Recuperación del mercado de criptomonedas en el segundo trimestre de 2025: implementación de regulaciones, salida a bolsa de Circle y explosión de derivación on-chain.
El mercado de criptomonedas alcanza un punto de inflexión estructural de "Cumplimiento narrativo + Rendimientos reales"
En el segundo trimestre de 2025, el mercado de criptomonedas muestra una tendencia general de recuperación. El entorno macroeconómico global se estabiliza y las políticas arancelarias se suavizan, proporcionando un contexto favorable para el flujo de capital y la asignación de activos. Al mismo tiempo, varios países y regiones han implementado políticas amigables, y los mercados financieros tradicionales comienzan a abrazar las criptomonedas, vinculando la estructura de tokens con activos financieros tradicionales, logrando una "financiarización" de la estructura de capital.
El sector de las stablecoins es particularmente activo, con la expansión de USDT/USDC, la implementación de marcos de cumplimiento en varios países, y la salida a bolsa de Circle, todos impulsando la narrativa de las criptomonedas hacia los mercados de capitales tradicionales. Los derivados en cadena continúan calentándose, y Hyperliquid se ha convertido en un líder fenomenal, con volúmenes de negociación diarios alcanzando nuevos máximos. Con la optimización de los sistemas de emparejamiento en cadena y la experiencia del usuario, el mercado de derivados acelera su transición estructural de "replicación fuera de la cadena" a "nativo en la cadena", impulsando aún más el desarrollo de DeFi.
Regulación de stablecoins a nivel mundial y oportunidades potenciales
La "Ley de Genios" impulsa la aceleración de la regulación de las stablecoins a nivel mundial
En el segundo trimestre de 2025, el mercado global de stablecoins continúa creciendo, y el marco regulatorio acelera su implementación. Hasta el 24 de junio, la capitalización total de las stablecoins alcanzó los 240 mil millones de dólares, un aumento del 20% desde principios de año. Las stablecoins en dólares representan más del 95% de la cuota de mercado, y USDT y USDC en conjunto representan el 89.4%. En los últimos 3 meses, el volumen de transacciones en cadena superó los 10 billones de dólares, con un volumen de transacciones efectivas ajustadas de 2.2 billones de dólares. Las stablecoins están evolucionando de herramientas de negociación a medios de pago convencionales.
El Congreso de EE. UU. aprobó la histórica "Ley de Talentos", que establece un marco regulatorio integral para las stablecoins de pago. Esta ley, junto con otra legislación sobre activos digitales, construye un nuevo panorama regulatorio para los activos digitales en EE. UU. La ley lleva la estrategia de EE. UU. para modernizar los pagos y consolidar el papel dominante del dólar a nivel mundial, marcando un punto crítico en la conformidad de la industria de encriptación.
La legislación establece que las monedas estables en cumplimiento deben tener una reserva total de 1:1 en dólares, con estricta custodia y auditoría, logrando alta transparencia. Esto no solo reduce la preocupación del mercado, sino que también establece un "fondo de absorción de bonos del Tesoro de EE. UU." vinculado a los sistemas de pago en cadena, lo que se espera impulse una demanda adicional de varios billones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU. La legislación posiciona las monedas estables como herramientas de pago, excluyendo propiedades de valores, eliminando obstáculos regulatorios y fomentando la intervención de fondos institucionales.
Corea del Sur, Hong Kong y otros lugares también están construyendo activamente un marco regulatorio para las stablecoins. Corea del Sur ha propuesto la "Ley Fundamental de Activos Digitales", que permite a las empresas locales emitir stablecoins y refuerza los requisitos de reservas. Hong Kong implementará oficialmente la "Reglamento de Stablecoins", estableciendo un sistema de licencias. Varias empresas e instituciones financieras chinas están intentando entrar en la industria de las stablecoins.
La enorme oportunidad que trae el cumplimiento de las stablecoins
La "Ley de Genios" trae oportunidades sin precedentes para el mercado de criptomonedas:
Cumplimiento de monedas estables y la fusión con DeFi liberan el potencial de financiamiento. La ley abre un camino verde para que los fondos institucionales ingresen a DeFi, impulsando a DeFi hacia la corriente principal.
Las monedas estables traen oportunidades revolucionarias al campo de los pagos. Las ventajas de liquidación de bajo costo y alta eficiencia son adecuadas para pagos transfronterizos, liquidación instantánea y micropagos en mercados emergentes.
