Informe de análisis del mercado de moneda estable: un nuevo orden en evolución
Introducción
Las monedas estables son componentes clave que conectan las finanzas tradicionales con el ecosistema de activos criptográficos, y su posición estratégica sigue en aumento. Desde los primeros modelos de custodia centralizada hasta los mecanismos algorítmicos y de síntesis en cadena de hoy, la estructura del mercado ha cambiado fundamentalmente.
La demanda de monedas estables en DeFi, RWA, LSD y redes L2 se está expandiendo rápidamente, impulsando la formación de un nuevo patrón de coexistencia, competencia y colaboración de varios modelos. Esto no solo es una cuestión de segmentación del mercado, sino que también se refiere a la competencia profunda sobre "la futura forma de la moneda digital" y "los estándares de liquidación en cadena".
Este informe se centra en las principales tendencias y características estructurales del mercado de monedas estables actuales, sistemáticamente revisando los mecanismos operativos de los proyectos principales, el desempeño del mercado y la actividad en cadena, así como el entorno político, para ayudar a entender las tendencias de evolución de las monedas estables y el futuro panorama competitivo.
Uno, tendencia del mercado de moneda estable
1.1 Valor de mercado total de las monedas estables globales y tendencia de crecimiento
Hasta el 26 de mayo de 2025, la capitalización total del mercado de monedas estables en todo el mundo alcanzó aproximadamente 2463.82 millones de dólares, lo que representa un crecimiento de aproximadamente 4927.64% en comparación con los aproximadamente 50 millones de dólares de 2019, mostrando una tendencia de crecimiento explosivo. Esto destaca la rápida expansión de las monedas estables en el ecosistema de criptomonedas, así como su posición cada vez más indispensable en áreas como los pagos, las transacciones y DeFi.
El mercado de monedas estables continuará creciendo a un ritmo acelerado en 2025, con un aumento del 78.02% en comparación con el valor de mercado de 138.4 mil millones de dólares en 2023, ocupando actualmente el 7.04% del valor total del mercado de criptomonedas, consolidando aún más su posición central.
Datos anuales y situación de crecimiento del valor de mercado de la moneda estable de 2019 a 2025:
2019: 5000 millones de dólares
2020: 29 mil millones de dólares, crecimiento del 480%
2021: 1405 millones de dólares, crecimiento del 384.48%
2022: 167,900 millones de dólares, crecimiento del 19.50%
2023: 1384 millones de dólares, disminución del 17.57%
2024: 210.4 mil millones de dólares, crecimiento del 52.02%
2025: 2463.82 millones de dólares, crecimiento del 17.10%
Perspectivas de tendencia:
2019-2022: la capitalización de mercado se disparó de 5 mil millones de dólares a 167.9 mil millones de dólares, un aumento de 32 veces, impulsado principalmente por la explosión del ecosistema DeFi, el aumento de la demanda de pagos transfronterizos y la demanda de refugio en el mercado.
2023: Caída del 17.57% en la capitalización de mercado, principalmente debido al colapso de TerraUSD y al endurecimiento de la regulación global de criptomonedas.
Años 2024-2025: fuerte rebote en la capitalización de mercado, crecimiento del 78.02%, reflejando un aumento en la participación institucional y la continua expansión de las aplicaciones DeFi.
1.2 Factores de impulso del crecimiento reciente
Entorno financiero macroeconómico:
La presión inflacionaria global y la agitación en los mercados financieros han aumentado, lo que ha llevado a un aumento significativo en la demanda de "moneda estable en la cadena" por parte de los inversores. El Departamento del Tesoro de EE. UU. define la moneda estable como "moneda en la cadena", proporcionando un respaldo lógico político para atraer capital tradicional. Al mismo tiempo, en momentos de alta volatilidad de los activos criptográficos, la moneda estable se considera un refugio seguro.
Avances tecnológicos y ventajas de costos:
Parte de las cadenas de bloques de alto rendimiento han reducido drásticamente los costos de transacción, como las transferencias de USDT en la cadena Tron que prácticamente no tienen comisiones, lo que atrae a una gran cantidad de usuarios de comercio. Cadenas de bloques de alto rendimiento como Solana también están impulsando la expansión de los escenarios de uso de moneda estable debido a sus características de alta velocidad y bajos costos.
