Análisis profundo de los riesgos del modelo de opciones de préstamos en el mercado de criptomonedas, el equipo detrás del proyecto debe estar alerta ante las trampas de mercado.
Riesgos y desafíos del modelo de opciones de préstamo en el mercado de criptomonedas
En el último año, el mercado primario de la industria de encriptación ha mostrado un rendimiento débil, y diversos problemas han ido surgiendo en un entorno de mercado bajista. Como socios importantes para nuevos proyectos, los creadores de mercado deberían ayudar al desarrollo de proyectos proporcionando liquidez y estabilizando precios. Sin embargo, un tipo de colaboración llamado "modelo de opciones de préstamo" está siendo mal utilizado por ciertos participantes irresponsables en el actual entorno del mercado, causando daños graves a pequeños proyectos de encriptación, lo que lleva a un colapso de la confianza y un caos en el mercado.
A pesar de que los mercados financieros tradicionales también han enfrentado problemas similares, han logrado minimizar los efectos negativos mediante regulaciones adecuadas y mecanismos de transparencia. La industria de encriptación puede aprender de la experiencia de las finanzas tradicionales para abordar los problemas actuales y construir un ecosistema más justo. Este artículo explorará en profundidad el mecanismo de funcionamiento del modelo de Opciones de Préstamo, sus riesgos potenciales para los proyectos, la comparación con los mercados tradicionales y un análisis de la situación actual del mercado.
Modelo de Opciones de Préstamo: Atractivo en Superficie pero Oculta Riesgos
En el mercado de criptomonedas, la principal responsabilidad de los creadores de mercado es asegurar que haya suficiente volumen de negociación mediante el comercio frecuente de tokens, evitando que los precios fluctúen drásticamente debido a un desequilibrio entre oferta y demanda. Para los proyectos emergentes, colaborar con creadores de mercado es casi un paso indispensable, ya que ayuda a listar en los intercambios y atraer inversionistas. El "modelo de opciones de préstamo" es un modo de cooperación común: el equipo del proyecto presta una gran cantidad de tokens a los creadores de mercado a un costo bajo o sin costo; los creadores de mercado utilizan estos tokens para operar en el intercambio y mantener la actividad del mercado. El contrato generalmente incluye cláusulas de opciones que permiten a los creadores de mercado devolver o comprar tokens a un precio acordado en momentos específicos en el futuro, aunque también pueden optar por no ejercer esa opción.
A primera vista, este modelo parece poder lograr un ganar-ganar: el equipo del proyecto obtiene apoyo del mercado, mientras que los creadores de mercado obtienen ganancias a través de la diferencia de precios de transacción o tarifas de servicio. Sin embargo, el problema radica en la flexibilidad de los términos de las opciones y la falta de transparencia en los contratos. Existe una asimetría de información entre el equipo del proyecto y los creadores de mercado, lo que brinda oportunidades a algunos creadores de mercado deshonestos. Pueden aprovechar los tokens prestados para alterar el orden del mercado, poniendo sus propios intereses por encima del desarrollo del proyecto.
Comportamientos depredadores: riesgos potenciales que enfrenta el proyecto
Cuando se abusa del modelo de opciones de préstamo, puede causar graves daños al proyecto. La técnica más común es el "dumping": los creadores de mercado venden en masa grandes cantidades de tokens prestados, lo que provoca una rápida caída en el precio. Los inversores minoristas, al ver esto, pueden entrar en pánico y vender, lo que agrava aún más el caos en el mercado. Los creadores de mercado pueden beneficiarse de diversas maneras, como adoptando estrategias de venta en corto: venden los tokens a un precio alto y, después de que el precio colapse, los compran de nuevo a un precio bajo para devolverlos al proyecto, obteniendo beneficios de la diferencia de precios. O pueden aprovechar los términos de las opciones para "devolver" los tokens en el punto más bajo de precio, reduciendo significativamente sus costos.
Este tipo de operación puede tener un impacto devastador en proyectos pequeños. Ya hemos visto en varios casos que el precio de los tokens cae drásticamente en poco tiempo, la capitalización de mercado se evapora rápidamente y la refinanciación del proyecto se vuelve extremadamente difícil. Peor aún, el núcleo de un proyecto de encriptación radica en la confianza de la comunidad; una vez que el precio colapsa, los inversores pueden considerar que el proyecto es una estafa o perder completamente la confianza, lo que lleva a la disolución de la comunidad. Las bolsas tienen ciertos requisitos sobre el volumen de comercio y la estabilidad de precios de los tokens, y la caída de precios puede llevar directamente a que el token sea retirado, lo que pone en peligro las perspectivas del proyecto.
