Aviso de riesgo: Este artículo contiene numerosas predicciones de inversión, que solo representan la opinión personal del autor. Wu no respalda el contenido relacionado, por lo que se recomienda a los lectores que cumplan estrictamente con las leyes y regulaciones de su lugar de residencia y no participen en actividades de inversión financiera ilegales.
Texto completo:
Revelando el vals secreto entre la economía de Trump y el mercado alcista de las criptomonedas — los pasos mortales de Bitcoin y el "gran tambor de crédito", ¿está tu danza de inversión al día?
El mayor elogio de la humanidad hacia el universo es la alegría que nace de la danza. La mayoría de las religiones incorporan algún tipo de música y danza en sus ceremonias de adoración. Y la House Music en la que creo, el lugar donde "mueve tu cuerpo", no es la iglesia el domingo por la mañana, sino la pista de baile del Club Space en el mismo horario.
En la universidad, me uní al club de baile de salón, alabando el ritmo con mi cuerpo. Cada tipo de baile de salón tiene reglas estrictas (por ejemplo, en la rumba, no puedes poner el peso en la pierna doblada), y la parte más difícil para los principiantes es seguir el ritmo y ejecutar bien los pasos básicos. La mayor dificultad radica en que primero hay que determinar el compás de una canción, y luego se puede saber dónde cae cada golpe.
Mi baile de salón favorito — el country — es de 4/4, mientras que el vals es de 3/4. Una vez que conoces el compás, tu oído debe capturar qué instrumento está en el acento y contar los demás tiempos de la medida. Si cada música solo tuviera el bombo marcando "uno, dos, tres, cuatro", sería muy monótono y aburrido. La música es cautivadora debido a cómo el compositor y el productor superponen otros instrumentos y sonidos, añadiendo profundidad y riqueza a la canción. Pero al bailar, escuchar todos esos sonidos secundarios es innecesario para colocar el pie en el lugar correcto en el momento correcto.
Al igual que la música, los gráficos de precios son fluctuaciones de las emociones humanas, y nuestras carteras también bailan al compás. Al igual que en un baile de salón, nuestras decisiones de comprar y vender diferentes tipos de activos deben seguir el compás y el ritmo de mercados específicos. Si nos alejamos del ritmo, perderemos dinero. Perder dinero, al igual que un bailarín fuera de ritmo, es feo. Entonces la pregunta es: si queremos mantenernos bellos y ricos, ¿qué instrumento en los mercados financieros debemos escuchar?
Si hay una idea central y evidente en mi filosofía de inversión, es que la variable más importante para el comercio rentable es entender cómo cambia la oferta de moneda fiduciaria.
Para las criptomonedas, esto es aún más crucial, ya que al menos en el caso de Bitcoin, es un activo de suministro fijo. Por lo tanto, la velocidad de expansión del suministro de moneda fiduciaria determina la velocidad a la que sube el precio de Bitcoin. Desde principios de 2009, se han creado enormes cantidades de moneda fiduciaria, compitiendo por un suministro de Bitcoin relativamente insignificante, lo que ha hecho de Bitcoin el activo valorado en moneda fiduciaria de mejor rendimiento en la historia de la humanidad.
Actualmente, los ruidos discordantes emitidos por eventos financieros y políticos han formado un acorde de séptima. El mercado sigue subiendo constantemente, pero hay algunos catalizadores muy serios y aparentemente negativos que están creando disonancia. ¿Deberías refugiarte en el lugar debido a los aranceles y/o la guerra? ¿O son solo instrumentos innecesarios? Si es así, ¿podemos escuchar el poder orientador del tambor bajo — es decir, la creación de crédito —?
Los aranceles y la guerra son importantes porque un solo instrumento o sonido puede arruinar una pieza musical. Pero estos dos problemas están interrelacionados y, en última instancia, no tienen relación con el continuo aumento de Bitcoin. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, no puede imponer aranceles significativos a China porque China cortará el suministro de tierras raras a los "bonitos" y sus países vasallos. Sin tierras raras, Estados Unidos no puede fabricar armas para vender a Ucrania ni a Israel. Por lo tanto, Estados Unidos y China están realizando un loco baile de tango, donde ambas partes solo están explorando hasta cierto punto para evitar sacudir demasiado su propia base económica o geopolítica. Esta es la razón por la cual el statu quo, aunque triste y mortal para las personas en estos dos lugares, no tendrá un impacto sustancial en los mercados financieros globales en este momento.
Mientras tanto, el crédito sigue marcando el tiempo y el ritmo. Estados Unidos necesita una política industrial, que es una forma eufemística de referirse al capitalismo de Estado. Estados Unidos necesita pasar de un sistema económico semi-capitalista, ya que sus gigantes industriales no pueden producir en cantidades suficientes para hacer frente al actual entorno geopolítico según su propia voluntad.
La guerra entre Israel e Irán solo duró doce días, ya que Israel se quedó sin misiles suministrados por Estados Unidos y no pudo operar perfectamente su sistema de defensa aérea. El presidente ruso Putin permanece indiferente a la creciente amenaza de apoyo de Estados Unidos y la OTAN a Ucrania, ya que no pueden producir armas en la misma cantidad, velocidad y bajo precio que Rusia.
Estados Unidos también necesita un arreglo económico para impulsar el empleo y las ganancias de las empresas. Desde la perspectiva keynesiana, la guerra beneficia mucho a la economía. La demanda orgánica estancada del pueblo es reemplazada por la insaciable demanda del gobierno por armas.
