La force constructive est toujours plus capable de nous aider à traverser les cycles que la force destructive.
Rédigé par : Liu Run
Introduction
Hier, la Chine et les États-Unis ont publié une déclaration conjointe.
(Image tirée d’Internet)
Concernant les chiffres spécifiques des négociations tarifaires, il y a beaucoup de spéculations en ligne. L'une des affirmations les plus répandues est que : la Chine maintient un tarif de 10 % sur les États-Unis ; les États-Unis maintiennent un tarif équivalent de 10 % sur la Chine et un tarif de 20 % sur le « fentanyl ». Quant aux tarifs de 24 %, il faut attendre 90 jours après, en fonction des résultats des négociations ultérieures, pour savoir s'ils seront appliqués mutuellement.
La guerre commerciale a enfin abouti à un résultat temporaire. Ce n'est plus comme il y a un mois, où la tension était à son comble, ce qui est un soulagement.
Mais combien de temps cela va-t-il durer ? Dans 90 jours, sera-ce la joie de tous, ou un nouveau tour de mise ?
C'est difficile à dire.
À première vue, le jeu entre la Chine et les États-Unis concerne les barrières tarifaires. Mais en réalité, la lutte entre la Chine et les États-Unis porte sur le droit de parole dans l'ordre économique et même sur le leadership dans le nouveau cadre mondial.
Pourquoi dites-vous cela ?
C'est un sujet très vaste, en quelques mots, il est difficile de l'expliquer clairement. Mais heureusement, je connais quelqu'un : Ray Dalio.
Vous avez peut-être entendu parler de lui, le fondateur de Bridgewater, qui gère des actifs de centaines de milliards de dollars et a écrit le best-seller "Principes". Mais je pense que ce qui est le plus impressionnant chez lui, ce ne sont pas seulement ces réalisations, mais sa capacité à expliquer des choses particulièrement macro de manière claire et compréhensible.
Cette fois, je recommande une de ses vidéos, "L'ordre mondial en mutation". Dans la vidéo, Ray Dalio étudie les 500 dernières années d'histoire et partage de nombreuses réflexions sur la rivalité entre les grandes puissances et des pensées perspicaces.
Comprendre cette vidéo pourrait vous aider à saisir le sous-entendu de cette déclaration conjointe entre la Chine et les États-Unis, ainsi que l'orientation de la lutte stratégique entre les deux pays.
Donc, j'ai sélectionné quelques concepts très importants dans la vidéo et j'ai essayé de vous en donner des explications et des clarifications.
Êtes-vous prêt ? Commençons.
01 Grand Cycle
Grand cycle.
C'est le concept le plus mentionné dans la vidéo.
Dans la vie d'une personne, il y a des moments de vigueur et de jeunesse, et aussi des moments de vieillesse avec des membres fatigués. Pour un pays, c'est à peu près la même chose. En feuilletant les 500 dernières années, l'ensemble du processus de montée et de déclin d'une grande nation dure généralement environ 250 ans.
(Informations provenant de : « L'ordre mondial en mutation »)
Ces 250 ans comprennent généralement trois phases : l'essor, le sommet et le déclin.
L'émergence, comme la jeunesse d'une personne.
Les gens ordinaires travaillent dur et accordent de l'importance à l'éducation, tout comme les Pays-Bas d'antan, qui sont rapidement devenus le centre de la connaissance en Europe. L'innovation technologique est inépuisable, tout comme la révolution industrielle britannique. L'économie se développe rapidement et atteint son apogée.
Le sommet, comme une période de maturité.
Économie, militaire, culture, les meilleures au monde. La monnaie nationale est devenue une monnaie forte. Que ce soit le florin néerlandais d'autrefois, la livre sterling, ou le dollar d'aujourd'hui. Les gens commencent à profiter de la vie, à emprunter pour consommer, ce qui a également semé les graines de la décadence.
Déclin, comme la vieillesse.
Le coût de maintien de la position de « leader » devient de plus en plus élevé, les dépenses dépassent les revenus. Tout comme à l'époque où les Pays-Bas et l'Angleterre colonisaient partout, cela les a en fait affaiblis. L'écart entre les riches et les pauvres se creuse, et de nouveaux pays puissants guettent. Sous les préoccupations internes et externes, il est inévitable de se retirer dans l'ombre.
Comprendre ce modèle, en regardant à nouveau le monde d'aujourd'hui, n'est-ce pas un peu plus clair ?
L'Amérique d'aujourd'hui, peut-être passée son apogée, commence à montrer des signes de vieillesse. Pendant ce temps, la Chine, avec ses ailes bien déployées, s'efforce de devenir la première.
Les conflits incessants, dont les causes profondes ne sont pas liées à l'arrivée d'un leader (comme Trump) ni à la promulgation d'une politique (comme les tarifs de 200 %).
