BTC a connu une hausse de plus de 10 % cette semaine, avec près de 7 milliards de dollars de fonds long terme qui montent à bord.

Cette semaine, le prix d'ouverture du BTC était de 85177,33 USD, le prix de clôture de 93780,57 USD, avec une hausse de 10,10 % sur la semaine, une amplitude de 12,73 %, réalisant un rebond continu de trois semaines, et le volume des transactions a légèrement augmenté. Lundi, il a fortement franchi la moyenne mobile sur 120 jours, puis a évolué toute la semaine au-dessus de cette moyenne, montrant une forte volonté d'acheter.

Le processus de "négociation" de la politique commerciale extérieure du gouvernement américain entre dans sa deuxième phase. La Maison Blanche continue de diffuser des signaux positifs, tandis que l'autre partie adopte une attitude floue, ce qui montre que le résultat des négociations reste incertain.

Le président américain a clairement indiqué qu'il ne révoquerait pas le président de la Réserve fédérale, ce qui a apaisé les inquiétudes du marché concernant l'indépendance de la Réserve fédérale, entraînant une stabilisation et un rebond sur les marchés boursiers, obligataires et des taux de change.

Les responsables de la Réserve fédérale ont émis des signaux d'assouplissement. Un président de la Fed a déclaré que la Réserve fédérale a la capacité d'agir rapidement si la situation change. Un autre responsable a indiqué que si le marché de l'emploi se détériore gravement, cela pourrait inciter la Réserve fédérale à réduire les taux d'intérêt plus rapidement et de manière plus importante.

La performance récente des marchés mondiaux, en particulier des marchés financiers américains, illustre pleinement l'irréalisme des politiques commerciales et le grand impact sur l'économie mondiale. Les mesures de compromis prises par le gouvernement américain et la Réserve fédérale pour faire face aux fluctuations du marché financier confirment l'idée que "la politique, l'économie et le marché fonctionnent d'abord selon des voies rationnelles à moyen et long terme."

Cependant, le rebond du marché provient principalement de l'élimination temporaire des inquiétudes concernant une éventuelle récession économique déclenchée par des politiques commerciales. L'évolution future du marché dépendra de la capacité des négociations commerciales à aboutir rapidement, ainsi que de la réalité d'une récession économique aux États-Unis. Sur cette base, les résultats financiers du premier trimestre des actions américaines sont particulièrement importants.

Politique, macro-finance et données économiques

Les hauts responsables du gouvernement américain ont déclaré que les négociations commerciales progressaient bien, en particulier les discussions avec la Chine qui se déroulent également activement. Cependant, le gouvernement chinois a directement indiqué que les deux parties n'avaient pas engagé de négociations.

Les pays actuellement en négociation incluent le Japon et la Corée du Sud, la probabilité que ces deux pays parviennent à des conditions favorables aux États-Unis est assez élevée, et leur niveau de concessions servira d'exemple aux autres pays.

Cependant, il n'y a aucun signe que les négociations entre la Chine et les États-Unis, qui sont vraiment délicates, soient entrées dans une phase de négociations substantielle. Par conséquent, la deuxième phase de la politique commerciale vient à peine de commencer, et il reste encore un certain chemin à parcourir avant d'obtenir des progrès significatifs. Cela limite le temps et l'espace pour un rebond du marché, rendant difficile d'être optimiste à court terme.

Cette semaine, le président de la Réserve fédérale a abordé l'inflation et l'incertitude économique liées à la politique commerciale, définissant ainsi le ton pour la prochaine réunion de politique monétaire de mai, et a réaffirmé l'indépendance de la Réserve fédérale. Il a réaffirmé sa position constante : une politique guidée par les données, maintenant les taux d'intérêt stables. Il ne cédera pas à la pression politique pour abaisser les taux, mais a indiqué que si les données sur l'inflation ou l'emploi changeaient de manière significative, la politique pourrait être ajustée. Les déclarations d'autres responsables de la Réserve fédérale ont davantage souligné une position "dovish", suggérant une possible baisse des taux en juin.

