Plus de 4,8 milliards de dollars d'options de chiffrement arrivent à expiration demain : la fluctuation du marché s'intensifie, le Bitcoin et l'Éthereum affichent des tendances divergentes.
Le 22 août à 16h00 (heure de Singapour), des contrats d'option sur des cryptoactifs d'une valeur de plus de 4,8 milliards de dollars arriveront à expiration, dont la valeur notionnelle des options Bitcoin s'élève à 3,83 milliards de dollars et celle d'Ethereum à 948 millions de dollars. Cet événement d'expiration d'options d'une telle ampleur pourrait provoquer une forte fluctuation sur le marché à court terme, et les investisseurs doivent être vigilants face aux risques de mouvements de prix.
L'échéance des options est souvent considérée comme une "bombe à retardement" sur le marché des cryptoactifs. Avant l'échéance du contrat, les traders peuvent amplifier la fluctuation des prix par des opérations de couverture ou de clôture, entraînant le prix des actifs vers le "point de douleur maximum" (Max Pain Point). Ce point fait référence au niveau de prix qui, à l'échéance des options, entraîne la plus grande perte pour la majorité des détenteurs de contrats. Selon les données, le point de douleur maximum pour le Bitcoin se situe à 118 000 dollars, tandis que pour l'Ethereum, il est de 4 250 dollars. Cela signifie que si les prix ne parviennent pas à dépasser efficacement ces seuils, certains contrats d'options deviendront sans valeur, aggravant ainsi la pression de vente sur le marché ou entraînant une afflux d'achats.
L'émotion du marché baissier domine, le ratio Put/Call de Bitcoin atteint 1,31
Les contrats d'option sur Bitcoin représentent la grande majorité du montant total à échéance cette fois-ci, avec une valeur notionnelle de 3,83 milliards de dollars. Le ratio Put/Call (ratio des options de vente et d'achat) est de 1,31. Ce ratio supérieur à 1 indique qu'il y a une quantité significativement plus importante d'options de vente (Put) que d'options d'achat (Call), reflétant l'attitude prudente, voire pessimiste, des participants au marché concernant l'évolution à court terme du Bitcoin. Le ratio Put/Call est un indicateur clé pour évaluer le sentiment du marché. Lorsqu'il dépasse 1, cela suggère généralement que les investisseurs préfèrent se couvrir contre le risque de baisse en achetant des options de vente plutôt que de parier sur une hausse.
Actuellement, le prix du Bitcoin a chuté d'environ 8 % depuis qu'il a atteint un sommet de 124 500 dollars la semaine dernière, se situant maintenant autour de 113 500 dollars. Ce repli est étroitement lié à des facteurs macroéconomiques, notamment les préoccupations inflationnistes révélées par le procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale de juillet et un ralentissement des dépenses des consommateurs. Selon les analystes, le niveau de support du Bitcoin pourrait se situer autour de 112 000 dollars, et si ce niveau est rompu, le prix pourrait tester davantage le seuil de 110 000 dollars.
Le mécanisme d'impact de l'échéance des options repose sur le "hedging gamma". Les teneurs de marché, lorsqu'ils vendent des options, doivent couvrir le risque via le marché au comptant ou à terme. Lorsque le prix approche de la date d'échéance, ce comportement de couverture amplifie la fluctuation. Par exemple, si le prix du Bitcoin se rapproche du point de douleur maximal de 118 000 $, les détenteurs d'options de vente pourraient réaliser des bénéfices, tandis que les options d'achat font face à un risque d'expiration. Cela peut entraîner une augmentation des ventes à court terme, poussant le prix à la baisse. Les données historiques montrent que des échéances d'options de taille similaire déclenchent souvent des fluctuations intrajournalières de 5 % à 10 %. Lors d'un événement similaire en 2024, la volatilité du Bitcoin a grimpé à plus de 40 % avant et après l'échéance, avec un recul final du prix de près de 7 %.
De plus, les récents flux sortants des ETF Bitcoin sur le marché au comptant ont intensifié la pression baissière. Le 20 août, les sorties nettes des ETF Bitcoin ont atteint 316 millions de dollars, dont 220 millions de dollars pour IBIT. Au total, les avoirs des ETF Bitcoin ont chuté à 199 000 jetons, montrant que les investisseurs institutionnels ont réalisé des bénéfices à des niveaux élevés ou se sont tournés vers des positions défensives. Néanmoins, certaines institutions continuent de s'accumuler, comme le groupe Ming Shing basé à Hong Kong, qui acquerra 4 250 Bitcoins par le biais d'un accord (pour un montant d'environ 483 millions de dollars), en tant que réserve stratégique après la régulation des stablecoins. Cela suggère que le sentiment haussier à moyen et long terme n'a pas complètement disparu, mais que l'expiration des options à court terme pourrait amplifier les ventes.