RWA combina el anclaje de stablecoins con blockchain, impulsando la innovación en la digitalización de activos. Transforma activos físicos en activos digitales negociables, ampliando la liquidez y reduciendo los costos de intermediación.
La ley también plantea desafíos. Amplía la definición de proveedores de servicios de activos digitales, exigiendo que desarrolladores y otros cumplan con las regulaciones contra el lavado de dinero. Los proyectos descentralizados enfrentan una mayor presión de cumplimiento, lo que podría obligarlos a salir de la regulación estadounidense, lo que provoca una fragmentación del mercado.
La salida a bolsa de Circle lidera un nuevo paradigma: la hoja de balance de las empresas se dirige hacia la cadena.
A principios del segundo trimestre de 2025, el mercado de criptomonedas entró en consolidación, y la Dominancia de Bitcoin alcanzó un máximo de cuatro años. La participación institucional sigue siendo fuerte, con flujos continuos a través de canales de Cumplimiento como ETFs y stablecoins.
El exitoso IPO de Circle es el mayor destaque, con un precio de emisión de 31 dólares, recaudando 1,1 mil millones de dólares, y una capitalización de mercado que alcanzó los 68 mil millones en un momento. Representa la entrada de empresas de encriptación en cumplimiento en el mercado de capitales mainstream, abriendo una ventana de cotización para otras empresas.
Varias empresas cotizadas han dado pasos significativos en la asignación de activos digitales:
SharpLink Gaming posee 188,478 ETH y los tiene todos en staking.
DeFi Development Corp adquirió 251,842 SOL, con planes de tokenizar las acciones en la cadena de Solana.
Strategy posee 592,345 bitcoins, con un valor de mercado superior a 63 mil millones de dólares.
Metaplanet aumenta su participación en Bitcoin en el mercado japonés, con el objetivo de alcanzar 210,000 monedas para 2027.
La estrategia de activos encriptados de las empresas presenta características de globalización y multi-cadena, pasando de una tenencia pasiva de monedas a la construcción de un balance y un modelo de ingresos centrados en los activos encriptados.
En cuanto a la regulación, la postura política de Estados Unidos tiende a ser clara. Kraken, a pesar de enfrentar una demanda de la SEC, avanza activamente hacia su IPO. Animoca Brands planea salir a bolsa en Hong Kong o en el Medio Oriente, lo que refleja que la elección de un entorno regulador se ha convertido en una prioridad estratégica.
La industria de la encriptación entra en una nueva etapa de "reestructuración estructural institucional" y "onboarding de activos y pasivos empresariales". Los VC nativos en criptomonedas se centrarán en: 1) proyectos que posean capacidades de stablecoin, staking y monetización DeFi; 2) proveedores de servicios que ayuden a las empresas a ejecutar complejas asignaciones de activos; 3) empresas líderes que abracen el cumplimiento y accedan al mercado de capitales públicos.
Hyperliquid, derivados en cadena y el auge de DeFi de ingresos reales
En el segundo trimestre de 2025, Hyperliquid logrará avances significativos en el mercado de derivados en cadena:
Volumen de transacciones de junio de 186 mil millones de dólares, acumulado de 621.5 mil millones de dólares en el segundo trimestre
La cuota de mercado de contratos perpetuos descentralizados alcanza el 80%
El volumen de operaciones de contratos perpetuos en mayo alcanzó el 10.54% del volumen total de derivados de Binance en el mismo período.
Los beneficios centrales de Hyperliquid provienen de las tarifas de transacción. El 97% de los ingresos se destina a recomprar tokens HYPE, con un total de tarifas de 450 millones de dólares en más de 7 meses, y el fondo de ayuda posee un valor de mercado de HYPE de más de 1,000 millones de dólares.
En términos de arquitectura técnica, Hyperliquid opera en una cadena Layer-1 propietaria, capaz de procesar 100,000 órdenes por segundo, logrando un rendimiento similar al de un intercambio centralizado.
El éxito de Hyperliquid ha suscitado un renovado interés por el concepto de "ingresos reales". Los ingresos reales provienen de actividades económicas reales, como comisiones de transacción, intereses de préstamos, etc., y no de la emisión inflacionaria de tokens. Esto es crucial para la viabilidad a largo plazo de los protocolos DeFi.
Las instituciones de inversión deben priorizar los protocolos que tengan actividades económicas reales, una fuerte economía de tokens y un modelo de reparto de beneficios, enfocándose en su sostenibilidad a largo plazo, en lugar de centrarse únicamente en el TVL o la especulación.