Parce que le changement de statut de « grand chef » entraîne inévitablement des conflits. Les grandes puissances, avant de décliner, doivent nécessairement mener une lutte.
Bien. Maintenant, rapprochons-nous un peu plus et observons ce processus de près.
02 L'émergence des grandes puissances
Quelles étapes doit traverser l'ascension d'une grande puissance ?
Imaginez que vous venez de gagner une guerre. La paix règne dans le pays, personne n'ose vous défier.
À ce moment-là, vous devez d'abord faire une grande chose : améliorer l'éducation.
Parce que l'éducation entraîne une productivité plus élevée.
Prenons un exemple, les Pays-Bas d'antan. Après avoir vaincu la dynastie des Habsbourg, ils ont bénéficié d'une éducation universelle, ce qui a conduit à une explosion de leur capacité d'innovation, contribuant à un quart des grandes inventions mondiales. Y compris des voiliers capables de faire le tour du monde.
Avec l'augmentation de la productivité, vos produits deviennent plus compétitifs. En vendant plus de produits, vous pouvez également investir davantage dans l'éducation. Ce processus est comme une boule de neige.
Mais pour faire rouler cette boule de neige plus vite, vous avez également besoin d'un « accélérateur » : le marché des capitaux.
Par exemple, les prêts, les obligations et les marchés boursiers permettent aux gens de transformer leurs économies en investissements, fournissant ainsi des fonds pour l'innovation et partageant le succès. Ainsi, les Néerlandais ont créé la première entreprise cotée en bourse, la Compagnie néerlandaise des Indes orientales, ainsi que le marché boursier qui a financé cette entreprise.
Tous les pays émergents développeront des centres financiers mondiaux pour attirer et répartir le capital.
Par exemple, à l'époque néerlandaise, Amsterdam était le centre financier du monde. À l'époque britannique, c'était Londres. Maintenant, c'est New York. La Chine est également en train de créer rapidement son centre financier.
Et à mesure qu'un pays devient la plus grande puissance commerciale mondiale, sa monnaie deviendra le moyen d'échange privilégié à l'échelle mondiale.
C'est : monnaie de réserve.
03 Monnaie de réserve
La monnaie de réserve, c'est le florin néerlandais à l'apogée des Pays-Bas, c'est la livre sterling lorsque l'Empire britannique affirmait qu'il ne se couchait jamais, c'est le dollar américain verdoyant depuis la Seconde Guerre mondiale.
Derrière cela, il y a une puissance économique, militaire et un système financier stable.
Et quand la monnaie d'un pays devient une "monnaie de réserve", ce pays a alors le privilège d'être "avantagé".
Par exemple, vous pouvez emprunter de l'argent plus facilement que dans d'autres pays. Parce que le monde entier veut détenir votre monnaie.
Cela signifie également que lorsque vous n'avez pas assez d'argent, il suffit de faire fonctionner la machine à imprimer de l'argent, de l'imprimer "flottant" pour aller dépenser de l'argent et faire la fête à l'extérieur, et les autres l'accepteront.
C'est trop génial.
Cependant, lorsqu'un pays s'habitue à la « prospérité », sa structure interne est souvent sujette à des crises.
04 Écart de richesse
Lorsqu'un pays dominant est à l'apogée de sa maturité, une question surgit, semblable à une cellule cancéreuse, qui se renforce elle-même :
Écart de richesse.
Vous avez de l'argent, vous voulez bien sûr offrir une meilleure éducation à vos enfants, un meilleur point de départ. Vous avez de l'argent, vous voulez naturellement diversifier un peu vos actifs, acheter des fonds ici, acquérir un bien immobilier là.
C'est beaucoup plus rapide que de travailler pour gagner de l'argent.
Et lorsque le gouvernement prend conscience de cela et commence à imposer des taxes aux riches, ces derniers, se sentant menacés dans leur richesse, transfèrent leurs actifs vers des endroits plus sûrs, ce qui affaiblit encore davantage la base économique et les recettes fiscales du pays, formant un cercle vicieux.
Avec le temps, les classes sociales commencent à se figer.
Il devient de plus en plus difficile de partir de zéro et de franchir les couches sociales.
Et quand la plupart des gens commencent à sentir que les règles du jeu ne sont pas équitables, que les efforts ne correspondent pas aux récompenses, le ressentiment et l'insatisfaction se répandent comme un feu de brousse.
Et ensuite ? La société a commencé à se déchirer.
La frontière entre « nous » et « eux » devient de plus en plus claire.
Deux factions, l'une veut "dérober aux riches pour donner aux pauvres", l'autre veut "protéger la propriété privée".
La déchirure consommera énormément l'énergie du pays.
