Cambio en la política monetaria y perspectivas del bull run de Bitcoin

Recientemente, después de terminar las vacaciones de verano en el hemisferio norte, me dirigí al hemisferio sur para pasar dos semanas esquiando. La mayor parte del tiempo estuve esquiando en la naturaleza, lo que requiere colocar las pieles de foca en la parte inferior de los esquís para ascender, y una vez que llegas a la cima, quitas las pieles y ajustas a modo de descenso para disfrutar de la nieve polvo.

Un día típico de esquí consiste en un 80% de subida y un 20% de bajada, lo que conlleva un gran consumo de energía. Mi tasa de metabolismo basal es de aproximadamente 3000 kilocalorías, y junto con la energía necesaria para el ejercicio, el consumo total diario supera las 4000 kilocalorías. Por ello, preparo un desayuno abundante y durante el esquí como algunos refrigerios altos en azúcar cada 30 minutos, mientras que también ingiero regularmente "alimentos reales" ricos en proteínas y carbohidratos.

Esta estrategia dietética ha suscitado un debate sobre la importancia relativa de los precios y las cantidades en la política monetaria. El precio del dinero es como los caramelos que proporcionan energía rápida, mientras que la cantidad de dinero es como "la verdadera comida" que se quema lentamente. En la reunión del banco central del viernes pasado, la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo expresaron que reducirán las tasas de interés de política.

Después del anuncio del cambio de política por parte de Powell, los activos de riesgo han subido en general. Sin embargo, esto podría llevar a una apreciación del yen, lo que provocaría riesgos en el comercio de arbitraje del yen. Los cambios en el tipo de cambio del dólar frente al yen muestran que las expectativas de recortes de tasas han comenzado a afectar el mercado de divisas.

A pesar de que los datos económicos no respaldan una reducción de tasas, la Reserva Federal parece decidida a proporcionar un "estímulo azucarado" al mercado financiero. Esto podría ser por consideraciones políticas, para mantener el aumento del mercado de valores. Sin embargo, si el yen se aprecia demasiado rápido, podría ser necesario compensar el impacto negativo ampliando el balance.

En los próximos meses, la reducción de tasas de los bancos centrales globales y el fortalecimiento del yen serán factores clave. Si la tasa de cambio del dólar/yen cae rápidamente por debajo de 140, la Reserva Federal podría verse obligada a tomar medidas de expansión más agresivas. Para los poseedores de criptomonedas, el entorno monetario actual es favorable, pero aún se deben tener en cuenta los riesgos potenciales.