Un signal de marché haussier apparaît, le ratio Put/Call d'Ethereum n'est que de 0,82
Comparé au Bitcoin, les options sur Ethereum présentent un tableau complètement différent. Dans un contrat d'une valeur notionnelle de 948 millions de dollars, le ratio Put/Call n'est que de 0,82, inférieur à 1, ce qui indique que les options d'achat dominent le marché et que les investisseurs sont plus enclins à parier sur une hausse des prix. Cela est cohérent avec la performance récente d'Ethereum : bien que le prix ait corrigé la semaine dernière, il a rebondi de 3 % cette semaine à 4 299 dollars. Le point de douleur maximal se situe à 4 250 dollars, le prix actuel étant légèrement au-dessus de ce niveau. Si cette force se maintient avant l'échéance, cela pourrait entraîner l'expiration de plus d'options de vente, libérant ainsi l'élan d'achat.
L'optimisme autour d'Ethereum provient de ses solides fondamentaux écologiques. Les frais de réseau ont explosé de 38 % d'une semaine à l'autre pour atteindre 11,2 millions de dollars, dépassant de loin des concurrents comme Solana et BNB Chain. Cela reflète le réchauffement des activités DeFi et NFT, avec une valeur totale verrouillée (TVL) représentant 60 % de l'ensemble de la chaîne, proche de 100 milliards de dollars. L'ETF spot d'Ethereum a également attiré des entrées nettes de 11,801 milliards de dollars.
L'intérêt ouvert sur les contrats à terme Ethereum a grimpé de 2,8 milliards de dollars en avril (lorsque le prix de l'ETH était inférieur à 1 500 dollars) à plus de 10 milliards de dollars, avec un volume de transactions annuel dépassant 40 000 milliards de dollars, battant le record de 2024 et renforçant le potentiel du marché haussier. Bien que le prix ait récemment testé le niveau de support de 4 070 dollars (recul de 15,1 %, effaçant 817 millions de dollars de positions longues à effet de levier), la prime à terme reste à un niveau neutre de plus de 5 %, et le skew des options est seulement de 4 %, montrant l'absence de signes de panique. Les retraits d'ETH des échanges ont atteint 888 millions de dollars, indiquant une tendance d'accumulation à long terme.
L'expérience historique montre que lorsque le ratio Put/Call est inférieur à 1, le prix a tendance à s'ajuster à la hausse après l'expiration. Dans des événements similaires en 2023, l'Éther a augmenté de 12 % une semaine après la date d'expiration, et l'expiration des options pourrait pousser l'Éther à rebondir vers 4 700 dollars. Cependant, il faut rester vigilant face aux risques macroéconomiques, tels que les attentes de hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale ou une augmentation du taux cible de la Banque du Japon, qui pourraient entraîner une chute généralisée des actifs à risque.
Fluctuation amplifiée, attention aux multiples risques
Bien que l'échéance de 4,8 milliards de dollars en contrats d'option ne soit pas un sommet historique, elle se produit à un moment sensible pour le marché : la capitalisation boursière de Bitcoin a chuté, et des actifs comme Cardano et XRP ont été durement touchés. La capitalisation totale du marché des cryptoactifs a reculé, et les flux nets de Bitcoin ETF ont été négatifs pendant quatre jours consécutifs. Tether (USDT) a émis 406 millions de dollars tout en rachetant 381 millions de dollars, montrant un équilibre délicat de la liquidité. Recommandations stratégiques pour les investisseurs : éviter le trading avec effet de levier à court terme et surveiller les niveaux clés de 114 000 dollars (BTC) et 4 300 dollars (ETH). À long terme, la force de l'écosystème Ethereum pourrait propulser le ratio ETH/BTC à un nouveau sommet en 2025. Des nouvelles positives telles que l'audition sur les réserves nationales de BTC au Brésil et l'intégration de SoFi Bank avec Lightning injectent également de la confiance sur le marché.
Cet article est uniquement destiné à des fins d'information et ne constitue pas un conseil en investissement pour quiconque.