Lo que agrava la situación es que estos acuerdos de cooperación a menudo están protegidos por acuerdos de confidencialidad (NDA), lo que impide que el exterior conozca los detalles específicos. La mayoría de los miembros del equipo del proyecto provienen de un entorno técnico y carecen de la experiencia relacionada con el mercado financiero y los riesgos contractuales. Frente a creadores de mercado con experiencia, es fácil que sean conducidos y, sin darse cuenta, firmen contratos potencialmente "trampa". Esta asimetría de información convierte a los pequeños proyectos en objetivos fáciles de comportamientos depredadores.
Otros riesgos potenciales
Además de los riesgos mencionados, los creadores de mercado en el mercado de criptomonedas también pueden adoptar otras estrategias para perjudicar a los pequeños proyectos que carecen de experiencia. Por ejemplo:
Volumen de transacciones falso: realizar transacciones entre cuentas propias o cuentas asociadas para crear un alto volumen de transacciones falso y atraer a inversores minoristas. Una vez que se detiene esta operación, el volumen de transacciones real cae bruscamente, el precio puede colapsar y el proyecto incluso puede ser eliminado de la bolsa.
Cláusulas contractuales encubiertas: establecer un alto margen de garantía, "bonos de rendimiento" irracionales en el contrato, o permitir que los creadores de mercado obtengan tokens a bajo precio y los vendan a un alto precio después de la cotización, causando presión de venta que lleva a una caída del precio, causando pérdidas a los minoristas, mientras que el equipo del proyecto asume la responsabilidad.
Negociación con información privilegiada: utilizar ventajas de información para negociar antes de que se anuncien noticias importantes del proyecto, como elevar el precio antes de noticias positivas para inducir a los minoristas a comprar y luego vender, o difundir rumores antes de noticias negativas para bajar el precio y comprar en grandes cantidades.
Manipulación de liquidez: amenazar con aumentar precios o retirar inversiones una vez que el proyecto se vuelve excesivamente dependiente de sus servicios; si no renuevan el contrato, pueden hacer caer el precio, poniendo al proyecto en una posición pasiva.
Venta en paquete: Promocionar un "servicio completo" que incluye marketing, relaciones públicas y manipulación del mercado puede ser en realidad tráfico falso y un aumento temporal, lo que finalmente lleva a un colapso de precios, causando problemas adicionales para el equipo del proyecto.
Trato desigual: Al servir a múltiples proyectos al mismo tiempo, puede haber una inclinación hacia grandes clientes, intencionalmente bajando los precios de los pequeños proyectos, o transfiriendo fondos entre proyectos, lo que causa que ciertos proyectos se beneficien mientras que otros se ven perjudicados.
Estas acciones se aprovechan de las debilidades de la falta de regulación en el mercado de criptomonedas y la falta de experiencia de los equipos de proyecto, lo que puede llevar a una disminución significativa en la capitalización de mercado de los proyectos y a consecuencias graves como la disolución de la comunidad.
La respuesta del mercado financiero tradicional
Los mercados financieros tradicionales, como el mercado de acciones, bonos y futuros, también han enfrentado desafíos similares. Por ejemplo, el "ataque del mercado bajista" reduce los precios mediante la venta masiva de acciones, lo que permite obtener ganancias de las posiciones cortas. Las empresas de trading de alta frecuencia pueden aprovechar su ventaja algorítmica para realizar transacciones anticipadas durante la creación de mercados, amplificando así la volatilidad del mercado para obtener beneficios. En el mercado extrabursátil (OTC), la falta de transparencia puede llevar a que los creadores de mercado ofrezcan precios injustos. Durante la crisis financiera de 2008, algunos fondos de cobertura fueron acusados de intensificar el pánico del mercado al realizar ventas en corto maliciosas de acciones bancarias.
Sin embargo, el mercado tradicional ha desarrollado un conjunto de mecanismos de respuesta más maduros, que vale la pena que la industria de encriptación tome como referencia:
Regulación estricta: La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha establecido la "Regla SHO", que requiere que antes de realizar una operación de venta en corto se asegure de que se pueda tomar prestada la acción, para prevenir la "venta en corto desnuda". La "Regla de Precios Ascendentes" limita las ventas en corto solo a cuando el precio de las acciones está en aumento, para suprimir comportamientos de manipulación de precios. Las actividades de manipulación del mercado están expresamente prohibidas, y violar el artículo 10b-5 de la Ley de Valores puede resultar en sanciones severas. La Unión Europea también tiene un reglamento similar, el "Reglamento de Abuso del Mercado" (MAR), para combatir comportamientos de manipulación de precios.
