Si bien LSTFi brinda alta liquidez a Ethereum, también trae nuevos desafíos a la red.
Fuente: El Desafiante
Compilador: Mary Liu, comparado con Push BitpushNews Mary Liu
Los tokens de participación líquida (LST) están causando sensación rápidamente en DeFi. La industria de apuestas de liquidez ha explotado en valor en los últimos meses, con el líder del mercado Lido con un valor total bloqueado (TVL) de $ 13 mil millones, el doble que MakerDAO, el segundo protocolo DeFi más grande. Según los datos de Staking Rewards, actualmente se comprometen más de 19 millones de ETH, equivalentes al 15,7% del suministro, de los cuales LSTFi representa el 47% del Ethereum comprometido, lo que equivale a $ 17 mil millones a precios actuales.
Si bien LSTFi brinda alta liquidez a Ethereum, también trae nuevos desafíos a la red.
Replanteo de liquidez
LST es el representante de Ethereum prometido en la cadena Beacon. Son tokens que generan ingresos, lo que permite a los usuarios obtener recompensas de compromiso sin ejecutar nodos ellos mismos, y también permite a los contribuyentes ingresar y salir de compromisos simplemente comprando y vendiendo posiciones de tokens LST.
Desde que se habilitaron los retiros de ETH en abril, muchos protocolos innovadores buscan integrar aún más los tokens LST en DeFi y ofrecer nuevas estrategias para obtener un rendimiento adicional además de las recompensas de participación.
Estrategia básica de LST
Muchos protocolos DeFi líderes ya son compatibles con LST, entre los cuales stETH de Lido tiene el soporte más amplio, y rETH de Rocket Pool también está ocupando rápidamente una cuota de mercado.
Los titulares de LST pueden depositar sus tokens en protocolos del mercado monetario como Aave, el tercer protocolo DeFi más grande, para obtener rendimiento y recompensas de participación. También pueden tomar prestados otros activos con garantía LST, con una rentabilidad y un rendimiento combinados que superan los intereses devengados, lo que desbloquea una estrategia crediticia recursiva.
“Hay mucho interés en usar stETH para obtener un rendimiento adicional sin correr riesgos indebidos”, dijo Stani Kulechov, fundador y director ejecutivo de Aave.
Los usuarios de MakerDAO pueden acuñar sus monedas estables DAI contra la garantía de stETH o rETH, lo que proporciona una manera fácil de adquirir monedas estables contra la liquidez de LST.
Curve lanzó recientemente crvUSD, una moneda estable que los usuarios pueden acuñar con el token frxETH de Frax, y Curve dice que pronto ampliará el soporte para otros LST.
Los usuarios también pueden proporcionar liquidez LST combinada con ETH en intercambios descentralizados como Uniswap para ganar tarifas de transacción con pérdidas diferenciales insignificantes.
Fiebre del oro LST
Los nuevos protocolos también se están aprovechando de la moda de LST, y muchos ofrecen tokens inflacionarios como recompensa.
El valor total bloqueado (TVL) de Lybra Finance se disparó a $ 183 millones solo cinco semanas después de lanzar su protocolo de deuda garantizada, que permite a los usuarios acuñar su moneda estable eUSD con stETH. Lybra paga a los titulares de eUSD utilizando recompensas de participación de ETH.
Origin OETH, un LST de agregación de rendimiento, también acumuló $ 15 millones en TVL dentro de las dos semanas posteriores a su lanzamiento.
Sin embargo, mientras que los protocolos más nuevos a veces pueden ofrecer APY más altos, los protocolos menos probados pueden ser más vulnerables que los protocolos más maduros. A principios de esta semana, UnshETH, un mercado emergente para liquidez LST con un TVL de $32 millones, congeló los retiros después de que fuera pirateado.
Estrategia de apalancamiento
Algunos protocolos combinan múltiples jugadas de DeFi para crear estrategias LST complejas.
La interfaz de MakerDAO, Oasis.app, lanzó un servicio en octubre que permite a los usuarios aprovechar su exposición a stETH. El producto permite a los usuarios de Aave pedir prestado ETH contra stETH y luego usar los fondos prestados para comprar stETH adicional en una sola transacción.
Gearbox Protocol ofrece un apalancamiento de hasta 10x en stETH.
