Interprétation des données on-chain de juin 2025 : Ethereum reprend la première place des revenus, la tendance à l'institutionnalisation de Bitcoin s'intensifie
Résumé
Solana continue de dominer en termes de volume de transactions et d'adresses actives, tandis que Base le suit de près ; Ethereum reprend la tête du classement des revenus de frais grâce à des interactions de haute valeur.
Ethereum attire des fonds en premier, Polygon étend le récit DeFi grâce à Katana, tandis que Base, bien qu'en recul à court terme, a des fondamentaux écologiques qui présentent un potentiel de croissance à long terme.
Le volume des transactions BTC a chuté, la part des transactions de haute valeur a atteint 89%, dans un contexte de "hausse des prix et baisse des volumes", les activités sur la chaîne se dirigent rapidement vers une institutionnalisation.
La distribution de la base de coût du BTC révèle un soutien clé, 93,000-100,000 USDT devient la ligne de défense centrale off-chain.
Le volume de transactions de PumpSwap a dépassé 38 milliards et le nombre d'utilisateurs a franchi les 9 millions, continuant de façonner un nouveau paysage pour le marché DEX de Solana.
Le volume des transactions sur la chaîne Sei explose en synchronisation avec le TVL, l'expansion de l'écosystème et les avantages technologiques, ainsi que les politiques favorables au capital créent une résonance.
Résumé des données off-chain
Aperçu des activités off-chain et des flux de fonds
En plus de l'analyse globale des flux de fonds sur la chaîne, nous avons sélectionné plusieurs indicateurs clés d'activités sur la chaîne pour évaluer l'utilisation réelle et l'activité des différents écosystèmes de blockchain. Ces indicateurs comprennent le volume quotidien des transactions, les frais de Gas quotidiens, le nombre d'adresses actives par jour et le flux net des ponts inter-chaînes, couvrant plusieurs dimensions telles que le comportement des utilisateurs, l'intensité d'utilisation du réseau et la liquidité des actifs. Par rapport à l'observation uniquement des flux de fonds entrants et sortants, ces données natives sur la chaîne peuvent refléter plus complètement les changements fondamentaux de l'écosystème des chaînes publiques, aidant à déterminer si les flux de capitaux sont accompagnés d'une demande d'utilisation réelle et d'une croissance des utilisateurs, permettant ainsi d'identifier les réseaux ayant un développement durable.
Volume des transactions on-chain comparé : Solana et Base affichent une activité significativement supérieure.
Selon la plateforme de données, à la date du 30 juin 2025, Solana se classe au premier rang des chaînes publiques majeures avec un volume de transactions mensuel dépassant 2,97 milliards, montrant une forte capacité de traitement on-chain et un niveau d'interaction écologique actif. Ses transactions à haute fréquence ne se limitent plus aux applications tendances comme les Memes et les Bots, mais s'étendent continuellement à des scénarios plus profonds tels que les jetons stables, les RWA et les outils financiers. Au cours de la semaine dernière, les institutions ont accéléré leurs investissements dans le domaine des RWA et des jetons stables : Fiserv, d'une capitalisation boursière de 90 milliards de dollars, a annoncé qu'elle déploierait des jetons stables sur Solana ; Republic Crypto a lancé un produit de tokenisation d'actions rSpaceX, élargissant ainsi les frontières d'application de Solana sur le marché des placements privés.
En dehors de Solana, Base continue également de connaître une forte croissance, avec un volume de transactions cumulées atteignant 292 millions en juin, dépassant nettement Arbitrum (62,7 millions) et Polygon PoS (101 millions), se maintenant ainsi en tête du deuxième échelon des Layer 2. Récemment, Base a continué d'élargir ses scénarios d'application réels. En juin, une plateforme de commerce électronique a annoncé le support des paiements USDC sur la chaîne Base, couvrant plus de 30 pays à travers le monde, marquant ainsi son entrée officielle dans le système de paiement grand public. Parallèlement, une grande banque a également lancé un projet pilote de déploiement de jetons de dépôt sur Base, favorisant l'intégration des actifs bancaires sur la chaîne, renforçant ainsi leur utilité dans les scénarios RWA et financiers.
