¿Puede el ETF de alts salir de la sombra de Ethereum?
La semana pasada, Paul Atkins asumió el cargo de presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), enfrentándose a una carga de trabajo relacionada con criptomonedas sin precedentes, que incluye más de 70 solicitudes de fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas pendientes de revisión. A solo tres días de asumir el cargo, Atkins pospuso las decisiones sobre varias propuestas de ETF hasta junio, lo cual era de esperar, pero también destaca el gran desafío que enfrenta este nuevo presidente, que tiene una actitud favorable hacia las criptomonedas.
Curiosamente, en el auge de las solicitudes de ETF de altcoins, los fondos que rastrean Ether están perdiendo rápidamente capital. A pesar de esto, las compañías de fondos siguen compitiendo para solicitar diversos ETF, desde altcoins maduras como Solana y XRP, hasta monedas meme como Dogecoin y Penguin Coin, e incluso Trump Coin. Esta comparación plantea una pregunta que vale la pena reflexionar: ¿por qué las altcoins siguen solicitando ETF a pesar de que la experiencia del ETF de Ethereum no es optimista?
Actualmente, las compañías de gestión de activos han presentado solicitudes de ETF para al menos 15 criptomonedas distintas a Bitcoin y Ethereum. Una compañía de gestión de activos solicitó un fondo que rastrea Solana, Cardano, XRP, Dogecoin, Litecoin y Avalanche. Otra compañía espera obtener la aprobación de un ETF basado en Dogecoin y Aptos. Además, hay una compañía que es especialmente activa, que presentó solicitudes para Hedera, Penguin Coin y Sui, y recientemente también presentó un producto de staking de TRX (moneda de Tron), que incluso incluye una función de generación de ingresos.
El principal objetivo de solicitar un ETF es proporcionar a los inversionistas una mejor accesibilidad y lograr una adopción más amplia a través de las compañías de fondos. El impacto de esta cuestión ha trascendido el ámbito de las criptomonedas e incluso involucra complejidades a nivel político.
Sin embargo, el momento de esta ola de solicitudes es desconcertante, ya que coincide con una crisis de confianza de los inversores en el ETF de Ethereum. Hasta el 18 de abril, el ETF de Ethereum ha experimentado salidas de fondos durante siete semanas consecutivas, con un total que supera los 1,1 mil millones de dólares. Hasta el 11 de abril, el tamaño de los activos bajo gestión se desplomó a 5.24 mil millones de dólares, marcando un mínimo histórico desde que estos productos fueron lanzados en julio de 2024.
Esta lucha contrasta marcadamente con el ETF de Bitcoin, a pesar de la volatilidad del mercado. El ETF de Bitcoin registró casi 1,000 millones de dólares en flujos de capital cada día el jueves y viernes de la semana pasada, y el precio de Bitcoin también se recuperó a niveles de 95,000 dólares.
La crisis del ETF de Ethereum plantea una inquietante pregunta para los inversores en ETFs de altcoins: si la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado no puede mantener el interés de los inversores en el ETF, ¿tendrán esos tokens menos maduros alguna esperanza?
La experiencia del ETF de Ethereum implica algunos problemas fundamentales; los inversores en ETFs de altcoins deben considerar seriamente estos problemas si quieren evitar el mismo destino. Primero está el problema de la estructura de tarifas, los productos de alto costo tendrán un rendimiento muy inferior al de los productos de bajo costo que rastrean el mismo activo. En segundo lugar, la narrativa de valor cada vez más compleja de Ethereum, esta complejidad presenta desafíos de marketing. El tercer problema es la actitud cautelosa de la SEC hacia el staking, al prohibir que los ETFs de Ethereum incluyan ingresos por staking, el regulador ha privado de una característica diferenciadora.
A pesar de que el rendimiento del ETF de Ethereum es preocupante, el auge de las solicitudes de ETF de alts no ha disminuido. Esta aparente contradicción es impulsada por varios factores poderosos, siendo el más importante el "efecto Atkins". El nombramiento de Paul Atkins ha proporcionado a los emisores una oportunidad sin precedentes: una vía de aprobación viable.