Pendle permite a los usuarios depositar activos LST y luego acuñar nuevos tokens que representan ganancias acumuladas (tokens YT) y posiciones colaterales principales subyacentes (tokens PT), respectivamente. Esto significa que los usuarios pueden optar por conservar sus tokens de rendimiento y vender la garantía subyacente. Además, los comerciantes que compran tokens PT pueden comprar ETH a un precio con descuento del precio de mercado, pero no podrán gastar ETH hasta que haya transcurrido un período de tiempo predeterminado.
Capa Propia
Muchos usuarios de la comunidad de Ethereum aún esperan el lanzamiento de EigenLayer, un innovador protocolo de "replanteo" que debutará en la red principal en el tercer trimestre.
Además de validar la cadena de bloques de Ethereum, EigenLayer permitirá a las partes interesadas de Ethereum asegurar otros servicios, brindándoles recompensas adicionales. También está generando soporte para stETH y rETH, lo que permite que los titulares de LST también participen en el restablecimiento.
Problemas de centralización
Sin embargo, algunas figuras de la industria advierten contra la sobrefinanciación de los mecanismos de seguridad subyacentes de ethereum.
Superphiz, cofundador de la comunidad EthStaker, dijo: "El propósito de hacer staking no es promover DeFi, el propósito es promover la seguridad y la salud de la red Ethereum. Tienes que separar estos dos objetivos".
A algunos investigadores les preocupa que la financiarización de LST pueda convertir el dominio de Lido Finance, que actualmente controla el 36 % de todo el Ethereum apostado, en un monopolio y atrae al 32 % de los validadores. El cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, estipuló recientemente que ningún grupo de participación debe controlar más del 15% de todo el ETH apostado.
Si bien muchos en la comunidad están trabajando para crear conciencia sobre el problema, otros creen que se necesita más acción. El presentador del podcast Daily Gwei y miembro de Rocket Pool oDAO, Anthony Sassano, instó a la plataforma LST a utilizar incentivos económicos para desviar a los usuarios del Lido.
Sassano dijo: "Todos sabemos que la fuerza más poderosa en el cifrado son los incentivos económicos, pero demasiadas personas todavía lo dan por sentado, con la esperanza de que haya una forma sencilla de provocar un cambio en este tema... Ahora es el momento". ir a toda velocidad, el mercado está más descentralizado”.
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Al integrar las estrategias de DeFi, LSTFi aprovecha las decenas de miles de millones de dólares en el mercado de apuestas de liquidez
Fuente: El Desafiante
Compilador: Mary Liu, comparado con Push BitpushNews Mary Liu
Los tokens de participación líquida (LST) están causando sensación rápidamente en DeFi. La industria de apuestas de liquidez ha explotado en valor en los últimos meses, con el líder del mercado Lido con un valor total bloqueado (TVL) de $ 13 mil millones, el doble que MakerDAO, el segundo protocolo DeFi más grande. Según los datos de Staking Rewards, actualmente se comprometen más de 19 millones de ETH, equivalentes al 15,7% del suministro, de los cuales LSTFi representa el 47% del Ethereum comprometido, lo que equivale a $ 17 mil millones a precios actuales.
Si bien LSTFi brinda alta liquidez a Ethereum, también trae nuevos desafíos a la red.
Replanteo de liquidez
LST es el representante de Ethereum prometido en la cadena Beacon. Son tokens que generan ingresos, lo que permite a los usuarios obtener recompensas de compromiso sin ejecutar nodos ellos mismos, y también permite a los contribuyentes ingresar y salir de compromisos simplemente comprando y vendiendo posiciones de tokens LST.
Desde que se habilitaron los retiros de ETH en abril, muchos protocolos innovadores buscan integrar aún más los tokens LST en DeFi y ofrecer nuevas estrategias para obtener un rendimiento adicional además de las recompensas de participación.
Estrategia básica de LST
Muchos protocolos DeFi líderes ya son compatibles con LST, entre los cuales stETH de Lido tiene el soporte más amplio, y rETH de Rocket Pool también está ocupando rápidamente una cuota de mercado.
Los titulares de LST pueden depositar sus tokens en protocolos del mercado monetario como Aave, el tercer protocolo DeFi más grande, para obtener rendimiento y recompensas de participación. También pueden tomar prestados otros activos con garantía LST, con una rentabilidad y un rendimiento combinados que superan los intereses devengados, lo que desbloquea una estrategia crediticia recursiva.
“Hay mucho interés en usar stETH para obtener un rendimiento adicional sin correr riesgos indebidos”, dijo Stani Kulechov, fundador y director ejecutivo de Aave.
