Le dilemme et les défis du président de la Réserve fédérale

Le président de la Réserve fédérale (FED), Jerome Powell, fait face à une pression sans précédent. D'une part, il y a de fortes critiques provenant du domaine politique, et d'autre part, une situation économique complexe et changeante. Ce jeu politique apparemment absurde pousse le sentiment du marché mondial vers un point critique.

Quelle est la situation actuelle de Powell ? Si jamais il était vraiment contraint de démissionner, quelles seraient les réactions en chaîne qui en résulteraient ?

Divergences de politique persistantes depuis des années

Le conflit entre Powell et Trump dure depuis longtemps, avec un désaccord fondamental sur l'orientation de la politique monétaire. Trump a toujours plaidé pour une baisse des taux d'intérêt afin de stimuler l'économie, tandis que Powell maintient une position plus conservatrice. Ce désaccord persiste depuis 2018.

Il est intéressant de noter que Powell a été initialement nommé président de la Réserve fédérale (FED) par Trump. En février 2018, Powell a officiellement pris ses fonctions, alors que Trump espérait qu'il mettrait en œuvre une politique monétaire accommodante pour soutenir la croissance économique.

Cependant, seulement quelques mois plus tard, Trump a commencé à critiquer publiquement Powell. En octobre 2018, Trump a qualifié les hausses de taux de la La Réserve fédérale (FED) d'"une menace majeure" et a accusé Powell d'être "fou". Depuis lors, le conflit entre les deux hommes est devenu public et la guerre de mots n'a cessé de se poursuivre.

En 2022, Powell a été réélu, son mandat étant prolongé jusqu'en mai 2026. Avec l'arrivée de l'année électorale de 2024, la situation s'est encore intensifiée. Trump a critiqué Powell à plusieurs reprises pendant sa campagne, disant qu'il "agissait trop lentement et baissait les taux d'intérêt de manière insuffisante", et a demandé plusieurs fois sa démission.

Cependant, selon la loi américaine, le président n'a pas le pouvoir de révoquer le président de La Réserve fédérale (FED) en raison de divergences politiques, à moins de fournir des preuves de "violations de la loi ou de négligence grave".

En juillet de cette année, la situation a pris un nouveau tournant. L'équipe de Trump a formulé de nouvelles accusations : elle demande au Congrès d'enquêter sur Powell, affirmant qu'il existe de graves soupçons de violations dans le projet de rénovation du bâtiment du siège de la Réserve fédérale (FED). Parallèlement, des rumeurs circulent selon lesquelles Powell envisage de "quitter son poste", ce qui fait que l'ensemble de l'affaire prend rapidement de l'ampleur. Ce bras de fer au pouvoir qui dure depuis sept ans semble atteindre son apogée.

Décisions difficiles sous de multiples pressions

Actuellement, Powell fait face à de sévères défis en matière de politique monétaire : d'une part, il y a des pressions potentielles à la hausse des prix, et d'autre part, le marché du travail montre déjà des signes de refroidissement. Cette double menace pose un énorme problème à la formulation des politiques de La Réserve fédérale (FED).

Si la Réserve fédérale (FED) abaisse les taux d'intérêt trop tôt, cela pourrait entraîner une perte de contrôle des attentes d'inflation des consommateurs ; si elle choisit d'augmenter les taux pour stabiliser l'inflation, cela pourrait provoquer des turbulences sur le marché obligataire, une flambée des taux d'intérêt, voire déclencher une "panique financière".

En plus des difficultés économiques, Powell fait également face à une intense bataille politique. Face aux doutes et à la pression extérieurs, il choisit de faire face. Powell a demandé à l'inspecteur général de poursuivre l'examen du projet de rénovation du siège et a expliqué en détail par des voies officielles les raisons de l'augmentation des coûts, réfutant les accusations de "rénovations luxueuses".

Sous la double pression économique et politique, Powell traverse les moments les plus difficiles de sa carrière.

Impact potentiel du marché lié aux départs

Si Powell devait quitter son poste sous la pression, les marchés financiers mondiaux pourraient faire face à de fortes turbulences.

Certain analystes estiment que si Powell est remplacé de force, l'indice du dollar pourrait chuter considérablement à court terme, et le marché des taux fixes connaîtrait une vente nette évidente. Le dollar et les obligations pourraient faire face à une prime de risque persistante, et les investisseurs pourraient également s'inquiéter de la politisation des accords de swap de devises entre La Réserve fédérale (FED) et d'autres banques centrales.

Ce qui est encore plus préoccupant, c'est que la situation actuelle de financement externe fragile des États-Unis pourrait entraîner des fluctuations de prix plus violentes et plus destructrices que prévu.

D'autres experts soulignent que la probabilité que Powell quitte son poste prématurément est relativement faible, mais si cela se produisait, cela pourrait entraîner une pente plus raide de la courbe des rendements obligataires américains. Les investisseurs pourraient anticiper une baisse des taux d'intérêt, une accélération de l'inflation et un affaiblissement de l'indépendance de la Réserve fédérale (FED), formant une "combinaison mortelle" pour la dévaluation du dollar.

D'un point de vue des actifs risqués, même si Powell est remplacé, le nouveau président ne pourra pas nécessairement contrôler complètement la politique de La Réserve fédérale (FED). Si l'inflation repart à la hausse, le nouveau président pourrait finalement être contraint de revenir à une politique de resserrement. Si La Réserve fédérale (FED) commence à abaisser les taux d'intérêt dans un contexte économique relativement stable, cela pourrait stimuler à court terme les actifs risqués, y compris le marché des cryptomonnaies. Cependant, compte tenu du niveau actuel des taux d'intérêt, il reste encore beaucoup de liquidités à libérer à l'avenir.

Le maintien ou le départ de Powell concerne non seulement la politique monétaire, mais aussi un enjeu important sur l'indépendance de La Réserve fédérale (FED). Quoi qu'il en soit, cette bataille aura un impact profond sur les marchés financiers mondiaux.