Al final, el sistema bancario también está dispuesto a ofrecer crédito a las empresas, ya que obtienen garantías de ganancias al producir los productos requeridos por el gobierno. El presidente durante la guerra es muy popular, al menos al principio, ya que parece que todos se vuelven más ricos. Si adoptamos un enfoque más integral para medir el crecimiento económico, se hará muy evidente que la guerra es extremadamente destructiva en términos de beneficios netos. Pero ese tipo de pensamiento no gana elecciones, y el principal objetivo de cada político es la reelección, si no es por sí mismo, entonces es por los miembros de su partido. Trump es un presidente en tiempos de guerra, al igual que la mayoría de sus predecesores estadounidenses, por lo tanto, está colocando la economía estadounidense en estado de guerra. De esta manera, se vuelve más fácil encontrar el ritmo; debemos buscar formas en que el crédito se inyecte en la economía.
En el artículo "Negro o Blanco" expliqué cómo las garantías de ganancias del gobierno llevan a que las industrias "clave" obtengan crédito bancario. Llamé a esta política "alivio cuantitativo para los pobres" (QE 4 Poor People), que generará una fuente de crédito. Predije que esta sería la forma en que el equipo de Trump impulsaría la economía estadounidense, y el acuerdo de MP Materials es nuestro primer caso real a gran escala.
La primera parte de este artículo expondrá cómo esta transacción ampliará la oferta de crédito en dólares y se convertirá en el modelo que seguirá el gobierno de Trump al intentar producir los bienes clave necesarios para la guerra del siglo XXI (semiconductores, tierras raras, metales industriales, etc.).
La guerra también exige que el gobierno continúe pidiendo préstamos masivos. Incluso si los activos de los ricos se expanden debido al aumento de la oferta de crédito, lo que lleva a un incremento en los ingresos del impuesto sobre las ganancias de capital, el gobierno seguirá enfrentando un déficit fiscal en expansión. ¿Quién comprará esta deuda? Los emisores de stablecoins.
Con el aumento del valor total del mercado de criptomonedas, una parte de esto se almacenará en forma de stablecoins. La gran mayoría de los activos bajo custodia (AUC) de estas stablecoins se invierten en bonos del Tesoro de EE. UU.
Por lo tanto, si el gobierno de Trump puede proporcionar un entorno regulatorio favorable para la participación e inversión de criptomonedas en las finanzas tradicionales (TradFi), la capitalización total del mercado de criptomonedas se disparará. Entonces, los activos en custodia de las stablecoins aumentarán automáticamente, creando así más poder adquisitivo para los bonos del Tesoro. El Secretario del Tesoro de EE. UU., Bessent, continuará emitiendo bonos del Tesoro que superan con creces los billetes o bonos del Tesoro, para que los emisores de stablecoins los compren.
Vamos a bailar un vals de crédito, guiaré a los lectores sobre cómo realizar perfectamente el paso en forma de S.
La expansión cuantitativa de los pobres (QE 4 Poor People)
La impresión de dinero por parte del banco central no puede generar una poderosa economía de guerra. Las finanzas han sustituido a la ingeniería de cohetes. Para corregir este fracaso de la producción en tiempos de guerra, se anima al sistema bancario a proporcionar crédito a las industrias que el gobierno considera clave, en lugar de a los depredadores empresariales.
Las empresas privadas en Estados Unidos tienen como objetivo la maximización de beneficios. Desde la década de 1970 hasta hoy, se han dedicado a trabajos de "conocimiento" dentro de Estados Unidos, mientras trasladan la producción al extranjero, donde los beneficios son mayores. China está muy dispuesta a mejorar sus habilidades de fabricación al convertirse en la fábrica de fabricación de bajo costo del mundo, y con el tiempo, de alta calidad. Sin embargo, producir un par de zapatillas Nike por 1 dólar no amenaza a las élites de "la bonita nación". El verdadero problema es que, en un momento en que su hegemonía está seriamente amenazada, la bonita nación no puede producir suministros de guerra. Por lo tanto, todo el alboroto sobre los metales raros ha surgido.
La empresa MP anunció que JP Morgan y Goldman Sachs están proporcionando un préstamo de 1,000 millones de dólares para la construcción de su fábrica con capacidad diez veces mayor.
¿Por qué los bancos de repente están dispuestos a prestar a la industria real? Porque el gobierno de EE. UU. garantiza que este "proyecto de quemar dinero" es rentable para los prestatarios. La cuenta en T a continuación explica cómo esta transacción crea crédito de la nada, lo que lleva al crecimiento económico.
MP Materials (MP) necesita construir una planta de procesamiento de tierras raras y obtener un préstamo de 1000 dólares de JPMorgan Chase (JPM). La acción del préstamo crea 1000 dólares en nueva moneda fiduciaria (wampum), que se deposita en JPMorgan Chase.
La empresa MP luego construyó una planta de procesamiento de tierras raras. Para ello, necesita contratar trabajadores, es decir, "plebes". En este ejemplo simplificado, asumo que todos los costos están constituidos por los honorarios laborales. La empresa MP debe pagar a los trabajadores, lo que resulta en un débito de 1000 dólares en la cuenta de MP, y un crédito de 1000 dólares en la cuenta de los plebes.
El Departamento de Defensa (DoD) necesita pagar por estos metales raros. Los fondos son proporcionados por el Departamento del Tesoro, que debe emitir deuda para financiar al Departamento de Defensa. JPMorgan convierte sus activos de préstamos corporativos a MP a través de la ventana de descuento en reservas mantenidas en la Reserva Federal. Estas reservas se utilizan para comprar deuda, lo que resulta en un abono en la cuenta general del Tesoro (TGA). El Departamento de Defensa luego compra metales raros, lo que se convierte en ingresos para la empresa MP, que finalmente regresa a JPMorgan en forma de depósitos.
El saldo final de la moneda fiduciaria (EB) es 1000 dólares más alto que el monto del préstamo inicial de JPMorgan. Esta expansión se debe al efecto del multiplicador monetario.