La institución adopta mejoras:
En 2024, BlackRock emitirá un fondo tokenizado BUIDL liquidado en USDC, para explorar la cadena de activos como bonos e inmuebles, destacando la importancia de las monedas estables en la liquidación a nivel institucional. Según OKG Research, se estima que en un escenario optimista, donde el marco de cumplimiento global se expande gradualmente y tanto instituciones como individuos adoptan ampliamente, la oferta del mercado de monedas estables alcanzará los 30 billones de dólares para 2030, con un volumen de transacciones en cadena mensual de 9 billones de dólares, y el volumen total de transacciones anual podría superar los 100 billones de dólares. Esto significa que las monedas estables estarán a la par con los sistemas de pago electrónicos tradicionales, ocupando una posición estructural en la red de liquidación global. En términos de capitalización de mercado, las monedas estables se convertirán en la "cuarta clase de activos monetarios básicos", después de los bonos del estado, el efectivo y los depósitos bancarios, siendo un medio importante para los pagos digitales y la circulación de activos.
Demanda impulsada por DeFi:
Citibank señala que la moneda estable es el "principal acceso" a DeFi, y su baja volatilidad la convierte en la opción preferida para el almacenamiento y el intercambio de valor. Según un informe de Chainalysis, las monedas estables representan más de dos tercios del volumen de transacciones en cadena, y se utilizan ampliamente en escenarios como préstamos, provisión de liquidez en DEX y minería. En 2024, el TVL de protocolos DeFi líderes como Uniswap y Aave creció aproximadamente un 30%, con USDC y DAI como los principales pares de intercambio. Después de las elecciones estadounidenses de 2024, la capitalización de mercado de las monedas estables aumentó en 25 mil millones de dólares, lo que valida aún más su papel central en los escenarios de DeFi.
Dos, estructura del mercado de monedas estables y patrón de competencia
2.1 Concentración del mercado y panorama general
Actualmente, el mercado de las monedas estables presenta una alta concentración, con un valor de mercado de Tether alcanzando los 150,335 millones de dólares, representando el 61.27%; el valor de mercado de USD Coin es de 60,822 millones de dólares, con un 24.79%. Juntos, ambos representan una cuota de mercado del 86.06%, formando un oligopolio dual.
A pesar de esto, las nuevas monedas estables están surgiendo gradualmente, desafiando la posición dominante. Por ejemplo, el USDE lanzado por Ethena Labs creció de 146 millones de dólares a 4.889 millones de dólares a principios de 2024, un aumento de más de 334 veces, convirtiéndose en la moneda estable de más rápido crecimiento. Además, el USD1 y el USD0 también muestran una buena tendencia de expansión en el mercado, pero a corto plazo aún no son suficientes para desafiar la posición dominante de USDT y USDC.
Clasificación de capitalización de mercado de las 20 principales monedas estables del mundo ( Fuente de datos: CoinGecko 16 de mayo de 2025 ):
USDT: 1503.35 mil millones de dólares
USDC: 608.22 mil millones de dólares
BUSD: 103.48 mil millones de dólares
DAI: 36.31 mil millones de dólares
USDE: 48.89 millones de dólares
TUSD: 32.67 mil millones de dólares
USD1: 21.33 mil millones de dólares
USDP: 9.22 millones de dólares
GUSD: 6.91 millones de dólares
USDD: 6.59 millones de dólares
LUSD: 6.54 millones de dólares
USD0: 6.41 millones de dólares
FRAX: 5.97 millones de dólares
FDUSD: 5.87 millones de dólares
USDX: 5.42 millones de dólares
USDT: 5.18 millones de dólares ( TRC20)
USDC: 4.89 millones de dólares ( TRC20)
USDJ: 4.76 millones de dólares
USDT: 4.52 millones de dólares (ERC20)
USDC: 4.37 millones de dólares (ERC20)
2.2 Análisis del panorama competitivo
La competencia en el mercado se desarrolla principalmente entre tres tipos de moneda estable:
Monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria: USDT y USDC están respaldadas por reservas en dólares, y gozan de ventajas en intercambios centralizados y en finanzas tradicionales gracias a su transparencia y cumplimiento normativo. Por ejemplo, USDT añadió 30 mil millones de dólares a su capitalización de mercado en 2024, lo que demuestra su nivel de confianza en el mercado.
