DEX : de l'expérimentation marginale à l'évolution de l'infrastructure financière off-chain
Ces dernières années, les DEX jouent un rôle unique et important dans le système financier crypto. Ils ne sont pas seulement une plateforme de trading sans interruption et sans censure, mais aussi l'infrastructure de base de l'ensemble du système financier off-chain. Du premier essai marginal aux composants centraux d'aujourd'hui, l'évolution des DEX reflète les changements structurels de l'ensemble du secteur de la blockchain.
I. L'évolution de DEX sur cinq ans
1. Première génération de DEX : l'époque d'EtherDelta
Vers 2017, EtherDelta est né en tant que première génération de DEX. Bien que l'expérience utilisateur soit médiocre, il incarne le principe fondamental du trading décentralisé : les utilisateurs détiennent leurs actifs, les transactions sont réalisées on-chain, sans avoir besoin de faire confiance à un tiers. Cela a posé les bases du développement ultérieur des DEX.
2. Deuxième génération de DEX : percée du paradigme AMM
En 2018, Uniswap a introduit le mécanisme AMM, transformant complètement le modèle des transactions off-chain. La formule x * y = k permet aux pools de liquidité de se tarifer automatiquement, sans contrepartie ni ordre. Cela a non seulement résolu le problème de liquidité des premiers DEX, mais a également ouvert un nouveau paradigme où "tout le monde peut devenir fournisseur de liquidité".
Ensuite, des projets tels que Balancer, Curve et SushiSwap ont innové sur la base des AMM, propulsant les DEX dans une phase de "produit protocolaires". Les DEX ne sont plus seulement des outils de transaction, mais deviennent la base structurelle de la circulation des actifs et l'entrée pour la participation des utilisateurs.
3. Troisième génération de DEX : expansion des fonctionnalités et intégration de l'écosystème
Après 2021, les DEX ont commencé à s'éloigner d'un seul scénario de trading, entrant dans une phase d'expansion fonctionnelle et d'intégration écologique. Raydium a combiné AMM et livre de commandes off-chain, devenant le pivot du lancement de projets. SushiSwap a ajouté un mécanisme de gouvernance, PancakeSwap a intégré les jeux sur chaîne et les NFT, Velodrome a introduit la planification de la liquidité entre les protocoles, et Jupiter est devenu un agrégateur inter-protocoles off-chain.
Ce stade du DEX n'est plus un protocole isolé, mais plutôt un réseau de relais connectant les actifs, les projets, les utilisateurs et les protocoles, devenant un nœud central dans le monde de la DeFi.
4. Quatrième génération de DEX : adaptation multichaînes et déformation structurelle
Avec l'émergence des besoins en Layer 2 et en interopérabilité, les DEX entrent dans une phase de déformation adaptative plus complexe. GMX adopte un modèle de contrat perpétuel, Velodrome tente de coordonner la liquidité entre les protocoles, les agrégateurs comme 1inch et Jupiter font face au problème de la fragmentation de la liquidité, tandis que ThorChain et Router Protocol explorent les mécanismes de trading inter-chaînes.
À ce stade, le DEX n'est plus seulement un point fonctionnel sur une chaîne, mais plutôt une couche d'adaptation pour l'ensemble de l'écosystème multichaîne, jouant un rôle de gestion et de coordination.
Deux, DEX et le lancement à froid du projet
Avec l'expansion continue des fonctionnalités DEX, il a naturellement intégré les éléments clés du lancement à froid des projets : la liquidité, la tarification et la communauté.
Le mécanisme AMM offre un mécanisme de découverte des prix sans autorisation.
Les pools de liquidité sont devenus des canaux de distribution et d'incitation pour les tokens précoces.
La logique de trading des DEX soutient naturellement la mobilisation et la participation de la communauté.
Prenons Raydium comme exemple, son module AcceleRaytor intègre directement la fonction de lancement dans la structure DEX, réalisant ainsi une décentralisation des émissions sur le marché primaire.
Trois, l'évolution du mécanisme de lancement
Le lancement initial du DEX était très simple, il suffisait d'injecter des liquidités dans le pool. Mais à mesure que les problèmes se sont révélés, des mécanismes plus complexes ont commencé à apparaître :
Balancer LBP : contrôle la courbe des prix en ajustant dynamiquement les poids.
Lancement équitable : utilisation d'une fenêtre de dépôt public pour réaliser une distribution "équitable".
Jupiter LFG : introduction de la preuve de comportement off-chain comme seuil de participation
Velodrome : lier profondément le lancement à la gouvernance du protocole
L'évolution de ces mécanismes montre que Launch passe d'une simple distribution de jetons à un processus complexe de restructuration des relations.
Quatre, Perspectives d'avenir pour les DEX
Les DEX de demain pourraient évoluer dans les directions suivantes :
Système d'identité et de réputation off-chain basé sur la technologie ZK, réalisant un mécanisme de participation plus précis.
Évoluer vers "off-chain YC", jouant un rôle dans la sélection de projets, l'incubation et l'orientation de la liquidité.
Devenir le point de départ et le lanceur de consensus de l'ensemble de l'écosystème des projets off-chain.
Cependant, cela apportera également de nouveaux défis et une concurrence, les DEX devant constamment innover en matière de qualité des projets, de communauté d'utilisateurs et de soutien à la liquidité.
Cinq, Conclusion
L'évolution des DEX n'est pas un chemin de mise à niveau prédéfini, mais plutôt une réponse naturelle aux changements de la structure off-chain. Il protège toujours le principe fondamental : permettre aux utilisateurs de participer librement et de façonner l'ordre financier.
