La montée de la fièvre LSDFi, explication des cinq grandes stratégies de rendement excessif

LSDFi est un produit DeFi basé sur le dérivé de prêt à taux d'intérêt (LSD). Grâce à LSD, les stakers peuvent transformer leur ETH staké en actifs négociables, débloquant ainsi la liquidité. En même temps, LSD abaisse le seuil de participation au staking d'ETH, permettant des dépôts de n'importe quelle quantité, et permet d'obtenir des tokens LSD après le staking, générant ainsi des revenus multiples.

LSDFi est construit sur la base de DeFi, et la combinaison de DeFi est en essence un Lego de rendement. Les nouveaux entrants attirent généralement les utilisateurs à staker ETH/LSD sur leur propre plateforme en offrant des incitations, afin d'acquérir une part de marché et un contrôle sur LSD. Certains projets LSDFi utilisent également des rendements dynamiques pour encourager les utilisateurs à choisir de petites plateformes de staking décentralisées, afin de favoriser la décentralisation des validateurs.

Voici les cinq principales formes de LSDFi :

1. LP paire de trading ( rendement 10% + )

Avant la mise à niveau de Shanghai, le LSD ne pouvait pas être échangé directement contre de l'ETH, ce qui a conduit à la création de nombreux pools de liquidité LSD-ETH. Prenons l'exemple de stETH, le rendement de base ne dépasse pas 5 %, la plupart du temps, il est augmenté par des subventions de tokens pour améliorer l'APY. En plus des récompenses du réseau ETH, les stakers peuvent également recevoir des récompenses en frais LP. On s'attend à ce qu'après la mise à niveau de Shanghai, en raison de l'augmentation de l'échelle du LSD, l'échelle des LP pourrait également s'élargir.

2. Prêts circulaires ( rendement 10% + )

Une stratégie de pari à effet de levier utilisant STETH de AAVE et LIDO sur le réseau principal après la fusion d'Ethereum :

• Staker des ETH dans LIDO pour obtenir du STETH
• Déposer STETH dans AAVE et emprunter ETH
• Répétez l'opération ci-dessus

Bien que le risque de liquidation soit élevé, l'APR dépend du nombre de cycles. Théoriquement, tous les protocoles de prêt peuvent être mis en œuvre, et il pourrait y avoir des produits de prêt cyclique automatiques à l'avenir.

3. Agrégation des revenus(10%+)

Prenons l'exemple de Yearn Finance, qui a établi un pool de liquidité sur Curve, augmentant le rendement APY des LSD à 5,89 %. Les utilisateurs peuvent choisir de miser directement stETH, la valeur actuelle du pool étant de 16,4 millions de dollars. Il existe de nombreux projets DeFi bien établis similaires, qui augmentent le rendement total en agrégeant les revenus de plusieurs plateformes et en offrant des subventions.

4. EigenLayer( revenus inconnus)

EigenLayer propose plusieurs méthodes de staking, y compris le staking liquide similaire à Lido et le staking ultra-liquide. Ce dernier permet aux LP de staker, comme :

• LSD Staking : Les actifs déjà stakés sur Lido ou Rocket Pool peuvent être re-stakés sur EigenLayer
• LSD LP staking : par exemple, le stETH-ETH LP Token de Curve peut être à nouveau staké sur EigenLayer

5. Projets LSDFi incitatifs

Ces projets augmentent l'efficacité du capital grâce à des leviers, des stratégies structurées, des options, des dérivés obligataires, etc., ou attirent les économies par un APY élevé. Des représentants typiques incluent :

• Pendle : protocole de rendement DeFi, offrant des services de staking tels que ETH et des pools de liquidité.
• Ion Protocol : transforme les jetons LSD et les actifs collatéralisés en allETH et vaETH
• unshETH : Améliorer le degré de décentralisation des validateurs grâce à une allocation dynamique des incitations.
• LSDx Finance: s'engage à devenir un DEX à haute barrière sur le marché de niche des actifs LSD
• Liquid Staking Derivatives : LSD agrégateur, maximiser l'effet de levier des actifs
• Stader Ethereum : lancement imminent d'ETHx, en collaboration avec plus de 30 protocoles DeFi
• Hord: projet LSD avec un APR plus élevé grâce à plusieurs voies
• Parallax Finance: fournit une infrastructure de liquidité LSD sur L2
• bestLSD: Real Yield agrégateur, utilise les subventions de rendement agrégées pour financer son propre LSD
• 0xAcid DAO : protocole de gestion pour maximiser le rendement des actifs LSD

De plus, des projets tels qu'EigenLayer, Index Coop et Gitcoin ont également pris position dans le domaine de LSDFi.

Avec la montée en puissance de la guerre LSD, la concurrence et la coopération entre les projets LSDFi vont devenir plus intenses. À l'avenir, il pourrait se former des produits à différents niveaux de rendement allant de 4% à plus de 500%, offrant aux utilisateurs une variété d'options de risque et de rendement. Cette guerre devrait se poursuivre jusqu'à ce que le taux de staking d'Ethereum se stabilise au-dessus de 25%.