La Réserve fédérale (FED) maintient les taux d'intérêt inchangés, le point de retournement de la liquidité est atteint, Bitcoin pourrait toucher le fond et rebondir.
I. Interprétation de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale : stabilité des politiques, ajustement des attentes du marché
La Réserve fédérale (FED) a décidé lors de sa dernière réunion de politique monétaire de maintenir la fourchette cible du taux des fonds fédéraux entre 4,25 % et 4,50 %, conformément aux attentes du marché. Cependant, la formulation de sa politique, ses prévisions économiques et ses indications sur le futur chemin des taux d'intérêt ont eu un impact profond sur le marché. Cette réunion a non seulement révélé le dernier jugement de la Réserve fédérale (FED) sur l'environnement économique actuel, mais a également influencé les attentes du marché concernant la situation future de la liquidité, agissant directement sur les marchés d'actifs mondiaux, y compris les cryptomonnaies.
1.1 Contenu central de la décision de La Réserve fédérale (FED) : maintenir une politique stable, mais émettre un signal d'assouplissement.
La Réserve fédérale (FED) a décidé de maintenir le taux d'intérêt de référence inchangé lors de cette réunion, et a souligné dans sa déclaration postérieure que "la position politique reste restrictive afin d'assurer un retour de l'inflation à l'objectif de 2%". Cela indique que la Réserve fédérale (FED) estime toujours que le niveau actuel de l'inflation n'est pas suffisant pour justifier une baisse immédiate des taux, mais par rapport aux dernières réunions, la formulation de cette décision a été assouplie.
La Réserve fédérale (FED) a légèrement abaissé ses prévisions de croissance du PIB dans sa dernière prévision économique et a relevé ses attentes d'inflation pour les prochaines années, montrant que les décideurs politiques pèsent le conflit entre le ralentissement économique et la rigidité de l'inflation.
Un autre point clé est la politique du bilan de La Réserve fédérale (FED). Lors de cette réunion, la FED a annoncé que le rythme de réduction de son bilan passerait de 60 milliards de dollars à 50 milliards de dollars, ce qui envoie un signal que le cycle de resserrement de la liquidité est sur le point de ralentir.
Le graphique en points montre que la prévision médiane des taux d'intérêt des membres du FOMC pour 2025 est de 3,75 %, ce qui implique au moins deux baisses de taux. Bien que cela soit globalement conforme aux attentes du marché précédentes, il subsiste des divergences sur les détails. Certains responsables s'attendent à ce que les baisses de taux commencent dès le quatrième trimestre de 2024, tandis que d'autres estiment qu'elles n'interviendront qu'à la mi-2025.
Dans l'ensemble, bien que la décision de la Réserve fédérale lors de cette réunion ait été de maintenir les taux d'intérêt inchangés, elle a cependant envoyé une série de signaux d'assouplissement : un adoucissement du langage, un ralentissement du resserrement quantitatif, une révision à la baisse des prévisions de croissance économique et un graphique en points montrant un chemin de baisse des taux. Tous ces facteurs combinés ont conduit le marché à commencer à réévaluer l'environnement futur de la politique monétaire.
1.2 L'impact direct de la politique de la Réserve fédérale (FED) sur le marché : le point d'inflexion de la liquidité se rapproche, les actifs à risque connaissent un tournant.
L'impact des ajustements de la politique de la Réserve fédérale sur le marché peut être analysé sous plusieurs dimensions, notamment l'indice du dollar, le rendement des obligations américaines, le marché boursier et le marché des cryptomonnaies.
Tout d'abord, l'indice du dollar a fortement reculé. Après que la Réserve fédérale a laissé entendre qu'elle pourrait ralentir ses mesures de resserrement à l'avenir, l'indice du dollar a rapidement chuté, enregistrant la plus forte baisse quotidienne depuis 2023. Un affaiblissement du dollar signifie généralement que le capital mondial est plus enclin à affluer vers des actifs à haut rendement, ce qui soutient les actions américaines, l'or ainsi que des actifs risqués comme le Bitcoin.