Esto es cómo la garantía de adquisiciones gubernamentales financia la construcción de nuevas fábricas y la contratación de trabajadores a través del crédito bancario comercial. No lo incluí en este ejemplo, pero JPMorgan ahora prestará a estos "grassroots" para que compren activos y bienes (casas, coches, iPhones, etc.), ya que tienen empleos estables y buenos. Este es otro ejemplo de la creación de nuevo crédito que, en última instancia, termina en manos de otras empresas estadounidenses, cuyos ingresos se vuelven a depositar en el sistema bancario. Como puedes ver, el multiplicador monetario es mayor que 1, y esta producción en tiempos de guerra conduce a un aumento de la actividad económica, que se contabiliza como "crecimiento".
La oferta monetaria, la actividad económica y la deuda pública están creciendo simultáneamente. Todos están muy contentos. Los "de a pie" tienen trabajo, los financieros / empresarios tienen ganancias garantizadas por el gobierno. Si estas políticas económicas pueden proporcionar beneficios a todos de la nada, ¿por qué no se han convertido en la política económica global de cada nación? Porque causaría inflación.
Los recursos humanos y las materias primas necesarios para la producción de bienes son limitados. El gobierno, al alentar al sistema bancario comercial a crear dinero de la nada, está desplazando la financiación y la producción final de otros bienes. Esto, a su vez, conducirá a la escasez de materias primas y mano de obra. Sin embargo, el dinero fiduciario no escasea. Por lo tanto, los salarios y la inflación de bienes vendrán a continuación, lo que finalmente causará dolor a cualquier persona o entidad que no esté directamente relacionada con el gobierno o el sistema bancario. Si no me crees, lee la historia cotidiana de las dos guerras mundiales.
La transacción de MP Materials es el primer gran caso a gran escala que refleja la política de "alivio cuantitativo para los pobres". Lo mejor de esta política es que no necesita la aprobación del Congreso. El Departamento de Defensa, bajo las instrucciones de Trump y su sucesor en 2028, puede emitir órdenes de compra garantizadas en el curso normal de sus operaciones. Los bancos motivados por el lucro seguirán, cumpliendo con su deber "patriótico" de proporcionar financiamiento a las empresas dependientes del gobierno. De hecho, los representantes electos de todos los partidos políticos se apresurarán a argumentar por qué las empresas en sus distritos deberían recibir órdenes de compra del Departamento de Defensa.
Si supiéramos que esta forma de creación de crédito no se vería afectada por la resistencia política, ¿cómo podríamos proteger nuestra cartera de los efectos de la inflación que vendría después?
Soplar burbujas, esforzarse por hacerlas grandes
Los políticos no son ajenos a que estimular las industrias "clave" mediante el aumento del crecimiento del crédito causará inflación. El desafío radica en utilizar el crédito excedente para inflar burbujas en activos que no destruyan la estabilidad social. Si el precio del trigo se disparara como el de Bitcoin en los últimos 15 años, muchos gobiernos podrían ser derrocados por revoluciones populares. En cambio, los gobiernos alientan a la población (que siente instintivamente que su poder adquisitivo real está disminuyendo) a participar en el juego del crédito a través de la inversión en activos de cobertura contra la inflación reconocidos por el estado, obteniendo así beneficios.
Veamos un ejemplo del mundo real en un ámbito no relacionado con las criptomonedas. Desde finales de la década de 1980 hasta ahora, el sistema bancario de China ha creado la mayor cantidad de crédito en el período más corto de la historia de la civilización humana, y lo ha asignado principalmente a empresas estatales. Han logrado convertirse en la fábrica de bajo costo y alta calidad del mundo; actualmente, un tercio de los productos manufacturados a nivel mundial provienen de China. Si aún crees que los productos fabricados por empresas chinas son de mala calidad, prueba un vehículo de BYD y luego prueba uno de Tesla.
La oferta monetaria de China (M2) ha crecido un 5000% desde 1996. Aquellos que esperan liberarse de esta inflación impulsada por el crédito, los "de base", se enfrentan a tasas de interés de depósitos bancarios muy bajas. Como resultado, han estado invirtiendo en apartamentos en gran cantidad, y el gobierno también ha alentado este comportamiento como parte de su estrategia de urbanización. El aumento constante de los precios de la vivienda, al menos hasta 2020, ayudó a suprimir la demanda de la población por acumular otros bienes físicos. Los precios de la vivienda en las ciudades de primer nivel de China (Beijing, Shanghái, Shenzhen, Guangzhou), en términos de asequibilidad, se han convertido en los más caros del mundo.
En 19 años, el precio de la tierra ha aumentado 80 veces, con una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 26%.
Esta inflación de precios de la vivienda no ha destruido la estabilidad social, ya que los ciudadanos de clase media comunes pueden pedir prestado dinero para comprar al menos un apartamento. Por lo tanto, todos están involucrados. Un efecto secundario extremadamente importante es que los gobiernos locales financian los servicios sociales principalmente vendiendo tierras a los desarrolladores, quienes luego construyen apartamentos para vender a los "de abajo". A medida que los precios de la vivienda aumentan, los precios de la tierra y las ventas también suben, y los impuestos también aumentan.
Este caso nos dice que el crecimiento excesivo del crédito del gobierno de Trump debe crear una burbuja, una burbuja que permita a las personas comunes ganar dinero y al mismo tiempo financie al gobierno.
La burbuja que la administración Trump va a inflar se centrará en el ámbito de las criptomonedas.
Antes de profundizar en cómo la burbuja de las criptomonedas logró varios objetivos de política del gobierno de Trump, permítanme explicar por qué el Bitcoin y las criptomonedas aumentarán a medida que Estados Unidos se convierta en una economía de capitalismo estatal.
He creado un índice personalizado llamado <.BANKUS U Index> en la terminal de Bloomberg (línea blanca). Este es el total de reservas bancarias que tiene la Reserva Federal en comparación con otros depósitos y pasivos del sistema bancario, y es un indicador del crecimiento de los préstamos. Bitcoin es la línea dorada, ambas líneas están indexadas a 100 a partir de enero de 2020. El crecimiento del crédito se duplicó, y Bitcoin aumentó 15 veces. El precio de Bitcoin en moneda fiduciaria tiene un alto apalancamiento sobre el crecimiento del crédito.
