L'émergence de la loi GENIUS – une nouvelle loi aux États-Unis régissant le cadre juridique pour les stablecoins – entraîne des changements majeurs dans le paysage du marché des cryptomonnaies. Dans ce contexte, Tether (USDT), le plus grand stablecoin au monde, fait face à des défis sans précédent, tout en devant affronter une vague de concurrence de la part de nouveaux entrants.
Tether – Le Géant Mais Controversé
Tether reste en tête avec environ 60 % de parts de marché des stablecoins dans la valeur totale du marché, ayant connu une forte croissance passant de 120 milliards USD (10/2023) à 288 milliards USD (8/2025). Cependant, ce succès s'accompagne de nombreux scandales.
En 2021, la Commission des échanges de contrats à terme sur marchandises des États-Unis (CFTC) a condamné Tether à une amende de 41 millions USD pour "des déclarations trompeuses" concernant la réserve qui n'était pas entièrement garantie par des USD.
Il est à noter qu'à ce jour, Tether ne publie toujours que des rapports de réserve trimestriels, alors que la loi GENIUS exige que les émetteurs de stablecoins soient transparents sur les rapports mensuels. Ce manque de conformité pourrait devenir un "point faible fatal", ouvrant la voie à des concurrents pour s'imposer sur le marché américain.
USDC – Concurrence Traditionnelle, L'Arme Est La Transparence Et La Conformité
USD Coin (USDC) a actuellement une capitalisation d'environ 68 milliards USD et est considéré comme le concurrent le plus redoutable de USDT. Émis par Circle, USDC est un stablecoin adossé à des devises fiduciaires mais se distingue par sa transparence absolue : depuis 2018, Circle publie régulièrement des rapports de réconciliation mensuels et n'a jamais été impliqué dans un scandale juridique.
Non seulement aux États-Unis, mais Circle a également pris une longueur d'avance en Europe en répondant aux exigences strictes du MiCA ( Règlement sur les marchés des actifs cryptographiques de l'UE ) pour USDC et EURC. Pendant ce temps, Tether s'est retiré du marché européen en raison de son incapacité à répondre aux exigences.
USDS – Un Nouveau Souffle Du Modèle Décentralisé
Autrefois connu sous le nom de Dai, USDS offre une option totalement différente. Au lieu de dépendre des réserves de monnaie fiduciaire, USDS est garanti par des actifs de cryptomonnaie sur-collatérisés, gérés par l'organisation Sky ( anciennement connue sous le nom de MakerDAO).
Les points forts de l'USDS résident dans sa décentralisation : chaque détenteur de jeton SKY a le droit de participer à la gouvernance, permettant à la communauté de contrôler et de façonner le développement de ce stablecoin. Dans un contexte où les investisseurs s'intéressent de plus en plus aux solutions transparentes et décentralisées, l'USDS est considéré comme un concurrent potentiel à long terme.
RUSD – Un Chiffre Provenant de Ripple et la Force des Paiements Transfrontaliers
Un autre nom notable est Ripple USD (RUSD) – un stablecoin lié à l'écosystème Ripple et XRP. Bien que sa capitalisation soit d'environ 667 millions USD, RUSD possède un avantage concurrentiel unique : il est directement intégré aux solutions de paiement transfrontalières de Ripple, et a également été autorisé à opérer par le Département des services financiers de New York (NYDFS).
La combinaison de la technologie de paiement rapide de Ripple et d'un stablecoin réglementé pourrait ouvrir des opportunités pour que RUSD pénètre profondément dans le système financier traditionnel.
L'avenir du marché des stablecoins – Le jeu de la transparence et de la conformité
Bien que Tether reste dominant en termes d'échelle, le nouveau cadre juridique aux États-Unis (GENIUS Act) et en Europe (MiCA) est en train de changer progressivement les règles du jeu. La transparence, la conformité et la technologie seront les trois facteurs déterminants pour savoir qui sera en tête du marché des stablecoins dans les années à venir.
L'émergence de l'USDC, de l'USDS et du RUSD ne remet pas seulement en question la position de Tether, mais montre également que les stablecoins deviennent un élément clé du système financier mondial, dépassant le cadre du monde crypto traditionnel.