Transparencia de la información: el mercado tradicional exige que las empresas que cotizan en bolsa informen a las entidades reguladoras sobre el contenido de los acuerdos con los creadores de mercado, y los datos de las transacciones (incluidos los precios y los volúmenes de negociación) se hacen públicos. Las transacciones de gran volumen deben ser reportadas para prevenir conductas secretas de "dumping". Esta transparencia reduce significativamente el espacio para comportamientos indebidos de los creadores de mercado.
Monitoreo en tiempo real: La bolsa utiliza algoritmos para monitorear el mercado en tiempo real; si se detecta una fluctuación anormal o un volumen de operaciones, como una caída brusca en el precio de una acción, se iniciará un procedimiento de investigación. El mecanismo de interrupción pausa automáticamente el comercio en caso de fluctuaciones de precios severas, brindando al mercado un período de calma para prevenir la propagación del pánico.
Normas de la industria: Instituciones como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera de EE. UU. (FINRA) han establecido estándares éticos para los creadores de mercado, exigiendo que ofrezcan cotizaciones justas y mantengan la estabilidad del mercado. Los creadores de mercado designados (DMM) de la Bolsa de Valores de Nueva York deben cumplir con estrictos requisitos de capital y conducta para calificar.
Protección del inversor: Si los creadores de mercado alteran el orden del mercado, los inversores pueden buscar compensación a través de una demanda colectiva. Después de la crisis financiera de 2008, varios bancos fueron demandados por los accionistas debido a conductas de manipulación del mercado. La Corporación de Protección de Inversores de Valores (SIPC) ofrece un grado de compensación por las pérdidas causadas por el comportamiento indebido de los corredores.
Estas medidas, aunque no pueden erradicar completamente el problema, sí han reducido significativamente las conductas depredadoras en el mercado tradicional. La experiencia central del mercado tradicional radica en la combinación orgánica de regulación, transparencia y rendición de cuentas, construyendo un mecanismo de protección multicapas.
Vulnerabilidad especial del mercado de criptomonedas
En comparación con el mercado tradicional, el mercado de criptomonedas parece ser más frágil, y las principales razones incluyen:
Regulación inmadura: Los mercados tradicionales tienen más de cien años de experiencia regulatoria y un sistema legal completo. Sin embargo, la situación de regulación global en el mercado de criptomonedas es desigual, y muchas regiones carecen de regulaciones claras contra la manipulación del mercado o el comportamiento de los creadores de mercado, lo que brinda oportunidades para comportamientos inadecuados.
Tamaño del mercado relativamente pequeño: el valor total de mercado y la liquidez de las criptomonedas todavía tienen una gran diferencia en comparación con el mercado de acciones tradicional. La operación de un solo creador de mercado puede tener un gran impacto en el precio de un token, mientras que las acciones de gran capitalización en el mercado tradicional no son tan fácilmente manipulables.
Experiencia insuficiente del equipo del proyecto: Muchos equipos de proyectos encriptación están compuestos principalmente por expertos técnicos, careciendo de un entendimiento profundo del funcionamiento del mercado financiero. Es posible que no sean conscientes de los riesgos potenciales del modelo de opciones de préstamo, y pueden ser fácilmente engañados por los creadores de mercado al firmar contratos.
Cultura opaca: El mercado de criptomonedas utiliza comúnmente acuerdos de confidencialidad, y los detalles del contrato a menudo no se hacen públicos. Esta opacidad, que ya ha sido objeto de escrutinio regulatorio en los mercados tradicionales, se ha convertido en la norma en el mundo de la encriptación.
Estos factores combinados hacen que los proyectos pequeños sean objetivos fáciles de comportamientos depredadores, al mismo tiempo que erosionan la base de confianza y la salud del ecosistema de toda la industria.
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· hace16h
Mercado bajista本来就是这样啦 难道还有啥新鲜的
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Blockwatcher9000
· 08-10 00:19
Este mercado bajista realmente no lo entiendo.
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MEVSandwichMaker
· 08-10 00:16
Los creadores de mercado ya lo entienden bien.