Moneda estable descentralizada: USDE, a través del mecanismo de dólares sintéticos y el modelo de rendimiento nativo, se convertirá en un par de operaciones popular en cierto DEX en 2024, con un aumento del 50% en su cantidad bloqueada, y se elevará rápidamente en el ecosistema DeFi; mientras que DAI, apoyado por la gobernanza de cierta organización descentralizada, atrae a usuarios de DeFi, pero su tamaño es pequeño, solo 36.31 millones de dólares.
Nuevas monedas estables: USD1 se expande rápidamente a 2,133 millones de dólares gracias al respaldo institucional; USD0 atrae usuarios con mecanismos de incentivos DeFi, alcanzando un valor de mercado de 641 millones de dólares.
Otros: La quiebra de un algoritmo de moneda estable en 2022 provocó una crisis de confianza, lo que impulsó al mercado hacia monedas estables respaldadas por monedas fiduciarias más transparentes, y USDC, por lo tanto, experimentó un crecimiento en su cuota de mercado de aproximadamente un 10% entre 2023 y 2024.
La lógica del auge de 2.3 USDE
USDE es una moneda estable sintética basada en Ethereum, desarrollada por Ethena Labs, que utiliza Ethereum en staking como colateral y emplea una estrategia de cobertura delta neutral para mantener su vinculación con el dólar. Su rápido crecimiento se puede atribuir a los siguientes factores:
Mecanismo de ingresos innovador:
USDE a través de la función "bonos de internet", ofrece altos rendimientos a los poseedores, provenientes de los ingresos por la garantía de stETH y la diferencia de tasas de financiación del mercado de contratos perpetuos. Este modelo de altos rendimientos ha atraído a numerosos usuarios de DeFi e inversores institucionales, especialmente en un entorno de bajas tasas de interés, donde los productos financieros tradicionales tienen dificultades para ofrecer retornos similares.
Integración profunda del ecosistema DeFi:
El amplio apoyo de USDE en las plataformas DeFi lo convierte en una de las monedas estables preferidas para los usuarios de DeFi. Los usuarios pueden realizar transacciones, proporcionar liquidez o participar en préstamos sin preocuparse por la volatilidad de precios. Una plataforma de datos muestra que el volumen de bloqueo de USDE en un DEX ha crecido un 50%, lo que refleja su importante posición en el ecosistema DeFi.
Características de descentralización y resistencia a la censura:
Como una moneda estable completamente basada en activos criptográficos, USDE no depende del sistema financiero tradicional, lo que tiene un atractivo significativo entre los usuarios que buscan descentralización, especialmente en algunas regiones donde los servicios financieros tradicionales son limitados o están restringidos.
Crecimiento de la demanda del mercado:
Con la expansión del ecosistema DeFi y de criptomonedas, la demanda de monedas estables sigue aumentando. USDE, como una moneda estable innovadora y completamente descentralizada, satisface la necesidad del mercado de nuevas soluciones de monedas estables.
Apoyo y colaboración institucional:
La colaboración de Ethena Labs con conocidas instituciones de inversión en criptomonedas y exchanges ha fortalecido la confianza y la liquidez del mercado de USDE.
Marketing y participación comunitaria:
Ethena Labs atrajo rápidamente la atención de usuarios y desarrolladores a través de estrategias de marketing efectivas y programas de incentivos comunitarios, promoviendo la adopción de USDE.
2.4 Los desafíos de las nuevas monedas estables
USD1: emitido por World Liberty Financial, USD1 tiene una capitalización de mercado de 2,133 millones de dólares, ocupando el séptimo lugar, y su capitalización de mercado se disparó de 128 millones de dólares a 2,133 millones de dólares en solo una semana, mostrando un impulso de crecimiento rápido.