En comparaison, les blockchains traditionnelles Layer 1 comme Ethereum et Bitcoin maintiennent un rythme de transaction stable, avec des volumes mensuels de 41,95 millions et 10,28 millions de transactions respectivement. Bien qu'elles ne soient pas aussi fréquentes que les blockchains haute performance, elles conservent néanmoins une position importante en matière de gestion d'actifs de grande valeur et d'interaction au cœur de la DeFi.
Dans l'ensemble, Solana et Base montrent un avantage significatif dans les données de trading de juin, consolidant progressivement leur position dominante dans l'écosystème des interactions à haute fréquence. En revanche, certaines solutions d'extension d'Ethereum voient leur dynamique ralentir, les fonds et l'attention des utilisateurs se déplaçant progressivement vers de nouvelles chaînes à haute performance. L'évolution du volume des transactions off-chain reflète non seulement la force technique et l'activité des utilisateurs, mais prédit également la direction de la concurrence future de l'écosystème. Il est nécessaire de continuer à combiner la qualité des interactions et les données réelles des utilisateurs pour valider la durabilité et la profondeur de l'écosystème.
revenus off-chain reconfigurés : Ethereum reprend la première place, la croissance de Base ralentit
Selon les données de la plateforme, au 30 juin 2025, Ethereum a de nouveau repris la première place en matière de revenus de frais de transaction sur la chaîne, générant 39,07 millions de dollars en un mois, consolidant ainsi sa position de leader dans le domaine des interactions à forte valeur. Solana a enregistré des revenus de 30,54 millions de dollars ce mois-ci, légèrement en dessous d'Ethereum, se classant au deuxième rang. Cependant, en mai, Solana avait brièvement dépassé Ethereum, avec des frais de transaction atteignant 53,06 millions de dollars en un mois, devenant ainsi la blockchain publique avec les revenus les plus élevés du mois, montrant sa forte dynamique de transaction et son potentiel d'application à des moments spécifiques.
Bitcoin est classé troisième avec 14,75 millions de dollars, bien que le nombre de transactions et les adresses actives soient inférieurs à ceux de Solana. Cependant, en tant que réseau principal pour le stockage de valeur et l'écosystème BTC L2 qui émerge progressivement, il conserve une forte capacité à générer des frais de transaction. Les revenus de Base ont connu une baisse par rapport au mois précédent, passant de 5,87 millions de dollars en mai à 4,87 millions de dollars en juin. Bien qu'il reste nettement en avance sur Arbitrum (1,68 million de dollars) et Polygon PoS (environ 230 000 dollars), la dynamique de croissance semble ralentir légèrement, et il est nécessaire d'observer la durabilité de ses applications réelles et de l'injection de fonds.
D'après l'observation des tendances, les courbes de frais de Ethereum et Bitcoin sont relativement stables, représentant leur principale capacité à répondre à des besoins d'interaction de haute valeur ; les frais de Solana, en revanche, présentent une tendance à la hausse volatile, étroitement liée à l'activité des scénarios à haute fréquence dans son écosystème. Le léger repli de Base reflète également le fait que sa croissance d'utilisateurs et l'entrée de fonds en sont encore au stade précoce d'intégration.
Dans l'ensemble, les revenus des frais de transaction ne sont pas seulement le reflet de l'activité économique off-chain, mais reflètent également les changements dans la structure écologique et les chemins de comportement des utilisateurs. Le fort rebond de l'Ethereum et le recul à court terme de Base révèlent les variables et la pression concurrentielle auxquelles font face les nouvelles chaînes publiques lorsqu'elles tentent de défier le statut dominant des revenus d'Ethereum et de Bitcoin.
Analyse des adresses actives : Solana en tête, Base juste derrière.
