El camino del desarrollo de la moneda estable del yuan digital

Recientemente, el tema de las monedas estables ha recibido mucha atención. Los líderes del banco central señalaron en un foro financiero que las nuevas tecnologías están impulsando el desarrollo próspero de las monedas digitales del banco central y las monedas estables, al mismo tiempo que presentan desafíos para la regulación. Con la próxima entrada en vigor de la normativa sobre monedas estables en cierta región, la industria ha iniciado un animado debate al respecto.

Tradicionalmente, los negocios de yuan offshore se dividen en dos categorías: en el extranjero y en el interior. Los negocios en el extranjero se centran en un lugar y se desarrollan en múltiples puntos; mientras que los negocios en el interior tienen características tanto "onshore" como "offshore". Algunas opiniones sostienen que primero se debería probar la moneda estable de yuan offshore en un lugar, y luego explorar en la zona de libre comercio nacional.

Sin embargo, las monedas estables de la era Web 3.0 han superado el concepto tradicional. Para lograr una mejor planificación estratégica y regulación proactiva, se debe considerar un modelo de desarrollo interconectado de las monedas estables en renminbi offshore tanto a nivel nacional como internacional. Las razones son las siguientes: en primer lugar, frente al rápido desarrollo de las monedas estables en dólares y los cambios regulatorios en diversas regiones, nuestro país debe investigar y responder proactivamente desde la perspectiva de la seguridad financiera y la soberanía monetaria. En segundo lugar, el mercado offshore de renminbi en ciertas regiones es limitado, lo que puede dificultar el apoyo independiente para que la moneda estable en renminbi alcance un efecto de escala. Por último, la regulación de las monedas estables implica desafíos de vanguardia como la verificación de identidad y la prevención del lavado de dinero, lo que requiere el liderazgo de los departamentos centrales y la cooperación de la regulación local.

Desde la creación de cierta zona de libre comercio hace varios años, se ha establecido básicamente un sistema institucional que se conecta con las reglas internacionales. Los departamentos financieros centrales están apoyando con todas sus fuerzas la construcción y actualización del centro financiero internacional en esa área, incluyendo la implementación de medidas como la prueba piloto de reforma de servicios financieros de comercio offshore en la nueva zona. Por lo tanto, se podría considerar promover de manera sincrónica la exploración de la innovación en moneda estable de renminbi en esa zona de libre comercio y en cierta área.

La moneda estable de renminbi offshore (CNYC) puede adoptar dos modos: primero, las organizaciones de compensación, grandes bancos, instituciones de pago, instituciones de inversión, etc., establecen una institución emisora en la zona de libre comercio, explorando el mecanismo de emisión y operación en la cadena, formando un mercado mayorista dirigido a las instituciones autorizadas, y luego las instituciones autorizadas canjean hacia los sujetos calificados, construyendo un mercado minorista. Segundo, apoyándose en algunas instituciones operadoras de renminbi digital en la sucursal de la zona de libre comercio, se acuñan y operan directamente monedas estables en la cadena, cumpliendo con las responsabilidades de cumplimiento en el momento del canje.

Independientemente del modelo adoptado, se deben cumplir simultáneamente los siguientes requisitos: establecer reservas de activos suficientes, incluyendo efectivo, bonos del gobierno a corto plazo y un cierto porcentaje de moneda estable; establecer mecanismos completos de identificación de riesgos, custodia de activos aislados, control interno, etc.; tomar como referencia las características del "cerca electrónica" de la cuenta FT, a través de estándares técnicos e innovación de contratos inteligentes, limitar el ámbito de las entidades que poseen y utilizan.

Las monedas estables en RMB offshore (CNHC) pueden ser emitidas por instituciones tanto nacionales como extranjeras en un lugar determinado, o permitir que instituciones autorizadas nacionales emitan a través de una entidad legal registrada en dicho lugar, cumpliendo con la normativa local. Esto puede formar un sistema dual de monedas estables en RMB tanto dentro como fuera del país, y explorar mecanismos de intercambio y comunicación entre CNYC y CNHC. A corto plazo, CNYC se utiliza principalmente para mejorar la eficiencia de liquidación de comercio transfronterizo, mientras que CNHC se dedica a fortalecer la posición de un lugar en la internacionalización del RMB, pudiendo usarse para la liquidación de finanzas en la cadena y transacciones de productos básicos, explorando el apoyo a activos basados en RMB (RWA), y aumentando la influencia global del RMB y sus activos.

Los organismos reguladores y las instituciones emisoras deben colaborar para promover la innovación tecnológica, identificar eficazmente las actividades del mercado secundario, monitorear la tenencia ilegal y prevenir el flujo y uso de fondos ilegales. Las organizaciones internacionales señalan que las monedas estables presentan defectos en singularidad, flexibilidad e integridad, por lo que la exploración de la moneda estable del renminbi debe controlar estrictamente los riesgos, ser gradual y de escala moderada, y acelerar la formulación de regulaciones relacionadas. En el futuro, se puede tomar como referencia el concepto de "internet financiero" para promover el desarrollo conjunto y complementario de la moneda digital del renminbi, depósitos tokenizados de bancos y monedas estables, logrando así beneficios mutuos.