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LightningClicker
· 07-24 18:39
Los ingresos reales llegarán en 2025
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DaoGovernanceOfficer
· 07-24 18:01
*sighs* hablando empíricamente, ninguno de estos protocolos de "rendimientos reales" ha validado su tokenómica a través de una revisión académica
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GameFiCritic
· 07-24 16:28
Las instituciones están apalancándose, los inversores minoristas todavía están dudando, tarde o temprano serán liquidadas.
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LayerZeroEnjoyer
· 07-21 22:06
El bull run ha vuelto... ganar dinero no es tan difícil
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BlockTalk
· 07-21 22:02
Licencia de regulación en mano, solo queda To the moon
Recuperación del mercado de criptomonedas en el segundo trimestre de 2025: implementación de regulaciones, salida a bolsa de Circle y explosión de derivación on-chain.
El mercado de criptomonedas alcanza un punto de inflexión estructural de "Cumplimiento narrativo + Rendimientos reales"
En el segundo trimestre de 2025, el mercado de criptomonedas muestra una tendencia general de recuperación. El entorno macroeconómico global se estabiliza y las políticas arancelarias se suavizan, proporcionando un contexto favorable para el flujo de capital y la asignación de activos. Al mismo tiempo, varios países y regiones han implementado políticas amigables, y los mercados financieros tradicionales comienzan a abrazar las criptomonedas, vinculando la estructura de tokens con activos financieros tradicionales, logrando una "financiarización" de la estructura de capital.
El sector de las stablecoins es particularmente activo, con la expansión de USDT/USDC, la implementación de marcos de cumplimiento en varios países, y la salida a bolsa de Circle, todos impulsando la narrativa de las criptomonedas hacia los mercados de capitales tradicionales. Los derivados en cadena continúan calentándose, y Hyperliquid se ha convertido en un líder fenomenal, con volúmenes de negociación diarios alcanzando nuevos máximos. Con la optimización de los sistemas de emparejamiento en cadena y la experiencia del usuario, el mercado de derivados acelera su transición estructural de "replicación fuera de la cadena" a "nativo en la cadena", impulsando aún más el desarrollo de DeFi.
Regulación de stablecoins a nivel mundial y oportunidades potenciales
La "Ley de Genios" impulsa la aceleración de la regulación de las stablecoins a nivel mundial
En el segundo trimestre de 2025, el mercado global de stablecoins continúa creciendo, y el marco regulatorio acelera su implementación. Hasta el 24 de junio, la capitalización total de las stablecoins alcanzó los 240 mil millones de dólares, un aumento del 20% desde principios de año. Las stablecoins en dólares representan más del 95% de la cuota de mercado, y USDT y USDC en conjunto representan el 89.4%. En los últimos 3 meses, el volumen de transacciones en cadena superó los 10 billones de dólares, con un volumen de transacciones efectivas ajustadas de 2.2 billones de dólares. Las stablecoins están evolucionando de herramientas de negociación a medios de pago convencionales.
El Congreso de EE. UU. aprobó la histórica "Ley de Talentos", que establece un marco regulatorio integral para las stablecoins de pago. Esta ley, junto con otra legislación sobre activos digitales, construye un nuevo panorama regulatorio para los activos digitales en EE. UU. La ley lleva la estrategia de EE. UU. para modernizar los pagos y consolidar el papel dominante del dólar a nivel mundial, marcando un punto crítico en la conformidad de la industria de encriptación.
La legislación establece que las monedas estables en cumplimiento deben tener una reserva total de 1:1 en dólares, con estricta custodia y auditoría, logrando alta transparencia. Esto no solo reduce la preocupación del mercado, sino que también establece un "fondo de absorción de bonos del Tesoro de EE. UU." vinculado a los sistemas de pago en cadena, lo que se espera impulse una demanda adicional de varios billones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU. La legislación posiciona las monedas estables como herramientas de pago, excluyendo propiedades de valores, eliminando obstáculos regulatorios y fomentando la intervención de fondos institucionales.
Corea del Sur, Hong Kong y otros lugares también están construyendo activamente un marco regulatorio para las stablecoins. Corea del Sur ha propuesto la "Ley Fundamental de Activos Digitales", que permite a las empresas locales emitir stablecoins y refuerza los requisitos de reservas. Hong Kong implementará oficialmente la "Reglamento de Stablecoins", estableciendo un sistema de licencias. Varias empresas e instituciones financieras chinas están intentando entrar en la industria de las stablecoins.