En regardant en arrière vers la fin de l'« Âge d'or » néerlandais et la fin de l'époque victorienne britannique, l'intensification des contradictions internes de la société est un signe important du déclin de l'empire.
Maintenant, vous pouvez probablement comprendre pourquoi la politique américaine d'aujourd'hui est si polarisée et opposée, avec des débats incessants sur les questions sociales.
Parce que c'est exactement la caractéristique typique d'un pays à la fin de sa période de forte croissance, cela affecte non seulement l'élaboration et l'exécution des politiques nationales, mais affaiblit également le consensus et la force qui peuvent se rassembler lors d'une compétition à long terme entre les États-Unis et la Chine.
L'ancien souverain, en raison de l'abus de la monnaie de réserve, se retrouve avec une lourde dette, et devient faible en raison de l'écart croissant entre les riches et les pauvres.
Alors, face à ce dilemme, quelle "recette" est-elle la plus susceptible de sortir pour prolonger sa vie ?
05 Imprimante à billets
L'histoire nous le dit encore et encore. Cette recette s'appelle très probablement :
Imprimante à billets.
Eh bien. Pourquoi ne pas serrer la ceinture, faire des économies budgétaires, ou tout simplement déclarer faillite, faire défaut sur la dette ?
Deux choix, théoriquement faisables, mais politiquement trop difficiles.
Une contraction budgétaire signifie une réduction des prestations et des dépenses publiques. Les gens du commun ne l'accepteront certainement pas. Et le vote, on le garde encore ?
Un défaut de paiement signifie que la crédibilité d'un pays est complètement ruinée, et que le système financier pourrait s'effondrer directement. Qui oserait encore te prêter de l'argent ?
En comparaison, imprimer de la monnaie semble être un choix « à douleur minimale ».
Bien que tout le monde sache que c'est « boire du poison pour étancher sa soif », cela peut au moins permettre de faire face à la pression de la dette actuelle.
Et après ? On n'y peut plus rien, faisons confiance à la sagesse des générations futures.
Quant à la douleur de l'inflation, il semble « équitable » de faire en sorte que tous ceux qui détiennent cette monnaie, y compris les citoyens locaux et les créanciers étrangers, partagent cette charge.
Mais, imprimer de l'argent est-il vraiment une solution universelle ?
Bien sûr que non. Cela entraînera une série d'effets négatifs.
Par exemple, l'argent n'a plus de valeur.
100 yuans, demain je ne pourrai peut-être acheter que des choses pour 80 yuans. Nourriture, vêtements, articles de première nécessité, les prix continuent d'augmenter.
Par exemple, la bulle d'actifs a été encore davantage gonflée.
L'argent imprimé en trop n'a pas été dirigé vers l'économie réelle pour créer des emplois, mais a plutôt afflué vers le marché boursier, le marché immobilier et l'or, faisant grimper les prix des actifs.
Les personnes qui possèdent des actifs voient leur richesse continuer à augmenter. Celles qui n'ont pas d'actifs sont laissées derrière par l'inflation.
Maintenant, vous pouvez probablement comprendre pourquoi les États-Unis ont réalisé des stimuli fiscaux d'une telle ampleur après la crise des subprimes de 2008 et après la crise économique de 2020 due à la pandémie.
Parce que, face à une dette insoutenable énorme et au maintien de la compétitivité mondiale, l'impression de billets est devenue le choix le plus facile à faire.
Cependant, cela pourrait aggraver l'inflation, créer des bulles et nuire à la crédibilité du dollar à long terme.
Une fois que votre pouvoir diminue, que vous ne pouvez plus rembourser vos dettes et que vous continuez à imprimer de la monnaie, qui osera encore vous faire confiance ? De moins en moins de personnes vous font confiance, tout le monde commence à vendre votre monnaie et vos actifs, et l'effondrement financier commence.
L'histoire du florin néerlandais et de la livre sterling en témoigne. Le dollar, bien qu'il reste la monnaie dominante, voit son fardeau de dettes de plus en plus lourd et une crise de confiance potentielle qui laissent entrevoir des signes inquiétants.
En 2024, le montant total des importations de biens aux États-Unis s'élèvera à 3,3 billions de dollars, tandis que le montant total des exportations de biens sera de 2,1 billions de dollars. L'année dernière, les Américains ont dépensé 1,2 billion de dollars de plus que ce qu'ils ont gagné, soit environ 9 billions de yuans.
À ce moment-là, le monde est entré dans une phase extrêmement instable :
Période de transition.
06 Période de transition
Nous avons mentionné précédemment que chaque grand cycle dure environ 250 ans, et pendant cette période, il y a souvent une période de transition de 10 à 20 ans. La période de transition est également celle où des conflits intenses se produisent.
La concurrence entre la Chine et les États-Unis est au cœur de cette période de transition.