Selon la plateforme de données, au 30 juin 2025, Solana reste en tête des chaînes publiques avec une moyenne de 4,8 millions d'adresses actives par jour, dépassant largement les autres Layer 1 et la plupart des réseaux Layer 2. L'activité des utilisateurs de Solana bénéficie principalement des jetons Meme, des robots de trading automatisés (Bot), des paiements en stablecoins et des interactions fréquentes dans les nouveaux scénarios RWA. Son interaction off-chain s'est étendue des applications spéculatives à la réalisation d'actifs réels et à l'écosystème de paiement, présentant un avantage évident en matière de rétention des utilisateurs.
Base se classe au deuxième rang avec 1,71 million d'adresses actives quotidiennes, montrant une forte dynamique de croissance. Le nombre d'utilisateurs a continué d'augmenter en juin, principalement grâce à trois facteurs : l'expansion de l'écosystème natif L2 ; l'importation d'utilisateurs de paiement après le déploiement des stablecoins (USDC) dans des scénarios commerciaux réels ; et le transfert de fonds structurels et d'applications entraîné par les essais des institutions financières traditionnelles sur la chaîne. La croissance des utilisateurs de Base ne se manifeste pas seulement par le nombre, mais également par l'augmentation de la fréquence des interactions et du nombre de contrats actifs sur la chaîne, formant progressivement une ébauche d'écosystème complet allant de la finance aux réseaux sociaux.
Polygon PoS et Bitcoin se classent respectivement en troisième et quatrième position avec 570 000 et 500 000 adresses actives quotidiennes. Le premier, en tant que chaîne latérale stable d'Ethereum, conserve encore une certaine base au sein des communautés NFT, de jeux et des développeurs de petite et moyenne taille ; le second, en revanche, est limité par ses caractéristiques de transfert peu fréquentes et sa position axée sur la valeur de stockage, avec une croissance des adresses relativement stable.
L'activité des utilisateurs d'Ethereum et d'Arbitrum est relativement en retard, avec un nombre moyen d'adresses quotidiennes de 440 000 et 320 000 respectivement, ce qui montre qu'en raison des coûts élevés du Gas et du manque d'applications émergentes, la volonté d'interaction des utilisateurs a diminué. En particulier dans des domaines tels que les Memes, les Bots et les RWA, les utilisateurs se dirigent progressivement vers des chaînes émergentes avec des coûts plus bas et des applications plus riches, ce qui reflète un changement dans la dynamique concurrentielle entre les chaînes.
Dans l'ensemble, les données sur les adresses actives quotidiennes de juin reflètent clairement que la tendance de différenciation entre Layer 1 et Layer 2 s'accélère. La chaîne principale à haute fréquence et le L2 drivé par des applications réelles remplacent les chaînes techniques traditionnelles comme point focal de l'écosystème. L'activité des utilisateurs n'est pas seulement une condition préalable à la croissance des transactions, mais représente également la direction de la concentration des fonds de l'écosystème futur et des ressources des développeurs, ce qui mérite un suivi continu de la qualité de son développement ultérieur et de la performance de la fidélisation des utilisateurs.
Analyse des flux de fonds sur les chaînes publiques : Ethereum en tête, Base en correction, Polygon se positionne dans le secteur DeFi
Selon les données de la plateforme, à la fin du mois dernier, Ethereum a conservé une position dominante avec un flux net de 5,1 milliards de dollars, démontrant une forte capacité d'attraction de fonds ; Polygon PoS suit de près avec un flux net de 263 millions de dollars, poursuivant une tendance de croissance modérée. En revanche, le réseau Layer 2 Base a enregistré un flux net de sortie de fonds de 5 milliards de dollars, devenant la blockchain publique la plus significative en matière de retrait de capitaux. Ce flux de fonds a prolongé la tendance structurelle des semaines précédentes : Ethereum bénéficie de la mise à niveau Pectra, d'un flux net continu d'ETF sur l'ETH, d'un renforcement constant des institutions, ainsi que d'un regain d'intérêt pour le secteur DeFi et d'un assouplissement marginal des politiques réglementaires, consolidant davantage sa position centrale de "haute liquidité + haut consensus".
