Kadena lanza un plan de incentivos de 50 millones de dólares, enfocado en la pista RWA

La cadena pública Kadena, fundada en 2016, anunció recientemente un programa de incentivos de hasta 50 millones de dólares, que parece tener como objetivo volver a captar la atención del mercado a través de la popular pista de RWA. Este movimiento ha suscitado amplias discusiones en la industria. Este artículo analizará en profundidad la última estrategia de Kadena, su historial de desarrollo y su arquitectura técnica, y explorará si este plan de incentivos a gran escala puede traer nuevas oportunidades de desarrollo y su potencial en el campo de RWA.

Cadena pública "POW programable" creada por élites financieras

Kadena fue cofundada en 2016 por Stuart Popejoy y Will Martino. Ambos fundadores trabajaron anteriormente en una gran institución financiera; antes de fundar Kadena, Stuart Popejoy lideró el centro de excelencia en blockchain de la institución, responsable del desarrollo de la infraestructura central de libros de contabilidad distribuida. Will Martino se desempeñó como ingeniero jefe en un proyecto de blockchain de código abierto y fue director técnico en el comité asesor de criptomonedas de la agencia reguladora. Participaron en el desarrollo de la infraestructura para la primera versión de un stablecoin digital en circulación interbancaria.

Esta experiencia práctica de blockchain que proviene del interior de las finanzas tradicionales ha otorgado a Kadena desde el principio una filosofía de diseño "de nivel empresarial" o "de nivel institucional".

La innovación tecnológica central de Kadena radica en su exclusiva arquitectura Chainweb, que es un mecanismo de consenso de prueba de trabajo (PoW) escalable y de múltiples cadenas en paralelo. Chainweb no es una única cadena de bloques, sino una red formada por múltiples cadenas independientes que operan simultáneamente y se conectan entre sí de manera "tejida". Cada cadena mina de manera independiente y puede procesar transacciones en paralelo. Este diseño también presenta diferencias significativas con respecto a otros tipos de cadenas PoW en el mercado, por lo que Kadena se posiciona como la única L1 programable.

Bajo esta arquitectura de diseño, teóricamente tiene una capacidad de procesamiento extremadamente alta. En 2020, en el caso de expandir 20 cadenas, Kadena afirmó que su TPS teórico alcanzó las 480,000. Este valor supera con creces a otras cadenas públicas en ese período, incluida una cadena pública de alto rendimiento conocida por su velocidad.

Con el halo de su trasfondo financiero y la ventaja tecnológica, Kadena se convirtió en una estrella entre las cadenas públicas desde su creación. En 2021, el precio máximo de su token alcanzó los 27 dólares, lo que representó un aumento de más de 100 veces en comparación con los 0.2 dólares a principios de 2020, y su capitalización de mercado se acercó a los 4 mil millones de dólares en su punto máximo. Además, la red Kadena se expandió rápidamente a 20 cadenas en sus inicios, convirtiéndose en la cadena POW más rápida de su época.

Apuesta audaz RWA: ¿Podrán 50 millones de incentivos romper el estancamiento?

Sin embargo, el esplendor de Kadena se desvaneció con el final del mercado alcista de 2021. Desde 2021, su precio ha caído drásticamente, y su capitalización de mercado ha disminuido a solo alrededor de 150 millones de dólares. Su blog oficial también dejó de actualizarse después de 2023, y rara vez se escucha noticias sobre Kadena en las redes sociales.

El 20 de mayo de 2025, Kadena anunció el lanzamiento de un programa de incentivos por un total de 50 millones de dólares, destinado a impulsar el desarrollo de Chainweb EVM, la tokenización de RWA y soluciones de blockchain impulsadas por inteligencia artificial. Esta noticia también ha vuelto a atraer la atención del mercado hacia esta antigua cadena de bloques.

Según la información oficial, 25 millones de dólares de este fondo total de 50 millones se destinarán exclusivamente a apoyar proyectos de tokenización de RWA que cumplan con las normativas. Los otros 25 millones de dólares se utilizarán para apoyar proyectos construidos en la red Kadena de múltiples cadenas compatible con EVM (Chainweb EVM) así como proyectos de integración de IA. Este financiamiento es de apoyo no participativo, lo que significa que los proyectos financiados no necesitan ceder participación accionaria.

El primer beneficiario del nuevo programa de incentivos de Kadena en el ámbito de RWA es la empresa británica CurveBlock, que recibió una subvención de 400,000 dólares en junio de 2025. CurveBlock, fundada en 2018, es una startup británica de tecnología inmobiliaria enfocada en inversiones sostenibles en bienes raíces. En cuanto a su contexto, CurveBlock es la primera empresa inmobiliaria aceptada en el Sandbox de Valores Digitales del Reino Unido (DSS)). Esto también significa que la razón por la cual CurveBlock pudo convertirse en el primer beneficiario de Kadena está intrínsecamente relacionada con la conformidad.