Deuxièmement, les rendements des obligations du Trésor américain diminuent, et un point d'inflexion des attentes concernant les taux d'intérêt se dessine. Après la réunion de la Réserve fédérale (FED), le rendement des obligations à 10 ans est passé de 4,3 % à 4,1 %, montrant que le marché commence à anticiper une éventuelle baisse des taux. Pour les marchés boursiers et crypto, des rendements des obligations du Trésor plus bas signifient un coût du capital réduit, augmentant ainsi l'attractivité des actifs risqués.
Concernant les actions américaines, en particulier les actions technologiques et de croissance, nous avons assisté à un fort rebond. L'indice Nasdaq a fortement augmenté de plus de 2 % après la réunion de politique monétaire, et les prix des actions d'entreprises de croissance comme Tesla et Apple ont également rebondi. Cette tendance est un signal positif pour le marché des crypto-monnaies, car la corrélation entre les actions technologiques et le Bitcoin s'est renforcée ces dernières années.
La réaction du marché des cryptomonnaies est tout aussi rapide. Le prix du Bitcoin a augmenté de plus de 5 % après l'annonce de la décision de La Réserve fédérale (FED), franchissant un niveau de résistance clé de 85 000 $. Les principales cryptomonnaies comme l'Ethereum ont également augmenté, ce qui reflète le renforcement des attentes du marché concernant l'assouplissement de la Liquidité.
Dans l'ensemble, bien que la décision politique de la Réserve fédérale n'ait pas immédiatement ajusté les taux d'intérêt, les signaux qu'elle a émis ont un impact profond sur le marché. Le dollar s'affaiblit, les rendements des obligations américaines diminuent, les actions technologiques augmentent, et le rebond du Bitcoin indique que le marché ajuste progressivement ses attentes en matière de liquidité. Cela signifie que le point d'inflexion de la liquidité pourrait être proche, et que des actifs à haut risque comme le Bitcoin pourraient connaître un nouveau cycle de hausse.
II. Contexte macroéconomique du marché : le point de retournement de la liquidité est atteint, les fonds pourraient revenir vers les actifs risqués
Au cours des deux dernières années, les marchés financiers mondiaux ont connu un resserrement de liquidité sans précédent. La Réserve fédérale (FED) a commencé son cycle de hausse des taux d'intérêt en mars 2022 et a simultanément mis en œuvre un resserrement quantitatif massif, ce qui a entraîné un changement radical de l'environnement monétaire mondial. Cela a conduit à une diminution de la liquidité en dollars, à une augmentation du coût du capital et à un fort repli des prix des actifs risqués. Le Bitcoin, en tant que catégorie d'actifs à haut risque et à haute volatilité, a subi des secousses de marché sévères au cours de ce processus. Cependant, avec le ralentissement du resserrement quantitatif de la Réserve fédérale (FED) en 2024, les flux de capitaux sur le marché subissent des changements subtils, et un point d'inflexion en matière de liquidité pourrait déjà être sur le point d'arriver.
2.1 Analyse récente de l'environnement de liquidité : un point d'inflexion du financement du marché est déjà visible, de nombreux fonds hors marché attendent d'entrer.
Dans le contexte du resserrement collectif des banques centrales dans le monde entre 2022 et 2023, les fonds du marché sont devenus conservateurs, et l'évaluation des actifs risqués a été sévèrement réprimée. Cependant, plusieurs indicateurs de données depuis 2024 montrent que l'environnement de liquidité est en train de changer.
Tout d'abord, le rythme du resserrement de la liquidité mondiale est en train de ralentir. Lors de la réunion de politique monétaire de mars 2024, La Réserve fédérale (FED) a clairement indiqué que le rythme de réduction de bilan allait ralentir, et le graphique en points montre qu'il pourrait y avoir 2 à 3 baisses de taux d'intérêt au cours des 12 prochains mois. Cela signifie que l'intensité de la politique monétaire restrictive des deux dernières années est en train de diminuer, et que la liquidité sur le marché pourrait s'améliorer.