Le retour des fonds de Polygon peut être lié à sa récente disposition écologique. Polygon Labs a lancé en collaboration avec un certain teneur de marché un réseau Layer2 centré sur DeFi, Katana, qui se concentre sur la résolution des problèmes de fragmentation des actifs et de durabilité des rendements. Katana adopte un mécanisme de filtrage centralisé et renvoie les fonds au réseau principal après les prêts via VaultBridge, formant ainsi un cycle fermé efficace, attirant les institutions et les utilisateurs à valeur nette élevée. Cette initiative renforce non seulement la position de Polygon dans le domaine de DeFi, mais apporte également une narration Layer2 plus différenciée. Les 263 millions de dollars nets d'entrée enregistrés récemment par Polygon pourraient refléter les attentes positives du marché envers le modèle Katana et son potentiel futur.
Bien que Base ait récemment enregistré des sorties nettes de fonds à grande échelle, cela est plus probablement dû à un retracement temporaire qu'à un affaiblissement de l'écosystème. En fait, à la mi-juin, Base avait connu des entrées de fonds solides, bénéficiant d'une intégration approfondie avec une certaine plateforme de négociation, d'une collaboration avec une certaine plateforme de commerce électronique pour étendre les scénarios de paiement USDC, ainsi que du test de jetons de dépôt par une certaine banque sur la chaîne, entre autres avantages, ce qui a rapidement fait monter la chaleur de l'écosystème. Actuellement, la valeur totale verrouillée (TVL) de Base atteint 3,4 milliards de dollars, la capitalisation boursière des jetons stables s'élève à 4,1 milliards de dollars, et les protocoles centraux affichent de solides performances. Les mouvements de fonds à court terme peuvent être influencés par la rotation du marché et l'arbitrage, mais à moyen et long terme, Base possède toujours un potentiel d'expansion continue et de retour des fonds.
Le flux de capitaux de ce tour reflète une différenciation structurelle entre les principales blockchains, Ethereum continue de consolider sa position centrale grâce à des mises à niveau techniques et des avantages institutionnels, Polygon renforce son influence dans le domaine de la DeFi grâce à Katana, tandis que Base, bien qu'enregistre une sortie nette à court terme, bénéficie de plusieurs applications réelles et de collaborations institutionnelles, et ses fondamentaux écologiques restent solides, avec un potentiel de retour de capitaux et de réexpansion à l'avenir. Dans l'ensemble, les capitaux se concentrent autour de "force technique + mise en œuvre de scénarios + intégration de capitaux" pour un nouveau cycle de configuration et de rotation.
Alors que les fonds circulent entre les chaînes, le Bitcoin, en tant qu'actif central du marché, libère également plusieurs signaux clés à travers ses indicateurs de structure off-chain. Cet article se concentrera sur trois indicateurs représentatifs - le nombre de transactions et le montant des transactions, la structure des transferts ajustée aux entités, ainsi que la distribution des coûts de base (CBD) - pour évaluer si le marché actuel bénéficie d'un soutien structurel et pour observer si le comportement institutionnel continue de dominer la tendance.
Analyse des indicateurs clés du Bitcoin
Alors que le prix du Bitcoin continue de se consolider dans une zone de prix historique, les données off-chain présentent plusieurs changements structurels, reflétant un ajustement profond de la structure des participants au marché et des comportements de financement. Pour mieux comprendre le contexte actuel du marché et les directions potentielles des risques, cet article se concentrera sur trois indicateurs clés off-chain : le nombre de transactions off-chain et l'évolution du montant moyen des transactions, la structure des montants de transfert ajustés par entité (Entity-adjusted Volume Breakdown), ainsi que la distribution de la base de coûts.
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ProbablyNothing
· Il y a 16h
Sol va bientôt To the moon, y croyez-vous ?
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liquiditea_sipper
· 07-20 18:59
On a encore besoin de l'eth, déchire-le niubi.
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AirdropATM
· 07-20 18:58
Tu fais des copier-coller ? Tu penses que Pump va avoir une hausse ?