Pour l'Amérique d'aujourd'hui, trois grandes choses sont déjà apparues.
Le premier événement est que "l'argent ne peut être obtenu que par l'impression".
Le pays n'a pas assez d'argent pour rembourser ses dettes. Même si les taux d'intérêt sont au plus bas. La banque centrale commence à imprimer de l'argent à tout va pour rembourser les dettes. Les dépenses fiscales chaque année doivent même être soutenues par l'emprunt.
Le deuxième événement est que "les cœurs commencent à se disperser".
Dans la société, l'odeur de "poudre à canon" est particulièrement forte. La racine du problème réside dans l'écart de richesse trop important. Les riches veulent préserver leur statut, tandis que les pauvres espèrent une redistribution, et la politique est devenue un champ de bataille d'attaques mutuelles.
Le troisième événement est "les grandes puissances extérieures, qui guettent."
La Chine est en train de se lever.
Lorsque les rapports de force changent, l'ordre mondial existant ne s'adapte plus.
Entre les pays, il manque un mécanisme, semblable à un tribunal, pour résoudre pacifiquement les conflits. Ainsi, finalement, la plupart du temps, il ne reste qu'à décider qui est le « grand » par des luttes de pouvoir, voire par la guerre.
Des choses similaires se sont déjà produites plusieurs fois dans l'histoire.
La dernière fois que cela s'est produit, c'était entre 1930 et 1945. Après la Seconde Guerre mondiale, les États-Unis ont dirigé la création des Nations Unies, de la Banque mondiale, du Fonds monétaire international et du système de Bretton Woods, établissant un ordre mondial d'après-guerre centré sur le dollar.
L'ancien cycle est terminé, un nouveau cycle commence.
L'histoire avance ainsi, dans ce cycle de prospérité et de déclin.
Alors, ayant compris ces règles, que devraient faire les gens ordinaires ?
07 2 conseils
L'étude de Dalio n'est pas seulement destinée à satisfaire la curiosité ou à fournir des références pour les investissements.
Il espère plutôt qu'en révélant ces lois, il nous aidera à mieux comprendre l'époque dans laquelle nous vivons et à faire des choix plus éclairés.
Ainsi, à la fin de la vidéo, Ray Dalio a proposé deux suggestions.
Dépensez selon vos moyens. 2) Traitez-vous bien.
Que cela signifie-t-il exactement ?
Vivre selon ses moyens, c'est-à-dire : faire des choses en fonction de ses capacités, éviter d'accumuler des dettes excessives.
Pour un pays, si on dépense plus sur le long terme que ce que l'on gagne, en vivant à crédit, cela posera inévitablement des problèmes. Pour un individu, bien gérer son flux de trésorerie et sa dette est la base pour faire face à l'incertitude future.
Dans cette époque où l'incertitude est la plus grande certitude, avoir de l'argent liquide permet de garder son calme.
Prendre soin les uns des autres, c'est : mettre un peu plus de bienveillance et un peu moins de rancœur.
Pour une société, si les contradictions internes sont nombreuses, cela consomme une énergie énorme et la rend extrêmement fragile. Ce n'est qu'en favorisant l'équité et la coopération que l'on peut maintenir la cohésion et la compétitivité. Pour un individu, dans une société aux opinions diverses, il est important de chercher à comprendre et à communiquer, plutôt que d'exacerber les oppositions.
La force constructive est toujours plus capable de nous aider à traverser les cycles que la force destructive.
En ce jour de 2025, en regardant en arrière sur 500 ans, le monde actuel "chaotique" semble également un peu plus clair.
Ce monde est en train de vivre une transformation profonde.
Lorsqu'une grande puissance ne prouve plus sa valeur par l'innovation et le progrès, mais par des augmentations d'impôts, des sanctions et de la répression pour afficher sa force ; lorsqu'elle ne résout plus les problèmes par l'unité et la sagesse, mais par l'impression de billets et l'incitation à la division pour maintenir son autorité, son avenir est peut-être déjà évident.
Comme un immense navire qui a autrefois balayé le monde. Le capitaine ajoute sans cesse du carburant dans le moteur, espérant faire avancer le bateau plus vite. Mais il a oublié que la cale commence déjà à fuir, que les membres de l'équipage se blâment les uns les autres, et que la tempête approche.
Ce n'est pas une question de qui a raison ou tort, c'est une règle, c'est la force des cycles.
En tant qu'individus, ce que nous pouvons faire, c'est rester lucides, vivre selon nos moyens et nous traiter mutuellement avec bienveillance.
Dans cette époque pleine d'incertitudes, ce qui est peut-être le plus important n'est pas de débattre sur qui a raison ou tort, mais de préserver cette paix intérieure et cette rationalité.
La tempête finira par passer, le soleil finira par se lever.
