Trampas ocultas en el mundo de la encriptación: riesgos potenciales del modelo de opciones de préstamo
Recientemente, el mercado primario de la industria de la encriptación se ha mostrado débil, y muchos proyectos enfrentan serios desafíos. En este "mercado bajista", algunos defectos humanos y lagunas regulatorias han empezado a salir a la luz. Los creadores de mercado deberían ser un apoyo para los nuevos proyectos, ayudando a establecerse mediante la provisión de liquidez y la estabilización de precios. Sin embargo, un tipo de cooperación llamado "modelo de opciones de préstamo" puede ser beneficioso en un mercado alcista, pero en un mercado bajista ha sido mal utilizado por algunos actores indeseables, perjudicando en secreto a pequeños proyectos de encriptación, lo que lleva a un colapso de la confianza y al caos en el mercado.
Los mercados financieros tradicionales han enfrentado problemas similares, pero a través de una regulación sólida y mecanismos de transparencia, el daño se ha reducido al mínimo. La industria de encriptación puede aprender de la experiencia de las finanzas tradicionales para resolver estos desórdenes y construir un ecosistema relativamente justo. Este artículo explorará en profundidad el mecanismo de funcionamiento del modelo de Opciones de préstamo, sus peligros potenciales para los proyectos, la comparación con el mercado tradicional y un análisis de la situación actual.
Modelo de Opciones de Préstamo: Superficialmente Atractivo, Oculta Riesgos
En el mercado de encriptación, la responsabilidad de los creadores de mercado es asegurar que el mercado tenga un volumen de transacciones adecuado mediante la compra y venta frecuente de tokens, evitando que los precios fluctúen drásticamente debido a la falta de compradores y vendedores. Para los proyectos emergentes, colaborar con creadores de mercado es casi un camino inevitable; de lo contrario, será difícil listar en exchanges o atraer inversores. El "modelo de opciones de préstamo" es una forma común de colaboración: el equipo del proyecto presta grandes cantidades de tokens a los creadores de mercado, generalmente de forma gratuita o a bajo costo; los creadores de mercado utilizan estos tokens para realizar operaciones de "creación de mercado" en el exchange, manteniendo la actividad del mercado. A menudo, el contrato también incluye cláusulas de opciones, que permiten a los creadores de mercado devolver los tokens a un precio acordado en momentos específicos en el futuro o comprarlos directamente, pero pueden optar por no ejercer esta opción.
En la superficie, parece ser un acuerdo de ganar-ganar: el proyecto obtiene apoyo del mercado, los creadores de mercado ganan por la diferencia de precios de transacción o tarifas de servicio. Sin embargo, la raíz del problema radica en la flexibilidad de los términos de las Opciones y la falta de transparencia del contrato. La asimetría de información entre el proyecto y los creadores de mercado ofrece oportunidades a algunos creadores de mercado deshonestos. Ellos utilizan tokens prestados, no para ayudar al proyecto, sino para perturbar el mercado, priorizando sus propios intereses.
Comportamiento depredador: cómo los proyectos sufren daños
Cuando se abusa del modelo de opciones de préstamo, puede causar graves daños al proyecto. La táctica más común es "dumping": los creadores de mercado venden en grandes cantidades los tokens prestados en el mercado, lo que provoca un rápido descenso en el precio. Al ver esto, los pequeños inversores entran en pánico y venden en masa, lo que lleva al mercado a un caos. Los creadores de mercado pueden beneficiarse de esto, por ejemplo, a través de "shorting" —vendiendo los tokens a un precio alto, y luego comprándolos de nuevo a un precio bajo después de que el precio colapse para devolverlos al proyecto, ganando la diferencia. O, utilizan las cláusulas de opciones para "devolver" los tokens en el punto más bajo de precio, con un costo muy bajo.
Esta operación es devastadora para los proyectos pequeños. Hemos visto muchos casos en los que el precio de los tokens se ha reducido a la mitad en solo unos días, y el valor de mercado se evapora rápidamente, haciendo casi imposible la re-financiación del proyecto. Lo que es peor, la línea de vida de los proyectos de encriptación radica en la confianza de la comunidad; una vez que el precio colapsa, los inversores pueden considerar el proyecto como un "fraude" o perder completamente la confianza, lo que lleva a la desintegración de la comunidad. Los intercambios tienen estrictos requisitos sobre el volumen de negociación y la estabilidad de precios de los tokens, y una caída drástica en los precios puede llevar directamente a la eliminación, lo que plantea serias dudas sobre el futuro del proyecto.
