Wall Street a longtemps maîtrisé l'art créatif de transformer la complexité en une machine à imprimer de l'argent. Comment y parviennent-ils ? Ingénierie financière — un art de structurer la dette, les actions et les dérivés pour extraire des rendements de manière souvent contraire aux conventions.
C'est un manuel qui a fait des fortunes — et presque fait s'effondrer le système en 2008. Maintenant, cette ingénierie complexe de l'argent est entrée sur le marché des cryptomonnaies.
Avec la prise de contrôle de Wall Street sur la crypto, l'ingénierie financière devient rapidement un pilier du marché de la crypto. Elle est désormais au centre de la dernière itération de l'une des tendances les plus chaudes dans le domaine : la stratégie de trésorerie crypto.
Cette tendance est défendue par Michael Saylor, dont la société — MicroStrategy (MSTR), désormais simplement rebaptisée Strategy — a commencé à acquérir du bitcoin à la fois comme actif de réserve d'entreprise et comme signal de marché.
Mais la véritable innovation n'était pas seulement d'acheter du BTC et de le conserver. C'était la manière dont l'entreprise a financé ces achats : émettre des obligations convertibles et des actions pour lever des fonds, puis réinvestir ce capital pour acheter plus de bitcoin. Chaque annonce a déclenché une hausse du prix de l'action de la stratégie, ce qui a à son tour facilité et rendu plus lucratives les nouvelles levées de fonds.
D'autres ont pris note.
Ce qui a commencé comme un pari sur le bitcoin s'est transformé en un modèle pour un nouveau type de gestion de trésorerie : annoncer une stratégie de trésorerie crypto, faire monter les actions, lever des fonds, acheter des jetons, regarder le prix de l'action augmenter encore plus, répéter.
C'est le nouveau "Infinite Money Glitch", selon Animoca Brands Research.
"Cette approche d'ingénierie financière consistant à utiliser des émissions de dettes et d'actions, telles que des obligations convertibles et des offres d'actions, spécifiquement pour lever des fonds pour des acquisitions continues d'actifs cryptographiques crée un effet de "flywheel", a déclaré la société dans une note de recherche.
Le bug d'argent infini. (Animoca Brands Research) Évidemment, cette machine à imprimer de l'argent ne s'est pas arrêtée avec le bitcoin. Des entreprises plus petites ont commencé à appliquer cela à d'autres altcoins populaires, y compris XRP, ETH et SOL.
Mais pourquoi les altcoins ? Après tout, le marché du bitcoin a mûri, le cycle a été bien défini, et des personnalités comme Michael Saylor ont montré que les rendements profitent bien aux actionnaires tout en permettant aux entreprises de continuer à lever des fonds.
C'est l'avantage de la phase précoce, selon les recherches d'Animoca.
« Appliquer ce modèle de 'flywheel' aux altcoins pourrait offrir une piste de croissance et de rentabilité plus étendue par rapport au bitcoin. Alors que le marché du bitcoin est plus mature et que sa découverte de prix a subi plusieurs cycles majeurs, le vaste et diversifié marché des altcoins est encore, à bien des égards, à ses débuts », a noté la recherche.
L'histoire continueUn rapide coup d'œil aux graphiques de retour montre que, à court terme, cette stratégie de trésorerie d'altcoin a porté ses fruits pour les entreprises et leurs actionnaires.
(Recherche d'Animoca Brands) "Le jour de l'annonce du [trésor d'altcoin], les prix des actions ont connu une augmentation moyenne de 161 %. Cette tendance à la hausse a persisté, avec des gains moyens de 150 % un jour après, 185 % après sept jours, et 226 % après 30 jours," a indiqué la note.
"Cette réponse immédiate du marché souligne également la volonté du marché d'investir dans des 'wrappers' cotés en bourse pour une exposition aux altcoins."
Fait intéressant, le lancement de ces stratégies de trésorerie n'a pas eu d'impact sur les prix réels des tokens sous-jacents, montre les données d'Animoca. Cela fait peut-être un argument convaincant pour que les investisseurs se dirigent vers ces "emballages" d'équité plutôt que vers les tokens réels.
De plus, le manque de fonds négociés en bourse d'altcoins (ETFs) signifie que Wall Street a des options limitées sauf à investir dans ces entreprises stratégiques pour capter le potentiel de hausse.
Pour les investisseurs, ces gains massifs à court terme sont difficiles à ignorer, et tant qu'il y a un appétit pour ce type d'ingénierie financière, le capital continuera d'y affluer.
La seule question est : est-ce durable ?
« Si le sentiment du marché change ou si les prix des altcoins connaissent un déclin prolongé, la nature levée de certaines de ces stratégies qui pourraient être employées comporte des risques inhérents substantiels, » ont déclaré les analystes de recherche d'Animoca Brands.
« Néanmoins, la tendance met en évidence un marché adressable significatif pour les produits structurés qui font le lien entre la finance traditionnelle et la crypto », a ajouté le rapport.
Donc pour l'instant, le "Infinite Money Glitch" est là pour gagner.
