Le réseau public Kadena lance un programme d'incitation de 50 millions de dollars, pariant sur la capacité des RWA à apporter de nouvelles opportunités ?

Récemment, la blockchain publique Kadena, fondée en 2016, a annoncé le lancement d'un programme d'incitation pouvant atteindre 50 millions de dollars, semblant viser à réattirer l'attention du marché des cryptomonnaies via le secteur actuellement populaire des RWA. Après une période de silence, cette série de nouvelles dynamiques de Kadena a suscité une large discussion au sein de l'industrie. Cet article analysera en profondeur les initiatives stratégiques récentes de Kadena, son développement passé et son architecture technologique unique, et explorera si ce programme d'incitation à grande échelle peut lui offrir de nouvelles opportunités de développement, ainsi que son potentiel dans le domaine des RWA.

Morgan Elite crée une blockchain innovante "POW programmable"

Le développement de Kadena est étroitement lié aux géants de la finance traditionnelle et aux organismes de réglementation. Le projet a été cofondé en 2016 par Stuart Popejoy et Will Martino, qui avaient tous deux précédemment travaillé dans une grande institution financière. Stuart Popejoy a dirigé le centre d'excellence en blockchain de cette institution, responsable du développement de l'infrastructure de grand livre distribué, et a créé le projet blockchain open source Juno. Will Martino a été ingénieur en chef du projet Juno et a été responsable technique au sein du comité de direction des cryptomonnaies d'un organisme de réglementation. Ils ont participé au développement de la première version de l'infrastructure de la monnaie stable numérique circulant au sein de cette institution financière.

Cette expérience pratique en blockchain, issue des finances traditionnelles, a permis à Kadena d'avoir dès le départ une conception de type "entreprise" ou "institutionnelle".

L'innovation technologique clé de Kadena réside dans son architecture unique Chainweb, qui est un mécanisme de consensus par preuve de travail (PoW) évolutif et parallèle à plusieurs chaînes. Chainweb n'est pas une blockchain unique, mais plutôt un réseau composé de plusieurs chaînes de pairs indépendantes fonctionnant simultanément et interconnectées par un "tissage". Chaque chaîne effectue son propre minage et est capable de traiter des transactions en parallèle. Cette conception se distingue également considérablement des autres types de chaînes de type POW sur le marché, c'est pourquoi Kadena se positionne comme la seule L1 programmable.

Dans cette architecture de conception, il y a théoriquement un throughput extrêmement élevé. En 2020, dans le cadre de l'extension à 20 chaînes, Kadena a affirmé que le TPS théorique avait atteint 480 000. Cette valeur dépasse de loin celle des autres chaînes publiques de l'époque, y compris certaines chaînes publiques à haute performance réputées pour leur rapidité.

Bénéficiant de l'aura de son arrière-plan financier et de ses avantages technologiques, Kadena est devenue une star parmi les blockchains depuis sa création. En 2021, le prix de son jeton a atteint un maximum de 27 dollars, soit une augmentation de plus de 100 fois par rapport à 0,2 dollar au début de 2020, avec une capitalisation boursière atteignant presque 4 milliards de dollars à un moment donné. De plus, le réseau Kadena s'est rapidement étendu à 20 chaînes lors de son lancement, devenant ainsi la blockchain POW la plus rapide de l'époque.

Pari audacieux sur les RWA : 50 millions d'incitations peuvent-ils débloquer la situation ?

Cependant, la gloire de Kadena a progressivement diminué avec la fin du marché haussier de 2021. Depuis 2021, son prix a considérablement chuté et sa capitalisation boursière est tombée à environ 150 millions de dollars. Son blog officiel n'a plus été mis à jour depuis 2023 et on entend peu de nouvelles de Kadena sur les réseaux sociaux.

Le 20 mai 2025, Kadena a annoncé le lancement d'un programme d'incitation d'un montant total de 50 millions de dollars, visant à promouvoir le développement de Chainweb EVM, de la tokenisation des RWA et des solutions blockchain alimentées par l'intelligence artificielle. Cette annonce a également ramené l'attention du marché sur cette ancienne blockchain.

Selon les informations officielles, 25 millions de dollars de ce fonds total de 50 millions de dollars seront spécifiquement destinés à soutenir des projets de tokenisation RWA conformes. Les 25 millions de dollars restants seront utilisés pour soutenir les projets construits sur le réseau EVM compatible multi-chaînes Kadena (Chainweb EVM) ainsi que les projets d'intégration AI. Ce financement est un soutien non dilutif, ce qui signifie que les projets financés ne nécessitent pas de céder des actions.