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GhostAddressHunter
· 08-10 00:05
Opciones tomar a la gente por tonta Proyecto debe enviar
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BlockchainDecoder
· 08-10 00:00
Los resultados del estudio del documento BN/2011 muestran que la regulabilidad está positivamente relacionada con la eficiencia del mercado.
Análisis profundo de los riesgos del modelo de opciones de préstamos en el mercado de criptomonedas, el equipo detrás del proyecto debe estar alerta ante las trampas de mercado.
Riesgos y desafíos del modelo de opciones de préstamo en el mercado de criptomonedas
En el último año, el mercado primario de la industria de encriptación ha mostrado un rendimiento débil, y diversos problemas han ido surgiendo en un entorno de mercado bajista. Como socios importantes para nuevos proyectos, los creadores de mercado deberían ayudar al desarrollo de proyectos proporcionando liquidez y estabilizando precios. Sin embargo, un tipo de colaboración llamado "modelo de opciones de préstamo" está siendo mal utilizado por ciertos participantes irresponsables en el actual entorno del mercado, causando daños graves a pequeños proyectos de encriptación, lo que lleva a un colapso de la confianza y un caos en el mercado.
A pesar de que los mercados financieros tradicionales también han enfrentado problemas similares, han logrado minimizar los efectos negativos mediante regulaciones adecuadas y mecanismos de transparencia. La industria de encriptación puede aprender de la experiencia de las finanzas tradicionales para abordar los problemas actuales y construir un ecosistema más justo. Este artículo explorará en profundidad el mecanismo de funcionamiento del modelo de Opciones de Préstamo, sus riesgos potenciales para los proyectos, la comparación con los mercados tradicionales y un análisis de la situación actual del mercado.
Modelo de Opciones de Préstamo: Atractivo en Superficie pero Oculta Riesgos
En el mercado de criptomonedas, la principal responsabilidad de los creadores de mercado es asegurar que haya suficiente volumen de negociación mediante el comercio frecuente de tokens, evitando que los precios fluctúen drásticamente debido a un desequilibrio entre oferta y demanda. Para los proyectos emergentes, colaborar con creadores de mercado es casi un paso indispensable, ya que ayuda a listar en los intercambios y atraer inversionistas. El "modelo de opciones de préstamo" es un modo de cooperación común: el equipo del proyecto presta una gran cantidad de tokens a los creadores de mercado a un costo bajo o sin costo; los creadores de mercado utilizan estos tokens para operar en el intercambio y mantener la actividad del mercado. El contrato generalmente incluye cláusulas de opciones que permiten a los creadores de mercado devolver o comprar tokens a un precio acordado en momentos específicos en el futuro, aunque también pueden optar por no ejercer esa opción.
A primera vista, este modelo parece poder lograr un ganar-ganar: el equipo del proyecto obtiene apoyo del mercado, mientras que los creadores de mercado obtienen ganancias a través de la diferencia de precios de transacción o tarifas de servicio. Sin embargo, el problema radica en la flexibilidad de los términos de las opciones y la falta de transparencia en los contratos. Existe una asimetría de información entre el equipo del proyecto y los creadores de mercado, lo que brinda oportunidades a algunos creadores de mercado deshonestos. Pueden aprovechar los tokens prestados para alterar el orden del mercado, poniendo sus propios intereses por encima del desarrollo del proyecto.
Comportamientos depredadores: riesgos potenciales que enfrenta el proyecto
Cuando se abusa del modelo de opciones de préstamo, puede causar graves daños al proyecto. La técnica más común es el "dumping": los creadores de mercado venden en masa grandes cantidades de tokens prestados, lo que provoca una rápida caída en el precio. Los inversores minoristas, al ver esto, pueden entrar en pánico y vender, lo que agrava aún más el caos en el mercado. Los creadores de mercado pueden beneficiarse de diversas maneras, como adoptando estrategias de venta en corto: venden los tokens a un precio alto y, después de que el precio colapse, los compran de nuevo a un precio bajo para devolverlos al proyecto, obteniendo beneficios de la diferencia de precios. O pueden aprovechar los términos de las opciones para "devolver" los tokens en el punto más bajo de precio, reduciendo significativamente sus costos.