Lo que agrava la situación es que estos acuerdos de colaboración suelen estar cubiertos por acuerdos de confidencialidad (NDA), lo que impide que el exterior conozca los detalles específicos. Los equipos de proyecto generalmente están compuestos por novatos con antecedentes técnicos, y su comprensión del mercado financiero y los riesgos contractuales es relativamente limitada. Frente a creadores de mercado experimentados, a menudo se encuentran en desventaja, incluso sin saber qué tipo de "trampa" han firmado. Esta asimetría de información convierte a los pequeños proyectos en "víctimas fáciles" de conductas depredadoras.
Otros riesgos potenciales
Además de la trampa de "modelo de opciones de préstamo" que utiliza la venta de tokens prestados para bajar precios y el abuso de los términos de opciones para liquidaciones a bajo precio, los creadores de mercado en el mercado de encriptación tienen otros trucos dirigidos a proyectos pequeños sin experiencia. Por ejemplo, pueden realizar "lavado de ventas", utilizando sus propias cuentas o "cuentas ficticias" para comerciar entre sí, creando un volumen de transacciones falso que hace que el proyecto parezca popular, atrayendo a los inversores minoristas, pero una vez que detienen la operación, el volumen de transacciones cae a cero de inmediato, el precio colapsa y el proyecto puede enfrentar el riesgo de ser eliminado de la bolsa.
Los contratos también suelen ocultar "trampas", como márgenes altos, "bonos de rendimiento" poco razonables e incluso permitir que los creadores de mercado obtengan tokens a bajo precio para luego venderlos a precios altos después de su lanzamiento, lo que causa presión de venta y provoca una caída drástica en los precios, lo que resulta en pérdidas para los inversores minoristas y responsabilidades para el equipo del proyecto. Algunos creadores de mercado utilizan su ventaja informativa para conocer con anticipación noticias importantes del proyecto y realizar operaciones de información privilegiada, induciendo a los inversores minoristas a comprar cuando el precio sube, para luego vender, o difundir rumores para bajar el precio y realizar adquisiciones a bajo costo. El "secuestro" de la liquidez es aún más grave; hacen que el equipo del proyecto dependa de sus servicios y luego amenazan con aumentar los precios o retirar la inversión, por ejemplo, si no renuevan el contrato, provocan una caída en el precio, lo que pone al equipo del proyecto en una situación difícil.
Algunos creadores de mercado promocionan servicios "todo en uno", que incluyen marketing, relaciones públicas, aumento de precios, etc. A primera vista, parece que cubren todo, pero en realidad puede ser tráfico falso; después de un aumento temporal de precios, este colapsa rápidamente. Los promotores no solo gastan grandes cantidades de dinero, sino que también pueden enfrentar riesgos legales. Aún más, los creadores de mercado sirven a múltiples proyectos simultáneamente, favoreciendo a los grandes clientes, intencionalmente bajando los precios de los pequeños proyectos, o transfiriendo fondos entre diferentes proyectos para crear un efecto de "uno sube, otro baja", lo que lleva a que los pequeños proyectos sufran pérdidas enormes. Estas trampas aprovechan los vacíos regulatorios del mercado de encriptación y las debilidades de la inexperiencia de los promotores, resultando en la evaporación del valor de mercado de los proyectos y la disolución de comunidades.
La forma en que los mercados financieros tradicionales enfrentan la situación
Los mercados financieros tradicionales, como las acciones, los bonos y los futuros, también han enfrentado desafíos similares. Por ejemplo, el "ataque del mercado bajista" reduce los precios de las acciones mediante la venta masiva de acciones para obtener ganancias de las posiciones cortas. Las empresas de trading de alta frecuencia a veces utilizan algoritmos ultrarrápidos para adelantarse en la creación de mercado, amplificando la volatilidad del mercado para obtener beneficios. En el mercado extrabursátil (OTC), la falta de transparencia también ha proporcionado oportunidades de precios injustos para algunos creadores de mercado. Durante la crisis financiera de 2008, algunos fondos de cobertura fueron acusados de hacer cortos maliciosos en acciones bancarias, lo que agravó el pánico en el mercado.