Los usuarios de MakerDAO pueden acuñar sus monedas estables DAI contra la garantía de stETH o rETH, lo que proporciona una manera fácil de adquirir monedas estables contra la liquidez de LST.
Curve lanzó recientemente crvUSD, una moneda estable que los usuarios pueden acuñar con el token frxETH de Frax, y Curve dice que pronto ampliará el soporte para otros LST.
Los usuarios también pueden proporcionar liquidez LST combinada con ETH en intercambios descentralizados como Uniswap para ganar tarifas de transacción con pérdidas diferenciales insignificantes.
Fiebre del oro LST
Los nuevos protocolos también se están aprovechando de la moda de LST, y muchos ofrecen tokens inflacionarios como recompensa.
El valor total bloqueado (TVL) de Lybra Finance se disparó a $ 183 millones solo cinco semanas después de lanzar su protocolo de deuda garantizada, que permite a los usuarios acuñar su moneda estable eUSD con stETH. Lybra paga a los titulares de eUSD utilizando recompensas de participación de ETH.
Origin OETH, un LST de agregación de rendimiento, también acumuló $ 15 millones en TVL dentro de las dos semanas posteriores a su lanzamiento.
Sin embargo, mientras que los protocolos más nuevos a veces pueden ofrecer APY más altos, los protocolos menos probados pueden ser más vulnerables que los protocolos más maduros. A principios de esta semana, UnshETH, un mercado emergente para liquidez LST con un TVL de $32 millones, congeló los retiros después de que fuera pirateado.
Estrategia de apalancamiento
Algunos protocolos combinan múltiples jugadas de DeFi para crear estrategias LST complejas.
La interfaz de MakerDAO, Oasis.app, lanzó un servicio en octubre que permite a los usuarios aprovechar su exposición a stETH. El producto permite a los usuarios de Aave pedir prestado ETH contra stETH y luego usar los fondos prestados para comprar stETH adicional en una sola transacción.
Gearbox Protocol ofrece un apalancamiento de hasta 10x en stETH.
Pendle permite a los usuarios depositar activos LST y luego acuñar nuevos tokens que representan ganancias acumuladas (tokens YT) y posiciones colaterales principales subyacentes (tokens PT), respectivamente. Esto significa que los usuarios pueden optar por conservar sus tokens de rendimiento y vender la garantía subyacente. Además, los comerciantes que compran tokens PT pueden comprar ETH a un precio con descuento del precio de mercado, pero no podrán gastar ETH hasta que haya transcurrido un período de tiempo predeterminado.
Capa Propia
Muchos usuarios de la comunidad de Ethereum aún esperan el lanzamiento de EigenLayer, un innovador protocolo de "replanteo" que debutará en la red principal en el tercer trimestre.
Además de validar la cadena de bloques de Ethereum, EigenLayer permitirá a las partes interesadas de Ethereum asegurar otros servicios, brindándoles recompensas adicionales. También está generando soporte para stETH y rETH, lo que permite que los titulares de LST también participen en el restablecimiento.
Problemas de centralización
Sin embargo, algunas figuras de la industria advierten contra la sobrefinanciación de los mecanismos de seguridad subyacentes de ethereum.
Superphiz, cofundador de la comunidad EthStaker, dijo: "El propósito de hacer staking no es promover DeFi, el propósito es promover la seguridad y la salud de la red Ethereum. Tienes que separar estos dos objetivos".
A algunos investigadores les preocupa que la financiarización de LST pueda convertir el dominio de Lido Finance, que actualmente controla el 36 % de todo el Ethereum apostado, en un monopolio y atrae al 32 % de los validadores. El cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, estipuló recientemente que ningún grupo de participación debe controlar más del 15% de todo el ETH apostado.
Si bien muchos en la comunidad están trabajando para crear conciencia sobre el problema, otros creen que se necesita más acción. El presentador del podcast Daily Gwei y miembro de Rocket Pool oDAO, Anthony Sassano, instó a la plataforma LST a utilizar incentivos económicos para desviar a los usuarios del Lido.
Sassano dijo: "Todos sabemos que la fuerza más poderosa en el cifrado son los incentivos económicos, pero demasiadas personas todavía lo dan por sentado, con la esperanza de que haya una forma sencilla de provocar un cambio en este tema... Ahora es el momento". ir a toda velocidad, el mercado está más descentralizado”.