L'avenir des DEX ne réside pas seulement dans le trading lui-même, mais aussi dans la redéfinition des modes de collaboration, devenant ainsi la pierre angulaire d'un nouvel ordre financier off-chain.
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HappyToBeDumped
· Il y a 15h
Uni est toujours yyds, non ?
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TopBuyerBottomSeller
· Il y a 16h
uni est un bull
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RegenRestorer
· Il y a 16h
J'ai joué si longtemps, passer de ED à uni est vraiment agréable.
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OfflineNewbie
· Il y a 16h
J'ai déjà pris les gens pour des idiots avec des pigeons sur ED.
Évolution du DEX sur cinq ans : de l'expérimentation marginale à l'infrastructure financière off-chain.
DEX : de l'expérimentation marginale à l'évolution de l'infrastructure financière off-chain
Ces dernières années, les DEX jouent un rôle unique et important dans le système financier crypto. Ils ne sont pas seulement une plateforme de trading sans interruption et sans censure, mais aussi l'infrastructure de base de l'ensemble du système financier off-chain. Du premier essai marginal aux composants centraux d'aujourd'hui, l'évolution des DEX reflète les changements structurels de l'ensemble du secteur de la blockchain.
I. L'évolution de DEX sur cinq ans
1. Première génération de DEX : l'époque d'EtherDelta
Vers 2017, EtherDelta est né en tant que première génération de DEX. Bien que l'expérience utilisateur soit médiocre, il incarne le principe fondamental du trading décentralisé : les utilisateurs détiennent leurs actifs, les transactions sont réalisées on-chain, sans avoir besoin de faire confiance à un tiers. Cela a posé les bases du développement ultérieur des DEX.
2. Deuxième génération de DEX : percée du paradigme AMM
En 2018, Uniswap a introduit le mécanisme AMM, transformant complètement le modèle des transactions off-chain. La formule x * y = k permet aux pools de liquidité de se tarifer automatiquement, sans contrepartie ni ordre. Cela a non seulement résolu le problème de liquidité des premiers DEX, mais a également ouvert un nouveau paradigme où "tout le monde peut devenir fournisseur de liquidité".
Ensuite, des projets tels que Balancer, Curve et SushiSwap ont innové sur la base des AMM, propulsant les DEX dans une phase de "produit protocolaires". Les DEX ne sont plus seulement des outils de transaction, mais deviennent la base structurelle de la circulation des actifs et l'entrée pour la participation des utilisateurs.
3. Troisième génération de DEX : expansion des fonctionnalités et intégration de l'écosystème
Après 2021, les DEX ont commencé à s'éloigner d'un seul scénario de trading, entrant dans une phase d'expansion fonctionnelle et d'intégration écologique. Raydium a combiné AMM et livre de commandes off-chain, devenant le pivot du lancement de projets. SushiSwap a ajouté un mécanisme de gouvernance, PancakeSwap a intégré les jeux sur chaîne et les NFT, Velodrome a introduit la planification de la liquidité entre les protocoles, et Jupiter est devenu un agrégateur inter-protocoles off-chain.
Ce stade du DEX n'est plus un protocole isolé, mais plutôt un réseau de relais connectant les actifs, les projets, les utilisateurs et les protocoles, devenant un nœud central dans le monde de la DeFi.
4. Quatrième génération de DEX : adaptation multichaînes et déformation structurelle
Avec l'émergence des besoins en Layer 2 et en interopérabilité, les DEX entrent dans une phase de déformation adaptative plus complexe. GMX adopte un modèle de contrat perpétuel, Velodrome tente de coordonner la liquidité entre les protocoles, les agrégateurs comme 1inch et Jupiter font face au problème de la fragmentation de la liquidité, tandis que ThorChain et Router Protocol explorent les mécanismes de trading inter-chaînes.
À ce stade, le DEX n'est plus seulement un point fonctionnel sur une chaîne, mais plutôt une couche d'adaptation pour l'ensemble de l'écosystème multichaîne, jouant un rôle de gestion et de coordination.
Deux, DEX et le lancement à froid du projet
Avec l'expansion continue des fonctionnalités DEX, il a naturellement intégré les éléments clés du lancement à froid des projets : la liquidité, la tarification et la communauté.
Prenons Raydium comme exemple, son module AcceleRaytor intègre directement la fonction de lancement dans la structure DEX, réalisant ainsi une décentralisation des émissions sur le marché primaire.
Trois, l'évolution du mécanisme de lancement
Le lancement initial du DEX était très simple, il suffisait d'injecter des liquidités dans le pool. Mais à mesure que les problèmes se sont révélés, des mécanismes plus complexes ont commencé à apparaître :
L'évolution de ces mécanismes montre que Launch passe d'une simple distribution de jetons à un processus complexe de restructuration des relations.
Quatre, Perspectives d'avenir pour les DEX
Les DEX de demain pourraient évoluer dans les directions suivantes :
Cependant, cela apportera également de nouveaux défis et une concurrence, les DEX devant constamment innover en matière de qualité des projets, de communauté d'utilisateurs et de soutien à la liquidité.
Cinq, Conclusion
L'évolution des DEX n'est pas un chemin de mise à niveau prédéfini, mais plutôt une réponse naturelle aux changements de la structure off-chain. Il protège toujours le principe fondamental : permettre aux utilisateurs de participer librement et de façonner l'ordre financier.
L'avenir des DEX ne réside pas seulement dans le trading lui-même, mais aussi dans la redéfinition des modes de collaboration, devenant ainsi la pierre angulaire d'un nouvel ordre financier off-chain.