WLFI está asociado con la familia Trump y ha obtenido una inversión de 200 millones de dólares de una plataforma de intercambio y MGX, lo que refuerza el respaldo institucional. Un informe señala que USD1 fue elegido como moneda de liquidación para transacciones importantes, como el proyecto de cooperación del gobierno de Pakistán, lo que aumenta aún más su influencia en el mercado.
USD1 se está expandiendo rápidamente a través de acuerdos exclusivos y la adopción institucional, pero su contexto político podría generar riesgos regulatorios.
USD0: USD0 emitido por la plataforma Usual, con un valor de mercado de 641 millones de dólares, ocupando el 12° lugar. Usual se presenta como un mecanismo de incentivos con el token USUAL para atraer a los usuarios, permitiendo a los poseedores participar en la gobernanza y compartir los ingresos de la plataforma.
USD0 combina la baja volatilidad de las monedas estables con el potencial de rendimiento de DeFi, atrayendo a usuarios que valoran la innovación descentralizada.
La posición única de USD0 en el ecosistema DeFi le brinda potencial de crecimiento, pero es necesario mejorar la conciencia del mercado y la liquidez.
Las nuevas monedas estables desafían al mercado mediante estrategias diferenciadas, pero a corto plazo es difícil sacudir la posición dominante de USDT y USDC.
Tres, análisis y comparación de las monedas estables principales
Esta sección realiza un análisis comparativo sistemático de las cinco principales monedas estables por capitalización de mercado, desde las dimensiones de la estructura del mecanismo, el tipo de respaldo de activos, la liquidez y los escenarios de aplicación, así como los puntos de riesgo.
Tabla de comparación de parámetros clave 3.1
| Parámetro | USDT | USDC | DAI | USDE | USD1 |
|------|------|------|-----|------|------|
| Emisor | Tether | Circle | MakerDAO | Ethena Labs | WLFI |
| Capitalización de mercado ( millones de dólares ) | 1503.35 | 608.22 | 36.31 | 48.89 | 21.33 |
| Tipo de mecanismo | Colateral en moneda fiduciaria | Colateral en moneda fiduciaria | Colateral en criptomoneda | Sintético | Colateral en moneda fiduciaria |
| Activos de reserva | Efectivo, bonos del gobierno, etc. | Efectivo, bonos del gobierno | ETH, USDC, etc. | stETH | No publicado |
| Transparencia | Informe trimestral | Auditoría mensual | Público en cadena | Público en cadena | No público |
| Principales escenarios de aplicación | Comercio, pago | Liquidación institucional | Préstamos DeFi | Rendimiento
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RiddleMaster
· hace13h
La vida de los datos es realmente aburrida, pero Todo dentro es interesante.
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JustHodlIt
· hace14h
la posición de usdt sigue siendo estable~
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DecentralizeMe
· hace14h
USDT seguirá reinando durante mucho tiempo.
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FarmToRiches
· hace14h
Si Tether ya es el líder, ¿por qué crear tantos competidores?
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GasFeeNightmare
· hace14h
usdt hermano, no te apresures, la moneda estable del país ha cambiado de dueño.
Reestructuración del mercado de monedas estables: El ascenso de USDE desafía el duopolio de USDT y USDC
Informe de análisis del mercado de moneda estable: un nuevo orden en evolución
Introducción
Las monedas estables son componentes clave que conectan las finanzas tradicionales con el ecosistema de activos criptográficos, y su posición estratégica sigue en aumento. Desde los primeros modelos de custodia centralizada hasta los mecanismos algorítmicos y de síntesis en cadena de hoy, la estructura del mercado ha cambiado fundamentalmente.
La demanda de monedas estables en DeFi, RWA, LSD y redes L2 se está expandiendo rápidamente, impulsando la formación de un nuevo patrón de coexistencia, competencia y colaboración de varios modelos. Esto no solo es una cuestión de segmentación del mercado, sino que también se refiere a la competencia profunda sobre "la futura forma de la moneda digital" y "los estándares de liquidación en cadena".
Este informe se centra en las principales tendencias y características estructurales del mercado de monedas estables actuales, sistemáticamente revisando los mecanismos operativos de los proyectos principales, el desempeño del mercado y la actividad en cadena, así como el entorno político, para ayudar a entender las tendencias de evolución de las monedas estables y el futuro panorama competitivo.