Sin embargo, los mercados tradicionales han desarrollado estrategias maduras para abordar estos problemas, que son dignas de ser consideradas por la industria de encriptación. A continuación se presentan algunos puntos clave:
Regulación estricta: La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha establecido la "Regla SHO", que exige que se asegure la posibilidad de prestar acciones antes de realizar una venta en corto, para evitar el comportamiento de "venta en corto desnuda". La "Regla de precio ascendente" estipula que solo se puede realizar una venta en corto cuando el precio de la acción está en aumento, limitando la presión de precios maliciosa. Las prácticas de manipulación del mercado están claramente prohibidas y violar la Sección 10b-5 de la Ley de Valores puede resultar en multas sustanciales e incluso sanciones penales. La Unión Europea también tiene un reglamento similar, el "Reglamento de Abuso del Mercado" (MAR), que se centra en las prácticas de manipulación de precios.
Transparencia de la información: los mercados tradicionales exigen que las empresas que cotizan en bolsa informen a los organismos reguladores sobre los acuerdos con los creadores de mercado, y los datos de transacción (precios, volúmenes de negociación) son públicos y accesibles. Los inversores comunes pueden obtener esta información a través de terminales financieros. Cualquier transacción grande debe ser reportada para evitar la "manipulación" oculta. Esta transparencia efectivamente frena el comportamiento inapropiado de los creadores de mercado.
Monitoreo en tiempo real: La bolsa utiliza algoritmos para monitorear el mercado, y cuando se detecta una fluctuación anormal o un volumen de transacciones (como una caída abrupta en el precio de una acción), se activa un procedimiento de investigación. El mecanismo de circuito de interrupción también se aplica ampliamente, pausando automáticamente las transacciones cuando hay fluctuaciones de precios excesivas, otorgando al mercado un período de calma para evitar la propagación del pánico.
Normas de la industria: organizaciones como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) establecen estándares éticos para los creadores de mercado, exigiéndoles que ofrezcan precios justos y mantengan la estabilidad del mercado. Los creadores de mercado designados (DMM) de la Bolsa de Valores de Nueva York deben cumplir con estrictos requisitos de capital y conducta, de lo contrario perderán su calificación.
Protección del inversor: si los creadores de mercado alteran el orden del mercado, los inversores pueden responsabilizarlos mediante una demanda colectiva. Después de la crisis financiera de 2008, varios bancos fueron demandados por los accionistas debido a prácticas de manipulación del mercado. La Corporación de Protección de Inversores de Valores (SIPC) proporciona un cierto grado de compensación por las pérdidas causadas por comportamientos indebidos de los corredores.
Estas medidas, aunque no pueden erradicar completamente el problema, han reducido considerablemente los comportamientos depredadores en el mercado tradicional. La experiencia central del mercado tradicional radica en combinar de manera orgánica la regulación, la transparencia y los mecanismos de rendición de cuentas, construyendo así una red de protección multinivel.
La vulnerabilidad del mercado de encriptación
El mercado de encriptación es más susceptible a comportamientos indebidos en comparación con el mercado tradicional, y las principales razones incluyen:
Sistema de regulación incompleto: los mercados tradicionales tienen siglos de experiencia regulatoria y un sistema legal relativamente completo. Sin embargo, la situación de regulación global en el mercado de encriptación sigue siendo fragmentada, y muchas regiones carecen de regulaciones claras sobre la manipulación del mercado o el comportamiento de los creadores de mercado, lo que brinda oportunidades a los actores malintencionados.
Tamaño de mercado relativamente pequeño: el valor de mercado y la liquidez de las encriptaciones todavía tienen una gran brecha en comparación con los mercados de acciones maduros. La operación de un solo creador de mercado puede provocar fluctuaciones de precio drásticas en un token, mientras que las acciones de gran capitalización en el mercado tradicional no son tan susceptibles a tal grado de influencia.
Experiencia insuficiente del equipo del proyecto: Muchos equipos de proyectos de encriptación están compuestos principalmente por expertos técnicos, careciendo de una comprensión profunda del funcionamiento del mercado financiero. Pueden no reconocer completamente los riesgos potenciales del modelo de opciones de préstamo y ser fácilmente engañados por los creadores de mercado al firmar contratos.
Información no transparente: El mercado de encriptación utiliza comúnmente protocolos de confidencialidad, y los detalles del contrato a menudo no se hacen públicos. Esta secretividad ha sido estrictamente limitada por los reguladores en los mercados tradicionales, pero se ha convertido en la norma en el mundo de la encriptación.
Estos factores combinados hacen que los proyectos pequeños sean víctimas fáciles de comportamientos depredadores, mientras que también erosionan continuamente la base de confianza y la salud del ecosistema en toda la industria.
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AirdropHunterZhang
· hace21h
Otra tanda de tontos está lista para ser tomada a la gente por tonta.