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Plus de 4,8 milliards de dollars d'options de chiffrement arrivent à expiration demain : la fluctuation du marché s'intensifie, le Bitcoin et l'Éthereum affichent des tendances divergentes.
Le 22 août à 16h00 (heure de Singapour), des contrats d'option sur des cryptoactifs d'une valeur de plus de 4,8 milliards de dollars arriveront à expiration, dont la valeur notionnelle des options Bitcoin s'élève à 3,83 milliards de dollars et celle d'Ethereum à 948 millions de dollars. Cet événement d'expiration d'options d'une telle ampleur pourrait provoquer une forte fluctuation sur le marché à court terme, et les investisseurs doivent être vigilants face aux risques de mouvements de prix.
L'échéance des options est souvent considérée comme une "bombe à retardement" sur le marché des cryptoactifs. Avant l'échéance du contrat, les traders peuvent amplifier la fluctuation des prix par des opérations de couverture ou de clôture, entraînant le prix des actifs vers le "point de douleur maximum" (Max Pain Point). Ce point fait référence au niveau de prix qui, à l'échéance des options, entraîne la plus grande perte pour la majorité des détenteurs de contrats. Selon les données, le point de douleur maximum pour le Bitcoin se situe à 118 000 dollars, tandis que pour l'Ethereum, il est de 4 250 dollars. Cela signifie que si les prix ne parviennent pas à dépasser efficacement ces seuils, certains contrats d'options deviendront sans valeur, aggravant ainsi la pression de vente sur le marché ou entraînant une afflux d'achats.
L'émotion du marché baissier domine, le ratio Put/Call de Bitcoin atteint 1,31
Les contrats d'option sur Bitcoin représentent la grande majorité du montant total à échéance cette fois-ci, avec une valeur notionnelle de 3,83 milliards de dollars. Le ratio Put/Call (ratio des options de vente et d'achat) est de 1,31. Ce ratio supérieur à 1 indique qu'il y a une quantité significativement plus importante d'options de vente (Put) que d'options d'achat (Call), reflétant l'attitude prudente, voire pessimiste, des participants au marché concernant l'évolution à court terme du Bitcoin. Le ratio Put/Call est un indicateur clé pour évaluer le sentiment du marché. Lorsqu'il dépasse 1, cela suggère généralement que les investisseurs préfèrent se couvrir contre le risque de baisse en achetant des options de vente plutôt que de parier sur une hausse.
Actuellement, le prix du Bitcoin a chuté d'environ 8 % depuis qu'il a atteint un sommet de 124 500 dollars la semaine dernière, se situant maintenant autour de 113 500 dollars. Ce repli est étroitement lié à des facteurs macroéconomiques, notamment les préoccupations inflationnistes révélées par le procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale de juillet et un ralentissement des dépenses des consommateurs. Selon les analystes, le niveau de support du Bitcoin pourrait se situer autour de 112 000 dollars, et si ce niveau est rompu, le prix pourrait tester davantage le seuil de 110 000 dollars.
Le mécanisme d'impact de l'échéance des options repose sur le "hedging gamma". Les teneurs de marché, lorsqu'ils vendent des options, doivent couvrir le risque via le marché au comptant ou à terme. Lorsque le prix approche de la date d'échéance, ce comportement de couverture amplifie la fluctuation. Par exemple, si le prix du Bitcoin se rapproche du point de douleur maximal de 118 000 $, les détenteurs d'options de vente pourraient réaliser des bénéfices, tandis que les options d'achat font face à un risque d'expiration. Cela peut entraîner une augmentation des ventes à court terme, poussant le prix à la baisse. Les données historiques montrent que des échéances d'options de taille similaire déclenchent souvent des fluctuations intrajournalières de 5 % à 10 %. Lors d'un événement similaire en 2024, la volatilité du Bitcoin a grimpé à plus de 40 % avant et après l'échéance, avec un recul final du prix de près de 7 %.