Uno, tendencia del mercado de moneda estable
1.1 Valor de mercado total de las monedas estables globales y tendencia de crecimiento
Hasta el 26 de mayo de 2025, la capitalización total del mercado de monedas estables en todo el mundo alcanzó aproximadamente 2463.82 millones de dólares, lo que representa un crecimiento de aproximadamente 4927.64% en comparación con los aproximadamente 50 millones de dólares de 2019, mostrando una tendencia de crecimiento explosivo. Esto destaca la rápida expansión de las monedas estables en el ecosistema de criptomonedas, así como su posición cada vez más indispensable en áreas como los pagos, las transacciones y DeFi.
El mercado de monedas estables continuará creciendo a un ritmo acelerado en 2025, con un aumento del 78.02% en comparación con el valor de mercado de 138.4 mil millones de dólares en 2023, ocupando actualmente el 7.04% del valor total del mercado de criptomonedas, consolidando aún más su posición central.
Datos anuales y situación de crecimiento del valor de mercado de la moneda estable de 2019 a 2025:
Perspectivas de tendencia:
2019-2022: la capitalización de mercado se disparó de 5 mil millones de dólares a 167.9 mil millones de dólares, un aumento de 32 veces, impulsado principalmente por la explosión del ecosistema DeFi, el aumento de la demanda de pagos transfronterizos y la demanda de refugio en el mercado.
2023: Caída del 17.57% en la capitalización de mercado, principalmente debido al colapso de TerraUSD y al endurecimiento de la regulación global de criptomonedas.
Años 2024-2025: fuerte rebote en la capitalización de mercado, crecimiento del 78.02%, reflejando un aumento en la participación institucional y la continua expansión de las aplicaciones DeFi.
1.2 Factores de impulso del crecimiento reciente
Entorno financiero macroeconómico:
La presión inflacionaria global y la agitación en los mercados financieros han aumentado, lo que ha llevado a un aumento significativo en la demanda de "moneda estable en la cadena" por parte de los inversores. El Departamento del Tesoro de EE. UU. define la moneda estable como "moneda en la cadena", proporcionando un respaldo lógico político para atraer capital tradicional. Al mismo tiempo, en momentos de alta volatilidad de los activos criptográficos, la moneda estable se considera un refugio seguro.
Avances tecnológicos y ventajas de costos:
Parte de las cadenas de bloques de alto rendimiento han reducido drásticamente los costos de transacción, como las transferencias de USDT en la cadena Tron que prácticamente no tienen comisiones, lo que atrae a una gran cantidad de usuarios de comercio. Cadenas de bloques de alto rendimiento como Solana también están impulsando la expansión de los escenarios de uso de moneda estable debido a sus características de alta velocidad y bajos costos.
La institución adopta mejoras:
En 2024, BlackRock emitirá un fondo tokenizado BUIDL liquidado en USDC, para explorar la cadena de activos como bonos e inmuebles, destacando la importancia de las monedas estables en la liquidación a nivel institucional. Según OKG Research, se estima que en un escenario optimista, donde el marco de cumplimiento global se expande gradualmente y tanto instituciones como individuos adoptan ampliamente, la oferta del mercado de monedas estables alcanzará los 30 billones de dólares para 2030, con un volumen de transacciones en cadena mensual de 9 billones de dólares, y el volumen total de transacciones anual podría superar los 100 billones de dólares. Esto significa que las monedas estables estarán a la par con los sistemas de pago electrónicos tradicionales, ocupando una posición estructural en la red de liquidación global. En términos de capitalización de mercado, las monedas estables se convertirán en la "cuarta clase de activos monetarios básicos", después de los bonos del estado, el efectivo y los depósitos bancarios, siendo un medio importante para los pagos digitales y la circulación de activos.