El modelo de opciones de préstamo oculta trampas ¿Cómo pueden los pequeños proyectos de encriptación evitar convertirse en "presas"?
Trampas ocultas en el mundo de la encriptación: riesgos potenciales del modelo de opciones de préstamo
Recientemente, el mercado primario de la industria de la encriptación se ha mostrado débil, y muchos proyectos enfrentan serios desafíos. En este "mercado bajista", algunos defectos humanos y lagunas regulatorias han empezado a salir a la luz. Los creadores de mercado deberían ser un apoyo para los nuevos proyectos, ayudando a establecerse mediante la provisión de liquidez y la estabilización de precios. Sin embargo, un tipo de cooperación llamado "modelo de opciones de préstamo" puede ser beneficioso en un mercado alcista, pero en un mercado bajista ha sido mal utilizado por algunos actores indeseables, perjudicando en secreto a pequeños proyectos de encriptación, lo que lleva a un colapso de la confianza y al caos en el mercado.
Los mercados financieros tradicionales han enfrentado problemas similares, pero a través de una regulación sólida y mecanismos de transparencia, el daño se ha reducido al mínimo. La industria de encriptación puede aprender de la experiencia de las finanzas tradicionales para resolver estos desórdenes y construir un ecosistema relativamente justo. Este artículo explorará en profundidad el mecanismo de funcionamiento del modelo de Opciones de préstamo, sus peligros potenciales para los proyectos, la comparación con el mercado tradicional y un análisis de la situación actual.
Modelo de Opciones de Préstamo: Superficialmente Atractivo, Oculta Riesgos
En el mercado de encriptación, la responsabilidad de los creadores de mercado es asegurar que el mercado tenga un volumen de transacciones adecuado mediante la compra y venta frecuente de tokens, evitando que los precios fluctúen drásticamente debido a la falta de compradores y vendedores. Para los proyectos emergentes, colaborar con creadores de mercado es casi un camino inevitable; de lo contrario, será difícil listar en exchanges o atraer inversores. El "modelo de opciones de préstamo" es una forma común de colaboración: el equipo del proyecto presta grandes cantidades de tokens a los creadores de mercado, generalmente de forma gratuita o a bajo costo; los creadores de mercado utilizan estos tokens para realizar operaciones de "creación de mercado" en el exchange, manteniendo la actividad del mercado. A menudo, el contrato también incluye cláusulas de opciones, que permiten a los creadores de mercado devolver los tokens a un precio acordado en momentos específicos en el futuro o comprarlos directamente, pero pueden optar por no ejercer esta opción.
En la superficie, parece ser un acuerdo de ganar-ganar: el proyecto obtiene apoyo del mercado, los creadores de mercado ganan por la diferencia de precios de transacción o tarifas de servicio. Sin embargo, la raíz del problema radica en la flexibilidad de los términos de las Opciones y la falta de transparencia del contrato. La asimetría de información entre el proyecto y los creadores de mercado ofrece oportunidades a algunos creadores de mercado deshonestos. Ellos utilizan tokens prestados, no para ayudar al proyecto, sino para perturbar el mercado, priorizando sus propios intereses.
Comportamiento depredador: cómo los proyectos sufren daños
Cuando se abusa del modelo de opciones de préstamo, puede causar graves daños al proyecto. La táctica más común es "dumping": los creadores de mercado venden en grandes cantidades los tokens prestados en el mercado, lo que provoca un rápido descenso en el precio. Al ver esto, los pequeños inversores entran en pánico y venden en masa, lo que lleva al mercado a un caos. Los creadores de mercado pueden beneficiarse de esto, por ejemplo, a través de "shorting" —vendiendo los tokens a un precio alto, y luego comprándolos de nuevo a un precio bajo después de que el precio colapse para devolverlos al proyecto, ganando la diferencia. O, utilizan las cláusulas de opciones para "devolver" los tokens en el punto más bajo de precio, con un costo muy bajo.
Esta operación es devastadora para los proyectos pequeños. Hemos visto muchos casos en los que el precio de los tokens se ha reducido a la mitad en solo unos días, y el valor de mercado se evapora rápidamente, haciendo casi imposible la re-financiación del proyecto. Lo que es peor, la línea de vida de los proyectos de encriptación radica en la confianza de la comunidad; una vez que el precio colapsa, los inversores pueden considerar el proyecto como un "fraude" o perder completamente la confianza, lo que lleva a la desintegración de la comunidad. Los intercambios tienen estrictos requisitos sobre el volumen de negociación y la estabilidad de precios de los tokens, y una caída drástica en los precios puede llevar directamente a la eliminación, lo que plantea serias dudas sobre el futuro del proyecto.
