La escalada de la guerra arancelaria global provoca tumulto en los mercados, el índice VIX se dispara a niveles históricos
En 2025, el patrón comercial global experimentará una transformación significativa. El gobierno de un país ha anunciado que impondrá un arancel de al menos el 10% a los productos de la gran mayoría de los países, y aplicará tasas más altas a aproximadamente 60 países con un déficit comercial significativo. Esta política ha provocado una ola de pánico en los mercados globales, siendo las principales razones:
Aumento de los costos empresariales, disminución de las expectativas de ganancias
La cadena de suministro global se ve interrumpida, aumentando la incertidumbre económica.
Puede provocar aranceles de represalia de otros países, ampliando el riesgo de una guerra comercial.
En este entorno, el comportamiento de los inversores tiende a:
Reducir la asignación a activos de alto riesgo como acciones y criptomonedas.
Aumentar la tenencia de activos refugio como el oro, el dólar estadounidense y el yen japonés.
Se espera que la volatilidad del mercado aumente, lo que lleva al índice VIX a subir
La reacción en cadena de la política arancelaria ha llevado a un aumento de costos, desorden en la cadena de suministro, un incremento en los riesgos de represalias, una disminución en la disposición a invertir y un flujo de capital de refugio, lo que finalmente ha provocado pánico en el mercado.
El 7 de abril, el índice de pánico VIX se disparó a 60, alcanzando un nuevo máximo histórico. Esta es una situación extremadamente rara, que solo se había observado anteriormente en niveles similares el 5 de agosto de 2024 y durante la pandemia de COVID-19 en 2020. Actualmente, el índice VIX ha alcanzado niveles extremos en la historia.
Entonces, ¿cómo utilizar el índice VIX para prever la tendencia del mercado?
Introducción al índice VIX
El índice VIX se calcula en función de los precios de las opciones del índice S&P 500 y refleja la expectativa del mercado sobre la volatilidad en los próximos 30 días. Se considera un indicador importante de la incertidumbre del mercado y del sentimiento de pánico.
En pocas palabras, cuanto más alto es el VIX, más se indica que el mercado espera una mayor volatilidad futura y que la sensación de pánico es más fuerte; cuanto más bajo es el VIX, significa que el mercado está tranquilo y hay más confianza. Los datos históricos muestran que el VIX suele dispararse cuando el mercado de valores cae drásticamente y retrocede cuando el mercado de valores se estabiliza en un aumento. Debido a esta relación inversa con el mercado de valores, el VIX se conoce como "índice de pánico" o barómetro de las emociones del mercado.
El nivel normal del VIX se sitúa por debajo de 15-20, lo que se considera un rango relativamente tranquilo del mercado. Cuando el VIX supera 25, indica que el mercado comienza a entrar en pánico claramente; al superar 35, se entra en un estado de pánico extremo. En eventos de crisis extrema (como una crisis financiera o un brote de pandemia), el índice VIX incluso puede superar 50, reflejando que el mercado se encuentra en un extremo de aversión al riesgo. Por lo tanto, al observar los cambios en el VIX, los inversores pueden percibir la fuerza de la aversión al riesgo en el mercado actual, como base de referencia para ajustar sus estrategias de inversión.
Desempeño del mercado a diferentes niveles de VIX
Rango de pánico de alta volatilidad: VIX ≥ 30
Cuando el índice VIX supera 30, generalmente significa que el mercado está en una etapa de miedo o pánico extremo. Esta situación a menudo se acompaña de caídas drásticas en el mercado de valores, pero los datos históricos muestran que, tras un miedo extremo, el mercado suele experimentar un rebote.
Entre 2018 y 2024, hubo alrededor de una docena de eventos en los que el precio de cierre del VIX superó los 30, incluyendo la tormenta de volatilidad de febrero de 2018, la venta masiva de fin de año en diciembre de 2018, el pánico por la pandemia de febrero a marzo de 2020, la ola de comercio minorista a principios de 2021, así como el aumento de las tasas de interés y los conflictos geopolíticos a principios de 2022.
Las estadísticas muestran que, en los 7 días posteriores a estos eventos de pánico, el índice S&P 500 tiende a aumentar un 1.4% en promedio, y hay aproximadamente un 73% de probabilidad de que haya un aumento 7 días después del evento. Esto indica que cuando el VIX se eleva por encima de 30 (zona de pánico), en la mayoría de los casos el mercado de acciones experimentará un rebote técnico a corto plazo.