Este tipo de operación puede tener un impacto devastador en proyectos pequeños. Ya hemos visto en varios casos que el precio de los tokens cae drásticamente en poco tiempo, la capitalización de mercado se evapora rápidamente y la refinanciación del proyecto se vuelve extremadamente difícil. Peor aún, el núcleo de un proyecto de encriptación radica en la confianza de la comunidad; una vez que el precio colapsa, los inversores pueden considerar que el proyecto es una estafa o perder completamente la confianza, lo que lleva a la disolución de la comunidad. Las bolsas tienen ciertos requisitos sobre el volumen de comercio y la estabilidad de precios de los tokens, y la caída de precios puede llevar directamente a que el token sea retirado, lo que pone en peligro las perspectivas del proyecto.
Lo que agrava la situación es que estos acuerdos de cooperación a menudo están protegidos por acuerdos de confidencialidad (NDA), lo que impide que el exterior conozca los detalles específicos. La mayoría de los miembros del equipo del proyecto provienen de un entorno técnico y carecen de la experiencia relacionada con el mercado financiero y los riesgos contractuales. Frente a creadores de mercado con experiencia, es fácil que sean conducidos y, sin darse cuenta, firmen contratos potencialmente "trampa". Esta asimetría de información convierte a los pequeños proyectos en objetivos fáciles de comportamientos depredadores.
Otros riesgos potenciales
Además de los riesgos mencionados, los creadores de mercado en el mercado de criptomonedas también pueden adoptar otras estrategias para perjudicar a los pequeños proyectos que carecen de experiencia. Por ejemplo:
Volumen de transacciones falso: realizar transacciones entre cuentas propias o cuentas asociadas para crear un alto volumen de transacciones falso y atraer a inversores minoristas. Una vez que se detiene esta operación, el volumen de transacciones real cae bruscamente, el precio puede colapsar y el proyecto incluso puede ser eliminado de la bolsa.
Cláusulas contractuales encubiertas: establecer un alto margen de garantía, "bonos de rendimiento" irracionales en el contrato, o permitir que los creadores de mercado obtengan tokens a bajo precio y los vendan a un alto precio después de la cotización, causando presión de venta que lleva a una caída del precio, causando pérdidas a los minoristas, mientras que el equipo del proyecto asume la responsabilidad.
Negociación con información privilegiada: utilizar ventajas de información para negociar antes de que se anuncien noticias importantes del proyecto, como elevar el precio antes de noticias positivas para inducir a los minoristas a comprar y luego vender, o difundir rumores antes de noticias negativas para bajar el precio y comprar en grandes cantidades.
Manipulación de liquidez: amenazar con aumentar precios o retirar inversiones una vez que el proyecto se vuelve excesivamente dependiente de sus servicios; si no renuevan el contrato, pueden hacer caer el precio, poniendo al proyecto en una posición pasiva.
Venta en paquete: Promocionar un "servicio completo" que incluye marketing, relaciones públicas y manipulación del mercado puede ser en realidad tráfico falso y un aumento temporal, lo que finalmente lleva a un colapso de precios, causando problemas adicionales para el equipo del proyecto.
Trato desigual: Al servir a múltiples proyectos al mismo tiempo, puede haber una inclinación hacia grandes clientes, intencionalmente bajando los precios de los pequeños proyectos, o transfiriendo fondos entre proyectos, lo que causa que ciertos proyectos se beneficien mientras que otros se ven perjudicados.
Estas acciones se aprovechan de las debilidades de la falta de regulación en el mercado de criptomonedas y la falta de experiencia de los equipos de proyecto, lo que puede llevar a una disminución significativa en la capitalización de mercado de los proyectos y a consecuencias graves como la disolución de la comunidad.
La respuesta del mercado financiero tradicional
Los mercados financieros tradicionales, como el mercado de acciones, bonos y futuros, también han enfrentado desafíos similares. Por ejemplo, el "ataque del mercado bajista" reduce los precios mediante la venta masiva de acciones, lo que permite obtener ganancias de las posiciones cortas. Las empresas de trading de alta frecuencia pueden aprovechar su ventaja algorítmica para realizar transacciones anticipadas durante la creación de mercados, amplificando así la volatilidad del mercado para obtener beneficios. En el mercado extrabursátil (OTC), la falta de transparencia puede llevar a que los creadores de mercado ofrezcan precios injustos. Durante la crisis financiera de 2008, algunos fondos de cobertura fueron acusados de intensificar el pánico del mercado al realizar ventas en corto maliciosas de acciones bancarias.