Demanda impulsada por DeFi:
Citibank señala que la moneda estable es el "principal acceso" a DeFi, y su baja volatilidad la convierte en la opción preferida para el almacenamiento y el intercambio de valor. Según un informe de Chainalysis, las monedas estables representan más de dos tercios del volumen de transacciones en cadena, y se utilizan ampliamente en escenarios como préstamos, provisión de liquidez en DEX y minería. En 2024, el TVL de protocolos DeFi líderes como Uniswap y Aave creció aproximadamente un 30%, con USDC y DAI como los principales pares de intercambio. Después de las elecciones estadounidenses de 2024, la capitalización de mercado de las monedas estables aumentó en 25 mil millones de dólares, lo que valida aún más su papel central en los escenarios de DeFi.
Dos, estructura del mercado de monedas estables y patrón de competencia
2.1 Concentración del mercado y panorama general
Actualmente, el mercado de las monedas estables presenta una alta concentración, con un valor de mercado de Tether alcanzando los 150,335 millones de dólares, representando el 61.27%; el valor de mercado de USD Coin es de 60,822 millones de dólares, con un 24.79%. Juntos, ambos representan una cuota de mercado del 86.06%, formando un oligopolio dual.
A pesar de esto, las nuevas monedas estables están surgiendo gradualmente, desafiando la posición dominante. Por ejemplo, el USDE lanzado por Ethena Labs creció de 146 millones de dólares a 4.889 millones de dólares a principios de 2024, un aumento de más de 334 veces, convirtiéndose en la moneda estable de más rápido crecimiento. Además, el USD1 y el USD0 también muestran una buena tendencia de expansión en el mercado, pero a corto plazo aún no son suficientes para desafiar la posición dominante de USDT y USDC.
Clasificación de capitalización de mercado de las 20 principales monedas estables del mundo ( Fuente de datos: CoinGecko 16 de mayo de 2025 ):
2.2 Análisis del panorama competitivo
La competencia en el mercado se desarrolla principalmente entre tres tipos de moneda estable:
Monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria: USDT y USDC están respaldadas por reservas en dólares, y gozan de ventajas en intercambios centralizados y en finanzas tradicionales gracias a su transparencia y cumplimiento normativo. Por ejemplo, USDT añadió 30 mil millones de dólares a su capitalización de mercado en 2024, lo que demuestra su nivel de confianza en el mercado.
Moneda estable descentralizada: USDE, a través del mecanismo de dólares sintéticos y el modelo de rendimiento nativo, se convertirá en un par de operaciones popular en cierto DEX en 2024, con un aumento del 50% en su cantidad bloqueada, y se elevará rápidamente en el ecosistema DeFi; mientras que DAI, apoyado por la gobernanza de cierta organización descentralizada, atrae a usuarios de DeFi, pero su tamaño es pequeño, solo 36.31 millones de dólares.
Nuevas monedas estables: USD1 se expande rápidamente a 2,133 millones de dólares gracias al respaldo institucional; USD0 atrae usuarios con mecanismos de incentivos DeFi, alcanzando un valor de mercado de 641 millones de dólares.
Otros: La quiebra de un algoritmo de moneda estable en 2022 provocó una crisis de confianza, lo que impulsó al mercado hacia monedas estables respaldadas por monedas fiduciarias más transparentes, y USDC, por lo tanto, experimentó un crecimiento en su cuota de mercado de aproximadamente un 10% entre 2023 y 2024.
La lógica del auge de 2.3 USDE
USDE es una moneda estable sintética basada en Ethereum, desarrollada por Ethena Labs, que utiliza Ethereum en staking como colateral y emplea una estrategia de cobertura delta neutral para mantener su vinculación con el dólar. Su rápido crecimiento se puede atribuir a los siguientes factores:
Mecanismo de ingresos innovador:
USDE a través de la función "bonos de internet", ofrece altos rendimientos a los poseedores, provenientes de los ingresos por la garantía de stETH y la diferencia de tasas de financiación del mercado de contratos perpetuos. Este modelo de altos rendimientos ha atraído a numerosos usuarios de DeFi e inversores institucionales, especialmente en un entorno de bajas tasas de interés, donde los productos financieros tradicionales tienen dificultades para ofrecer retornos similares.
Integración profunda del ecosistema DeFi:
El amplio apoyo de USDE en las plataformas DeFi lo convierte en una de las monedas estables preferidas para los usuarios de DeFi. Los usuarios pueden realizar transacciones, proporcionar liquidez o participar en préstamos sin preocuparse por la volatilidad de precios. Una plataforma de datos muestra que el volumen de bloqueo de USDE en un DEX ha crecido un 50%, lo que refleja su importante posición en el ecosistema DeFi.