Avant cela, nous observerons le changement.
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Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Derrière la déclaration conjointe sino-américaine : un jeu de pouvoir sur un cycle de 250 ans
Rédigé par : Liu Run
Introduction
Hier, la Chine et les États-Unis ont publié une déclaration conjointe.
(Image tirée d’Internet)
Concernant les chiffres spécifiques des négociations tarifaires, il y a beaucoup de spéculations en ligne. L'une des affirmations les plus répandues est que : la Chine maintient un tarif de 10 % sur les États-Unis ; les États-Unis maintiennent un tarif équivalent de 10 % sur la Chine et un tarif de 20 % sur le « fentanyl ». Quant aux tarifs de 24 %, il faut attendre 90 jours après, en fonction des résultats des négociations ultérieures, pour savoir s'ils seront appliqués mutuellement.
La guerre commerciale a enfin abouti à un résultat temporaire. Ce n'est plus comme il y a un mois, où la tension était à son comble, ce qui est un soulagement.
Mais combien de temps cela va-t-il durer ? Dans 90 jours, sera-ce la joie de tous, ou un nouveau tour de mise ?
C'est difficile à dire.
À première vue, le jeu entre la Chine et les États-Unis concerne les barrières tarifaires. Mais en réalité, la lutte entre la Chine et les États-Unis porte sur le droit de parole dans l'ordre économique et même sur le leadership dans le nouveau cadre mondial.
Pourquoi dites-vous cela ?
C'est un sujet très vaste, en quelques mots, il est difficile de l'expliquer clairement. Mais heureusement, je connais quelqu'un : Ray Dalio.
Vous avez peut-être entendu parler de lui, le fondateur de Bridgewater, qui gère des actifs de centaines de milliards de dollars et a écrit le best-seller "Principes". Mais je pense que ce qui est le plus impressionnant chez lui, ce ne sont pas seulement ces réalisations, mais sa capacité à expliquer des choses particulièrement macro de manière claire et compréhensible.
Cette fois, je recommande une de ses vidéos, "L'ordre mondial en mutation". Dans la vidéo, Ray Dalio étudie les 500 dernières années d'histoire et partage de nombreuses réflexions sur la rivalité entre les grandes puissances et des pensées perspicaces.
Comprendre cette vidéo pourrait vous aider à saisir le sous-entendu de cette déclaration conjointe entre la Chine et les États-Unis, ainsi que l'orientation de la lutte stratégique entre les deux pays.
Donc, j'ai sélectionné quelques concepts très importants dans la vidéo et j'ai essayé de vous en donner des explications et des clarifications.
Êtes-vous prêt ? Commençons.
01 Grand Cycle
Grand cycle.
C'est le concept le plus mentionné dans la vidéo.
Dans la vie d'une personne, il y a des moments de vigueur et de jeunesse, et aussi des moments de vieillesse avec des membres fatigués. Pour un pays, c'est à peu près la même chose. En feuilletant les 500 dernières années, l'ensemble du processus de montée et de déclin d'une grande nation dure généralement environ 250 ans.
(Informations provenant de : « L'ordre mondial en mutation »)
Ces 250 ans comprennent généralement trois phases : l'essor, le sommet et le déclin.
L'émergence, comme la jeunesse d'une personne.
Les gens ordinaires travaillent dur et accordent de l'importance à l'éducation, tout comme les Pays-Bas d'antan, qui sont rapidement devenus le centre de la connaissance en Europe. L'innovation technologique est inépuisable, tout comme la révolution industrielle britannique. L'économie se développe rapidement et atteint son apogée.
Le sommet, comme une période de maturité.
Économie, militaire, culture, les meilleures au monde. La monnaie nationale est devenue une monnaie forte. Que ce soit le florin néerlandais d'autrefois, la livre sterling, ou le dollar d'aujourd'hui. Les gens commencent à profiter de la vie, à emprunter pour consommer, ce qui a également semé les graines de la décadence.
Déclin, comme la vieillesse.
Le coût de maintien de la position de « leader » devient de plus en plus élevé, les dépenses dépassent les revenus. Tout comme à l'époque où les Pays-Bas et l'Angleterre colonisaient partout, cela les a en fait affaiblis. L'écart entre les riches et les pauvres se creuse, et de nouveaux pays puissants guettent. Sous les préoccupations internes et externes, il est inévitable de se retirer dans l'ombre.
Comprendre ce modèle, en regardant à nouveau le monde d'aujourd'hui, n'est-ce pas un peu plus clair ?
L'Amérique d'aujourd'hui, peut-être passée son apogée, commence à montrer des signes de vieillesse. Pendant ce temps, la Chine, avec ses ailes bien déployées, s'efforce de devenir la première.
