Poco después de aprobar la conversión del Fondo de Índice Cripto Bitwise 10, la Comisión Nacional del Mercado de Valores de EE. UU. detuvo la decisión para una revisión completa de la Comisión. Entonces, ¿por qué está deteniendo la SEC las aprobaciones?
Resumen
La aprobación del ETF de Bitwise fue detenida apenas horas después de la autorización, dejando su fondo cripto de múltiples activos en un limbo regulatorio.
GDLC de Grayscale enfrentó una suspensión similar a principios de este mes, lo que llevó a la firma a advertir que el retraso podría perjudicar a los inversores.
El fondo indexado BITW tiene una cesta ponderada por capitalización de mercado de diez criptoactivos líderes, encabezada por Bitcoin y Ethereum.
El 22 de julio, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (SEC) otorgó la aprobación acelerada para la propuesta de Bitwise de convertir su fondo de índice cripto extrabursátil en un fondo cotizado en bolsa de tipo spot.
La medida habría permitido al fondo listar y negociar en NYSE Arca bajo la Regla 8.500‑E enmendada, que rige las Unidades de Fideicomiso. La aprobación fue vista como un hito para los ETF de cripto de múltiples activos en los EE. UU.
Sin embargo, más tarde ese mismo día, la Oficina del Secretario de la SEC emitió un aviso indicando que la Comisión revisaría la acción delegada.
Bajo la Regla 431 de las Reglas de Práctica de la Comisión, tal revisión resulta en una suspensión automática. Esto significa que la aprobación está suspendida hasta que la Comisión completa decida si mantener, modificar o anularla.
¿Qué es el ETF del Índice Cripto Bitwise 10?
El Bitwise 10 Cripto Index Fund, lanzado en 2017 y que cotiza bajo el ticker BITW, está diseñado para rastrear el rendimiento de los diez activos cripto más grandes, excluyendo stablecoins y tokens envueltos.
El fondo se rebalancea mensualmente y, a partir de junio de 2025, mantenía casi el 90% de su cartera en Bitcoin y Ethereum. Otras tenencias incluían XRP, Solana, Cardano, Chainlink, Avalanche, Litecoin y Polkadot.
El objetivo de Bitwise era convertir BITW de un producto extrabursátil en un ETF regulado, lo que permitiría un acceso más amplio a los inversores y posibles reducciones de tarifas.
La aprobación habría permitido a NYSE Arca listar acciones del ETF del Índice Cripto Bitwise 10.
Según la orden de la SEC, el fondo cumplió con condiciones clave, incluyendo mantener al menos el 85% de sus activos en commodities digitales que ya sirven como las principales tenencias de ETFs aprobados, como Bit y Ethereum.
El objetivo de Bitwise era convertir BITW de un producto extrabursátil en un ETF regulado, permitiendo un acceso más amplio a los inversores y posibles reducciones de tarifas.
¿Por qué emitió la Comisión la orden de suspensión?
No es la primera vez que la SEC toma tal acción. El 1 de julio, la Comisión aprobó la solicitud de Grayscale para convertir su Fondo Digital de Gran Capital (GDLC) en un ETF.
Justo un día después, la Comisión suspendió la decisión utilizando el mismo proceso de la Regla 431. Al igual que BITW, GDLC tiene una mezcla de Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana y Cardano.
El uso repetido de la Regla 431 para detener las aprobaciones a nivel de personal ha causado frustración entre los emisores, con Grayscale advirtiendo anteriormente que la demora está perjudicando a los inversores. En ese momento, el emisor dijo que podría considerar presentar una petición para obligar al regulador a permitir que su fondo comience a operar lo antes posible.
Bitwise aún no ha comentado sobre la última pausa.
Según expertos como Scott Johnsson de Van Buren Capital, la SEC puede haber planeado las reversas con anticipación, posiblemente anticipando la oposición de la Comisionada Caroline Crenshaw, quien es ampliamente conocida como una escéptica vocal del cripto.
Por otro lado, el analista de Bloomberg Intelligence, James Seyffart, especuló que la agencia podría estar retrasándose mientras finaliza un marco unificado para los ETFs de cripto.
“Podría ser la forma de la SEC de retrasar que estas cosas se conviertan en ETFs antes de que desarrollen un marco para ETFs de activos digitales. Es decir, algún tipo de estándar de listado genérico para qué activos digitales están permitidos en un envoltorio ETF y qué criterios utilizarán,” dijo Seyffart en una publicación de X en respuesta a Jhonsson.
Nate Geraci, cofundador de The ETF Institute, ha calificado el desarrollo como una “situación extraña” y ha instado al regulador a “convertir/listar” rápidamente el fondo.
SEC retrasó los ETFs de staking de Ethereum de Bitwise
La Comisión está revisando actualmente una plétora de ETFs que rastrean los precios de varias criptomonedas, pero también ha mostrado vacilación cuando se trata de propuestas más complejas, particularmente aquellas que involucran mecanismos de staking.