La demanda institucional también ha proporcionado otra razón para esta ola de ETF. Según el último informe, aproximadamente el 83% de los inversores institucionales planean aumentar su asignación en criptomonedas este año, y muchos tienen como objetivo invertir más del 5% de sus activos gestionados en ello.
Cada altcoin ofrece una propuesta de valor diferenciada que puede resonar más que la narrativa más compleja de Ethereum. Por ejemplo, Solana ofrece transacciones ultrarrápidas y un ecosistema DeFi en constante crecimiento, XRP se centra en los pagos transfronterizos, y la adopción empresarial de Hedera le otorga una credibilidad empresarial que le falta a la criptomoneda puramente minorista.
El potencial de crecimiento de las criptomonedas de menor capitalización también proporciona razones convincentes para los emisores de ETF. Si los alts de capitalización media logran una adopción generalizada, podrían generar retornos más significativos, atrayendo a aquellos inversores en crecimiento que se perdieron las ganancias tempranas de Bitcoin.
El lanzamiento del ETF de altcoin podría tener un impacto significativo en el mercado. Los analistas predicen que solo el ETF de Solana podría atraer entre 3,000 y 6,000 millones de dólares en su primer año, mientras que XRP podría atraer entre 4,000 y 8,000 millones de dólares. Estos flujos de capital podrían afectar significativamente los precios de los tokens y la dinámica del mercado.
Sin embargo, el capital institucional disperso en múltiples ETF de criptomonedas también conlleva el riesgo de dilución de activos. Esto podría dispersar los intereses de los inversores institucionales en varios productos, lo que llevaría a que la escala de gestión de activos de todos los alts ETF no alcance el punto crítico, disminuyendo así su atractivo para las carteras institucionales.
Para los inversores minoristas, el ETF ofrece una exposición a inversiones en criptomonedas regulada y segura, pero también significa que sus rendimientos de inversión pueden seguir siendo inferiores a los de los titulares directos de los activos subyacentes. Si una gran cantidad de alts se bloquea en el ETF, esto podría reducir la oferta circulante y podría agravar la volatilidad del mercado spot subyacente.
Los emisores inteligentes ya están planificando diferentes rutas. Las solicitudes de ETF de tipo staking de algunas empresas son evidencia de este cambio estratégico. Al introducir ingresos por staking —que es precisamente lo que falta en el ETF de Ethereum— están abordando las fallas estructurales fundamentales que llevaron a la pérdida masiva de Ethereum en las últimas semanas.
"El efecto Atkins" ofrece oportunidades, pero el verdadero catalizador es que las personas se dan cuenta de que el fracaso del ETF de Ethereum no se debe a que sean ETFs, sino a que no pueden reemplazar el Ethereum nativo. Las predicciones de los analistas sobre los ETFs de alts indican que, en el caso de que la narrativa compleja de Ethereum falle, ciertos alts con propuestas de valor más claras pueden tener éxito.
El ganador final podría ser el token de pequeña capitalización con el mayor espacio de crecimiento. La valoración de un billón de dólares de Bitcoin y Ethereum limita su potencial de aumento, pero un ETF de altcoins bien dirigido podría ofrecer el múltiplo de crecimiento que los inversores institucionales desean.
La experiencia del ETF de Ethereum podría convertirse en el feedback de mercado necesario para allanar el camino hacia una segunda ola más exitosa, y no solo en una historia de advertencia. El fracaso del ETF de Ethereum hoy no probará que los ETF de criptomonedas no funcionen; por el contrario, serán una valiosa experiencia para que la próxima generación funcione mejor.
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BlockchainArchaeologist
· 07-23 06:33
¿Otra vez haciendo aire?
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DeadTrades_Walking
· 07-22 17:02
搞不好这波真得买点 altcoin 进去梭
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BearMarketMonk
· 07-21 23:12
¿Qué pasa? ¿Los alts aún juegan con ETF?
