Actifs du monde réel sur la blockchain : La véritable valeur des RWA et les défis de leur mise en œuvre
Récemment, le concept de la cartographie des actifs du monde réel (RWA) sur la blockchain a suscité beaucoup d'intérêt. Des forums financiers de haut niveau aux cercles entrepreneuriaux, il semble que tout le monde parle de "tokenisation des actifs" et de "cartographie du monde réel". Cependant, au milieu de cette frénésie, nous devons réfléchir calmement : quels problèmes RWA peut-il réellement résoudre ? Quelles conditions préalables sont nécessaires pour sa mise en œuvre ?
De nombreuses personnes décrivent les RWA comme une "restructuration sur la chaîne" des actifs réels. Cette affirmation n'est pas sans fondement, mais la véritable "restructuration" devrait briser les barrières d'information et les processus de règlement existants.
En réalité, de nombreux projets dits RWA ne font que copier des données qui étaient auparavant stockées dans des systèmes traditionnels sur la blockchain. L'ensemble du processus commercial reste inchangé, de la génération d'actifs, de la confirmation de valeur à la calcul des revenus et à la distribution des investissements, tout dépend toujours de l'équipe opérationnelle hors ligne des promoteurs. Les enregistrements sur la chaîne ne sont guère plus qu'un "rapport amélioré".
Bien que cette approche ait effectivement "utilisé la technologie blockchain", il est difficile de dire qu'elle a "changé la logique de fonctionnement financier". Transformer les informations sur les actifs d'un contrat papier en fichiers de données sur blockchain n'est pas équivalent à réaliser une véritable "tokenisation des actifs du monde réel".
Si les opérations financières ne peuvent pas être pilotées par la blockchain, les RWA auront du mal à dépasser le stade initial.
Critères clés pour juger de l'authenticité des RWA
Beaucoup de gens pensent que le cœur des RWA réside dans la "titularisation" - c'est-à-dire que la source des actifs est clairement définie et enregistrée sur la chaîne. Mais en réalité, des données fiables ne sont que des conditions de base. Ce qui détermine vraiment si les RWA ont une valeur financière, c'est leur capacité à réaliser un règlement fiable - c'est-à-dire si le mécanisme de flux de fonds sur la chaîne peut fonctionner efficacement.
Ainsi, la valeur des RWA peut être divisée en deux niveaux : le premier niveau est constitué de données fiables, le deuxième niveau est constitué de liquidations fiables.
Les données fiables de premier niveau font référence à la capacité de la chaîne à enregistrer fidèlement les changements d'état des actifs du monde réel. Cela ne relève pas seulement d'un problème technique, mais implique également une transformation des processus commerciaux. Les interfaces externes telles que les capteurs, les institutions de conservation, les oracles, etc., doivent, lors d'un changement d'actif, transmettre les informations à la chaîne de manière temps réel, automatique et objective. Un véritable projet RWA devrait permettre "l'enregistrement sur la chaîne dès qu'un événement se produit", plutôt que de dépendre de téléchargements manuels périodiques de "rapports".
La liquidation de confiance de deuxième niveau est au cœur de la valeur des RWA. Cela signifie que des actions de circulation de valeur telles que la distribution des revenus, le remboursement du principal, le traitement des défauts et le report des frais peuvent être exécutées automatiquement, de manière immuable et transparente. Pour réaliser cela, il est nécessaire d'introduire des stablecoins comme unité monétaire sur la chaîne.
De nombreux projets négligent ce point crucial : même avec des données et une logique de contrat, si l'étape de règlement nécessite encore une intervention manuelle ou simule les flux de fonds via une plateforme tierce, le jeton sur la chaîne n'est qu'un symbole formel et non un droit financier exécutable.
Ainsi, pour évaluer si un projet RWA est réellement efficace, on peut se référer à deux critères fondamentaux :
Tout d'abord, les données peuvent-elles être automatiquement mises sur la chaîne sans dépendre d'une intervention humaine ?
Deuxièmement, les flux de fonds peuvent-ils être réglés directement sur la chaîne?
Si ces étapes nécessitent encore beaucoup d'interventions manuelles, alors les termes "mise en chaîne" et "règlement sur la chaîne" pourraient n'être que des paroles en l'air. Le véritable RWA devrait réaliser un flux automatisé et vérifiable des données et des fonds, afin d'apporter une amélioration qualitative de l'efficacité financière.