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La loi GENIUS frappe directement Tether : USDC, USDS et RUSD se préparent à renverser le 'Roi' des stablecoins ?
L'émergence de la loi GENIUS – une nouvelle loi aux États-Unis régissant le cadre juridique pour les stablecoins – entraîne des changements majeurs dans le paysage du marché des cryptomonnaies. Dans ce contexte, Tether (USDT), le plus grand stablecoin au monde, fait face à des défis sans précédent, tout en devant affronter une vague de concurrence de la part de nouveaux entrants. Tether – Le Géant Mais Controversé Tether reste en tête avec environ 60 % de parts de marché des stablecoins dans la valeur totale du marché, ayant connu une forte croissance passant de 120 milliards USD (10/2023) à 288 milliards USD (8/2025). Cependant, ce succès s'accompagne de nombreux scandales. En 2021, la Commission des échanges de contrats à terme sur marchandises des États-Unis (CFTC) a condamné Tether à une amende de 41 millions USD pour "des déclarations trompeuses" concernant la réserve qui n'était pas entièrement garantie par des USD. Il est à noter qu'à ce jour, Tether ne publie toujours que des rapports de réserve trimestriels, alors que la loi GENIUS exige que les émetteurs de stablecoins soient transparents sur les rapports mensuels. Ce manque de conformité pourrait devenir un "point faible fatal", ouvrant la voie à des concurrents pour s'imposer sur le marché américain. USDC – Concurrence Traditionnelle, L'Arme Est La Transparence Et La Conformité USD Coin (USDC) a actuellement une capitalisation d'environ 68 milliards USD et est considéré comme le concurrent le plus redoutable de USDT. Émis par Circle, USDC est un stablecoin adossé à des devises fiduciaires mais se distingue par sa transparence absolue : depuis 2018, Circle publie régulièrement des rapports de réconciliation mensuels et n'a jamais été impliqué dans un scandale juridique. Non seulement aux États-Unis, mais Circle a également pris une longueur d'avance en Europe en répondant aux exigences strictes du MiCA ( Règlement sur les marchés des actifs cryptographiques de l'UE ) pour USDC et EURC. Pendant ce temps, Tether s'est retiré du marché européen en raison de son incapacité à répondre aux exigences. USDS – Un Nouveau Souffle Du Modèle Décentralisé Autrefois connu sous le nom de Dai, USDS offre une option totalement différente. Au lieu de dépendre des réserves de monnaie fiduciaire, USDS est garanti par des actifs de cryptomonnaie sur-collatérisés, gérés par l'organisation Sky ( anciennement connue sous le nom de MakerDAO). Les points forts de l'USDS résident dans sa décentralisation : chaque détenteur de jeton SKY a le droit de participer à la gouvernance, permettant à la communauté de contrôler et de façonner le développement de ce stablecoin. Dans un contexte où les investisseurs s'intéressent de plus en plus aux solutions transparentes et décentralisées, l'USDS est considéré comme un concurrent potentiel à long terme. RUSD – Un Chiffre Provenant de Ripple et la Force des Paiements Transfrontaliers Un autre nom notable est Ripple USD (RUSD) – un stablecoin lié à l'écosystème Ripple et XRP. Bien que sa capitalisation soit d'environ 667 millions USD, RUSD possède un avantage concurrentiel unique : il est directement intégré aux solutions de paiement transfrontalières de Ripple, et a également été autorisé à opérer par le Département des services financiers de New York (NYDFS). La combinaison de la technologie de paiement rapide de Ripple et d'un stablecoin réglementé pourrait ouvrir des opportunités pour que RUSD pénètre profondément dans le système financier traditionnel. L'avenir du marché des stablecoins – Le jeu de la transparence et de la conformité Bien que Tether reste dominant en termes d'échelle, le nouveau cadre juridique aux États-Unis (GENIUS Act) et en Europe (MiCA) est en train de changer progressivement les règles du jeu. La transparence, la conformité et la technologie seront les trois facteurs déterminants pour savoir qui sera en tête du marché des stablecoins dans les années à venir. L'émergence de l'USDC, de l'USDS et du RUSD ne remet pas seulement en question la position de Tether, mais montre également que les stablecoins deviennent un élément clé du système financier mondial, dépassant le cadre du monde crypto traditionnel.