Réajustement de l'ordre commercial mondial, la position de Bitcoin comme "or numérique" se renforce

En mars, le marché mondial était enveloppé par des incertitudes politiques, et les acteurs cherchaient désespérément de nouveaux points d'ancrage. Les actions américaines ont accéléré la restructuration de leur valorisation, tandis que le marché des cryptomonnaies fluctue également en fonction de la situation. Au début d'avril, une nouvelle politique tarifaire a déclenché une profonde restructuration de l'ordre commercial mondial, poussant les pays à ajuster leur stratégie économique. En cette période de turbulences, il est particulièrement important de garder patience. Une fois que le nouvel ordre commencera à se former, le sentiment du marché devrait se réchauffer.

Le mois de mars qui vient de s'écouler a été marqué par de multiples ajustements de la politique tarifaire américaine. Au début d'avril, le gouvernement américain a officiellement annoncé la mise en œuvre d'une politique de "tarifs douaniers équivalents" en appliquant un tarif de base d'au moins 10 % sur tous les biens importés, et en imposant des taxes supplémentaires sur environ 60 pays présentant un déficit commercial significatif. Cette mesure a déclenché la vague de restructuration de l'ordre commercial mondial la plus intense depuis la Seconde Guerre mondiale.

Après l'annonce des nouvelles, le marché a connu de fortes fluctuations. Les actions américaines et le dollar ont fortement chuté, l'indice du dollar ayant chuté en dessous de 104. Les contrats à terme de l'indice Nasdaq ont chuté de plus de 4 %, tandis que les contrats à terme de l'indice S&P 500 ont baissé de 3,5 %. Les actions des géants technologiques américains ont particulièrement souffert. Les fonds ont afflué vers des actifs refuges, le prix de l'or au comptant atteignant un niveau record.

Le taux et la portée de cette politique tarifaire dépassent largement les attentes de Wall Street. Les investisseurs s'inquiètent des conséquences potentielles d'une guerre commerciale sur les fondements de la croissance économique américaine. Tout d'abord, il y a le risque de rupture de la chaîne d'approvisionnement, avec des tarifs élevés sur les voitures, l'acier et les produits technologiques forçant les entreprises à accélérer la réorganisation de leur chaîne d'approvisionnement, ce qui entraîne une augmentation brusque des coûts de la chaîne industrielle. Ensuite, il y a l'inquiétude d'une spirale inflationniste, certaines analyses indiquant que la nouvelle politique pourrait faire grimper l'IPC américain de 2 à 2,8 points de pourcentage.

Plusieurs institutions ont considérablement augmenté la probabilité d'une récession économique aux États-Unis. En mars, certaines données économiques américaines ont montré un recul, bien que le taux de chômage reste à un faible niveau de 4,1 %, l'indice de confiance des consommateurs a chuté de manière significative, tandis que l'inflation demeure tenace. Ce dilemme de "ralentissement de la croissance économique et d'inflation élevée" place la Réserve fédérale dans une position délicate.

En mars, la Réserve fédérale a maintenu le taux d'intérêt à 5,5 %. Après l'introduction de la nouvelle politique tarifaire, le marché a accru ses paris sur une baisse des taux par la Réserve fédérale en juin. Parallèlement, les principales économies mondiales mettent en place des mesures de rétorsion, et les frictions commerciales mondiales évoluent d'un "conflit ponctuel" vers une "confrontation systémique". À l'avenir, l'économie mondiale et les marchés financiers devront encore faire face à cette incertitude.

Les actions américaines ont continué de baisser en mars, provoquant une baisse de 8,7 % et de 12,3 % respectivement pour le S&P 500 et le Nasdaq au premier trimestre 2025, enregistrant ainsi la plus forte baisse trimestrielle depuis 2022. Depuis novembre dernier, l'indice S&P 500 a chuté de plus de 10 % par rapport à son sommet, avec une capitalisation boursière évaporée d'environ 4 000 milliards de dollars.