Características de descentralización y resistencia a la censura:
Como una moneda estable completamente basada en activos criptográficos, USDE no depende del sistema financiero tradicional, lo que tiene un atractivo significativo entre los usuarios que buscan descentralización, especialmente en algunas regiones donde los servicios financieros tradicionales son limitados o están restringidos.
Crecimiento de la demanda del mercado:
Con la expansión del ecosistema DeFi y de criptomonedas, la demanda de monedas estables sigue aumentando. USDE, como una moneda estable innovadora y completamente descentralizada, satisface la necesidad del mercado de nuevas soluciones de monedas estables.
Apoyo y colaboración institucional:
La colaboración de Ethena Labs con conocidas instituciones de inversión en criptomonedas y exchanges ha fortalecido la confianza y la liquidez del mercado de USDE.
Marketing y participación comunitaria:
Ethena Labs atrajo rápidamente la atención de usuarios y desarrolladores a través de estrategias de marketing efectivas y programas de incentivos comunitarios, promoviendo la adopción de USDE.
2.4 Los desafíos de las nuevas monedas estables
USD1: emitido por World Liberty Financial, USD1 tiene una capitalización de mercado de 2,133 millones de dólares, ocupando el séptimo lugar, y su capitalización de mercado se disparó de 128 millones de dólares a 2,133 millones de dólares en solo una semana, mostrando un impulso de crecimiento rápido.
WLFI está asociado con la familia Trump y ha obtenido una inversión de 200 millones de dólares de una plataforma de intercambio y MGX, lo que refuerza el respaldo institucional. Un informe señala que USD1 fue elegido como moneda de liquidación para transacciones importantes, como el proyecto de cooperación del gobierno de Pakistán, lo que aumenta aún más su influencia en el mercado.
USD1 se está expandiendo rápidamente a través de acuerdos exclusivos y la adopción institucional, pero su contexto político podría generar riesgos regulatorios.
USD0: USD0 emitido por la plataforma Usual, con un valor de mercado de 641 millones de dólares, ocupando el 12° lugar. Usual se presenta como un mecanismo de incentivos con el token USUAL para atraer a los usuarios, permitiendo a los poseedores participar en la gobernanza y compartir los ingresos de la plataforma.
USD0 combina la baja volatilidad de las monedas estables con el potencial de rendimiento de DeFi, atrayendo a usuarios que valoran la innovación descentralizada.
La posición única de USD0 en el ecosistema DeFi le brinda potencial de crecimiento, pero es necesario mejorar la conciencia del mercado y la liquidez.
Las nuevas monedas estables desafían al mercado mediante estrategias diferenciadas, pero a corto plazo es difícil sacudir la posición dominante de USDT y USDC.
Tres, análisis y comparación de las monedas estables principales
Esta sección realiza un análisis comparativo sistemático de las cinco principales monedas estables por capitalización de mercado, desde las dimensiones de la estructura del mecanismo, el tipo de respaldo de activos, la liquidez y los escenarios de aplicación, así como los puntos de riesgo.
Tabla de comparación de parámetros clave 3.1
| Parámetro | USDT | USDC | DAI | USDE | USD1 | |------|------|------|-----|------|------| | Emisor | Tether | Circle | MakerDAO | Ethena Labs | WLFI | | Capitalización de mercado ( millones de dólares ) | 1503.35 | 608.22 | 36.31 | 48.89 | 21.33 | | Tipo de mecanismo | Colateral en moneda fiduciaria | Colateral en moneda fiduciaria | Colateral en criptomoneda | Sintético | Colateral en moneda fiduciaria | | Activos de reserva | Efectivo, bonos del gobierno, etc. | Efectivo, bonos del gobierno | ETH, USDC, etc. | stETH | No publicado | | Transparencia | Informe trimestral | Auditoría mensual | Público en cadena | Público en cadena | No público | | Principales escenarios de aplicación | Comercio, pago | Liquidación institucional | Préstamos DeFi | Rendimiento