El Bitcoin tiende a rebotar con fuerza después de un pánico extremo. Los datos estiman que el aumento promedio del Bitcoin en 7 días es de alrededor del 10%, con una tasa de éxito de aproximadamente 75-80%. Por ejemplo, en febrero de 2022, cuando el VIX superó 30 debido a la crisis geopolítica, el Bitcoin subió más del 20% en la semana siguiente, mostrando un fenómeno de rebote similar a la disminución de la aversión al riesgo en el mercado de valores.
Pico de pánico extremo: VIX ≥ 40
Elevar el estándar a VIX ≥ 40 (extremo pánico) hace que los eventos que cumplen con esta condición sean extremadamente raros durante el período de 2018 a 2024. De hecho, solo el 5 de febrero de 2018 y el 28 de febrero de 2020, cuando la caída provocada por la pandemia hizo que el VIX cerrara por encima de 40 (la primera vez en cuatro años), y luego el VIX alcanzó un nivel sin precedentes de 82 puntos en marzo.
Debido a la escasez de muestras, los resultados estadísticos son solo de referencia: después del evento de 2020, el S&P 500 se recuperó ligeramente alrededor del 0.6% en 7 días (el mercado experimentó una fuerte volatilidad esa semana, pero tuvo un leve rebote técnico), mientras que el Bitcoin se recuperó aproximadamente un 7%. En general, cuando el VIX alcanza valores extremos históricos por encima de 40, a menudo significa que la presión de venta por pánico extremo en el mercado está cerca de su pico, y luego la oportunidad de un rebote a corto plazo es relativamente alta; desde una perspectiva de ciclos más grandes, generalmente se considera un punto bajo relativo.
Rango de baja volatilidad: VIX ≤ 15
Cuando el índice VIX cae por debajo de 15, generalmente indica que el mercado se encuentra en un estado relativamente tranquilo. El sentimiento de los inversores es más optimista y la demanda de refugio es baja. Sin embargo, en este momento, la tendencia posterior no es tan claramente consistente como cuando el VIX es alto.
Entre 2018 y 2024, el VIX cayó varias veces por debajo de 15, por ejemplo, después de un fuerte rebote del mercado a principios de 2019, en el período de estabilidad del mercado a finales de 2019, durante la fase ascendente del mercado a mediados de 2021 y a mediados de 2023. Durante estos períodos, la volatilidad del mercado se mantuvo en niveles históricamente bajos.
Las estadísticas muestran que, en los 7 días posteriores a puntos de evento con VIX extremadamente bajo, el rendimiento promedio del S&P 500 es de aproximadamente +0.8%, con una tasa de éxito de alrededor del 60-75% (ligeramente superior a la probabilidad aleatoria). En general, en un entorno de baja volatilidad, los índices bursátiles tienden a mantener un aumento gradual o una ligera oscilación.
El comportamiento del Bitcoin durante los períodos de bajo VIX carece de una dirección clara. Las estadísticas muestran que su aumento promedio de 7 días es de aproximadamente +2%, con una tasa de éxito de alrededor del 60%. A veces, los períodos de calma con bajo VIX coinciden con la fase de mercado alcista del Bitcoin; pero también hay ocasiones en que el Bitcoin experimenta un retroceso durante el bajo VIX. Por lo tanto, el valor predictivo del bajo VIX sobre el comportamiento futuro del Bitcoin no es evidente, y debe combinarse con la emoción del capital del propio mercado de criptomonedas y consideraciones cíclicas.
Conclusión: Riesgos y oportunidades coexisten
Cuando el VIX se dispara en el rango de 30 a 40, puede haber riesgos a corto plazo, pero también contiene oportunidades potenciales de reversión. Bitcoin suele caer en sincronía con la presión de venta por pánico, pero a medida que la ansiedad disminuye, las posiciones cortas acumuladas por la venta excesiva pueden desencadenar un fuerte rebote técnico. Si se observa que el VIX comienza a alcanzar un pico y retrocede (de 35 a poco a poco por debajo de 30), puede ser un momento potencial para comprar Bitcoin a corto plazo.