Les conflits incessants, dont les causes profondes ne sont pas liées à l'arrivée d'un leader (comme Trump) ni à la promulgation d'une politique (comme les tarifs de 200 %).
Parce que le changement de statut de « grand chef » entraîne inévitablement des conflits. Les grandes puissances, avant de décliner, doivent nécessairement mener une lutte.
Bien. Maintenant, rapprochons-nous un peu plus et observons ce processus de près.
02 L'émergence des grandes puissances
Quelles étapes doit traverser l'ascension d'une grande puissance ?
Imaginez que vous venez de gagner une guerre. La paix règne dans le pays, personne n'ose vous défier.
À ce moment-là, vous devez d'abord faire une grande chose : améliorer l'éducation.
Parce que l'éducation entraîne une productivité plus élevée.
Prenons un exemple, les Pays-Bas d'antan. Après avoir vaincu la dynastie des Habsbourg, ils ont bénéficié d'une éducation universelle, ce qui a conduit à une explosion de leur capacité d'innovation, contribuant à un quart des grandes inventions mondiales. Y compris des voiliers capables de faire le tour du monde.
Avec l'augmentation de la productivité, vos produits deviennent plus compétitifs. En vendant plus de produits, vous pouvez également investir davantage dans l'éducation. Ce processus est comme une boule de neige.
Mais pour faire rouler cette boule de neige plus vite, vous avez également besoin d'un « accélérateur » : le marché des capitaux.
Par exemple, les prêts, les obligations et les marchés boursiers permettent aux gens de transformer leurs économies en investissements, fournissant ainsi des fonds pour l'innovation et partageant le succès. Ainsi, les Néerlandais ont créé la première entreprise cotée en bourse, la Compagnie néerlandaise des Indes orientales, ainsi que le marché boursier qui a financé cette entreprise.
Tous les pays émergents développeront des centres financiers mondiaux pour attirer et répartir le capital.
Par exemple, à l'époque néerlandaise, Amsterdam était le centre financier du monde. À l'époque britannique, c'était Londres. Maintenant, c'est New York. La Chine est également en train de créer rapidement son centre financier.
Et à mesure qu'un pays devient la plus grande puissance commerciale mondiale, sa monnaie deviendra le moyen d'échange privilégié à l'échelle mondiale.
C'est : monnaie de réserve.
03 Monnaie de réserve
La monnaie de réserve, c'est le florin néerlandais à l'apogée des Pays-Bas, c'est la livre sterling lorsque l'Empire britannique affirmait qu'il ne se couchait jamais, c'est le dollar américain verdoyant depuis la Seconde Guerre mondiale.
Derrière cela, il y a une puissance économique, militaire et un système financier stable.
Et quand la monnaie d'un pays devient une "monnaie de réserve", ce pays a alors le privilège d'être "avantagé".
Par exemple, vous pouvez emprunter de l'argent plus facilement que dans d'autres pays. Parce que le monde entier veut détenir votre monnaie.
Cela signifie également que lorsque vous n'avez pas assez d'argent, il suffit de faire fonctionner la machine à imprimer de l'argent, de l'imprimer "flottant" pour aller dépenser de l'argent et faire la fête à l'extérieur, et les autres l'accepteront.
C'est trop génial.
Cependant, lorsqu'un pays s'habitue à la « prospérité », sa structure interne est souvent sujette à des crises.
04 Écart de richesse
Lorsqu'un pays dominant est à l'apogée de sa maturité, une question surgit, semblable à une cellule cancéreuse, qui se renforce elle-même :
Écart de richesse.
Vous avez de l'argent, vous voulez bien sûr offrir une meilleure éducation à vos enfants, un meilleur point de départ. Vous avez de l'argent, vous voulez naturellement diversifier un peu vos actifs, acheter des fonds ici, acquérir un bien immobilier là.
C'est beaucoup plus rapide que de travailler pour gagner de l'argent.
Et lorsque le gouvernement prend conscience de cela et commence à imposer des taxes aux riches, ces derniers, se sentant menacés dans leur richesse, transfèrent leurs actifs vers des endroits plus sûrs, ce qui affaiblit encore davantage la base économique et les recettes fiscales du pays, formant un cercle vicieux.
Avec le temps, les classes sociales commencent à se figer.
Il devient de plus en plus difficile de partir de zéro et de franchir les couches sociales.
Et quand la plupart des gens commencent à sentir que les règles du jeu ne sont pas équitables, que les efforts ne correspondent pas aux récompenses, le ressentiment et l'insatisfaction se répandent comme un feu de brousse.
Et ensuite ? La société a commencé à se déchirer.
La frontière entre « nous » et « eux » devient de plus en plus claire.
Deux factions, l'une veut "dérober aux riches pour donner aux pauvres", l'autre veut "protéger la propriété privée".
La déchirure consommera énormément l'énergie du pays.