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ZkSnarker
· 07-20 18:52
Eh bien, techniquement, l'eth fait juste ce qu'il fait de mieux... extraire de la valeur pendant que les institutions jouent avec le btc lmao
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NftDeepBreather
· 07-20 18:50
Floor Price, même avec autant de NFT, ne peut échapper à chute à zéro.
Ethereum reprend la première place des revenus, l'activité on-chain de Bitcoin s'accélère vers l'institutionnalisation.
Interprétation des données on-chain de juin 2025 : Ethereum reprend la première place des revenus, la tendance à l'institutionnalisation de Bitcoin s'intensifie
Résumé
Solana continue de dominer en termes de volume de transactions et d'adresses actives, tandis que Base le suit de près ; Ethereum reprend la tête du classement des revenus de frais grâce à des interactions de haute valeur.
Ethereum attire des fonds en premier, Polygon étend le récit DeFi grâce à Katana, tandis que Base, bien qu'en recul à court terme, a des fondamentaux écologiques qui présentent un potentiel de croissance à long terme.
Le volume des transactions BTC a chuté, la part des transactions de haute valeur a atteint 89%, dans un contexte de "hausse des prix et baisse des volumes", les activités sur la chaîne se dirigent rapidement vers une institutionnalisation.
La distribution de la base de coût du BTC révèle un soutien clé, 93,000-100,000 USDT devient la ligne de défense centrale off-chain.
Le volume de transactions de PumpSwap a dépassé 38 milliards et le nombre d'utilisateurs a franchi les 9 millions, continuant de façonner un nouveau paysage pour le marché DEX de Solana.
Le volume des transactions sur la chaîne Sei explose en synchronisation avec le TVL, l'expansion de l'écosystème et les avantages technologiques, ainsi que les politiques favorables au capital créent une résonance.
Résumé des données off-chain
Aperçu des activités off-chain et des flux de fonds
En plus de l'analyse globale des flux de fonds sur la chaîne, nous avons sélectionné plusieurs indicateurs clés d'activités sur la chaîne pour évaluer l'utilisation réelle et l'activité des différents écosystèmes de blockchain. Ces indicateurs comprennent le volume quotidien des transactions, les frais de Gas quotidiens, le nombre d'adresses actives par jour et le flux net des ponts inter-chaînes, couvrant plusieurs dimensions telles que le comportement des utilisateurs, l'intensité d'utilisation du réseau et la liquidité des actifs. Par rapport à l'observation uniquement des flux de fonds entrants et sortants, ces données natives sur la chaîne peuvent refléter plus complètement les changements fondamentaux de l'écosystème des chaînes publiques, aidant à déterminer si les flux de capitaux sont accompagnés d'une demande d'utilisation réelle et d'une croissance des utilisateurs, permettant ainsi d'identifier les réseaux ayant un développement durable.
Volume des transactions on-chain comparé : Solana et Base affichent une activité significativement supérieure.
Selon la plateforme de données, à la date du 30 juin 2025, Solana se classe au premier rang des chaînes publiques majeures avec un volume de transactions mensuel dépassant 2,97 milliards, montrant une forte capacité de traitement on-chain et un niveau d'interaction écologique actif. Ses transactions à haute fréquence ne se limitent plus aux applications tendances comme les Memes et les Bots, mais s'étendent continuellement à des scénarios plus profonds tels que les jetons stables, les RWA et les outils financiers. Au cours de la semaine dernière, les institutions ont accéléré leurs investissements dans le domaine des RWA et des jetons stables : Fiserv, d'une capitalisation boursière de 90 milliards de dollars, a annoncé qu'elle déploierait des jetons stables sur Solana ; Republic Crypto a lancé un produit de tokenisation d'actions rSpaceX, élargissant ainsi les frontières d'application de Solana sur le marché des placements privés.