Cuando el VIX ≥ 40, representa que el mercado ha caído en un pánico extremo, incluyendo la posibilidad de agotamiento de liquidez y grandes retiros de fondos. La probabilidad de una caída significativa de Bitcoin a corto plazo es muy alta, pero a menudo una o dos semanas después, si el pánico se alivia un poco, se espera que el rebote de Bitcoin también sea relativamente sorprendente. En este entorno, se sugiere que los especuladores a corto mantengan un alto control de riesgo y respeten estrictamente los niveles de stop-loss. Desde una perspectiva de ciclo largo, esto suele ser un punto relativamente bajo.
Cuando el VIX ≤ 15, el mercado generalmente se encuentra en un estado natural. El aumento de Bitcoin a menudo depende más de los ciclos del propio mercado de criptomonedas, de la situación financiera o de las tendencias técnicas. En un entorno de excesiva calma, hay que estar atentos a que, si se produce un cambio repentino o un evento cisne negro, el VIX podría aumentar rápidamente, y Bitcoin también podría caer en consecuencia.
La zona intermedia de VIX 15-30 generalmente se considera el rango de "fluctuaciones normales". El Bitcoin también se ve afectado por el ciclo de criptomonedas y el contexto macroeconómico, en este caso, VIX puede servir como un indicador auxiliar. Si VIX sube de 20 a cerca de 30, indica que está surgiendo el pánico, y es necesario tomar precauciones adecuadas contra los riesgos; por el contrario, si VIX disminuye lentamente de 25 a menos de 20, muestra que el pánico se está desvaneciendo, y el Bitcoin podría ser relativamente estable.
Actualmente, el VIX se encuentra en 50, frente a la incertidumbre de las políticas arancelarias, el sentimiento del mercado sigue en un estado de pánico extremo; sin embargo, el mercado siempre nace en la desesperación. Recordando el período de la pandemia en 2020, el VIX superó los 80 en su punto máximo, mientras que el S&P 500 estaba alrededor de 2300 puntos, y ahora, a pesar de la caída por pánico, sigue cerca de los 5000 puntos, logrando más del 100% de tasa de retorno en cinco años. En el mismo período, Bitcoin se encontraba en un excelente punto de compra, subiendo de 4800 dólares a un máximo de 110,000 dólares, con un aumento cercano a 25 veces.
Cada gran caída a menudo viene acompañada de una revalorización del mercado y movimientos de capital; el caos puede convertirse en una escalera hacia el ascenso. La clave del desafío que enfrentan los inversores en el actual entorno del mercado es si pueden aprovechar esta oportunidad para lograr un desarrollo exponencial.
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La política arancelaria global desata el pánico en los mercados, el VIX se dispara a 60, alcanzando un nuevo máximo histórico.
La escalada de la guerra arancelaria global provoca tumulto en los mercados, el índice VIX se dispara a niveles históricos
En 2025, el patrón comercial global experimentará una transformación significativa. El gobierno de un país ha anunciado que impondrá un arancel de al menos el 10% a los productos de la gran mayoría de los países, y aplicará tasas más altas a aproximadamente 60 países con un déficit comercial significativo. Esta política ha provocado una ola de pánico en los mercados globales, siendo las principales razones:
En este entorno, el comportamiento de los inversores tiende a:
La reacción en cadena de la política arancelaria ha llevado a un aumento de costos, desorden en la cadena de suministro, un incremento en los riesgos de represalias, una disminución en la disposición a invertir y un flujo de capital de refugio, lo que finalmente ha provocado pánico en el mercado.
El 7 de abril, el índice de pánico VIX se disparó a 60, alcanzando un nuevo máximo histórico. Esta es una situación extremadamente rara, que solo se había observado anteriormente en niveles similares el 5 de agosto de 2024 y durante la pandemia de COVID-19 en 2020. Actualmente, el índice VIX ha alcanzado niveles extremos en la historia.
Entonces, ¿cómo utilizar el índice VIX para prever la tendencia del mercado?
Introducción al índice VIX
El índice VIX se calcula en función de los precios de las opciones del índice S&P 500 y refleja la expectativa del mercado sobre la volatilidad en los próximos 30 días. Se considera un indicador importante de la incertidumbre del mercado y del sentimiento de pánico.
En pocas palabras, cuanto más alto es el VIX, más se indica que el mercado espera una mayor volatilidad futura y que la sensación de pánico es más fuerte; cuanto más bajo es el VIX, significa que el mercado está tranquilo y hay más confianza. Los datos históricos muestran que el VIX suele dispararse cuando el mercado de valores cae drásticamente y retrocede cuando el mercado de valores se estabiliza en un aumento. Debido a esta relación inversa con el mercado de valores, el VIX se conoce como "índice de pánico" o barómetro de las emociones del mercado.