Les attentes optimistes des institutions concernant les actions américaines sont en train d'être révisées. Goldman Sachs a abaissé son objectif pour le S&P 500 à la fin de l'année, tandis que Morgan Stanley a averti qu'un rebond technique pourrait se produire. Cela reflète le doute du marché sur la logique "pilotée par les bénéfices" des actions américaines. Les prévisions de croissance des bénéfices du S&P 500 pour 2025 ont été considérablement abaissées, et l'avantage de croissance des bénéfices des géants de la technologie se réduit également.

Le chaos des signaux politiques américains exacerbe la panique sur le marché. Les déclarations contradictoires des fonctionnaires du gouvernement sur les perspectives économiques laissent les investisseurs désemparés. Le marché a réagi rapidement à l'incertitude des politiques, avec une vague de ventes d'actions de géants de la technologie. À la fin mars, le marché boursier américain a connu un léger rebond, mais l'annonce ultérieure des politiques tarifaires a prouvé que les attentes optimistes du marché étaient erronées.

Dans ce contexte, les institutions conseillent aux investisseurs d'adopter une stratégie plus diversifiée, plutôt que de parier unilatéralement sur la hausse des actions américaines.

Bitcoin est également affecté par la volatilité du marché et l'incertitude des politiques, mais il se comporte relativement bien. En mars, Bitcoin a montré des fluctuations en "V", avec une baisse mensuelle de seulement 2,09%, ce qui est clairement meilleur que l'indice Nasdaq. Il est à noter que Bitcoin a cette fois-ci évolué indépendamment des actions technologiques.

À la fin mars, avec l'assouplissement des politiques réglementaires américaines et l'augmentation des investissements institutionnels, ainsi que les signaux de baisse des taux d'intérêt émis par la Réserve fédérale, le Bitcoin a connu un fort rebond. Dans l'ensemble, l'ajustement de mars est davantage une correction technique qu'une baisse de tendance.

Bien que le marché des cryptomonnaies soit encore affecté par les nouvelles politiques tarifaires, la reconnaissance et le processus de réglementation des actifs cryptographiques par le gouvernement américain deviennent de plus en plus clairs. Début mars, le gouvernement américain a pour la première fois inclus le Bitcoin dans la gestion des actifs de réserve nationale. La SEC a également commencé à assouplir sa position stricte sur les cryptomonnaies, en organisant plusieurs tables rondes sur l'industrie et en annulant les politiques restreignant la conservation des actifs cryptographiques par les banques. Ces mesures ouvrent la voie au développement à long terme de l'industrie.

L'enthousiasme des investisseurs institutionnels pour les actifs cryptographiques, en particulier pour le Bitcoin, continue de grimper. Le PDG des principales sociétés de gestion d'actifs mondiaux a mentionné à plusieurs reprises le Bitcoin dans sa lettre annuelle aux investisseurs, avertissant que le dollar pourrait perdre son statut de monnaie de réserve mondiale, suggérant le rôle clé potentiel du Bitcoin dans l'évolution de la configuration économique mondiale.

Avec la mise en place de la nouvelle politique tarifaire, les perspectives économiques des États-Unis deviennent de plus en plus incertaines. Si l'économie américaine n'entre pas en récession profonde et que la Réserve fédérale abaisse les taux d'intérêt en juin, Bitcoin pourrait connaître un retournement de tendance au deuxième trimestre. En période d'instabilité économique, la rareté et les propriétés de valeur refuge de Bitcoin seront encore plus mises en avant. Une fois que l'appétit pour le risque sur le marché se rétablira, Bitcoin, en tant que nouvelle classe d'actifs, pourrait franchir en premier les niveaux de résistance clés et connaître une réévaluation de sa valeur.

À long terme, si la politique tarifaire augmente l'inflation et érode la crédibilité du dollar, cela pourrait inciter les capitaux à se tourner vers des actifs non souverains. Dans le processus de redéfinition du nouvel ordre financier mondial, Bitcoin devient une variable à ne pas négliger.