Hasta ahora, ni los inversores minoristas ni los institucionales pueden negar que, si crees que en el futuro se crearán más monedas fiduciarias, Bitcoin es la mejor opción de inversión.
Trump y Bensent también han sido "orange-pilled". Desde su perspectiva, lo mejor de Bitcoin y de toda la criptomoneda es que, en comparación con la adinerada generación de baby boomers blancos, la proporción de personas que tradicionalmente no poseen acciones (jóvenes, pobres y no blancos) que poseen criptomonedas es mayor. Por lo tanto, si las criptomonedas prosperan, creará un grupo más amplio y diverso de personas que están satisfechas con la plataforma económica del partido en el poder.
Además, para fomentar todo tipo de ahorro e inversión en criptomonedas, según un reciente decreto ejecutivo, ahora se permite explícitamente que los planes de jubilación 401(k) inviertan en activos criptográficos. Estos planes tienen aproximadamente 8.7 billones de dólares en activos. ¡Boom Shak-A-Laka!
El golpe mortal es la propuesta del presidente Trump de eliminar el impuesto sobre las ganancias de capital de las criptomonedas. Trump está ofreciendo un crecimiento del crédito impulsado por la guerra y loco, permitiendo que los fondos de jubilación inviertan efectivo en criptomonedas con licencias regulatorias, y — — ¡TMD, sin impuestos! ¡Viva!
Todo esto está bien, pero hay un problema. El gobierno debe emitir cada vez más deuda para financiar las garantías de compra que el Departamento de Defensa y otras agencias ofrecen a las empresas privadas. ¿Quién comprará esta deuda? Las criptomonedas vuelven a ganar.
Una vez que el capital entra en el mercado de capitales criptográficos, generalmente no sale. Si un inversor quiere observar desde la línea lateral, puede mantener stablecoins vinculadas al dólar, como USDT.
USDT, para generar ingresos a partir de sus activos en custodia, invertirá en los instrumentos de rentabilidad más seguros del sistema financiero tradicional (TradFi): los bonos del Tesoro. Los bonos del Tesoro tienen un plazo de menos de un año, por lo que el riesgo de tasa de interés es casi cero y son tan líquidos como el efectivo. El gobierno de EE. UU. puede imprimir dólares de forma gratuita e ilimitada, por lo que nunca habrá un incumplimiento nominal. Actualmente, los bonos del Tesoro ofrecen un rendimiento que varía entre el 4.25% y el 4.50%, dependiendo del plazo. Por lo tanto, cuanto mayor sea la capitalización total del mercado de criptomonedas, más fondos acumulará el emisor de stablecoins. En última instancia, la mayor parte de estos activos en custodia se invertirá en bonos del Tesoro.
En promedio, por cada aumento de 1 dólar en la capitalización total del mercado de criptomonedas, entran 0.09 dólares en stablecoins. Supongamos que Trump cumple con su deber y para 2028, cuando deje el cargo, eleva la capitalización total del mercado de criptomonedas a 100 billones de dólares. Esto representa un aumento de aproximadamente 25 veces respecto al nivel actual;
Si crees que esto es imposible, significa que no has estado expuesto a las criptomonedas el tiempo suficiente. Esto creará aproximadamente 9 billones de dólares en poder adquisitivo de bonos del Tesoro, que será realizado por los emisores de stablecoins a través de flujos de capital global.
Desde el contexto histórico, cuando la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro necesitaban financiar las aventuras de Estados Unidos en la Segunda Guerra Mundial, también recurrieron a la emisión de letras del tesoro en lugar de bonos.
Ahora, Trump y Besent ya han "cerrado el círculo" (han resuelto el problema):
· Ellos copiaron el modelo chino
· El impulso inflacionario de los activos financieros provocado por el crecimiento del crédito se dirige hacia las criptomonedas, que se disparan, y la población se siente más rica debido a sus asombrosos rendimientos. Ellos votarán por el Partido Republicano en 2026 y 2028... a menos que tengan una hija adolescente... o tal vez la gente siempre vote según su billetera.
· El mercado de criptomonedas en constante aumento ha traído una gran cantidad de flujos de capital hacia las stablecoins vinculadas al dólar. Estos emisores invierten sus activos en custodia en nuevos bonos del tesoro, lo que financia el creciente déficit federal.
El tambor de fondo está sonando. El crédito se está inyectando. ¿Por qué aún no has invertido completamente en criptomonedas? No temas a los aranceles, no temas a la guerra, y no temas a los problemas sociales que ocurren al azar.
estrategia de trading
Es muy simple: Maelstrom ya está completamente invertido. Como somos degens, el espacio de las altcoins ofrece oportunidades increíbles para superar a Bitcoin, este activo de reserva criptográfica.
El próximo mercado alcista de Ethereum hará explotar completamente el mercado.
Desde que Solana subió de 7 dólares a 280 dólares desde las ruinas de FTX, Ethereum ha sido la criptomoneda más menospreciada entre las grandes. Pero ahora es diferente; el grupo de inversionistas institucionales occidentales, cuyo principal animador es Tom Lee, adora Ethereum.
Primero compra, luego pregunta. O no compres y, en su lugar, siéntate como un tipo deprimido en un rincón del club, bebiendo una cerveza rubia que sabe a orina, mientras un grupo de personas que crees que tienen un cociente intelectual inferior al tuyo gastan mucho dinero en champán en la mesa de al lado.
Esto no es un consejo financiero, así que decide por ti mismo. Maelstrom está haciendo todo lo relacionado con Ethereum, todo sobre DeFi y todo lo impulsado por los "degradadores" de los tokens ERC-20.
Mis objetivos para fin de año:
· Bitcoin = 250,000 dólares
· Ethereum = 10,000 dólares
¡Libertad en yate, TMD!
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Arthur Hayes blog: Lo más importante en el trading es entender cómo cambia la oferta de fiat.