En dehors de Solana, Base continue également de connaître une forte croissance, avec un volume de transactions cumulées atteignant 292 millions en juin, dépassant nettement Arbitrum (62,7 millions) et Polygon PoS (101 millions), se maintenant ainsi en tête du deuxième échelon des Layer 2. Récemment, Base a continué d'élargir ses scénarios d'application réels. En juin, une plateforme de commerce électronique a annoncé le support des paiements USDC sur la chaîne Base, couvrant plus de 30 pays à travers le monde, marquant ainsi son entrée officielle dans le système de paiement grand public. Parallèlement, une grande banque a également lancé un projet pilote de déploiement de jetons de dépôt sur Base, favorisant l'intégration des actifs bancaires sur la chaîne, renforçant ainsi leur utilité dans les scénarios RWA et financiers.
En comparaison, les blockchains traditionnelles Layer 1 comme Ethereum et Bitcoin maintiennent un rythme de transaction stable, avec des volumes mensuels de 41,95 millions et 10,28 millions de transactions respectivement. Bien qu'elles ne soient pas aussi fréquentes que les blockchains haute performance, elles conservent néanmoins une position importante en matière de gestion d'actifs de grande valeur et d'interaction au cœur de la DeFi.
Dans l'ensemble, Solana et Base montrent un avantage significatif dans les données de trading de juin, consolidant progressivement leur position dominante dans l'écosystème des interactions à haute fréquence. En revanche, certaines solutions d'extension d'Ethereum voient leur dynamique ralentir, les fonds et l'attention des utilisateurs se déplaçant progressivement vers de nouvelles chaînes à haute performance. L'évolution du volume des transactions off-chain reflète non seulement la force technique et l'activité des utilisateurs, mais prédit également la direction de la concurrence future de l'écosystème. Il est nécessaire de continuer à combiner la qualité des interactions et les données réelles des utilisateurs pour valider la durabilité et la profondeur de l'écosystème.
revenus off-chain reconfigurés : Ethereum reprend la première place, la croissance de Base ralentit
Selon les données de la plateforme, au 30 juin 2025, Ethereum a de nouveau repris la première place en matière de revenus de frais de transaction sur la chaîne, générant 39,07 millions de dollars en un mois, consolidant ainsi sa position de leader dans le domaine des interactions à forte valeur. Solana a enregistré des revenus de 30,54 millions de dollars ce mois-ci, légèrement en dessous d'Ethereum, se classant au deuxième rang. Cependant, en mai, Solana avait brièvement dépassé Ethereum, avec des frais de transaction atteignant 53,06 millions de dollars en un mois, devenant ainsi la blockchain publique avec les revenus les plus élevés du mois, montrant sa forte dynamique de transaction et son potentiel d'application à des moments spécifiques.
Bitcoin est classé troisième avec 14,75 millions de dollars, bien que le nombre de transactions et les adresses actives soient inférieurs à ceux de Solana. Cependant, en tant que réseau principal pour le stockage de valeur et l'écosystème BTC L2 qui émerge progressivement, il conserve une forte capacité à générer des frais de transaction. Les revenus de Base ont connu une baisse par rapport au mois précédent, passant de 5,87 millions de dollars en mai à 4,87 millions de dollars en juin. Bien qu'il reste nettement en avance sur Arbitrum (1,68 million de dollars) et Polygon PoS (environ 230 000 dollars), la dynamique de croissance semble ralentir légèrement, et il est nécessaire d'observer la durabilité de ses applications réelles et de l'injection de fonds.
D'après l'observation des tendances, les courbes de frais de Ethereum et Bitcoin sont relativement stables, représentant leur principale capacité à répondre à des besoins d'interaction de haute valeur ; les frais de Solana, en revanche, présentent une tendance à la hausse volatile, étroitement liée à l'activité des scénarios à haute fréquence dans son écosystème. Le léger repli de Base reflète également le fait que sa croissance d'utilisateurs et l'entrée de fonds en sont encore au stade précoce d'intégration.
Dans l'ensemble, les revenus des frais de transaction ne sont pas seulement le reflet de l'activité économique off-chain, mais reflètent également les changements dans la structure écologique et les chemins de comportement des utilisateurs. Le fort rebond de l'Ethereum et le recul à court terme de Base révèlent les variables et la pression concurrentielle auxquelles font face les nouvelles chaînes publiques lorsqu'elles tentent de défier le statut dominant des revenus d'Ethereum et de Bitcoin.