Lisez la suite : La saison des altcoins revient ? Bitcoin se consolide avec ETH, SUI, SEI parmi ceux qui prennent les rênes
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Graphique de la semaine : le "bug d'argent infini" de Wall Street passe de Bitcoin aux altcoins
Wall Street a longtemps maîtrisé l'art créatif de transformer la complexité en une machine à imprimer de l'argent. Comment y parviennent-ils ? Ingénierie financière — un art de structurer la dette, les actions et les dérivés pour extraire des rendements de manière souvent contraire aux conventions.
C'est un manuel qui a fait des fortunes — et presque fait s'effondrer le système en 2008. Maintenant, cette ingénierie complexe de l'argent est entrée sur le marché des cryptomonnaies.
Avec la prise de contrôle de Wall Street sur la crypto, l'ingénierie financière devient rapidement un pilier du marché de la crypto. Elle est désormais au centre de la dernière itération de l'une des tendances les plus chaudes dans le domaine : la stratégie de trésorerie crypto.
Cette tendance est défendue par Michael Saylor, dont la société — MicroStrategy (MSTR), désormais simplement rebaptisée Strategy — a commencé à acquérir du bitcoin à la fois comme actif de réserve d'entreprise et comme signal de marché.
Mais la véritable innovation n'était pas seulement d'acheter du BTC et de le conserver. C'était la manière dont l'entreprise a financé ces achats : émettre des obligations convertibles et des actions pour lever des fonds, puis réinvestir ce capital pour acheter plus de bitcoin. Chaque annonce a déclenché une hausse du prix de l'action de la stratégie, ce qui a à son tour facilité et rendu plus lucratives les nouvelles levées de fonds.
D'autres ont pris note.
Ce qui a commencé comme un pari sur le bitcoin s'est transformé en un modèle pour un nouveau type de gestion de trésorerie : annoncer une stratégie de trésorerie crypto, faire monter les actions, lever des fonds, acheter des jetons, regarder le prix de l'action augmenter encore plus, répéter.
C'est le nouveau "Infinite Money Glitch", selon Animoca Brands Research.
"Cette approche d'ingénierie financière consistant à utiliser des émissions de dettes et d'actions, telles que des obligations convertibles et des offres d'actions, spécifiquement pour lever des fonds pour des acquisitions continues d'actifs cryptographiques crée un effet de "flywheel", a déclaré la société dans une note de recherche.
Le bug d'argent infini. (Animoca Brands Research) Évidemment, cette machine à imprimer de l'argent ne s'est pas arrêtée avec le bitcoin. Des entreprises plus petites ont commencé à appliquer cela à d'autres altcoins populaires, y compris XRP, ETH et SOL.
Mais pourquoi les altcoins ? Après tout, le marché du bitcoin a mûri, le cycle a été bien défini, et des personnalités comme Michael Saylor ont montré que les rendements profitent bien aux actionnaires tout en permettant aux entreprises de continuer à lever des fonds.
C'est l'avantage de la phase précoce, selon les recherches d'Animoca.
« Appliquer ce modèle de 'flywheel' aux altcoins pourrait offrir une piste de croissance et de rentabilité plus étendue par rapport au bitcoin. Alors que le marché du bitcoin est plus mature et que sa découverte de prix a subi plusieurs cycles majeurs, le vaste et diversifié marché des altcoins est encore, à bien des égards, à ses débuts », a noté la recherche.
L'histoire continueUn rapide coup d'œil aux graphiques de retour montre que, à court terme, cette stratégie de trésorerie d'altcoin a porté ses fruits pour les entreprises et leurs actionnaires.
(Recherche d'Animoca Brands) "Le jour de l'annonce du [trésor d'altcoin], les prix des actions ont connu une augmentation moyenne de 161 %. Cette tendance à la hausse a persisté, avec des gains moyens de 150 % un jour après, 185 % après sept jours, et 226 % après 30 jours," a indiqué la note.
"Cette réponse immédiate du marché souligne également la volonté du marché d'investir dans des 'wrappers' cotés en bourse pour une exposition aux altcoins."
Fait intéressant, le lancement de ces stratégies de trésorerie n'a pas eu d'impact sur les prix réels des tokens sous-jacents, montre les données d'Animoca. Cela fait peut-être un argument convaincant pour que les investisseurs se dirigent vers ces "emballages" d'équité plutôt que vers les tokens réels.
De plus, le manque de fonds négociés en bourse d'altcoins (ETFs) signifie que Wall Street a des options limitées sauf à investir dans ces entreprises stratégiques pour capter le potentiel de hausse.
Pour les investisseurs, ces gains massifs à court terme sont difficiles à ignorer, et tant qu'il y a un appétit pour ce type d'ingénierie financière, le capital continuera d'y affluer.
La seule question est : est-ce durable ?
« Si le sentiment du marché change ou si les prix des altcoins connaissent un déclin prolongé, la nature levée de certaines de ces stratégies qui pourraient être employées comporte des risques inhérents substantiels, » ont déclaré les analystes de recherche d'Animoca Brands.
« Néanmoins, la tendance met en évidence un marché adressable significatif pour les produits structurés qui font le lien entre la finance traditionnelle et la crypto », a ajouté le rapport.
Donc pour l'instant, le "Infinite Money Glitch" est là pour gagner.
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