Stablecoins : La clé de l'implémentation des RWA
La structure RWA idéale devrait être : native à la chaîne, fonctionnant automatiquement, avec des paiements en temps réel. Les données sont automatiquement écrites sur la chaîne dès leur génération et sont immuables ; une fois que les fonds sont déclenchés, ils sont automatiquement crédités sans intervention humaine.
Pour atteindre cet objectif, il est nécessaire d'utiliser la technologie blockchain comme couche d'information, tout en ayant besoin de stablecoins comme support de valeur.
La valeur fondamentale des stablecoins dans les actifs réels (RWA) n'est pas leur efficacité souvent mentionnée en matière de paiements transfrontaliers ou leurs avantages macroéconomiques en tant qu'alternatives aux banques, mais plutôt leur capacité à permettre aux fonds de "circuler réellement" dans le monde de la blockchain. Ils peuvent être programmés, appelés, et exécuter des paiements directement en fonction des données sur la chaîne, sans dépendre de règlements manuels périodiques.
La plus grande signification des stablecoins réside dans le fait qu'ils rendent les fonds programmables et exécutables pour la première fois. Il est possible de préconfigurer le moment du paiement, le destinataire, le montant, et même de déclencher des paiements en fonction d'événements spécifiques sur la chaîne. Cela permet aux fonds de circuler automatiquement comme des données.
Seules les RWA utilisant des stablecoins peuvent faire fonctionner l'ensemble du cycle de vie des actifs - de la génération, de la distribution des revenus à la sortie et au recouvrement - entièrement sous forme de contrats intelligents sur la chaîne. Sinon, même avec la participation de plusieurs institutions et des audits de soutien, il s'agit essentiellement d'une autre forme de plateforme centralisée.
Par conséquent, il est difficile pour les projets RWA sans application de stablecoin de réaliser véritablement la valeur qu'ils promettent.
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DegenRecoveryGroup
· 07-20 11:03
Ce n'est qu'un smart contracts avec un Règlement ?
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WinterWarmthCat
· 07-20 11:00
C'est vrai, si le règlement n'est pas conforme, c'est de la tricherie.
La vraie valeur des RWA : des données fiables et un règlement off-chain sont indispensables.
Actifs du monde réel sur la blockchain : La véritable valeur des RWA et les défis de leur mise en œuvre
Récemment, le concept de la cartographie des actifs du monde réel (RWA) sur la blockchain a suscité beaucoup d'intérêt. Des forums financiers de haut niveau aux cercles entrepreneuriaux, il semble que tout le monde parle de "tokenisation des actifs" et de "cartographie du monde réel". Cependant, au milieu de cette frénésie, nous devons réfléchir calmement : quels problèmes RWA peut-il réellement résoudre ? Quelles conditions préalables sont nécessaires pour sa mise en œuvre ?
De nombreuses personnes décrivent les RWA comme une "restructuration sur la chaîne" des actifs réels. Cette affirmation n'est pas sans fondement, mais la véritable "restructuration" devrait briser les barrières d'information et les processus de règlement existants.
En réalité, de nombreux projets dits RWA ne font que copier des données qui étaient auparavant stockées dans des systèmes traditionnels sur la blockchain. L'ensemble du processus commercial reste inchangé, de la génération d'actifs, de la confirmation de valeur à la calcul des revenus et à la distribution des investissements, tout dépend toujours de l'équipe opérationnelle hors ligne des promoteurs. Les enregistrements sur la chaîne ne sont guère plus qu'un "rapport amélioré".
Bien que cette approche ait effectivement "utilisé la technologie blockchain", il est difficile de dire qu'elle a "changé la logique de fonctionnement financier". Transformer les informations sur les actifs d'un contrat papier en fichiers de données sur blockchain n'est pas équivalent à réaliser une véritable "tokenisation des actifs du monde réel".
Si les opérations financières ne peuvent pas être pilotées par la blockchain, les RWA auront du mal à dépasser le stade initial.