Lo que agrava la situación es que estos acuerdos de colaboración suelen estar cubiertos por acuerdos de confidencialidad (NDA), lo que impide que el exterior conozca los detalles específicos. Los equipos de proyecto generalmente están compuestos por novatos con antecedentes técnicos, y su comprensión del mercado financiero y los riesgos contractuales es relativamente limitada. Frente a creadores de mercado experimentados, a menudo se encuentran en desventaja, incluso sin saber qué tipo de "trampa" han firmado. Esta asimetría de información convierte a los pequeños proyectos en "víctimas fáciles" de conductas depredadoras.
Otros riesgos potenciales
Además de la trampa de "modelo de opciones de préstamo" que utiliza la venta de tokens prestados para bajar precios y el abuso de los términos de opciones para liquidaciones a bajo precio, los creadores de mercado en el mercado de encriptación tienen otros trucos dirigidos a proyectos pequeños sin experiencia. Por ejemplo, pueden realizar "lavado de ventas", utilizando sus propias cuentas o "cuentas ficticias" para comerciar entre sí, creando un volumen de transacciones falso que hace que el proyecto parezca popular, atrayendo a los inversores minoristas, pero una vez que detienen la operación, el volumen de transacciones cae a cero de inmediato, el precio colapsa y el proyecto puede enfrentar el riesgo de ser eliminado de la bolsa.
Los contratos también suelen ocultar "trampas", como márgenes altos, "bonos de rendimiento" poco razonables e incluso permitir que los creadores de mercado obtengan tokens a bajo precio para luego venderlos a precios altos después de su lanzamiento, lo que causa presión de venta y provoca una caída drástica en los precios, lo que resulta en pérdidas para los inversores minoristas y responsabilidades para el equipo del proyecto. Algunos creadores de mercado utilizan su ventaja informativa para conocer con anticipación noticias importantes del proyecto y realizar operaciones de información privilegiada, induciendo a los inversores minoristas a comprar cuando el precio sube, para luego vender, o difundir rumores para bajar el precio y realizar adquisiciones a bajo costo. El "secuestro" de la liquidez es aún más grave; hacen que el equipo del proyecto dependa de sus servicios y luego amenazan con aumentar los precios o retirar la inversión, por ejemplo, si no renuevan el contrato, provocan una caída en el precio, lo que pone al equipo del proyecto en una situación difícil.
Algunos creadores de mercado promocionan servicios "todo en uno", que incluyen marketing, relaciones públicas, aumento de precios, etc. A primera vista, parece que cubren todo, pero en realidad puede ser tráfico falso; después de un aumento temporal de precios, este colapsa rápidamente. Los promotores no solo gastan grandes cantidades de dinero, sino que también pueden enfrentar riesgos legales. Aún más, los creadores de mercado sirven a múltiples proyectos simultáneamente, favoreciendo a los grandes clientes, intencionalmente bajando los precios de los pequeños proyectos, o transfiriendo fondos entre diferentes proyectos para crear un efecto de "uno sube, otro baja", lo que lleva a que los pequeños proyectos sufran pérdidas enormes. Estas trampas aprovechan los vacíos regulatorios del mercado de encriptación y las debilidades de la inexperiencia de los promotores, resultando en la evaporación del valor de mercado de los proyectos y la disolución de comunidades.
La forma en que los mercados financieros tradicionales enfrentan la situación
Los mercados financieros tradicionales, como las acciones, los bonos y los futuros, también han enfrentado desafíos similares. Por ejemplo, el "ataque del mercado bajista" reduce los precios de las acciones mediante la venta masiva de acciones para obtener ganancias de las posiciones cortas. Las empresas de trading de alta frecuencia a veces utilizan algoritmos ultrarrápidos para adelantarse en la creación de mercado, amplificando la volatilidad del mercado para obtener beneficios. En el mercado extrabursátil (OTC), la falta de transparencia también ha proporcionado oportunidades de precios injustos para algunos creadores de mercado. Durante la crisis financiera de 2008, algunos fondos de cobertura fueron acusados de hacer cortos maliciosos en acciones bancarias, lo que agravó el pánico en el mercado.