Analyse des adresses actives : Solana en tête, Base juste derrière.
Selon la plateforme de données, au 30 juin 2025, Solana reste en tête des chaînes publiques avec une moyenne de 4,8 millions d'adresses actives par jour, dépassant largement les autres Layer 1 et la plupart des réseaux Layer 2. L'activité des utilisateurs de Solana bénéficie principalement des jetons Meme, des robots de trading automatisés (Bot), des paiements en stablecoins et des interactions fréquentes dans les nouveaux scénarios RWA. Son interaction off-chain s'est étendue des applications spéculatives à la réalisation d'actifs réels et à l'écosystème de paiement, présentant un avantage évident en matière de rétention des utilisateurs.
Base se classe au deuxième rang avec 1,71 million d'adresses actives quotidiennes, montrant une forte dynamique de croissance. Le nombre d'utilisateurs a continué d'augmenter en juin, principalement grâce à trois facteurs : l'expansion de l'écosystème natif L2 ; l'importation d'utilisateurs de paiement après le déploiement des stablecoins (USDC) dans des scénarios commerciaux réels ; et le transfert de fonds structurels et d'applications entraîné par les essais des institutions financières traditionnelles sur la chaîne. La croissance des utilisateurs de Base ne se manifeste pas seulement par le nombre, mais également par l'augmentation de la fréquence des interactions et du nombre de contrats actifs sur la chaîne, formant progressivement une ébauche d'écosystème complet allant de la finance aux réseaux sociaux.
Polygon PoS et Bitcoin se classent respectivement en troisième et quatrième position avec 570 000 et 500 000 adresses actives quotidiennes. Le premier, en tant que chaîne latérale stable d'Ethereum, conserve encore une certaine base au sein des communautés NFT, de jeux et des développeurs de petite et moyenne taille ; le second, en revanche, est limité par ses caractéristiques de transfert peu fréquentes et sa position axée sur la valeur de stockage, avec une croissance des adresses relativement stable.
L'activité des utilisateurs d'Ethereum et d'Arbitrum est relativement en retard, avec un nombre moyen d'adresses quotidiennes de 440 000 et 320 000 respectivement, ce qui montre qu'en raison des coûts élevés du Gas et du manque d'applications émergentes, la volonté d'interaction des utilisateurs a diminué. En particulier dans des domaines tels que les Memes, les Bots et les RWA, les utilisateurs se dirigent progressivement vers des chaînes émergentes avec des coûts plus bas et des applications plus riches, ce qui reflète un changement dans la dynamique concurrentielle entre les chaînes.
Dans l'ensemble, les données sur les adresses actives quotidiennes de juin reflètent clairement que la tendance de différenciation entre Layer 1 et Layer 2 s'accélère. La chaîne principale à haute fréquence et le L2 drivé par des applications réelles remplacent les chaînes techniques traditionnelles comme point focal de l'écosystème. L'activité des utilisateurs n'est pas seulement une condition préalable à la croissance des transactions, mais représente également la direction de la concentration des fonds de l'écosystème futur et des ressources des développeurs, ce qui mérite un suivi continu de la qualité de son développement ultérieur et de la performance de la fidélisation des utilisateurs.
Analyse des flux de fonds sur les chaînes publiques : Ethereum en tête, Base en correction, Polygon se positionne dans le secteur DeFi
Selon les données de la plateforme, à la fin du mois dernier, Ethereum a conservé une position dominante avec un flux net de 5,1 milliards de dollars, démontrant une forte capacité d'attraction de fonds ; Polygon PoS suit de près avec un flux net de 263 millions de dollars, poursuivant une tendance de croissance modérée. En revanche, le réseau Layer 2 Base a enregistré un flux net de sortie de fonds de 5 milliards de dollars, devenant la blockchain publique la plus significative en matière de retrait de capitaux. Ce flux de fonds a prolongé la tendance structurelle des semaines précédentes : Ethereum bénéficie de la mise à niveau Pectra, d'un flux net continu d'ETF sur l'ETH, d'un renforcement constant des institutions, ainsi que d'un regain d'intérêt pour le secteur DeFi et d'un assouplissement marginal des politiques réglementaires, consolidant davantage sa position centrale de "haute liquidité + haut consensus".