Sin embargo, el mercado tradicional ha desarrollado un conjunto de mecanismos de respuesta más maduros, que vale la pena que la industria de encriptación tome como referencia:
Regulación estricta: La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha establecido la "Regla SHO", que requiere que antes de realizar una operación de venta en corto se asegure de que se pueda tomar prestada la acción, para prevenir la "venta en corto desnuda". La "Regla de Precios Ascendentes" limita las ventas en corto solo a cuando el precio de las acciones está en aumento, para suprimir comportamientos de manipulación de precios. Las actividades de manipulación del mercado están expresamente prohibidas, y violar el artículo 10b-5 de la Ley de Valores puede resultar en sanciones severas. La Unión Europea también tiene un reglamento similar, el "Reglamento de Abuso del Mercado" (MAR), para combatir comportamientos de manipulación de precios.
Transparencia de la información: el mercado tradicional exige que las empresas que cotizan en bolsa informen a las entidades reguladoras sobre el contenido de los acuerdos con los creadores de mercado, y los datos de las transacciones (incluidos los precios y los volúmenes de negociación) se hacen públicos. Las transacciones de gran volumen deben ser reportadas para prevenir conductas secretas de "dumping". Esta transparencia reduce significativamente el espacio para comportamientos indebidos de los creadores de mercado.
Monitoreo en tiempo real: La bolsa utiliza algoritmos para monitorear el mercado en tiempo real; si se detecta una fluctuación anormal o un volumen de operaciones, como una caída brusca en el precio de una acción, se iniciará un procedimiento de investigación. El mecanismo de interrupción pausa automáticamente el comercio en caso de fluctuaciones de precios severas, brindando al mercado un período de calma para prevenir la propagación del pánico.
Normas de la industria: Instituciones como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera de EE. UU. (FINRA) han establecido estándares éticos para los creadores de mercado, exigiendo que ofrezcan cotizaciones justas y mantengan la estabilidad del mercado. Los creadores de mercado designados (DMM) de la Bolsa de Valores de Nueva York deben cumplir con estrictos requisitos de capital y conducta para calificar.
Protección del inversor: Si los creadores de mercado alteran el orden del mercado, los inversores pueden buscar compensación a través de una demanda colectiva. Después de la crisis financiera de 2008, varios bancos fueron demandados por los accionistas debido a conductas de manipulación del mercado. La Corporación de Protección de Inversores de Valores (SIPC) ofrece un grado de compensación por las pérdidas causadas por el comportamiento indebido de los corredores.
Estas medidas, aunque no pueden erradicar completamente el problema, sí han reducido significativamente las conductas depredadoras en el mercado tradicional. La experiencia central del mercado tradicional radica en la combinación orgánica de regulación, transparencia y rendición de cuentas, construyendo un mecanismo de protección multicapas.
Vulnerabilidad especial del mercado de criptomonedas
En comparación con el mercado tradicional, el mercado de criptomonedas parece ser más frágil, y las principales razones incluyen:
Regulación inmadura: Los mercados tradicionales tienen más de cien años de experiencia regulatoria y un sistema legal completo. Sin embargo, la situación de regulación global en el mercado de criptomonedas es desigual, y muchas regiones carecen de regulaciones claras contra la manipulación del mercado o el comportamiento de los creadores de mercado, lo que brinda oportunidades para comportamientos inadecuados.
Tamaño del mercado relativamente pequeño: el valor total de mercado y la liquidez de las criptomonedas todavía tienen una gran diferencia en comparación con el mercado de acciones tradicional. La operación de un solo creador de mercado puede tener un gran impacto en el precio de un token, mientras que las acciones de gran capitalización en el mercado tradicional no son tan fácilmente manipulables.
Experiencia insuficiente del equipo del proyecto: Muchos equipos de proyectos encriptación están compuestos principalmente por expertos técnicos, careciendo de un entendimiento profundo del funcionamiento del mercado financiero. Es posible que no sean conscientes de los riesgos potenciales del modelo de opciones de préstamo, y pueden ser fácilmente engañados por los creadores de mercado al firmar contratos.
Cultura opaca: El mercado de criptomonedas utiliza comúnmente acuerdos de confidencialidad, y los detalles del contrato a menudo no se hacen públicos. Esta opacidad, que ya ha sido objeto de escrutinio regulatorio en los mercados tradicionales, se ha convertido en la norma en el mundo de la encriptación.
Estos factores combinados hacen que los proyectos pequeños sean objetivos fáciles de comportamientos depredadores, al mismo tiempo que erosionan la base de confianza y la salud del ecosistema de toda la industria.