Nouvelles réglementations Web3 à Singapour : une transformation de l'industrie et des opportunités coexistantes

Le 30 mai, l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a publié une déclaration exigeant que les fournisseurs de services de jetons numériques non agréés cessent toutes leurs activités avant le 30 juin, sous peine de sanctions pénales. Cette décision a choqué le secteur Web3 asiatique et marque un tournant majeur dans la politique de régulation des cryptomonnaies à Singapour.

Cette tempête réglementaire provient de la Loi sur les services financiers et les marchés, adoptée en 2022, en particulier de son article 137, qui met fin à l'histoire de Singapour en tant que "paradis de l'arbitrage réglementaire" pour les actifs cryptographiques. La nouvelle réglementation exige que toute personne ou institution ayant un lieu d'affaires à Singapour et fournissant des services de jetons numériques à des utilisateurs étrangers doive obtenir une licence DTSP.

La définition de "services de jetons numériques" par la MAS couvre presque tous les aspects des affaires liées aux actifs numériques, y compris l'émission de jetons, les services de conservation, le courtage, les transactions et les paiements de transfert. Le cœur de la nouvelle réglementation est la logique de "réglementation pénétrante", qui couvre pleinement les activités tant à l'intérieur qu'à l'extérieur de Singapour, visant à cibler l'espace d'arbitrage réglementaire "basé à Singapour, servant le monde entier".

Derrière ce changement de politique se trouve la défense extrême par Singapour de sa "réputation financière" nationale. La MAS souligne que les caractéristiques d'anonymat transfrontalier des services de jetons numériques peuvent facilement être utilisées pour des activités illégales telles que le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme. De plus, une série d'événements récents, tels que les pertes subies par le fonds souverain de Singapour à la suite de l'effondrement de FTX, ainsi que les affaires de blanchiment d'argent fréquentes, ont été le déclencheur d'un resserrement de la politique.

Face à la nouvelle réglementation, les professionnels du Web3 se sont rapidement divisés en différents camps. Certains petits projets déclarent qu'ils pourraient complètement quitter Singapour, car le seuil d'application pour la licence DTSP est trop élevé. Cependant, certains acteurs locaux estiment que la politique de régulation de Singapour n'a pas connu de virage radical, mais qu'elle vise plutôt à clarifier et à préciser le cadre existant.

Alors que Singapour renforce sa réglementation, Hong Kong et Dubaï ouvrent presque simultanément leurs bras. Les députés de l'Assemblée législative de Hong Kong invitent publiquement les entreprises concernées de Singapour à déménager à Hong Kong et ont publié le 30 mai le premier cadre réglementaire complet au monde pour les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires. Dubaï attire les talents mondiaux de la crypto avec une politique fiscale avantageuse et un organisme de réglementation indépendant pour les actifs numériques.

Cependant, la tendance à la réglementation mondialisée devient de plus en plus évidente, et il n'est pas possible qu'une région bénéficie des dividendes sans respecter les règles dans un environnement mondial. Le Web3 et les stablecoins sont essentiellement le résultat inévitable de l'innovation technologique absorbée par le système financier traditionnel.

Dans cette transformation réglementaire, les stablecoins et la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) deviennent les domaines avec le plus de potentiel de développement. Le marché des stablecoins connaît une croissance explosive, avec une augmentation de plus de 1100% de la valeur totale du marché en cinq ans. Les RWA devraient également devenir le prochain marché de mille milliards, avec une valeur totale des RWA en chaîne augmentant de plus de 110% par rapport à l'année précédente.

Pour les institutions qui ont réussi à obtenir une licence, ce tournant réglementaire est en train de construire des barrières à la concurrence claires. Sous les avantages de la conformité, l'écosystème crypto de Singapour prend forme, et les capitaux et institutions de la région s'accumulent rapidement autour de ces entreprises.

Certain organismes locaux à Singapour ont déjà établi un système de conformité et de licence bien rodé, et sont en train de construire la prochaine génération d'infrastructures financières via la blockchain. Par exemple, MetaComp, en tant qu'institution de paiement de grande envergure agréée par la MAS, détient non seulement des licences pour les paiements transfrontaliers et les activités de DPT, mais a également mis en place un système de conformité intégré couvrant plusieurs licences dans les domaines des paiements, des valeurs mobilières, de la conservation et des produits dérivés.

Au cours des dix prochaines années, avec le renforcement de la réglementation dans les différents pays, la capacité de conformité deviendra un point de séparation dans l'industrie. Ceux qui possèdent des licences préalables, un solide réseau de paiement et une structure d'émission d'actifs réels (RWA) auront la possibilité de définir les règles et d'avancer de manière stable dans le nouvel ordre mondial de la finance numérique.