De plus, la corrélation entre le marché boursier américain et le marché des cryptomonnaies s'est renforcée, le marché des cryptomonnaies étant devenu plus sensible aux variations de liquidité macroéconomique. La corrélation à 90 jours entre le Bitcoin et le marché boursier américain (en particulier l'indice NASDAQ) a atteint un sommet de 0,75 en 2024, montrant que la connexion entre les deux s'est clairement intensifiée.
De plus, la montée des sentiments de risque parmi les investisseurs a conduit les institutions à réduire leur allocation d'actifs cryptographiques, mais la structure du marché reste saine. Au second semestre 2023, en raison de la hausse rapide des rendements des obligations américaines, les attentes du marché concernant des taux d'intérêt élevés à long terme ont amené la plupart des investisseurs institutionnels à réduire leur allocation d'actifs cryptographiques. Cependant, aucun risque systémique n'est apparu sur le marché, et la structure du marché des cryptomonnaies reste relativement saine, avec des flux de fonds vers les ETF Bitcoin au comptant qui demeurent robustes, indiquant que les institutions cherchent toujours le bon moment pour entrer sur le marché.
Le point le plus important est que le solde total du marché des stablecoins a augmenté pour atteindre 229 milliards de dollars, ce qui indique que des fonds hors marché s'accumulent en attendant d'entrer. Actuellement, le solde total de l'USDT et de l'USDC a continué d'augmenter depuis la fin de 2023, montrant qu'une quantité importante de fonds reste en attente sur le marché. Une fois que la tendance du marché sera déterminée, ces fonds pourraient rapidement revenir vers Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques.
Dans l'ensemble, bien que le marché des cryptomonnaies soit toujours affecté par les incertitudes macroéconomiques, la pression de resserrement de la liquidité mondiale est en train de diminuer, et il existe toujours d'importants capitaux attendant d'entrer sur le marché. Si la Réserve fédérale (FED) continue d'envoyer des signaux accommodants dans les prochains mois et que la liquidité mondiale s'améliore, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître un nouveau cycle de rebond.
2.2 Dollar Liquidité et relation avec le marché des cryptomonnaies : les données historiques révèlent les tendances de Bitcoin
D'après les données historiques, le degré de liquidité du dollar est fortement corrélé aux performances du marché Bitcoin. Plus précisément, dans un environnement de taux d'intérêt bas et de politique monétaire expansive, le Bitcoin connaît souvent une forte hausse, tandis que dans un contexte de taux d'intérêt élevés et de politique de resserrement, le Bitcoin fait face à une pression énorme. Nous pouvons décomposer cette tendance en trois phases :
Phase 1 : 2017-2021 ------ Le cycle d'assouplissement a poussé le marché haussier du BTC
De 2017 à 2021, la Réserve fédérale (FED) a maintenu des taux d'intérêt bas et une politique de QE, ce qui a entraîné une liquidité mondiale extrêmement abondante. Pendant cette période, l'intérêt des investisseurs institutionnels pour les actifs risqués a considérablement augmenté, et Bitcoin a connu deux cycles haussiers :
En 2017, le prix du BTC est passé de 1000 dollars à 20000 dollars, avec une augmentation de plus de 20 fois.
En 2020-2021, La Réserve fédérale (FED) a adopté des taux d'intérêt nuls et un QE illimité en raison de la pandémie, le prix du Bitcoin a explosé de 4000 dollars à 69000 dollars, atteignant un nouveau sommet historique.