El nivel normal del VIX se sitúa por debajo de 15-20, lo que se considera un rango relativamente tranquilo del mercado. Cuando el VIX supera 25, indica que el mercado comienza a entrar en pánico claramente; al superar 35, se entra en un estado de pánico extremo. En eventos de crisis extrema (como una crisis financiera o un brote de pandemia), el índice VIX incluso puede superar 50, reflejando que el mercado se encuentra en un extremo de aversión al riesgo. Por lo tanto, al observar los cambios en el VIX, los inversores pueden percibir la fuerza de la aversión al riesgo en el mercado actual, como base de referencia para ajustar sus estrategias de inversión.
Desempeño del mercado a diferentes niveles de VIX
Rango de pánico de alta volatilidad: VIX ≥ 30
Cuando el índice VIX supera 30, generalmente significa que el mercado está en una etapa de miedo o pánico extremo. Esta situación a menudo se acompaña de caídas drásticas en el mercado de valores, pero los datos históricos muestran que, tras un miedo extremo, el mercado suele experimentar un rebote.
Entre 2018 y 2024, hubo alrededor de una docena de eventos en los que el precio de cierre del VIX superó los 30, incluyendo la tormenta de volatilidad de febrero de 2018, la venta masiva de fin de año en diciembre de 2018, el pánico por la pandemia de febrero a marzo de 2020, la ola de comercio minorista a principios de 2021, así como el aumento de las tasas de interés y los conflictos geopolíticos a principios de 2022.
Las estadísticas muestran que, en los 7 días posteriores a estos eventos de pánico, el índice S&P 500 tiende a aumentar un 1.4% en promedio, y hay aproximadamente un 73% de probabilidad de que haya un aumento 7 días después del evento. Esto indica que cuando el VIX se eleva por encima de 30 (zona de pánico), en la mayoría de los casos el mercado de acciones experimentará un rebote técnico a corto plazo.
El Bitcoin tiende a rebotar con fuerza después de un pánico extremo. Los datos estiman que el aumento promedio del Bitcoin en 7 días es de alrededor del 10%, con una tasa de éxito de aproximadamente 75-80%. Por ejemplo, en febrero de 2022, cuando el VIX superó 30 debido a la crisis geopolítica, el Bitcoin subió más del 20% en la semana siguiente, mostrando un fenómeno de rebote similar a la disminución de la aversión al riesgo en el mercado de valores.
Pico de pánico extremo: VIX ≥ 40
Elevar el estándar a VIX ≥ 40 (extremo pánico) hace que los eventos que cumplen con esta condición sean extremadamente raros durante el período de 2018 a 2024. De hecho, solo el 5 de febrero de 2018 y el 28 de febrero de 2020, cuando la caída provocada por la pandemia hizo que el VIX cerrara por encima de 40 (la primera vez en cuatro años), y luego el VIX alcanzó un nivel sin precedentes de 82 puntos en marzo.
Debido a la escasez de muestras, los resultados estadísticos son solo de referencia: después del evento de 2020, el S&P 500 se recuperó ligeramente alrededor del 0.6% en 7 días (el mercado experimentó una fuerte volatilidad esa semana, pero tuvo un leve rebote técnico), mientras que el Bitcoin se recuperó aproximadamente un 7%. En general, cuando el VIX alcanza valores extremos históricos por encima de 40, a menudo significa que la presión de venta por pánico extremo en el mercado está cerca de su pico, y luego la oportunidad de un rebote a corto plazo es relativamente alta; desde una perspectiva de ciclos más grandes, generalmente se considera un punto bajo relativo.
Rango de baja volatilidad: VIX ≤ 15
Cuando el índice VIX cae por debajo de 15, generalmente indica que el mercado se encuentra en un estado relativamente tranquilo. El sentimiento de los inversores es más optimista y la demanda de refugio es baja. Sin embargo, en este momento, la tendencia posterior no es tan claramente consistente como cuando el VIX es alto.
Entre 2018 y 2024, el VIX cayó varias veces por debajo de 15, por ejemplo, después de un fuerte rebote del mercado a principios de 2019, en el período de estabilidad del mercado a finales de 2019, durante la fase ascendente del mercado a mediados de 2021 y a mediados de 2023. Durante estos períodos, la volatilidad del mercado se mantuvo en niveles históricamente bajos.