De plus, les récents flux sortants des ETF Bitcoin sur le marché au comptant ont intensifié la pression baissière. Le 20 août, les sorties nettes des ETF Bitcoin ont atteint 316 millions de dollars, dont 220 millions de dollars pour IBIT. Au total, les avoirs des ETF Bitcoin ont chuté à 199 000 jetons, montrant que les investisseurs institutionnels ont réalisé des bénéfices à des niveaux élevés ou se sont tournés vers des positions défensives. Néanmoins, certaines institutions continuent de s'accumuler, comme le groupe Ming Shing basé à Hong Kong, qui acquerra 4 250 Bitcoins par le biais d'un accord (pour un montant d'environ 483 millions de dollars), en tant que réserve stratégique après la régulation des stablecoins. Cela suggère que le sentiment haussier à moyen et long terme n'a pas complètement disparu, mais que l'expiration des options à court terme pourrait amplifier les ventes.
Un signal de marché haussier apparaît, le ratio Put/Call d'Ethereum n'est que de 0,82
Comparé au Bitcoin, les options sur Ethereum présentent un tableau complètement différent. Dans un contrat d'une valeur notionnelle de 948 millions de dollars, le ratio Put/Call n'est que de 0,82, inférieur à 1, ce qui indique que les options d'achat dominent le marché et que les investisseurs sont plus enclins à parier sur une hausse des prix. Cela est cohérent avec la performance récente d'Ethereum : bien que le prix ait corrigé la semaine dernière, il a rebondi de 3 % cette semaine à 4 299 dollars. Le point de douleur maximal se situe à 4 250 dollars, le prix actuel étant légèrement au-dessus de ce niveau. Si cette force se maintient avant l'échéance, cela pourrait entraîner l'expiration de plus d'options de vente, libérant ainsi l'élan d'achat.
L'optimisme autour d'Ethereum provient de ses solides fondamentaux écologiques. Les frais de réseau ont explosé de 38 % d'une semaine à l'autre pour atteindre 11,2 millions de dollars, dépassant de loin des concurrents comme Solana et BNB Chain. Cela reflète le réchauffement des activités DeFi et NFT, avec une valeur totale verrouillée (TVL) représentant 60 % de l'ensemble de la chaîne, proche de 100 milliards de dollars. L'ETF spot d'Ethereum a également attiré des entrées nettes de 11,801 milliards de dollars.
L'intérêt ouvert sur les contrats à terme Ethereum a grimpé de 2,8 milliards de dollars en avril (lorsque le prix de l'ETH était inférieur à 1 500 dollars) à plus de 10 milliards de dollars, avec un volume de transactions annuel dépassant 40 000 milliards de dollars, battant le record de 2024 et renforçant le potentiel du marché haussier. Bien que le prix ait récemment testé le niveau de support de 4 070 dollars (recul de 15,1 %, effaçant 817 millions de dollars de positions longues à effet de levier), la prime à terme reste à un niveau neutre de plus de 5 %, et le skew des options est seulement de 4 %, montrant l'absence de signes de panique. Les retraits d'ETH des échanges ont atteint 888 millions de dollars, indiquant une tendance d'accumulation à long terme.
L'expérience historique montre que lorsque le ratio Put/Call est inférieur à 1, le prix a tendance à s'ajuster à la hausse après l'expiration. Dans des événements similaires en 2023, l'Éther a augmenté de 12 % une semaine après la date d'expiration, et l'expiration des options pourrait pousser l'Éther à rebondir vers 4 700 dollars. Cependant, il faut rester vigilant face aux risques macroéconomiques, tels que les attentes de hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale ou une augmentation du taux cible de la Banque du Japon, qui pourraient entraîner une chute généralisée des actifs à risque.
Fluctuation amplifiée, attention aux multiples risques
Bien que l'échéance de 4,8 milliards de dollars en contrats d'option ne soit pas un sommet historique, elle se produit à un moment sensible pour le marché : la capitalisation boursière de Bitcoin a chuté, et des actifs comme Cardano et XRP ont été durement touchés. La capitalisation totale du marché des cryptoactifs a reculé, et les flux nets de Bitcoin ETF ont été négatifs pendant quatre jours consécutifs. Tether (USDT) a émis 406 millions de dollars tout en rachetant 381 millions de dollars, montrant un équilibre délicat de la liquidité. Recommandations stratégiques pour les investisseurs : éviter le trading avec effet de levier à court terme et surveiller les niveaux clés de 114 000 dollars (BTC) et 4 300 dollars (ETH). À long terme, la force de l'écosystème Ethereum pourrait propulser le ratio ETH/BTC à un nouveau sommet en 2025. Des nouvelles positives telles que l'audition sur les réserves nationales de BTC au Brésil et l'intégration de SoFi Bank avec Lightning injectent également de la confiance sur le marché.
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