El 30 de junio, la SEC retrasó su decisión sobre la propuesta de Bitwise para permitir la participación de Ethereum dentro de una estructura de ETF al contado. La agencia, en cambio, abrió la solicitud a comentarios públicos, solicitando opiniones sobre si las recompensas por participación introducen riesgos que los ETF tradicionales no están equipados para gestionar.
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La conversión del Bitwise 10 Crypto Index Fund fue detenida por el SEC horas después de la aprobación
Poco después de aprobar la conversión del Fondo de Índice Cripto Bitwise 10, la Comisión Nacional del Mercado de Valores de EE. UU. detuvo la decisión para una revisión completa de la Comisión. Entonces, ¿por qué está deteniendo la SEC las aprobaciones?
Resumen
El 22 de julio, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (SEC) otorgó la aprobación acelerada para la propuesta de Bitwise de convertir su fondo de índice cripto extrabursátil en un fondo cotizado en bolsa de tipo spot.
La medida habría permitido al fondo listar y negociar en NYSE Arca bajo la Regla 8.500‑E enmendada, que rige las Unidades de Fideicomiso. La aprobación fue vista como un hito para los ETF de cripto de múltiples activos en los EE. UU.
Sin embargo, más tarde ese mismo día, la Oficina del Secretario de la SEC emitió un aviso indicando que la Comisión revisaría la acción delegada.
Bajo la Regla 431 de las Reglas de Práctica de la Comisión, tal revisión resulta en una suspensión automática. Esto significa que la aprobación está suspendida hasta que la Comisión completa decida si mantener, modificar o anularla.
¿Qué es el ETF del Índice Cripto Bitwise 10?
El Bitwise 10 Cripto Index Fund, lanzado en 2017 y que cotiza bajo el ticker BITW, está diseñado para rastrear el rendimiento de los diez activos cripto más grandes, excluyendo stablecoins y tokens envueltos.
El fondo se rebalancea mensualmente y, a partir de junio de 2025, mantenía casi el 90% de su cartera en Bitcoin y Ethereum. Otras tenencias incluían XRP, Solana, Cardano, Chainlink, Avalanche, Litecoin y Polkadot.
El objetivo de Bitwise era convertir BITW de un producto extrabursátil en un ETF regulado, lo que permitiría un acceso más amplio a los inversores y posibles reducciones de tarifas.
La aprobación habría permitido a NYSE Arca listar acciones del ETF del Índice Cripto Bitwise 10.
Según la orden de la SEC, el fondo cumplió con condiciones clave, incluyendo mantener al menos el 85% de sus activos en commodities digitales que ya sirven como las principales tenencias de ETFs aprobados, como Bit y Ethereum.
El objetivo de Bitwise era convertir BITW de un producto extrabursátil en un ETF regulado, permitiendo un acceso más amplio a los inversores y posibles reducciones de tarifas.
¿Por qué emitió la Comisión la orden de suspensión?
No es la primera vez que la SEC toma tal acción. El 1 de julio, la Comisión aprobó la solicitud de Grayscale para convertir su Fondo Digital de Gran Capital (GDLC) en un ETF.
Justo un día después, la Comisión suspendió la decisión utilizando el mismo proceso de la Regla 431. Al igual que BITW, GDLC tiene una mezcla de Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana y Cardano.
El uso repetido de la Regla 431 para detener las aprobaciones a nivel de personal ha causado frustración entre los emisores, con Grayscale advirtiendo anteriormente que la demora está perjudicando a los inversores. En ese momento, el emisor dijo que podría considerar presentar una petición para obligar al regulador a permitir que su fondo comience a operar lo antes posible.
Bitwise aún no ha comentado sobre la última pausa.
Según expertos como Scott Johnsson de Van Buren Capital, la SEC puede haber planeado las reversas con anticipación, posiblemente anticipando la oposición de la Comisionada Caroline Crenshaw, quien es ampliamente conocida como una escéptica vocal del cripto.
Por otro lado, el analista de Bloomberg Intelligence, James Seyffart, especuló que la agencia podría estar retrasándose mientras finaliza un marco unificado para los ETFs de cripto.
“Podría ser la forma de la SEC de retrasar que estas cosas se conviertan en ETFs antes de que desarrollen un marco para ETFs de activos digitales. Es decir, algún tipo de estándar de listado genérico para qué activos digitales están permitidos en un envoltorio ETF y qué criterios utilizarán,” dijo Seyffart en una publicación de X en respuesta a Jhonsson.
Nate Geraci, cofundador de The ETF Institute, ha calificado el desarrollo como una “situación extraña” y ha instado al regulador a “convertir/listar” rápidamente el fondo.
SEC retrasó los ETFs de staking de Ethereum de Bitwise
La Comisión está revisando actualmente una plétora de ETFs que rastrean los precios de varias criptomonedas, pero también ha mostrado vacilación cuando se trata de propuestas más complejas, particularmente aquellas que involucran mecanismos de staking.
El 30 de junio, la SEC retrasó su decisión sobre la propuesta de Bitwise para permitir la participación de Ethereum dentro de una estructura de ETF al contado. La agencia, en cambio, abrió la solicitud a comentarios públicos, solicitando opiniones sobre si las recompensas por participación introducen riesgos que los ETF tradicionales no están equipados para gestionar.