Le retour des fonds de Polygon peut être lié à sa récente disposition écologique. Polygon Labs a lancé en collaboration avec un certain teneur de marché un réseau Layer2 centré sur DeFi, Katana, qui se concentre sur la résolution des problèmes de fragmentation des actifs et de durabilité des rendements. Katana adopte un mécanisme de filtrage centralisé et renvoie les fonds au réseau principal après les prêts via VaultBridge, formant ainsi un cycle fermé efficace, attirant les institutions et les utilisateurs à valeur nette élevée. Cette initiative renforce non seulement la position de Polygon dans le domaine de DeFi, mais apporte également une narration Layer2 plus différenciée. Les 263 millions de dollars nets d'entrée enregistrés récemment par Polygon pourraient refléter les attentes positives du marché envers le modèle Katana et son potentiel futur.
Bien que Base ait récemment enregistré des sorties nettes de fonds à grande échelle, cela est plus probablement dû à un retracement temporaire qu'à un affaiblissement de l'écosystème. En fait, à la mi-juin, Base avait connu des entrées de fonds solides, bénéficiant d'une intégration approfondie avec une certaine plateforme de négociation, d'une collaboration avec une certaine plateforme de commerce électronique pour étendre les scénarios de paiement USDC, ainsi que du test de jetons de dépôt par une certaine banque sur la chaîne, entre autres avantages, ce qui a rapidement fait monter la chaleur de l'écosystème. Actuellement, la valeur totale verrouillée (TVL) de Base atteint 3,4 milliards de dollars, la capitalisation boursière des jetons stables s'élève à 4,1 milliards de dollars, et les protocoles centraux affichent de solides performances. Les mouvements de fonds à court terme peuvent être influencés par la rotation du marché et l'arbitrage, mais à moyen et long terme, Base possède toujours un potentiel d'expansion continue et de retour des fonds.
Le flux de capitaux de ce tour reflète une différenciation structurelle entre les principales blockchains, Ethereum continue de consolider sa position centrale grâce à des mises à niveau techniques et des avantages institutionnels, Polygon renforce son influence dans le domaine de la DeFi grâce à Katana, tandis que Base, bien qu'enregistre une sortie nette à court terme, bénéficie de plusieurs applications réelles et de collaborations institutionnelles, et ses fondamentaux écologiques restent solides, avec un potentiel de retour de capitaux et de réexpansion à l'avenir. Dans l'ensemble, les capitaux se concentrent autour de "force technique + mise en œuvre de scénarios + intégration de capitaux" pour un nouveau cycle de configuration et de rotation.
Alors que les fonds circulent entre les chaînes, le Bitcoin, en tant qu'actif central du marché, libère également plusieurs signaux clés à travers ses indicateurs de structure off-chain. Cet article se concentrera sur trois indicateurs représentatifs - le nombre de transactions et le montant des transactions, la structure des transferts ajustée aux entités, ainsi que la distribution des coûts de base (CBD) - pour évaluer si le marché actuel bénéficie d'un soutien structurel et pour observer si le comportement institutionnel continue de dominer la tendance.
Analyse des indicateurs clés du Bitcoin
Alors que le prix du Bitcoin continue de se consolider dans une zone de prix historique, les données off-chain présentent plusieurs changements structurels, reflétant un ajustement profond de la structure des participants au marché et des comportements de financement. Pour mieux comprendre le contexte actuel du marché et les directions potentielles des risques, cet article se concentrera sur trois indicateurs clés off-chain : le nombre de transactions off-chain et l'évolution du montant moyen des transactions, la structure des montants de transfert ajustés par entité (Entity-adjusted Volume Breakdown), ainsi que la distribution de la base de coûts.