Deuxième phase : 2022-2023 ------ La politique de resserrement a entraîné une forte baisse du Bitcoin
En 2022, la Réserve fédérale (FED) a augmenté les taux d'intérêt de manière agressive (un total de 11 augmentations, passant de 0,25 % à 5,5 %), tout en mettant en œuvre un resserrement quantitatif à grande échelle, ce qui a entraîné un resserrement de la liquidité mondiale. Le Bitcoin, en tant qu'actif hautement volatil, a subi un important rebond durant cette période, avec une baisse de plus de 60 % sur l'année. Les investisseurs institutionnels ont quitté le marché, entraînant une forte baisse du volume des transactions.
Troisième phase : 2024-2025 ------ ralentissement de la réduction du bilan, Bitcoin connaît une reprise
Avec la réduction du rythme de resserrement quantitatif de la La Réserve fédérale (FED) en 2024, des signaux d'amélioration de la Liquidité du marché apparaissent. L'expérience historique montre qu'après l'atténuation de la pression sur la Liquidité, le BTC entre dans un nouveau cycle de hausse avec le retour des fonds sur le marché. Si la La Réserve fédérale (FED) commence à abaisser les taux d'intérêt ou à adopter une politique plus accommodante avant 2025, le Bitcoin pourrait connaître un marché haussier basé sur la reprise de la Liquidité.
Actuellement, La Réserve fédérale (FED) est à un stade clé de son changement de politique. Bien qu'elle ne soit pas encore entrée dans un cycle de baisse des taux d'intérêt, le ralentissement du resserrement quantitatif, la baisse de l'indice du dollar et la croissance des soldes des stablecoins indiquent tous qu'un tournant en matière de liquidité est déjà en train de se dessiner. Si, au cours des prochains mois, La Réserve fédérale (FED) continue de donner des signaux d'assouplissement, le marché de la cryptomonnaie devrait attirer un retour de fonds, et Bitcoin, en tant que baromètre de liquidité des actifs à risque, en bénéficiera en premier, annonçant une nouvelle phase de hausse.
Trois, perspectives du marché Bitcoin : possibilités de rebond et facteurs de risque
Les récentes fluctuations de prix sur le marché du Bitcoin, les flux de fonds institutionnels ainsi que l'environnement macroéconomique, indiquent dans une certaine mesure que le marché pourrait être en phase de formation d'un creux, et pourrait s'attendre à un rebond dans le contexte d'une amélioration de la liquidité. Cependant, les investisseurs doivent rester vigilants face aux facteurs d'incertitude présents sur le marché, notamment l'orientation des politiques de la Réserve fédérale (FED), les risques géopolitiques et les risques potentiels au sein du marché des cryptomonnaies.
3.1 Analyse des tendances de prix à court terme du Bitcoin : les signaux de formation de fond se renforcent, l'analyse technique montre un potentiel de rebond.
D'un point de vue d'analyse technique, les tendances récentes du marché du Bitcoin montrent des signes de renforcement du support de fond, plusieurs indicateurs techniques suggèrent que le marché pourrait être en train d'atteindre un point de retournement.
Tout d'abord, le niveau de support clé de 76 000 $ - 80 000 $ forme un creux sur le marché.
Au cours des dernières semaines, le prix du Bitcoin a testé plusieurs fois la plage de 76 000 $ à 80 000 $, mais n'a pas réussi à descendre en dessous de cette zone, ce qui indique qu'il y a un fort soutien à l'achat dans cette région. D'après les données historiques, cette plage est également la zone de coût d'entrée pour un grand nombre de fonds d'ETF Bitcoin au comptant, l'intervention des fonds institutionnels renforçant la pression de soutien. De plus, l'analyse des données on-chain montre qu'il y a une accumulation importante de UTXO par des détenteurs à long terme dans cette plage, ce qui indique une forte confiance des détenteurs et l'absence de ventes de panique à grande échelle.
Ensuite, le RSI remonte, la dynamique du marché se répare.
Récemment, l'indicateur RSI du Bitcoin a rebondi de la zone de 30 vers la fourchette de 45-50, indiquant que la dynamique du marché est en train de se réparer et que la force des acheteurs s'intensifie progressivement. De plus, la remontée du RSI s'accompagne généralement d'une stabilisation progressive des prix, montrant que la pression d'achat sur le marché est en train de s'accroître.