Las estadísticas muestran que, en los 7 días posteriores a puntos de evento con VIX extremadamente bajo, el rendimiento promedio del S&P 500 es de aproximadamente +0.8%, con una tasa de éxito de alrededor del 60-75% (ligeramente superior a la probabilidad aleatoria). En general, en un entorno de baja volatilidad, los índices bursátiles tienden a mantener un aumento gradual o una ligera oscilación.
El comportamiento del Bitcoin durante los períodos de bajo VIX carece de una dirección clara. Las estadísticas muestran que su aumento promedio de 7 días es de aproximadamente +2%, con una tasa de éxito de alrededor del 60%. A veces, los períodos de calma con bajo VIX coinciden con la fase de mercado alcista del Bitcoin; pero también hay ocasiones en que el Bitcoin experimenta un retroceso durante el bajo VIX. Por lo tanto, el valor predictivo del bajo VIX sobre el comportamiento futuro del Bitcoin no es evidente, y debe combinarse con la emoción del capital del propio mercado de criptomonedas y consideraciones cíclicas.
Conclusión: Riesgos y oportunidades coexisten
Cuando el VIX se dispara en el rango de 30 a 40, puede haber riesgos a corto plazo, pero también contiene oportunidades potenciales de reversión. Bitcoin suele caer en sincronía con la presión de venta por pánico, pero a medida que la ansiedad disminuye, las posiciones cortas acumuladas por la venta excesiva pueden desencadenar un fuerte rebote técnico. Si se observa que el VIX comienza a alcanzar un pico y retrocede (de 35 a poco a poco por debajo de 30), puede ser un momento potencial para comprar Bitcoin a corto plazo.
Cuando el VIX ≥ 40, representa que el mercado ha caído en un pánico extremo, incluyendo la posibilidad de agotamiento de liquidez y grandes retiros de fondos. La probabilidad de una caída significativa de Bitcoin a corto plazo es muy alta, pero a menudo una o dos semanas después, si el pánico se alivia un poco, se espera que el rebote de Bitcoin también sea relativamente sorprendente. En este entorno, se sugiere que los especuladores a corto mantengan un alto control de riesgo y respeten estrictamente los niveles de stop-loss. Desde una perspectiva de ciclo largo, esto suele ser un punto relativamente bajo.
Cuando el VIX ≤ 15, el mercado generalmente se encuentra en un estado natural. El aumento de Bitcoin a menudo depende más de los ciclos del propio mercado de criptomonedas, de la situación financiera o de las tendencias técnicas. En un entorno de excesiva calma, hay que estar atentos a que, si se produce un cambio repentino o un evento cisne negro, el VIX podría aumentar rápidamente, y Bitcoin también podría caer en consecuencia.
La zona intermedia de VIX 15-30 generalmente se considera el rango de "fluctuaciones normales". El Bitcoin también se ve afectado por el ciclo de criptomonedas y el contexto macroeconómico, en este caso, VIX puede servir como un indicador auxiliar. Si VIX sube de 20 a cerca de 30, indica que está surgiendo el pánico, y es necesario tomar precauciones adecuadas contra los riesgos; por el contrario, si VIX disminuye lentamente de 25 a menos de 20, muestra que el pánico se está desvaneciendo, y el Bitcoin podría ser relativamente estable.
Actualmente, el VIX se encuentra en 50, frente a la incertidumbre de las políticas arancelarias, el sentimiento del mercado sigue en un estado de pánico extremo; sin embargo, el mercado siempre nace en la desesperación. Recordando el período de la pandemia en 2020, el VIX superó los 80 en su punto máximo, mientras que el S&P 500 estaba alrededor de 2300 puntos, y ahora, a pesar de la caída por pánico, sigue cerca de los 5000 puntos, logrando más del 100% de tasa de retorno en cinco años. En el mismo período, Bitcoin se encontraba en un excelente punto de compra, subiendo de 4800 dólares a un máximo de 110,000 dólares, con un aumento cercano a 25 veces.
Cada gran caída a menudo viene acompañada de una revalorización del mercado y movimientos de capital; el caos puede convertirse en una escalera hacia el ascenso. La clave del desafío que enfrentan los inversores en el actual entorno del mercado es si pueden aprovechar esta oportunidad para lograr un desarrollo exponencial.