À la fin du week-end, le marché prévoit une probabilité de baisse des taux d'intérêt de 62,7 % en juin. Avec le rebond du marché, cette probabilité a clairement diminué par rapport aux deux dernières semaines.

Le livre beige de la Réserve fédérale publié le 23 avril montre que 8 des 12 districts de la Réserve fédérale rapportent que l'activité économique "n'a pas fondamentalement changé", avec un ralentissement global de la croissance économique. Seuls quelques districts signalent une légère hausse, tandis que certains reflètent une détérioration des perspectives économiques. Les entreprises réagissent fortement aux politiques commerciales, plusieurs régions prévoyant une inflation de 3,5 % en 2025. L'activité manufacturière continue de se contracter, l'indice PMI manufacturier tombant à 48,5. Les dépenses de consommation augmentent modérément, mais des prix élevés et des attentes de tarifs commencent à affaiblir la confiance des consommateurs. Les détaillants signalent un excès de stocks, en particulier pour les produits importés, et la croissance des ventes est inférieure aux attentes. Le niveau d'emploi reste globalement stable, mais l'activité de recrutement s'affaiblit, certaines régions signalant une augmentation des licenciements, notamment dans le secteur de la vente au détail et de la fabrication. La croissance des salaires ralentit, mais reste supérieure aux niveaux d'avant la pandémie, et les problèmes de pénurie de main-d'œuvre persistent dans le secteur technologique et les emplois hautement qualifiés.

Le contenu du livre brun indique que les impacts négatifs de la politique commerciale commencent à se manifester, mais leur ampleur reste incertaine.

Avec les déclarations modérées du gouvernement et de la Réserve fédérale, la peur extrême du marché a été apaisée. L'indice du dollar a rebondi à 99,613 après avoir chuté à 97,991. Le rendement des obligations à 2 ans a baissé de 1,42 % à 3,7560 %, et le rendement des obligations à 10 ans a chuté de 2 % dans la zone neutre de 4,245 %. Les actifs risqués ont mieux performé, avec le Nasdaq, le S&P 500 et le Dow Jones enregistrant respectivement une hausse de 6,73 %, 4,59 % et 2,48 %.

Le prix de l'or a atteint 3499,93 dollars/once en début de semaine, mais a ensuite chuté fortement, passant à la baisse au cours de la semaine.

Pression de vente et liquidation

Avec une forte reprise des prix, l'échelle des ventes à la chaîne a augmenté cette semaine, principalement en provenance des détenteurs à court terme. L'échelle des ventes à la chaîne pour la semaine a atteint 197040,26 BTC, dont 190568,61 BTC proviennent de détenteurs à court terme et 6471,65 BTC de détenteurs à long terme. Les sorties nettes des échanges ont fortement augmenté pour atteindre 62696,12 BTC, ce qui en fait la plus grande semaine de sorties nettes depuis le début de cette période, cette sortie atténuant d'une part la pression de vente sur le marché, et d'autre part montrant un fort enthousiasme d'accumulation sur le marché.

Les détenteurs à long terme ont augmenté leur position de plus de 120 000 BTC cette semaine, un autre groupe d'acheteurs à surveiller est le cluster d'adresses détenant entre 100 et 1000 BTC, dont l'augmentation hebdomadaire est proche de 30 000 BTC.

Entrée et sortie des fonds

Avec la rationalisation des politiques de la Réserve fédérale et du gouvernement, les flux de capitaux dans les stablecoins et les canaux ETF ont considérablement augmenté cette semaine, atteignant près de 7 milliards de dollars.

Au cours de 7 jours de trading, 6 jours ont enregistré des flux nets entrants, montrant que les fonds à long terme montent à bord pour saisir les opportunités de manière très proactive. Cependant, il est important de noter qu'avec le rebond du prix du Bitcoin autour de 95000 dollars, ainsi que les conflits commerciaux et les inquiétudes concernant la récession économique qui persistent, et que la baisse des taux la plus optimiste n'est prévue que dans un mois, des divergences demeurent sur le marché, rendant les fluctuations à court terme inévitables.

Indicateurs de cycle

Selon un certain indicateur, l'indicateur de cycle du BTC est de 0,50, le marché est en phase de hausse.