En regardant en arrière vers la fin de l'« Âge d'or » néerlandais et la fin de l'époque victorienne britannique, l'intensification des contradictions internes de la société est un signe important du déclin de l'empire.
Maintenant, vous pouvez probablement comprendre pourquoi la politique américaine d'aujourd'hui est si polarisée et opposée, avec des débats incessants sur les questions sociales.
Parce que c'est exactement la caractéristique typique d'un pays à la fin de sa période de forte croissance, cela affecte non seulement l'élaboration et l'exécution des politiques nationales, mais affaiblit également le consensus et la force qui peuvent se rassembler lors d'une compétition à long terme entre les États-Unis et la Chine.
L'ancien souverain, en raison de l'abus de la monnaie de réserve, se retrouve avec une lourde dette, et devient faible en raison de l'écart croissant entre les riches et les pauvres.
Alors, face à ce dilemme, quelle "recette" est-elle la plus susceptible de sortir pour prolonger sa vie ?
05 Imprimante à billets
L'histoire nous le dit encore et encore. Cette recette s'appelle très probablement :
Imprimante à billets.
Eh bien. Pourquoi ne pas serrer la ceinture, faire des économies budgétaires, ou tout simplement déclarer faillite, faire défaut sur la dette ?
Deux choix, théoriquement faisables, mais politiquement trop difficiles.
Une contraction budgétaire signifie une réduction des prestations et des dépenses publiques. Les gens du commun ne l'accepteront certainement pas. Et le vote, on le garde encore ?
Un défaut de paiement signifie que la crédibilité d'un pays est complètement ruinée, et que le système financier pourrait s'effondrer directement. Qui oserait encore te prêter de l'argent ?
En comparaison, imprimer de la monnaie semble être un choix « à douleur minimale ».
Bien que tout le monde sache que c'est « boire du poison pour étancher sa soif », cela peut au moins permettre de faire face à la pression de la dette actuelle.
Et après ? On n'y peut plus rien, faisons confiance à la sagesse des générations futures.
Quant à la douleur de l'inflation, il semble « équitable » de faire en sorte que tous ceux qui détiennent cette monnaie, y compris les citoyens locaux et les créanciers étrangers, partagent cette charge.
Mais, imprimer de l'argent est-il vraiment une solution universelle ?
Bien sûr que non. Cela entraînera une série d'effets négatifs.
Par exemple, l'argent n'a plus de valeur.
100 yuans, demain je ne pourrai peut-être acheter que des choses pour 80 yuans. Nourriture, vêtements, articles de première nécessité, les prix continuent d'augmenter.
Par exemple, la bulle d'actifs a été encore davantage gonflée.
L'argent imprimé en trop n'a pas été dirigé vers l'économie réelle pour créer des emplois, mais a plutôt afflué vers le marché boursier, le marché immobilier et l'or, faisant grimper les prix des actifs.
Les personnes qui possèdent des actifs voient leur richesse continuer à augmenter. Celles qui n'ont pas d'actifs sont laissées derrière par l'inflation.
Maintenant, vous pouvez probablement comprendre pourquoi les États-Unis ont réalisé des stimuli fiscaux d'une telle ampleur après la crise des subprimes de 2008 et après la crise économique de 2020 due à la pandémie.
Parce que, face à une dette insoutenable énorme et au maintien de la compétitivité mondiale, l'impression de billets est devenue le choix le plus facile à faire.
Cependant, cela pourrait aggraver l'inflation, créer des bulles et nuire à la crédibilité du dollar à long terme.
Une fois que votre pouvoir diminue, que vous ne pouvez plus rembourser vos dettes et que vous continuez à imprimer de la monnaie, qui osera encore vous faire confiance ? De moins en moins de personnes vous font confiance, tout le monde commence à vendre votre monnaie et vos actifs, et l'effondrement financier commence.
L'histoire du florin néerlandais et de la livre sterling en témoigne. Le dollar, bien qu'il reste la monnaie dominante, voit son fardeau de dettes de plus en plus lourd et une crise de confiance potentielle qui laissent entrevoir des signes inquiétants.
En 2024, le montant total des importations de biens aux États-Unis s'élèvera à 3,3 billions de dollars, tandis que le montant total des exportations de biens sera de 2,1 billions de dollars. L'année dernière, les Américains ont dépensé 1,2 billion de dollars de plus que ce qu'ils ont gagné, soit environ 9 billions de yuans.
À ce moment-là, le monde est entré dans une phase extrêmement instable :
Période de transition.
06 Période de transition
Nous avons mentionné précédemment que chaque grand cycle dure environ 250 ans, et pendant cette période, il y a souvent une période de transition de 10 à 20 ans. La période de transition est également celle où des conflits intenses se produisent.
La concurrence entre la Chine et les États-Unis est au cœur de cette période de transition.