Además, Kadena propone que, además de proporcionar apoyo financiero, también ofrecerá asistencia técnica, consejos sobre el desarrollo de proyectos, marketing y promoción.

Sin embargo, Kadena no ha especificado cuánto dinero recibirá cada empresa financiada, ni ha divulgado los criterios específicos para la financiación. Hasta ahora, la única empresa financiada que se ha hecho pública es CurveBlock.

RWA es un campo popular en el mercado en los últimos años, y muchas cadenas de bloques establecidas están buscando activamente transformarse aprovechando esta narrativa. Por ejemplo, una conocida cadena de bloques reciente también se está expandiendo en esta dirección. Además de lanzar un programa de incentivos, Kadena también ha desarrollado recientemente un estándar de token RWA basado en su lenguaje de contrato inteligente nativo, Pact, el cual se basa en el EIP-3643 de Ethereum. Este estándar tiene como objetivo hacer cumplir el control de permisos y regulación en la cadena, apoyando la emisión, el comercio y el rescate de activos en cumplimiento.

Anteriormente, 100 millones de dólares en incentivos fracasaron, y la implementación del plan de financiamiento se convierte en un desafío.

Es importante señalar que el programa de incentivos de 50 millones de dólares lanzado por Kadena no es el primero. En 2022, enfrentando una caída general del mercado y una disminución de la atención, Kadena también lanzó un programa de incentivos de hasta 100 millones de dólares, destinado a financiar el desarrollo y la adopción de proyectos en el ecosistema de Kadena, como juegos, metaverso, NFT, Web3, DeFi y DAO.

Según la revisión anual de Kadena a finales de 2022, el programa de incentivos de 100 millones de dólares recibió "una atención abrumadora y cientos de solicitudes", y "los primeros beneficiarios incluyen 9 proyectos", algunos de los cuales ya han "logrado logros extraordinarios". Al revisar cada resumen trimestral posterior, se puede ver que el programa ha ido anunciando algunos proyectos, pero al final no se encontró una descripción general sobre la situación del programa de incentivos, y en cada anuncio de proyectos financiados tampoco se mencionó el monto específico de la financiación.

Desde el punto de vista del rendimiento de los datos, este plan de incentivos de 100 millones de dólares no ha logrado aumentar la atención del mercado hacia Kadena ni la actividad de la comunidad. Por un lado, su precio sigue en caída, y por otro, lo único que se puede observar en la red es que los datos relacionados con el TVL han caído a unos pocos cientos de miles de dólares, alcanzando su mínimo en 2023. Hasta el 13 de junio, su TVL era de solo 940,000 dólares, y la capitalización de mercado de las stablecoins era de aproximadamente 180,000 dólares.

Volviendo al actual programa de incentivos de 50 millones de dólares, el ciclo de mercado lanzado es muy similar al de 2022. Ambos se producen después del primer pico de un mercado alcista. Sin embargo, actualmente no podemos predecir si la tendencia del ciclo de mercado posterior replicará el mercado bajista general de 2021-2022 o abrirá un nuevo y mayor ciclo de mercado. Sin embargo, en cierta medida, esta medida de incentivos de Kadena, si se enfrenta a un ciclo de mercado similar al de 2022, podría enfrentar otro desafío.

Además, a diferencia de otras cadenas de bloques que incentivan directamente a los usuarios, el incentivo de Kadena está más orientado hacia las partes del proyecto. En ausencia de un número suficiente de usuarios, las partes del proyecto que eligen Kadena solo para un incentivo incierto pueden enfrentar un mayor riesgo de inversión. Al observar algunos de los planes de promoción que Kadena ha lanzado dirigidos a los usuarios, el contenido del incentivo es realizar una promoción durante al menos 4 semanas y luego participar en un sorteo, donde 50 afortunados pueden ganar 40 KDA. Según el precio actual de 0.48 dólares por KDA, un usuario que promueva durante un mes podría no ganar más de 20 dólares en recompensas, lo que hace que la relación costo-beneficio de este incentivo sea un poco deficiente.

Por lo tanto, aunque la narrativa de RWA es popular y el incentivo de 50 millones de dólares es enorme, parece que Kadena necesita reflexionar sobre cómo obtener el reconocimiento del mercado y la comunidad de una manera más sincera. De lo contrario, este incentivo de 50 millones de dólares puede enfrentar grandes desafíos nuevamente.