Autor | Arthur Hayes
Compilado | BitpushNews
Aviso de riesgo: Este artículo contiene numerosas predicciones de inversión, que solo representan la opinión personal del autor. Wu no respalda el contenido relacionado, por lo que se recomienda a los lectores que cumplan estrictamente con las leyes y regulaciones de su lugar de residencia y no participen en actividades de inversión financiera ilegales.
Texto completo:
Revelando el vals secreto entre la economía de Trump y el mercado alcista de las criptomonedas — los pasos mortales de Bitcoin y el "gran tambor de crédito", ¿está tu danza de inversión al día?
El mayor elogio de la humanidad hacia el universo es la alegría que nace de la danza. La mayoría de las religiones incorporan algún tipo de música y danza en sus ceremonias de adoración. Y la House Music en la que creo, el lugar donde "mueve tu cuerpo", no es la iglesia el domingo por la mañana, sino la pista de baile del Club Space en el mismo horario.
En la universidad, me uní al club de baile de salón, alabando el ritmo con mi cuerpo. Cada tipo de baile de salón tiene reglas estrictas (por ejemplo, en la rumba, no puedes poner el peso en la pierna doblada), y la parte más difícil para los principiantes es seguir el ritmo y ejecutar bien los pasos básicos. La mayor dificultad radica en que primero hay que determinar el compás de una canción, y luego se puede saber dónde cae cada golpe.
Mi baile de salón favorito — el country — es de 4/4, mientras que el vals es de 3/4. Una vez que conoces el compás, tu oído debe capturar qué instrumento está en el acento y contar los demás tiempos de la medida. Si cada música solo tuviera el bombo marcando "uno, dos, tres, cuatro", sería muy monótono y aburrido. La música es cautivadora debido a cómo el compositor y el productor superponen otros instrumentos y sonidos, añadiendo profundidad y riqueza a la canción. Pero al bailar, escuchar todos esos sonidos secundarios es innecesario para colocar el pie en el lugar correcto en el momento correcto.
Al igual que la música, los gráficos de precios son fluctuaciones de las emociones humanas, y nuestras carteras también bailan al compás. Al igual que en un baile de salón, nuestras decisiones de comprar y vender diferentes tipos de activos deben seguir el compás y el ritmo de mercados específicos. Si nos alejamos del ritmo, perderemos dinero. Perder dinero, al igual que un bailarín fuera de ritmo, es feo. Entonces la pregunta es: si queremos mantenernos bellos y ricos, ¿qué instrumento en los mercados financieros debemos escuchar?
Si hay una idea central y evidente en mi filosofía de inversión, es que la variable más importante para el comercio rentable es entender cómo cambia la oferta de moneda fiduciaria.
Para las criptomonedas, esto es aún más crucial, ya que al menos en el caso de Bitcoin, es un activo de suministro fijo. Por lo tanto, la velocidad de expansión del suministro de moneda fiduciaria determina la velocidad a la que sube el precio de Bitcoin. Desde principios de 2009, se han creado enormes cantidades de moneda fiduciaria, compitiendo por un suministro de Bitcoin relativamente insignificante, lo que ha hecho de Bitcoin el activo valorado en moneda fiduciaria de mejor rendimiento en la historia de la humanidad.
Actualmente, los ruidos discordantes emitidos por eventos financieros y políticos han formado un acorde de séptima. El mercado sigue subiendo constantemente, pero hay algunos catalizadores muy serios y aparentemente negativos que están creando disonancia. ¿Deberías refugiarte en el lugar debido a los aranceles y/o la guerra? ¿O son solo instrumentos innecesarios? Si es así, ¿podemos escuchar el poder orientador del tambor bajo — es decir, la creación de crédito —?
Los aranceles y la guerra son importantes porque un solo instrumento o sonido puede arruinar una pieza musical. Pero estos dos problemas están interrelacionados y, en última instancia, no tienen relación con el continuo aumento de Bitcoin. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, no puede imponer aranceles significativos a China porque China cortará el suministro de tierras raras a los "bonitos" y sus países vasallos. Sin tierras raras, Estados Unidos no puede fabricar armas para vender a Ucrania ni a Israel. Por lo tanto, Estados Unidos y China están realizando un loco baile de tango, donde ambas partes solo están explorando hasta cierto punto para evitar sacudir demasiado su propia base económica o geopolítica. Esta es la razón por la cual el statu quo, aunque triste y mortal para las personas en estos dos lugares, no tendrá un impacto sustancial en los mercados financieros globales en este momento.
Mientras tanto, el crédito sigue marcando el tiempo y el ritmo. Estados Unidos necesita una política industrial, que es una forma eufemística de referirse al capitalismo de Estado. Estados Unidos necesita pasar de un sistema económico semi-capitalista, ya que sus gigantes industriales no pueden producir en cantidades suficientes para hacer frente al actual entorno geopolítico según su propia voluntad.
La guerra entre Israel e Irán solo duró doce días, ya que Israel se quedó sin misiles suministrados por Estados Unidos y no pudo operar perfectamente su sistema de defensa aérea. El presidente ruso Putin permanece indiferente a la creciente amenaza de apoyo de Estados Unidos y la OTAN a Ucrania, ya que no pueden producir armas en la misma cantidad, velocidad y bajo precio que Rusia.
Estados Unidos también necesita un arreglo económico para impulsar el empleo y las ganancias de las empresas. Desde la perspectiva keynesiana, la guerra beneficia mucho a la economía. La demanda orgánica estancada del pueblo es reemplazada por la insaciable demanda del gobierno por armas.