Troisièmement, le volume des transactions augmente progressivement, et la liquidité du marché se réchauffe.
Au cours des dernières semaines de fluctuations à bas niveau, le volume des transactions de Bitcoin a progressivement augmenté, ce qui signifie qu'il y a des signes d'afflux de liquidités sur le marché. Une fois que le sentiment du marché devient optimiste, des fonds supplémentaires pourraient accélérer la sortie du Bitcoin de cette zone de consolidation.
Dans l'ensemble, si La Réserve fédérale (FED) maintient sa politique monétaire actuelle et que la liquidité du marché se réchauffe davantage, le Bitcoin pourrait maintenir une structure de consolidation à court terme et connaître un rebond au cours du deuxième trimestre.
3.2 Les tendances du marché des investisseurs institutionnels : les flux de capitaux renforcent le soutien du marché
Les mouvements des investisseurs institutionnels jouent un rôle crucial dans l'évolution à moyen et long terme du marché du Bitcoin. Ces dernières années, avec le lancement des ETF Bitcoin au comptant, de plus en plus d'institutions financières traditionnelles ont participé au marché du Bitcoin, et leurs flux de capitaux sont devenus un indicateur important du sentiment du marché.
Tout d'abord, les avoirs en BTC du fonds Grayscale restent stables, sans vente massive. Au cours du premier trimestre 2024, les avoirs en BTC de Grayscale demeurent stables, sans sortie massive de capitaux, indiquant que les investisseurs institutionnels n'ont pas paniqué et vendu en raison des fluctuations à court terme du marché. En revanche, au cours des dernières années, lors des fluctuations extrêmes du marché, les sorties de capitaux du fonds Grayscale ont généralement aggravé la baisse des prix du Bitcoin, tandis que lors de cet ajustement, la stabilité des avoirs de Grayscale s'est renforcée, montrant que les investisseurs institutionnels continuent de croire en la valeur à long terme du BTC.
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GasFeeLover
· Il y a 1h
Il semble qu'il va encore y avoir une vente de jetons.
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PaperHandsCriminal
· Il y a 13h
Au début, j'ai crié Rebond, mais j'ai été piégé pendant six mois. Je suis mains faibles, je n'ai pas le droit de parler, n'est-ce pas ?
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CryptoCross-TalkClub
· Il y a 13h
bull run 相声 Marché baissier炒 pigeons本职不能少
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HodlNerd
· Il y a 13h
mode d'accumulation : activé rn tbh
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BlindBoxVictim
· Il y a 13h
Aïe, c'est déjà l'heure de la contre-attaque des pigeons.
La Réserve fédérale (FED) indique qu'un tournant politique est proche, Bitcoin a de bonnes chances de toucher le fond et de rebondir.
La Réserve fédérale (FED) maintient les taux d'intérêt inchangés, le point de retournement de la liquidité est atteint, Bitcoin pourrait toucher le fond et rebondir.
I. Interprétation de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale : stabilité des politiques, ajustement des attentes du marché
La Réserve fédérale (FED) a décidé lors de sa dernière réunion de politique monétaire de maintenir la fourchette cible du taux des fonds fédéraux entre 4,25 % et 4,50 %, conformément aux attentes du marché. Cependant, la formulation de sa politique, ses prévisions économiques et ses indications sur le futur chemin des taux d'intérêt ont eu un impact profond sur le marché. Cette réunion a non seulement révélé le dernier jugement de la Réserve fédérale (FED) sur l'environnement économique actuel, mais a également influencé les attentes du marché concernant la situation future de la liquidité, agissant directement sur les marchés d'actifs mondiaux, y compris les cryptomonnaies.
1.1 Contenu central de la décision de La Réserve fédérale (FED) : maintenir une politique stable, mais émettre un signal d'assouplissement.