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DeFiAlchemist
· 07-21 23:06
*ajusta la brújula de rendimiento* fascinante transmutación de eth a alts... los espíritus de liquidez están hablando
¿Puede el ETF de alts superar el dilema del ETF de Ethereum? La demanda institucional podría ser clave.
¿Puede el ETF de alts salir de la sombra de Ethereum?
La semana pasada, Paul Atkins asumió el cargo de presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), enfrentándose a una carga de trabajo relacionada con criptomonedas sin precedentes, que incluye más de 70 solicitudes de fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas pendientes de revisión. A solo tres días de asumir el cargo, Atkins pospuso las decisiones sobre varias propuestas de ETF hasta junio, lo cual era de esperar, pero también destaca el gran desafío que enfrenta este nuevo presidente, que tiene una actitud favorable hacia las criptomonedas.
Curiosamente, en el auge de las solicitudes de ETF de altcoins, los fondos que rastrean Ether están perdiendo rápidamente capital. A pesar de esto, las compañías de fondos siguen compitiendo para solicitar diversos ETF, desde altcoins maduras como Solana y XRP, hasta monedas meme como Dogecoin y Penguin Coin, e incluso Trump Coin. Esta comparación plantea una pregunta que vale la pena reflexionar: ¿por qué las altcoins siguen solicitando ETF a pesar de que la experiencia del ETF de Ethereum no es optimista?
Actualmente, las compañías de gestión de activos han presentado solicitudes de ETF para al menos 15 criptomonedas distintas a Bitcoin y Ethereum. Una compañía de gestión de activos solicitó un fondo que rastrea Solana, Cardano, XRP, Dogecoin, Litecoin y Avalanche. Otra compañía espera obtener la aprobación de un ETF basado en Dogecoin y Aptos. Además, hay una compañía que es especialmente activa, que presentó solicitudes para Hedera, Penguin Coin y Sui, y recientemente también presentó un producto de staking de TRX (moneda de Tron), que incluso incluye una función de generación de ingresos.
El principal objetivo de solicitar un ETF es proporcionar a los inversionistas una mejor accesibilidad y lograr una adopción más amplia a través de las compañías de fondos. El impacto de esta cuestión ha trascendido el ámbito de las criptomonedas e incluso involucra complejidades a nivel político.
Sin embargo, el momento de esta ola de solicitudes es desconcertante, ya que coincide con una crisis de confianza de los inversores en el ETF de Ethereum. Hasta el 18 de abril, el ETF de Ethereum ha experimentado salidas de fondos durante siete semanas consecutivas, con un total que supera los 1,1 mil millones de dólares. Hasta el 11 de abril, el tamaño de los activos bajo gestión se desplomó a 5.24 mil millones de dólares, marcando un mínimo histórico desde que estos productos fueron lanzados en julio de 2024.
Esta lucha contrasta marcadamente con el ETF de Bitcoin, a pesar de la volatilidad del mercado. El ETF de Bitcoin registró casi 1,000 millones de dólares en flujos de capital cada día el jueves y viernes de la semana pasada, y el precio de Bitcoin también se recuperó a niveles de 95,000 dólares.
La crisis del ETF de Ethereum plantea una inquietante pregunta para los inversores en ETFs de altcoins: si la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado no puede mantener el interés de los inversores en el ETF, ¿tendrán esos tokens menos maduros alguna esperanza?
La experiencia del ETF de Ethereum implica algunos problemas fundamentales; los inversores en ETFs de altcoins deben considerar seriamente estos problemas si quieren evitar el mismo destino. Primero está el problema de la estructura de tarifas, los productos de alto costo tendrán un rendimiento muy inferior al de los productos de bajo costo que rastrean el mismo activo. En segundo lugar, la narrativa de valor cada vez más compleja de Ethereum, esta complejidad presenta desafíos de marketing. El tercer problema es la actitud cautelosa de la SEC hacia el staking, al prohibir que los ETFs de Ethereum incluyan ingresos por staking, el regulador ha privado de una característica diferenciadora.