Al final, el sistema bancario también está dispuesto a ofrecer crédito a las empresas, ya que obtienen garantías de ganancias al producir los productos requeridos por el gobierno. El presidente durante la guerra es muy popular, al menos al principio, ya que parece que todos se vuelven más ricos. Si adoptamos un enfoque más integral para medir el crecimiento económico, se hará muy evidente que la guerra es extremadamente destructiva en términos de beneficios netos. Pero ese tipo de pensamiento no gana elecciones, y el principal objetivo de cada político es la reelección, si no es por sí mismo, entonces es por los miembros de su partido. Trump es un presidente en tiempos de guerra, al igual que la mayoría de sus predecesores estadounidenses, por lo tanto, está colocando la economía estadounidense en estado de guerra. De esta manera, se vuelve más fácil encontrar el ritmo; debemos buscar formas en que el crédito se inyecte en la economía.
En el artículo "Negro o Blanco" expliqué cómo las garantías de ganancias del gobierno llevan a que las industrias "clave" obtengan crédito bancario. Llamé a esta política "alivio cuantitativo para los pobres" (QE 4 Poor People), que generará una fuente de crédito. Predije que esta sería la forma en que el equipo de Trump impulsaría la economía estadounidense, y el acuerdo de MP Materials es nuestro primer caso real a gran escala.
La primera parte de este artículo expondrá cómo esta transacción ampliará la oferta de crédito en dólares y se convertirá en el modelo que seguirá el gobierno de Trump al intentar producir los bienes clave necesarios para la guerra del siglo XXI (semiconductores, tierras raras, metales industriales, etc.).
La guerra también exige que el gobierno continúe pidiendo préstamos masivos. Incluso si los activos de los ricos se expanden debido al aumento de la oferta de crédito, lo que lleva a un incremento en los ingresos del impuesto sobre las ganancias de capital, el gobierno seguirá enfrentando un déficit fiscal en expansión. ¿Quién comprará esta deuda? Los emisores de stablecoins.
Con el aumento del valor total del mercado de criptomonedas, una parte de esto se almacenará en forma de stablecoins. La gran mayoría de los activos bajo custodia (AUC) de estas stablecoins se invierten en bonos del Tesoro de EE. UU.
Por lo tanto, si el gobierno de Trump puede proporcionar un entorno regulatorio favorable para la participación e inversión de criptomonedas en las finanzas tradicionales (TradFi), la capitalización total del mercado de criptomonedas se disparará. Entonces, los activos en custodia de las stablecoins aumentarán automáticamente, creando así más poder adquisitivo para los bonos del Tesoro. El Secretario del Tesoro de EE. UU., Bessent, continuará emitiendo bonos del Tesoro que superan con creces los billetes o bonos del Tesoro, para que los emisores de stablecoins los compren.
Vamos a bailar un vals de crédito, guiaré a los lectores sobre cómo realizar perfectamente el paso en forma de S.
La expansión cuantitativa de los pobres (QE 4 Poor People)
La impresión de dinero por parte del banco central no puede generar una poderosa economía de guerra. Las finanzas han sustituido a la ingeniería de cohetes. Para corregir este fracaso de la producción en tiempos de guerra, se anima al sistema bancario a proporcionar crédito a las industrias que el gobierno considera clave, en lugar de a los depredadores empresariales.
Las empresas privadas en Estados Unidos tienen como objetivo la maximización de beneficios. Desde la década de 1970 hasta hoy, se han dedicado a trabajos de "conocimiento" dentro de Estados Unidos, mientras trasladan la producción al extranjero, donde los beneficios son mayores. China está muy dispuesta a mejorar sus habilidades de fabricación al convertirse en la fábrica de fabricación de bajo costo del mundo, y con el tiempo, de alta calidad. Sin embargo, producir un par de zapatillas Nike por 1 dólar no amenaza a las élites de "la bonita nación". El verdadero problema es que, en un momento en que su hegemonía está seriamente amenazada, la bonita nación no puede producir suministros de guerra. Por lo tanto, todo el alboroto sobre los metales raros ha surgido.
La empresa MP anunció que JP Morgan y Goldman Sachs están proporcionando un préstamo de 1,000 millones de dólares para la construcción de su fábrica con capacidad diez veces mayor.
¿Por qué los bancos de repente están dispuestos a prestar a la industria real? Porque el gobierno de EE. UU. garantiza que este "proyecto de quemar dinero" es rentable para los prestatarios. La cuenta en T a continuación explica cómo esta transacción crea crédito de la nada, lo que lleva al crecimiento económico.
MP Materials (MP) necesita construir una planta de procesamiento de tierras raras y obtener un préstamo de 1000 dólares de JPMorgan Chase (JPM). La acción del préstamo crea 1000 dólares en nueva moneda fiduciaria (wampum), que se deposita en JPMorgan Chase.
La empresa MP luego construyó una planta de procesamiento de tierras raras. Para ello, necesita contratar trabajadores, es decir, "plebes". En este ejemplo simplificado, asumo que todos los costos están constituidos por los honorarios laborales. La empresa MP debe pagar a los trabajadores, lo que resulta en un débito de 1000 dólares en la cuenta de MP, y un crédito de 1000 dólares en la cuenta de los plebes.
El Departamento de Defensa (DoD) necesita pagar por estos metales raros. Los fondos son proporcionados por el Departamento del Tesoro, que debe emitir deuda para financiar al Departamento de Defensa. JPMorgan convierte sus activos de préstamos corporativos a MP a través de la ventana de descuento en reservas mantenidas en la Reserva Federal. Estas reservas se utilizan para comprar deuda, lo que resulta en un abono en la cuenta general del Tesoro (TGA). El Departamento de Defensa luego compra metales raros, lo que se convierte en ingresos para la empresa MP, que finalmente regresa a JPMorgan en forma de depósitos.
El saldo final de la moneda fiduciaria (EB) es 1000 dólares más alto que el monto del préstamo inicial de JPMorgan. Esta expansión se debe al efecto del multiplicador monetario.