La Réserve fédérale (FED) a décidé de maintenir le taux d'intérêt de référence inchangé lors de cette réunion, et a souligné dans sa déclaration postérieure que "la position politique reste restrictive afin d'assurer un retour de l'inflation à l'objectif de 2%". Cela indique que la Réserve fédérale (FED) estime toujours que le niveau actuel de l'inflation n'est pas suffisant pour justifier une baisse immédiate des taux, mais par rapport aux dernières réunions, la formulation de cette décision a été assouplie.
La Réserve fédérale (FED) a légèrement abaissé ses prévisions de croissance du PIB dans sa dernière prévision économique et a relevé ses attentes d'inflation pour les prochaines années, montrant que les décideurs politiques pèsent le conflit entre le ralentissement économique et la rigidité de l'inflation.
Un autre point clé est la politique du bilan de La Réserve fédérale (FED). Lors de cette réunion, la FED a annoncé que le rythme de réduction de son bilan passerait de 60 milliards de dollars à 50 milliards de dollars, ce qui envoie un signal que le cycle de resserrement de la liquidité est sur le point de ralentir.
Le graphique en points montre que la prévision médiane des taux d'intérêt des membres du FOMC pour 2025 est de 3,75 %, ce qui implique au moins deux baisses de taux. Bien que cela soit globalement conforme aux attentes du marché précédentes, il subsiste des divergences sur les détails. Certains responsables s'attendent à ce que les baisses de taux commencent dès le quatrième trimestre de 2024, tandis que d'autres estiment qu'elles n'interviendront qu'à la mi-2025.
Dans l'ensemble, bien que la décision de la Réserve fédérale lors de cette réunion ait été de maintenir les taux d'intérêt inchangés, elle a cependant envoyé une série de signaux d'assouplissement : un adoucissement du langage, un ralentissement du resserrement quantitatif, une révision à la baisse des prévisions de croissance économique et un graphique en points montrant un chemin de baisse des taux. Tous ces facteurs combinés ont conduit le marché à commencer à réévaluer l'environnement futur de la politique monétaire.
1.2 L'impact direct de la politique de la Réserve fédérale (FED) sur le marché : le point d'inflexion de la liquidité se rapproche, les actifs à risque connaissent un tournant.
L'impact des ajustements de la politique de la Réserve fédérale sur le marché peut être analysé sous plusieurs dimensions, notamment l'indice du dollar, le rendement des obligations américaines, le marché boursier et le marché des cryptomonnaies.
Tout d'abord, l'indice du dollar a fortement reculé. Après que la Réserve fédérale a laissé entendre qu'elle pourrait ralentir ses mesures de resserrement à l'avenir, l'indice du dollar a rapidement chuté, enregistrant la plus forte baisse quotidienne depuis 2023. Un affaiblissement du dollar signifie généralement que le capital mondial est plus enclin à affluer vers des actifs à haut rendement, ce qui soutient les actions américaines, l'or ainsi que des actifs risqués comme le Bitcoin.
Deuxièmement, les rendements des obligations du Trésor américain diminuent, et un point d'inflexion des attentes concernant les taux d'intérêt se dessine. Après la réunion de la Réserve fédérale (FED), le rendement des obligations à 10 ans est passé de 4,3 % à 4,1 %, montrant que le marché commence à anticiper une éventuelle baisse des taux. Pour les marchés boursiers et crypto, des rendements des obligations du Trésor plus bas signifient un coût du capital réduit, augmentant ainsi l'attractivité des actifs risqués.
Concernant les actions américaines, en particulier les actions technologiques et de croissance, nous avons assisté à un fort rebond. L'indice Nasdaq a fortement augmenté de plus de 2 % après la réunion de politique monétaire, et les prix des actions d'entreprises de croissance comme Tesla et Apple ont également rebondi. Cette tendance est un signal positif pour le marché des crypto-monnaies, car la corrélation entre les actions technologiques et le Bitcoin s'est renforcée ces dernières années.