Critères clés pour juger de l'authenticité des RWA
Beaucoup de gens pensent que le cœur des RWA réside dans la "titularisation" - c'est-à-dire que la source des actifs est clairement définie et enregistrée sur la chaîne. Mais en réalité, des données fiables ne sont que des conditions de base. Ce qui détermine vraiment si les RWA ont une valeur financière, c'est leur capacité à réaliser un règlement fiable - c'est-à-dire si le mécanisme de flux de fonds sur la chaîne peut fonctionner efficacement.
Ainsi, la valeur des RWA peut être divisée en deux niveaux : le premier niveau est constitué de données fiables, le deuxième niveau est constitué de liquidations fiables.
Les données fiables de premier niveau font référence à la capacité de la chaîne à enregistrer fidèlement les changements d'état des actifs du monde réel. Cela ne relève pas seulement d'un problème technique, mais implique également une transformation des processus commerciaux. Les interfaces externes telles que les capteurs, les institutions de conservation, les oracles, etc., doivent, lors d'un changement d'actif, transmettre les informations à la chaîne de manière temps réel, automatique et objective. Un véritable projet RWA devrait permettre "l'enregistrement sur la chaîne dès qu'un événement se produit", plutôt que de dépendre de téléchargements manuels périodiques de "rapports".
La liquidation de confiance de deuxième niveau est au cœur de la valeur des RWA. Cela signifie que des actions de circulation de valeur telles que la distribution des revenus, le remboursement du principal, le traitement des défauts et le report des frais peuvent être exécutées automatiquement, de manière immuable et transparente. Pour réaliser cela, il est nécessaire d'introduire des stablecoins comme unité monétaire sur la chaîne.
De nombreux projets négligent ce point crucial : même avec des données et une logique de contrat, si l'étape de règlement nécessite encore une intervention manuelle ou simule les flux de fonds via une plateforme tierce, le jeton sur la chaîne n'est qu'un symbole formel et non un droit financier exécutable.
Ainsi, pour évaluer si un projet RWA est réellement efficace, on peut se référer à deux critères fondamentaux :
Tout d'abord, les données peuvent-elles être automatiquement mises sur la chaîne sans dépendre d'une intervention humaine ?
Deuxièmement, les flux de fonds peuvent-ils être réglés directement sur la chaîne?
Si ces étapes nécessitent encore beaucoup d'interventions manuelles, alors les termes "mise en chaîne" et "règlement sur la chaîne" pourraient n'être que des paroles en l'air. Le véritable RWA devrait réaliser un flux automatisé et vérifiable des données et des fonds, afin d'apporter une amélioration qualitative de l'efficacité financière.
Stablecoins : La clé de l'implémentation des RWA
La structure RWA idéale devrait être : native à la chaîne, fonctionnant automatiquement, avec des paiements en temps réel. Les données sont automatiquement écrites sur la chaîne dès leur génération et sont immuables ; une fois que les fonds sont déclenchés, ils sont automatiquement crédités sans intervention humaine.
Pour atteindre cet objectif, il est nécessaire d'utiliser la technologie blockchain comme couche d'information, tout en ayant besoin de stablecoins comme support de valeur.
La valeur fondamentale des stablecoins dans les actifs réels (RWA) n'est pas leur efficacité souvent mentionnée en matière de paiements transfrontaliers ou leurs avantages macroéconomiques en tant qu'alternatives aux banques, mais plutôt leur capacité à permettre aux fonds de "circuler réellement" dans le monde de la blockchain. Ils peuvent être programmés, appelés, et exécuter des paiements directement en fonction des données sur la chaîne, sans dépendre de règlements manuels périodiques.
La plus grande signification des stablecoins réside dans le fait qu'ils rendent les fonds programmables et exécutables pour la première fois. Il est possible de préconfigurer le moment du paiement, le destinataire, le montant, et même de déclencher des paiements en fonction d'événements spécifiques sur la chaîne. Cela permet aux fonds de circuler automatiquement comme des données.
Seules les RWA utilisant des stablecoins peuvent faire fonctionner l'ensemble du cycle de vie des actifs - de la génération, de la distribution des revenus à la sortie et au recouvrement - entièrement sous forme de contrats intelligents sur la chaîne. Sinon, même avec la participation de plusieurs institutions et des audits de soutien, il s'agit essentiellement d'une autre forme de plateforme centralisée.
Par conséquent, il est difficile pour les projets RWA sans application de stablecoin de réaliser véritablement la valeur qu'ils promettent.