Esto es cómo la garantía de adquisiciones gubernamentales financia la construcción de nuevas fábricas y la contratación de trabajadores a través del crédito bancario comercial. No lo incluí en este ejemplo, pero JPMorgan ahora prestará a estos "grassroots" para que compren activos y bienes (casas, coches, iPhones, etc.), ya que tienen empleos estables y buenos. Este es otro ejemplo de la creación de nuevo crédito que, en última instancia, termina en manos de otras empresas estadounidenses, cuyos ingresos se vuelven a depositar en el sistema bancario. Como puedes ver, el multiplicador monetario es mayor que 1, y esta producción en tiempos de guerra conduce a un aumento de la actividad económica, que se contabiliza como "crecimiento".
La oferta monetaria, la actividad económica y la deuda pública están creciendo simultáneamente. Todos están muy contentos. Los "de a pie" tienen trabajo, los financieros / empresarios tienen ganancias garantizadas por el gobierno. Si estas políticas económicas pueden proporcionar beneficios a todos de la nada, ¿por qué no se han convertido en la política económica global de cada nación? Porque causaría inflación.
Los recursos humanos y las materias primas necesarios para la producción de bienes son limitados. El gobierno, al alentar al sistema bancario comercial a crear dinero de la nada, está desplazando la financiación y la producción final de otros bienes. Esto, a su vez, conducirá a la escasez de materias primas y mano de obra. Sin embargo, el dinero fiduciario no escasea. Por lo tanto, los salarios y la inflación de bienes vendrán a continuación, lo que finalmente causará dolor a cualquier persona o entidad que no esté directamente relacionada con el gobierno o el sistema bancario. Si no me crees, lee la historia cotidiana de las dos guerras mundiales.
La transacción de MP Materials es el primer gran caso a gran escala que refleja la política de "alivio cuantitativo para los pobres". Lo mejor de esta política es que no necesita la aprobación del Congreso. El Departamento de Defensa, bajo las instrucciones de Trump y su sucesor en 2028, puede emitir órdenes de compra garantizadas en el curso normal de sus operaciones. Los bancos motivados por el lucro seguirán, cumpliendo con su deber "patriótico" de proporcionar financiamiento a las empresas dependientes del gobierno. De hecho, los representantes electos de todos los partidos políticos se apresurarán a argumentar por qué las empresas en sus distritos deberían recibir órdenes de compra del Departamento de Defensa.
Si supiéramos que esta forma de creación de crédito no se vería afectada por la resistencia política, ¿cómo podríamos proteger nuestra cartera de los efectos de la inflación que vendría después?
Soplar burbujas, esforzarse por hacerlas grandes
Los políticos no son ajenos a que estimular las industrias "clave" mediante el aumento del crecimiento del crédito causará inflación. El desafío radica en utilizar el crédito excedente para inflar burbujas en activos que no destruyan la estabilidad social. Si el precio del trigo se disparara como el de Bitcoin en los últimos 15 años, muchos gobiernos podrían ser derrocados por revoluciones populares. En cambio, los gobiernos alientan a la población (que siente instintivamente que su poder adquisitivo real está disminuyendo) a participar en el juego del crédito a través de la inversión en activos de cobertura contra la inflación reconocidos por el estado, obteniendo así beneficios.
Veamos un ejemplo del mundo real en un ámbito no relacionado con las criptomonedas. Desde finales de la década de 1980 hasta ahora, el sistema bancario de China ha creado la mayor cantidad de crédito en el período más corto de la historia de la civilización humana, y lo ha asignado principalmente a empresas estatales. Han logrado convertirse en la fábrica de bajo costo y alta calidad del mundo; actualmente, un tercio de los productos manufacturados a nivel mundial provienen de China. Si aún crees que los productos fabricados por empresas chinas son de mala calidad, prueba un vehículo de BYD y luego prueba uno de Tesla.
La oferta monetaria de China (M2) ha crecido un 5000% desde 1996. Aquellos que esperan liberarse de esta inflación impulsada por el crédito, los "de base", se enfrentan a tasas de interés de depósitos bancarios muy bajas. Como resultado, han estado invirtiendo en apartamentos en gran cantidad, y el gobierno también ha alentado este comportamiento como parte de su estrategia de urbanización. El aumento constante de los precios de la vivienda, al menos hasta 2020, ayudó a suprimir la demanda de la población por acumular otros bienes físicos. Los precios de la vivienda en las ciudades de primer nivel de China (Beijing, Shanghái, Shenzhen, Guangzhou), en términos de asequibilidad, se han convertido en los más caros del mundo.
En 19 años, el precio de la tierra ha aumentado 80 veces, con una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 26%.
Esta inflación de precios de la vivienda no ha destruido la estabilidad social, ya que los ciudadanos de clase media comunes pueden pedir prestado dinero para comprar al menos un apartamento. Por lo tanto, todos están involucrados. Un efecto secundario extremadamente importante es que los gobiernos locales financian los servicios sociales principalmente vendiendo tierras a los desarrolladores, quienes luego construyen apartamentos para vender a los "de abajo". A medida que los precios de la vivienda aumentan, los precios de la tierra y las ventas también suben, y los impuestos también aumentan.
Este caso nos dice que el crecimiento excesivo del crédito del gobierno de Trump debe crear una burbuja, una burbuja que permita a las personas comunes ganar dinero y al mismo tiempo financie al gobierno.
La burbuja que la administración Trump va a inflar se centrará en el ámbito de las criptomonedas.
Antes de profundizar en cómo la burbuja de las criptomonedas logró varios objetivos de política del gobierno de Trump, permítanme explicar por qué el Bitcoin y las criptomonedas aumentarán a medida que Estados Unidos se convierta en una economía de capitalismo estatal.
He creado un índice personalizado llamado <.BANKUS U Index> en la terminal de Bloomberg (línea blanca). Este es el total de reservas bancarias que tiene la Reserva Federal en comparación con otros depósitos y pasivos del sistema bancario, y es un indicador del crecimiento de los préstamos. Bitcoin es la línea dorada, ambas líneas están indexadas a 100 a partir de enero de 2020. El crecimiento del crédito se duplicó, y Bitcoin aumentó 15 veces. El precio de Bitcoin en moneda fiduciaria tiene un alto apalancamiento sobre el crecimiento del crédito.
