L'émergence de Bitcoin dans la réforme du système monétaire

Ces dernières années, la corrélation entre le Bitcoin et le prix de l'or a considérablement augmenté, un phénomène étroitement lié à l'avènement de la nouvelle ère "post-pandémique". Dans ce contexte, le Bitcoin a le potentiel de participer véritablement à la transformation majeure du système monétaire international. Cette transformation du système monétaire international accélérera de manière sans précédent les attributs "dorés" du Bitcoin, permettant à sa valeur de monnaie de réserve d'entrer plus rapidement dans le champ de vision grand public.

En examinant l'histoire de la monnaie et l'évolution du système monétaire international, les métaux précieux, en particulier l'or, en raison de leur rareté, de leur divisibilité et de leur facilité de stockage, sont devenus les précurseurs du consensus humain : la monnaie. Au début du 19ème siècle, la Grande-Bretagne a établi l'étalon-or. Après les deux guerres mondiales, le système de Bretton Woods a été mis en place, normalisant et institutionnalisant davantage l'étalon-or. Cependant, ce système a été confronté au "problème de Triffin", à savoir que le dollar, tout en étant lié à l'or, avait du mal à répondre à la demande de monnaie mondiale. En 1976, le système de Bretton Woods s'est effondré, le système de la Jamaïque a été établi, le dollar a été dissocié de l'or, et grâce à sa position hégémonique, il est devenu la monnaie de référence mondiale.

La domination du dollar américain a certes favorisé le commerce international et le développement de l'économie mondiale, mais elle présente également des dilemmes inhérents. La puissance américaine ne peut pas rester éternellement forte, et la pratique du dollar hégémonique de percevoir une taxe de seigneuriage à l'échelle mondiale a conduit à une expansion continue des déficits commerciaux et budgétaires. Ce problème s'est accentué pendant la pandémie, avec une expansion incontrôlée de la dette publique. De plus, les problèmes géopolitiques se sont également intensifiés, le fait qu'un pays ait été exclu du système SWIFT étant un point clé dans la tendance à la grande différenciation dans le domaine monétaire.

Bien que le statut de la monnaie internationale du dollar soit difficile à remplacer à court terme, la tendance au changement est déjà apparente. La "dé-dollarisation" est devenue un consensus, et des événements tels que la pandémie de COVID-19 et les conflits géopolitiques accélèrent ce processus. À l'avenir, le processus de "dé-dollarisation" pourrait s'accélérer dans des situations de fragmentation des chaînes d'approvisionnement et de changements géopolitiques.

Après l'effritement progressif de la domination du dollar, dans le contexte d'un développement continu du commerce mondial, le système de monnaies de réserve le plus susceptible de se former serait un système pluriel dominé par le dollar, l'euro et le renminbi, complété par la livre sterling, le yen et les droits de tirage spéciaux (SDR). Certains estiment également qu'un système de "monnaies externes" soutenu par l'or et d'autres marchandises pourrait émerger à l'avenir, soulignant que la valeur des ressources réelles (en particulier l'énergie) sera le soutien de la monnaie de demain.

Dans ce contexte, les marchés financiers présentent deux tendances de trading : d'une part, l'or s'éloigne de la logique de tarification traditionnelle des taux d'intérêt réels, avec des prix en constante augmentation ; d'autre part, le Bitcoin s'écarte de la logique de tarification traditionnelle des actifs risqués, affichant de solides performances. Ces deux actifs pourraient jouer un rôle de plus en plus important dans la transformation future du système monétaire.