La vente d'obligations américaines par la Banque du Japon pourrait inciter la Réserve fédérale (FED) à imprimer de l'argent, le marché des cryptomonnaies pourrait être sur le point d'accueillir un nouveau bull run.

Dans le contexte des turbulences économiques mondiales et des fluctuations des marchés financiers, le système bancaire japonais fait face à des défis sévères dus au cycle de hausse des taux de La Réserve fédérale (FED). Récemment, des informations ont révélé que la cinquième plus grande banque du Japon allait vendre pour 63 milliards de dollars d'obligations étrangères, dont la majorité sont des obligations d'État américaines. Cette action révèle les raisons pour lesquelles les banques commerciales japonaises doivent vendre des obligations d'État américaines en raison de l'élargissement des écarts de taux d'intérêt et de l'augmentation des coûts de couverture des devises.

La Banque agricole et forestière du Japon est la première à avoir annoncé publiquement qu'elle devait vendre des obligations. On estime que les banques commerciales japonaises détenaient environ 850 milliards de dollars d'obligations étrangères en 2022, dont près de 450 milliards de dollars d'obligations américaines. Si ces obligations étaient vendues sur le marché public, cela pourrait entraîner une envolée des rendements des obligations d'État américaines.

Pour éviter cette situation, la secrétaire au Trésor américain, Janet Yellen, pourrait demander à la Banque du Japon d'acheter ces obligations. La Banque du Japon pourrait ensuite utiliser le mécanisme de rachat des autorités monétaires étrangères et internationales (FIMA) établi par la Réserve fédérale en mars 2020, en utilisant les obligations d'État américaines comme collatéral pour obtenir des dollars nouvellement imprimés à un jour. L'utilisation de ce mécanisme augmentera la liquidité en dollars sur le marché monétaire mondial, ce qui pourrait avoir un impact positif sur le bitcoin et les cryptomonnaies.

La raison pour laquelle la Banque du Japon choisit de confirmer ses pertes à ce stade est que l'écart de taux d'intérêt entre le dollar américain et le yen continue de s'élargir, ce qui entraîne des coûts de couverture supérieurs aux rendements obligataires. Même si La Réserve fédérale (FED) réduit les taux d'intérêt à l'avenir, une baisse de 0,25 % ne suffira pas à réduire de manière significative les coûts de couverture ou à augmenter les prix des obligations. Par conséquent, la Banque du Japon a dû vendre des obligations du Trésor américain pour limiter ses pertes.

Pour éviter que ces obligations n'affluent sur le marché public, la Banque du Japon pourrait "suggérer modérément" aux banques commerciales japonaises de vendre directement les obligations à la banque centrale. La Banque du Japon pourrait ensuite utiliser le mécanisme de rachat FIMA pour échanger ces obligations contre des dollars nouvellement imprimés par la Réserve fédérale (FED). Ce processus augmentera l'offre de dollars, ce qui pourrait apporter une nouvelle liquidité au marché des cryptomonnaies.

En année électorale, ce que le gouvernement américain ne souhaite pas voir, c'est une forte augmentation des rendements des obligations d'État. Par conséquent, le mécanisme de rachat FIMA sera probablement pleinement utilisé pour maintenir la stabilité du marché. Cela crée de nouvelles opportunités pour les investisseurs en chiffrement.

Alors que beaucoup se demandent d'où viendra le prochain choc de liquidité en dollars, il semble que le système bancaire japonais ait déjà offert de nouvelles opportunités aux investisseurs en chiffrement. Pour maintenir le système financier actuel basé sur le dollar, l'offre de dollars pourrait devoir être augmentée. Dans ce contexte, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître une nouvelle vague de hausse.