Pour l'Amérique d'aujourd'hui, trois grandes choses sont déjà apparues.
Le premier événement est que "l'argent ne peut être obtenu que par l'impression".
Le pays n'a pas assez d'argent pour rembourser ses dettes. Même si les taux d'intérêt sont au plus bas. La banque centrale commence à imprimer de l'argent à tout va pour rembourser les dettes. Les dépenses fiscales chaque année doivent même être soutenues par l'emprunt.
Le deuxième événement est que "les cœurs commencent à se disperser".
Dans la société, l'odeur de "poudre à canon" est particulièrement forte. La racine du problème réside dans l'écart de richesse trop important. Les riches veulent préserver leur statut, tandis que les pauvres espèrent une redistribution, et la politique est devenue un champ de bataille d'attaques mutuelles.
Le troisième événement est "les grandes puissances extérieures, qui guettent."
La Chine est en train de se lever.
Lorsque les rapports de force changent, l'ordre mondial existant ne s'adapte plus.
Entre les pays, il manque un mécanisme, semblable à un tribunal, pour résoudre pacifiquement les conflits. Ainsi, finalement, la plupart du temps, il ne reste qu'à décider qui est le « grand » par des luttes de pouvoir, voire par la guerre.
Des choses similaires se sont déjà produites plusieurs fois dans l'histoire.
La dernière fois que cela s'est produit, c'était entre 1930 et 1945. Après la Seconde Guerre mondiale, les États-Unis ont dirigé la création des Nations Unies, de la Banque mondiale, du Fonds monétaire international et du système de Bretton Woods, établissant un ordre mondial d'après-guerre centré sur le dollar.
L'ancien cycle est terminé, un nouveau cycle commence.
L'histoire avance ainsi, dans ce cycle de prospérité et de déclin.
Alors, ayant compris ces règles, que devraient faire les gens ordinaires ?
07 2 conseils
L'étude de Dalio n'est pas seulement destinée à satisfaire la curiosité ou à fournir des références pour les investissements.
Il espère plutôt qu'en révélant ces lois, il nous aidera à mieux comprendre l'époque dans laquelle nous vivons et à faire des choix plus éclairés.
Ainsi, à la fin de la vidéo, Ray Dalio a proposé deux suggestions.
Que cela signifie-t-il exactement ?
Vivre selon ses moyens, c'est-à-dire : faire des choses en fonction de ses capacités, éviter d'accumuler des dettes excessives.
Pour un pays, si on dépense plus sur le long terme que ce que l'on gagne, en vivant à crédit, cela posera inévitablement des problèmes. Pour un individu, bien gérer son flux de trésorerie et sa dette est la base pour faire face à l'incertitude future.
Dans cette époque où l'incertitude est la plus grande certitude, avoir de l'argent liquide permet de garder son calme.
Prendre soin les uns des autres, c'est : mettre un peu plus de bienveillance et un peu moins de rancœur.
Pour une société, si les contradictions internes sont nombreuses, cela consomme une énergie énorme et la rend extrêmement fragile. Ce n'est qu'en favorisant l'équité et la coopération que l'on peut maintenir la cohésion et la compétitivité. Pour un individu, dans une société aux opinions diverses, il est important de chercher à comprendre et à communiquer, plutôt que d'exacerber les oppositions.
La force constructive est toujours plus capable de nous aider à traverser les cycles que la force destructive.
En ce jour de 2025, en regardant en arrière sur 500 ans, le monde actuel "chaotique" semble également un peu plus clair.
Ce monde est en train de vivre une transformation profonde.
Lorsqu'une grande puissance ne prouve plus sa valeur par l'innovation et le progrès, mais par des augmentations d'impôts, des sanctions et de la répression pour afficher sa force ; lorsqu'elle ne résout plus les problèmes par l'unité et la sagesse, mais par l'impression de billets et l'incitation à la division pour maintenir son autorité, son avenir est peut-être déjà évident.
Comme un immense navire qui a autrefois balayé le monde. Le capitaine ajoute sans cesse du carburant dans le moteur, espérant faire avancer le bateau plus vite. Mais il a oublié que la cale commence déjà à fuir, que les membres de l'équipage se blâment les uns les autres, et que la tempête approche.
Ce n'est pas une question de qui a raison ou tort, c'est une règle, c'est la force des cycles.
En tant qu'individus, ce que nous pouvons faire, c'est rester lucides, vivre selon nos moyens et nous traiter mutuellement avec bienveillance.
Dans cette époque pleine d'incertitudes, ce qui est peut-être le plus important n'est pas de débattre sur qui a raison ou tort, mais de préserver cette paix intérieure et cette rationalité.
La tempête finira par passer, le soleil finira par se lever.
Avant cela, nous observerons le changement.