La enorme oportunidad que trae el cumplimiento de las stablecoins
La "Ley de Genios" trae oportunidades sin precedentes para el mercado de criptomonedas:
Cumplimiento de monedas estables y la fusión con DeFi liberan el potencial de financiamiento. La ley abre un camino verde para que los fondos institucionales ingresen a DeFi, impulsando a DeFi hacia la corriente principal.
Las monedas estables traen oportunidades revolucionarias al campo de los pagos. Las ventajas de liquidación de bajo costo y alta eficiencia son adecuadas para pagos transfronterizos, liquidación instantánea y micropagos en mercados emergentes.
RWA combina el anclaje de stablecoins con blockchain, impulsando la innovación en la digitalización de activos. Transforma activos físicos en activos digitales negociables, ampliando la liquidez y reduciendo los costos de intermediación.
La ley también plantea desafíos. Amplía la definición de proveedores de servicios de activos digitales, exigiendo que desarrolladores y otros cumplan con las regulaciones contra el lavado de dinero. Los proyectos descentralizados enfrentan una mayor presión de cumplimiento, lo que podría obligarlos a salir de la regulación estadounidense, lo que provoca una fragmentación del mercado.
La salida a bolsa de Circle lidera un nuevo paradigma: la hoja de balance de las empresas se dirige hacia la cadena.
A principios del segundo trimestre de 2025, el mercado de criptomonedas entró en consolidación, y la Dominancia de Bitcoin alcanzó un máximo de cuatro años. La participación institucional sigue siendo fuerte, con flujos continuos a través de canales de Cumplimiento como ETFs y stablecoins.
El exitoso IPO de Circle es el mayor destaque, con un precio de emisión de 31 dólares, recaudando 1,1 mil millones de dólares, y una capitalización de mercado que alcanzó los 68 mil millones en un momento. Representa la entrada de empresas de encriptación en cumplimiento en el mercado de capitales mainstream, abriendo una ventana de cotización para otras empresas.
Varias empresas cotizadas han dado pasos significativos en la asignación de activos digitales:
La estrategia de activos encriptados de las empresas presenta características de globalización y multi-cadena, pasando de una tenencia pasiva de monedas a la construcción de un balance y un modelo de ingresos centrados en los activos encriptados.
En cuanto a la regulación, la postura política de Estados Unidos tiende a ser clara. Kraken, a pesar de enfrentar una demanda de la SEC, avanza activamente hacia su IPO. Animoca Brands planea salir a bolsa en Hong Kong o en el Medio Oriente, lo que refleja que la elección de un entorno regulador se ha convertido en una prioridad estratégica.
La industria de la encriptación entra en una nueva etapa de "reestructuración estructural institucional" y "onboarding de activos y pasivos empresariales". Los VC nativos en criptomonedas se centrarán en: 1) proyectos que posean capacidades de stablecoin, staking y monetización DeFi; 2) proveedores de servicios que ayuden a las empresas a ejecutar complejas asignaciones de activos; 3) empresas líderes que abracen el cumplimiento y accedan al mercado de capitales públicos.
Hyperliquid, derivados en cadena y el auge de DeFi de ingresos reales
En el segundo trimestre de 2025, Hyperliquid logrará avances significativos en el mercado de derivados en cadena:
Los beneficios centrales de Hyperliquid provienen de las tarifas de transacción. El 97% de los ingresos se destina a recomprar tokens HYPE, con un total de tarifas de 450 millones de dólares en más de 7 meses, y el fondo de ayuda posee un valor de mercado de HYPE de más de 1,000 millones de dólares.
En términos de arquitectura técnica, Hyperliquid opera en una cadena Layer-1 propietaria, capaz de procesar 100,000 órdenes por segundo, logrando un rendimiento similar al de un intercambio centralizado.
El éxito de Hyperliquid ha suscitado un renovado interés por el concepto de "ingresos reales". Los ingresos reales provienen de actividades económicas reales, como comisiones de transacción, intereses de préstamos, etc., y no de la emisión inflacionaria de tokens. Esto es crucial para la viabilidad a largo plazo de los protocolos DeFi.
Las instituciones de inversión deben priorizar los protocolos que tengan actividades económicas reales, una fuerte economía de tokens y un modelo de reparto de beneficios, enfocándose en su sostenibilidad a largo plazo, en lugar de centrarse únicamente en el TVL o la especulación.