Les trésors d'ETH abandonnent le modèle de 'l'or numérique' pour le staking générateur de rendement : voici pourquoi c'est important :

L'audacieuse "ingénierie financière" de Michael Saylor chez Strategy (anciennement MicroStrategy) pour accumuler d'importantes réserves de Bitcoin a suscité une tendance parmi les entreprises. Plus de 50 entreprises ont déjà adopté une stratégie de trésorerie axée sur le BTC similaire. Cependant, un nouveau segment d'entreprises émerge, cherchant non seulement une exposition aux cryptomonnaies mais aussi à s'aligner directement avec l'écosystème économique d'Ethereum.

À première vue, les fortes fluctuations de prix observées dans les actions de trésorerie Ethereum pourraient ressembler à des montagnes russes spéculatives similaires aux pièces de monnaie mèmes. Mais les approches adoptées par cette première vague d'entreprises de trésorerie ETH diffèrent à un niveau fondamental. À l'intérieur de la Première Vague de Trésorerie ETH

Selon Galaxy Digital, ces entreprises vont au-delà de l'exposition passive ou alimentée par le battage médiatique et utilisent plutôt Ethereum comme un actif de réserve productif en participant à des Staking pour des rendements ou en tirant parti de stratégies DeFi avancées.

Cette approche les distingue des adopteurs de trésorerie Bitcoin, qui ont souvent adopté une position passive de "digital gold" financée par une dette convertible fortement endettée.

Pendant ce temps, des entreprises de trésorerie ETH comme SharpLink, BitMine, Bit Digital et GameSquare ont choisi de financer leurs stratégies par des actions, évitant ainsi les vulnérabilités structurelles liées aux obligations de dette et aux échéances imminentes.

Galaxy Digital a également déclaré que le capital détenu par ces entreprises est activement déployé plutôt que de rester inactif. Grâce au staking ETH, ils renforcent la sécurité des validateurs et la stabilité du protocole à travers le réseau. Dans des cas comme GameSquare, les fonds de la trésorerie sont également utilisés pour des stratégies de rendement natives de DeFi, qui soutiennent les pools de liquidités, les plateformes de prêt et d'autres infrastructures essentielles d'Ethereum.

Malgré les risques continus de dilution, d'exposition aux contrats intelligents et de fluctuations de prix, les investisseurs peuvent utiliser des évaluations de l'impact de la dilution et des valorisations de prime par rapport à la valeur comptable pour mesurer à la fois le potentiel de baisse et l'éventuel upside basé sur le revenu. Cette vague de trésoreries ETH semble être un modèle plus activement engagé et efficace en capital. Les entreprises augmentent leurs avoirs en Ethereum.

Ce mois-ci, la société technologique en ligne cotée au Nasdaq SharpLink a réalisé une acquisition importante d'Ethereum et est devenue le plus grand détenteur d'ETH parmi les entreprises à ce jour. Du 7 juillet au 13 juillet, la société a acheté environ 74 656 ETH à un prix moyen de 2 852 $, ce qui vaut environ 213 millions de dollars. Avec cet achat, les avoirs totaux d'Ethereum de SharpLink ont augmenté pour atteindre environ 280 706 ETH.

La société BitMine Immersion Technologies, basée à Las Vegas, a levé 250 millions de dollars via un placement privé de 55,6 millions d'actions à 4,50 dollars chacune le 30 juin pour faire croître son trésor Ethereum. Cette levée a ajouté 81 380 ETH à son bilan et a augmenté ses avoirs totaux à 163 000 ETH tout en multipliant son nombre d'actions par 13.

La société Bit Digital, basée à New York, a levé 172 millions de dollars en juin après avoir vendu 280 BTC pour constituer son trésor Ethereum sous la direction du PDG Sam Tabar. Au 31 mars, elle détenait 24,434 ETH, dont 21,568 ETH étaient stakés avec un rendement moyen de 3,2 % en 2024, et a achevé son passage à un modèle de staking ETH et de trésorerie.

GameSquare Holdings, basé au Texas, a levé 8 millions de dollars en juillet via une offre de capitaux propres supplémentaire et s'est associé à Dialectic pour lancer un programme de trésorerie Ethereum visant des rendements de 8 à 14 %. La société a fait son premier mouvement crypto en achetant 5 millions de dollars en ETH.

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