La réaction du marché des cryptomonnaies est tout aussi rapide. Le prix du Bitcoin a augmenté de plus de 5 % après l'annonce de la décision de La Réserve fédérale (FED), franchissant un niveau de résistance clé de 85 000 $. Les principales cryptomonnaies comme l'Ethereum ont également augmenté, ce qui reflète le renforcement des attentes du marché concernant l'assouplissement de la Liquidité.
Dans l'ensemble, bien que la décision politique de la Réserve fédérale n'ait pas immédiatement ajusté les taux d'intérêt, les signaux qu'elle a émis ont un impact profond sur le marché. Le dollar s'affaiblit, les rendements des obligations américaines diminuent, les actions technologiques augmentent, et le rebond du Bitcoin indique que le marché ajuste progressivement ses attentes en matière de liquidité. Cela signifie que le point d'inflexion de la liquidité pourrait être proche, et que des actifs à haut risque comme le Bitcoin pourraient connaître un nouveau cycle de hausse.
II. Contexte macroéconomique du marché : le point de retournement de la liquidité est atteint, les fonds pourraient revenir vers les actifs risqués
Au cours des deux dernières années, les marchés financiers mondiaux ont connu un resserrement de liquidité sans précédent. La Réserve fédérale (FED) a commencé son cycle de hausse des taux d'intérêt en mars 2022 et a simultanément mis en œuvre un resserrement quantitatif massif, ce qui a entraîné un changement radical de l'environnement monétaire mondial. Cela a conduit à une diminution de la liquidité en dollars, à une augmentation du coût du capital et à un fort repli des prix des actifs risqués. Le Bitcoin, en tant que catégorie d'actifs à haut risque et à haute volatilité, a subi des secousses de marché sévères au cours de ce processus. Cependant, avec le ralentissement du resserrement quantitatif de la Réserve fédérale (FED) en 2024, les flux de capitaux sur le marché subissent des changements subtils, et un point d'inflexion en matière de liquidité pourrait déjà être sur le point d'arriver.
2.1 Analyse récente de l'environnement de liquidité : un point d'inflexion du financement du marché est déjà visible, de nombreux fonds hors marché attendent d'entrer.
Dans le contexte du resserrement collectif des banques centrales dans le monde entre 2022 et 2023, les fonds du marché sont devenus conservateurs, et l'évaluation des actifs risqués a été sévèrement réprimée. Cependant, plusieurs indicateurs de données depuis 2024 montrent que l'environnement de liquidité est en train de changer.
Tout d'abord, le rythme du resserrement de la liquidité mondiale est en train de ralentir. Lors de la réunion de politique monétaire de mars 2024, La Réserve fédérale (FED) a clairement indiqué que le rythme de réduction de bilan allait ralentir, et le graphique en points montre qu'il pourrait y avoir 2 à 3 baisses de taux d'intérêt au cours des 12 prochains mois. Cela signifie que l'intensité de la politique monétaire restrictive des deux dernières années est en train de diminuer, et que la liquidité sur le marché pourrait s'améliorer.
De plus, la corrélation entre le marché boursier américain et le marché des cryptomonnaies s'est renforcée, le marché des cryptomonnaies étant devenu plus sensible aux variations de liquidité macroéconomique. La corrélation à 90 jours entre le Bitcoin et le marché boursier américain (en particulier l'indice NASDAQ) a atteint un sommet de 0,75 en 2024, montrant que la connexion entre les deux s'est clairement intensifiée.
De plus, la montée des sentiments de risque parmi les investisseurs a conduit les institutions à réduire leur allocation d'actifs cryptographiques, mais la structure du marché reste saine. Au second semestre 2023, en raison de la hausse rapide des rendements des obligations américaines, les attentes du marché concernant des taux d'intérêt élevés à long terme ont amené la plupart des investisseurs institutionnels à réduire leur allocation d'actifs cryptographiques. Cependant, aucun risque systémique n'est apparu sur le marché, et la structure du marché des cryptomonnaies reste relativement saine, avec des flux de fonds vers les ETF Bitcoin au comptant qui demeurent robustes, indiquant que les institutions cherchent toujours le bon moment pour entrer sur le marché.