Hasta ahora, ni los inversores minoristas ni los institucionales pueden negar que, si crees que en el futuro se crearán más monedas fiduciarias, Bitcoin es la mejor opción de inversión.
Trump y Bensent también han sido "orange-pilled". Desde su perspectiva, lo mejor de Bitcoin y de toda la criptomoneda es que, en comparación con la adinerada generación de baby boomers blancos, la proporción de personas que tradicionalmente no poseen acciones (jóvenes, pobres y no blancos) que poseen criptomonedas es mayor. Por lo tanto, si las criptomonedas prosperan, creará un grupo más amplio y diverso de personas que están satisfechas con la plataforma económica del partido en el poder.
Además, para fomentar todo tipo de ahorro e inversión en criptomonedas, según un reciente decreto ejecutivo, ahora se permite explícitamente que los planes de jubilación 401(k) inviertan en activos criptográficos. Estos planes tienen aproximadamente 8.7 billones de dólares en activos. ¡Boom Shak-A-Laka!
El golpe mortal es la propuesta del presidente Trump de eliminar el impuesto sobre las ganancias de capital de las criptomonedas. Trump está ofreciendo un crecimiento del crédito impulsado por la guerra y loco, permitiendo que los fondos de jubilación inviertan efectivo en criptomonedas con licencias regulatorias, y — — ¡TMD, sin impuestos! ¡Viva!
Todo esto está bien, pero hay un problema. El gobierno debe emitir cada vez más deuda para financiar las garantías de compra que el Departamento de Defensa y otras agencias ofrecen a las empresas privadas. ¿Quién comprará esta deuda? Las criptomonedas vuelven a ganar.
Una vez que el capital entra en el mercado de capitales criptográficos, generalmente no sale. Si un inversor quiere observar desde la línea lateral, puede mantener stablecoins vinculadas al dólar, como USDT.
USDT, para generar ingresos a partir de sus activos en custodia, invertirá en los instrumentos de rentabilidad más seguros del sistema financiero tradicional (TradFi): los bonos del Tesoro. Los bonos del Tesoro tienen un plazo de menos de un año, por lo que el riesgo de tasa de interés es casi cero y son tan líquidos como el efectivo. El gobierno de EE. UU. puede imprimir dólares de forma gratuita e ilimitada, por lo que nunca habrá un incumplimiento nominal. Actualmente, los bonos del Tesoro ofrecen un rendimiento que varía entre el 4.25% y el 4.50%, dependiendo del plazo. Por lo tanto, cuanto mayor sea la capitalización total del mercado de criptomonedas, más fondos acumulará el emisor de stablecoins. En última instancia, la mayor parte de estos activos en custodia se invertirá en bonos del Tesoro.
En promedio, por cada aumento de 1 dólar en la capitalización total del mercado de criptomonedas, entran 0.09 dólares en stablecoins. Supongamos que Trump cumple con su deber y para 2028, cuando deje el cargo, eleva la capitalización total del mercado de criptomonedas a 100 billones de dólares. Esto representa un aumento de aproximadamente 25 veces respecto al nivel actual;
Si crees que esto es imposible, significa que no has estado expuesto a las criptomonedas el tiempo suficiente. Esto creará aproximadamente 9 billones de dólares en poder adquisitivo de bonos del Tesoro, que será realizado por los emisores de stablecoins a través de flujos de capital global.
Desde el contexto histórico, cuando la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro necesitaban financiar las aventuras de Estados Unidos en la Segunda Guerra Mundial, también recurrieron a la emisión de letras del tesoro en lugar de bonos.
Ahora, Trump y Besent ya han "cerrado el círculo" (han resuelto el problema):
· Ellos copiaron el modelo chino
· El impulso inflacionario de los activos financieros provocado por el crecimiento del crédito se dirige hacia las criptomonedas, que se disparan, y la población se siente más rica debido a sus asombrosos rendimientos. Ellos votarán por el Partido Republicano en 2026 y 2028... a menos que tengan una hija adolescente... o tal vez la gente siempre vote según su billetera.
· El mercado de criptomonedas en constante aumento ha traído una gran cantidad de flujos de capital hacia las stablecoins vinculadas al dólar. Estos emisores invierten sus activos en custodia en nuevos bonos del tesoro, lo que financia el creciente déficit federal.
El tambor de fondo está sonando. El crédito se está inyectando. ¿Por qué aún no has invertido completamente en criptomonedas? No temas a los aranceles, no temas a la guerra, y no temas a los problemas sociales que ocurren al azar.
estrategia de trading
Es muy simple: Maelstrom ya está completamente invertido. Como somos degens, el espacio de las altcoins ofrece oportunidades increíbles para superar a Bitcoin, este activo de reserva criptográfica.
El próximo mercado alcista de Ethereum hará explotar completamente el mercado.
Desde que Solana subió de 7 dólares a 280 dólares desde las ruinas de FTX, Ethereum ha sido la criptomoneda más menospreciada entre las grandes. Pero ahora es diferente; el grupo de inversionistas institucionales occidentales, cuyo principal animador es Tom Lee, adora Ethereum.
Primero compra, luego pregunta. O no compres y, en su lugar, siéntate como un tipo deprimido en un rincón del club, bebiendo una cerveza rubia que sabe a orina, mientras un grupo de personas que crees que tienen un cociente intelectual inferior al tuyo gastan mucho dinero en champán en la mesa de al lado.
Esto no es un consejo financiero, así que decide por ti mismo. Maelstrom está haciendo todo lo relacionado con Ethereum, todo sobre DeFi y todo lo impulsado por los "degradadores" de los tokens ERC-20.
Mis objetivos para fin de año:
· Bitcoin = 250,000 dólares
· Ethereum = 10,000 dólares
¡Libertad en yate, TMD!