Le premier bénéficiaire du nouveau programme d'incitation de Kadena dans le domaine RWA est la société britannique CurveBlock, qui a reçu un financement de 400 000 dollars en juin 2025. CurveBlock, fondée en 2018, est une start-up britannique spécialisée dans l'investissement immobilier durable. En arrière-plan, CurveBlock est la première société immobilière acceptée dans le sandbox des titres numériques britanniques (DSS)). Cela signifie également que la raison pour laquelle CurveBlock a pu devenir le premier bénéficiaire de Kadena est étroitement liée à la conformité.

De plus, Kadena propose non seulement un soutien financier, mais également une assistance technique, des conseils en développement de projet, ainsi que des actions de marketing et de promotion.

Cependant, Kadena n'a pas précisé combien chaque entreprise financée recevrait, ni publié de critères spécifiques pour le financement. À ce jour, seule l'entreprise CurveBlock a été rendue publique comme bénéficiaire.

RWA est un secteur en plein essor sur le marché ces dernières années, de nombreuses chaînes publiques bien établies cherchent à se transformer activement en s'appuyant sur ce récit, par exemple, certaines chaînes publiques se développent également dans cette direction récemment. En plus de lancer des programmes d'incitation, Kadena a récemment développé un standard de jetons RWA basé sur son langage de contrat intelligent natif, Pact, qui s'inspire de l'EIP-3643 d'Ethereum. Ce standard vise à faire respecter les contrôles d'autorisation et de réglementation en chaîne, et à soutenir l'émission, le commerce et le rachat d'actifs conformes.

Un précédent de 100 millions de dollars de motivation échoué, le financement devient un problème.

Il convient de noter que le programme d'incitation de 50 millions de dollars lancé par Kadena n'est pas le premier du genre. En 2022, alors que le marché global était en déclin et que l'attention diminuait, Kadena avait également lancé un programme d'incitation d'un montant total de 100 millions de dollars. Dans le cadre de cette incitation, Kadena a financé le développement et l'adoption de projets dans son écosystème, tels que les jeux, le métavers, les NFT, le Web3, la DeFi et les DAO.

Selon le bilan annuel de Kadena à la fin de 2022, ce programme d'incitation de 100 millions de dollars a reçu "une attention écrasante et des centaines de candidatures", dont "les premiers bénéficiaires comptent neuf projets", dont certains ont déjà "réalisé des accomplissements extraordinaires". En consultant les résumés trimestriels suivants, on peut voir que le programme a progressivement annoncé quelques projets, mais aucune explication globale sur ce programme d'incitation n'a été trouvée, et aucun montant de financement spécifique n'a été mentionné lors des annonces des projets financés.

D'après les performances des données, ce plan d'incitation de 100 millions de dollars n'a pas réussi à accroître l'attention du marché sur Kadena ni à stimuler l'activité de la communauté. D'une part, son prix continue de baisser, d'autre part, les seules données visibles sur le réseau concernant la TVL ont chuté à quelques dizaines de milliers de dollars, atteignant un niveau record en 2023. Au 13 juin, sa TVL n'était que de 940 000 dollars, et la capitalisation du stablecoin était d'environ 180 000 dollars.

Revenons à ce plan d'incitation de 50 millions de dollars, qui présente une similitude frappante avec le cycle de marché lancé en 2022. Les deux se déroulent après le premier sommet d'un marché haussier. Cependant, nous ne pouvons pas prédire l'évolution des cycles de marché suivants, qu'il s'agisse d'une reproduction de la tendance baissière globale de 2021-2022 ou d'une ouverture vers une nouvelle ronde de cycles de marché plus importants. Néanmoins, dans une certaine mesure, cette mesure incitative de Kadena pourrait faire face à un nouveau défi si elle rencontre une tendance de marché similaire à celle de 2022.

De plus, contrairement à d'autres blockchains qui incitent directement les utilisateurs, l'incitation de Kadena est davantage axée sur les projets. En l'absence d'un nombre suffisant d'utilisateurs, les projets qui choisissent Kadena uniquement pour des incitations incertaines pourraient faire face à un risque d'investissement plus élevé. En examinant certaines des initiatives de promotion destinées aux utilisateurs lancées par Kadena, le contenu de l'incitation consiste à promouvoir pendant au moins 4 semaines, puis à participer à une loterie, où 50 chanceux peuvent gagner 40 KDA. En tenant compte du prix actuel de 0,48 $ pour le KDA, les utilisateurs pourraient finalement ne pas recevoir plus de 20 $ en récompenses pour un mois de promotion, ce qui rend le rapport coût-efficacité de cette incitation quelque peu insuffisant.

Ainsi, bien que le récit autour des RWA soit populaire et que l'incitation de 50 millions de dollars soit énorme, il semble que Kadena doive réfléchir à une manière plus sincère d'obtenir la reconnaissance du marché et de la communauté. Sinon, cette incitation de 50 millions de dollars pourrait de nouveau faire face à de nombreux défis.