A pesar de que el rendimiento del ETF de Ethereum es preocupante, el auge de las solicitudes de ETF de alts no ha disminuido. Esta aparente contradicción es impulsada por varios factores poderosos, siendo el más importante el "efecto Atkins". El nombramiento de Paul Atkins ha proporcionado a los emisores una oportunidad sin precedentes: una vía de aprobación viable.
La demanda institucional también ha proporcionado otra razón para esta ola de ETF. Según el último informe, aproximadamente el 83% de los inversores institucionales planean aumentar su asignación en criptomonedas este año, y muchos tienen como objetivo invertir más del 5% de sus activos gestionados en ello.
Cada altcoin ofrece una propuesta de valor diferenciada que puede resonar más que la narrativa más compleja de Ethereum. Por ejemplo, Solana ofrece transacciones ultrarrápidas y un ecosistema DeFi en constante crecimiento, XRP se centra en los pagos transfronterizos, y la adopción empresarial de Hedera le otorga una credibilidad empresarial que le falta a la criptomoneda puramente minorista.
El potencial de crecimiento de las criptomonedas de menor capitalización también proporciona razones convincentes para los emisores de ETF. Si los alts de capitalización media logran una adopción generalizada, podrían generar retornos más significativos, atrayendo a aquellos inversores en crecimiento que se perdieron las ganancias tempranas de Bitcoin.
El lanzamiento del ETF de altcoin podría tener un impacto significativo en el mercado. Los analistas predicen que solo el ETF de Solana podría atraer entre 3,000 y 6,000 millones de dólares en su primer año, mientras que XRP podría atraer entre 4,000 y 8,000 millones de dólares. Estos flujos de capital podrían afectar significativamente los precios de los tokens y la dinámica del mercado.
Sin embargo, el capital institucional disperso en múltiples ETF de criptomonedas también conlleva el riesgo de dilución de activos. Esto podría dispersar los intereses de los inversores institucionales en varios productos, lo que llevaría a que la escala de gestión de activos de todos los alts ETF no alcance el punto crítico, disminuyendo así su atractivo para las carteras institucionales.
Para los inversores minoristas, el ETF ofrece una exposición a inversiones en criptomonedas regulada y segura, pero también significa que sus rendimientos de inversión pueden seguir siendo inferiores a los de los titulares directos de los activos subyacentes. Si una gran cantidad de alts se bloquea en el ETF, esto podría reducir la oferta circulante y podría agravar la volatilidad del mercado spot subyacente.
Los emisores inteligentes ya están planificando diferentes rutas. Las solicitudes de ETF de tipo staking de algunas empresas son evidencia de este cambio estratégico. Al introducir ingresos por staking —que es precisamente lo que falta en el ETF de Ethereum— están abordando las fallas estructurales fundamentales que llevaron a la pérdida masiva de Ethereum en las últimas semanas.
"El efecto Atkins" ofrece oportunidades, pero el verdadero catalizador es que las personas se dan cuenta de que el fracaso del ETF de Ethereum no se debe a que sean ETFs, sino a que no pueden reemplazar el Ethereum nativo. Las predicciones de los analistas sobre los ETFs de alts indican que, en el caso de que la narrativa compleja de Ethereum falle, ciertos alts con propuestas de valor más claras pueden tener éxito.
El ganador final podría ser el token de pequeña capitalización con el mayor espacio de crecimiento. La valoración de un billón de dólares de Bitcoin y Ethereum limita su potencial de aumento, pero un ETF de altcoins bien dirigido podría ofrecer el múltiplo de crecimiento que los inversores institucionales desean.
La experiencia del ETF de Ethereum podría convertirse en el feedback de mercado necesario para allanar el camino hacia una segunda ola más exitosa, y no solo en una historia de advertencia. El fracaso del ETF de Ethereum hoy no probará que los ETF de criptomonedas no funcionen; por el contrario, serán una valiosa experiencia para que la próxima generación funcione mejor.