en 2020, el mercado local de encriptación y el mecanismo de financiamiento de tokens han ido evolucionando gradualmente, especialmente con el establecimiento del sistema IEO, que proporciona una garantía institucional para la circulación legal de activos digitales y la recaudación de fondos conforme a la normativa. En un contexto de regulaciones rigurosas y un sistema que se está perfeccionando, el ecosistema financiero digital de Malasia avanza de manera estable hacia una dirección que equilibra "innovación y seguridad".
En la fase actual, la aceptación pública del sistema IEO se encuentra en un estado de equilibrio entre "observación racional y participación a pequeña escala". La Comisión de Valores de Malasia mantiene una actitud regulatoria de "apertura cautelosa" hacia los IEO. El documento de consulta sobre la tokenización DLT publicado por la Comisión de Valores en 2025 indica aún más que las autoridades regulatorias están evaluando la posibilidad de extender el mecanismo de tokenización a productos del mercado de capitales tradicionales.
Mirando hacia el futuro, todavía hay espacio para el crecimiento en la cantidad de plataformas IEO y en los tipos de proyectos; si se abrirán más monedas estables y activos del tipo RWA para su cotización, dependerá de la evaluación del riesgo político y de la retroalimentación real del mercado. Con la tendencia global de regulación de encriptación cada vez más estricta, Malasia podría atraer a más empresas locales y regionales a adoptar rutas de cumplimiento para la emisión y el comercio de activos digitales, aprovechando su estabilidad institucional y claridad legal, promoviendo así su posición como uno de los centros de finanzas digitales en el sudeste asiático.