Sin embargo, los mercados tradicionales han desarrollado estrategias maduras para abordar estos problemas, que son dignas de ser consideradas por la industria de encriptación. A continuación se presentan algunos puntos clave:
Regulación estricta: La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha establecido la "Regla SHO", que exige que se asegure la posibilidad de prestar acciones antes de realizar una venta en corto, para evitar el comportamiento de "venta en corto desnuda". La "Regla de precio ascendente" estipula que solo se puede realizar una venta en corto cuando el precio de la acción está en aumento, limitando la presión de precios maliciosa. Las prácticas de manipulación del mercado están claramente prohibidas y violar la Sección 10b-5 de la Ley de Valores puede resultar en multas sustanciales e incluso sanciones penales. La Unión Europea también tiene un reglamento similar, el "Reglamento de Abuso del Mercado" (MAR), que se centra en las prácticas de manipulación de precios.
Transparencia de la información: los mercados tradicionales exigen que las empresas que cotizan en bolsa informen a los organismos reguladores sobre los acuerdos con los creadores de mercado, y los datos de transacción (precios, volúmenes de negociación) son públicos y accesibles. Los inversores comunes pueden obtener esta información a través de terminales financieros. Cualquier transacción grande debe ser reportada para evitar la "manipulación" oculta. Esta transparencia efectivamente frena el comportamiento inapropiado de los creadores de mercado.
Monitoreo en tiempo real: La bolsa utiliza algoritmos para monitorear el mercado, y cuando se detecta una fluctuación anormal o un volumen de transacciones (como una caída abrupta en el precio de una acción), se activa un procedimiento de investigación. El mecanismo de circuito de interrupción también se aplica ampliamente, pausando automáticamente las transacciones cuando hay fluctuaciones de precios excesivas, otorgando al mercado un período de calma para evitar la propagación del pánico.
Normas de la industria: organizaciones como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) establecen estándares éticos para los creadores de mercado, exigiéndoles que ofrezcan precios justos y mantengan la estabilidad del mercado. Los creadores de mercado designados (DMM) de la Bolsa de Valores de Nueva York deben cumplir con estrictos requisitos de capital y conducta, de lo contrario perderán su calificación.
Protección del inversor: si los creadores de mercado alteran el orden del mercado, los inversores pueden responsabilizarlos mediante una demanda colectiva. Después de la crisis financiera de 2008, varios bancos fueron demandados por los accionistas debido a prácticas de manipulación del mercado. La Corporación de Protección de Inversores de Valores (SIPC) proporciona un cierto grado de compensación por las pérdidas causadas por comportamientos indebidos de los corredores.
Estas medidas, aunque no pueden erradicar completamente el problema, han reducido considerablemente los comportamientos depredadores en el mercado tradicional. La experiencia central del mercado tradicional radica en combinar de manera orgánica la regulación, la transparencia y los mecanismos de rendición de cuentas, construyendo así una red de protección multinivel.
La vulnerabilidad del mercado de encriptación
El mercado de encriptación es más susceptible a comportamientos indebidos en comparación con el mercado tradicional, y las principales razones incluyen:
Sistema de regulación incompleto: los mercados tradicionales tienen siglos de experiencia regulatoria y un sistema legal relativamente completo. Sin embargo, la situación de regulación global en el mercado de encriptación sigue siendo fragmentada, y muchas regiones carecen de regulaciones claras sobre la manipulación del mercado o el comportamiento de los creadores de mercado, lo que brinda oportunidades a los actores malintencionados.
Tamaño de mercado relativamente pequeño: el valor de mercado y la liquidez de las encriptaciones todavía tienen una gran brecha en comparación con los mercados de acciones maduros. La operación de un solo creador de mercado puede provocar fluctuaciones de precio drásticas en un token, mientras que las acciones de gran capitalización en el mercado tradicional no son tan susceptibles a tal grado de influencia.
Experiencia insuficiente del equipo del proyecto: Muchos equipos de proyectos de encriptación están compuestos principalmente por expertos técnicos, careciendo de una comprensión profunda del funcionamiento del mercado financiero. Pueden no reconocer completamente los riesgos potenciales del modelo de opciones de préstamo y ser fácilmente engañados por los creadores de mercado al firmar contratos.
Información no transparente: El mercado de encriptación utiliza comúnmente protocolos de confidencialidad, y los detalles del contrato a menudo no se hacen públicos. Esta secretividad ha sido estrictamente limitada por los reguladores en los mercados tradicionales, pero se ha convertido en la norma en el mundo de la encriptación.
Estos factores combinados hacen que los proyectos pequeños sean víctimas fáciles de comportamientos depredadores, mientras que también erosionan continuamente la base de confianza y la salud del ecosistema en toda la industria.