Le point le plus important est que le solde total du marché des stablecoins a augmenté pour atteindre 229 milliards de dollars, ce qui indique que des fonds hors marché s'accumulent en attendant d'entrer. Actuellement, le solde total de l'USDT et de l'USDC a continué d'augmenter depuis la fin de 2023, montrant qu'une quantité importante de fonds reste en attente sur le marché. Une fois que la tendance du marché sera déterminée, ces fonds pourraient rapidement revenir vers Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques.
Dans l'ensemble, bien que le marché des cryptomonnaies soit toujours affecté par les incertitudes macroéconomiques, la pression de resserrement de la liquidité mondiale est en train de diminuer, et il existe toujours d'importants capitaux attendant d'entrer sur le marché. Si la Réserve fédérale (FED) continue d'envoyer des signaux accommodants dans les prochains mois et que la liquidité mondiale s'améliore, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître un nouveau cycle de rebond.
2.2 Dollar Liquidité et relation avec le marché des cryptomonnaies : les données historiques révèlent les tendances de Bitcoin
D'après les données historiques, le degré de liquidité du dollar est fortement corrélé aux performances du marché Bitcoin. Plus précisément, dans un environnement de taux d'intérêt bas et de politique monétaire expansive, le Bitcoin connaît souvent une forte hausse, tandis que dans un contexte de taux d'intérêt élevés et de politique de resserrement, le Bitcoin fait face à une pression énorme. Nous pouvons décomposer cette tendance en trois phases :
Phase 1 : 2017-2021 ------ Le cycle d'assouplissement a poussé le marché haussier du BTC
De 2017 à 2021, la Réserve fédérale (FED) a maintenu des taux d'intérêt bas et une politique de QE, ce qui a entraîné une liquidité mondiale extrêmement abondante. Pendant cette période, l'intérêt des investisseurs institutionnels pour les actifs risqués a considérablement augmenté, et Bitcoin a connu deux cycles haussiers :
En 2017, le prix du BTC est passé de 1000 dollars à 20000 dollars, avec une augmentation de plus de 20 fois.
En 2020-2021, La Réserve fédérale (FED) a adopté des taux d'intérêt nuls et un QE illimité en raison de la pandémie, le prix du Bitcoin a explosé de 4000 dollars à 69000 dollars, atteignant un nouveau sommet historique.
Deuxième phase : 2022-2023 ------ La politique de resserrement a entraîné une forte baisse du Bitcoin
En 2022, la Réserve fédérale (FED) a augmenté les taux d'intérêt de manière agressive (un total de 11 augmentations, passant de 0,25 % à 5,5 %), tout en mettant en œuvre un resserrement quantitatif à grande échelle, ce qui a entraîné un resserrement de la liquidité mondiale. Le Bitcoin, en tant qu'actif hautement volatil, a subi un important rebond durant cette période, avec une baisse de plus de 60 % sur l'année. Les investisseurs institutionnels ont quitté le marché, entraînant une forte baisse du volume des transactions.
Troisième phase : 2024-2025 ------ ralentissement de la réduction du bilan, Bitcoin connaît une reprise
Avec la réduction du rythme de resserrement quantitatif de la La Réserve fédérale (FED) en 2024, des signaux d'amélioration de la Liquidité du marché apparaissent. L'expérience historique montre qu'après l'atténuation de la pression sur la Liquidité, le BTC entre dans un nouveau cycle de hausse avec le retour des fonds sur le marché. Si la La Réserve fédérale (FED) commence à abaisser les taux d'intérêt ou à adopter une politique plus accommodante avant 2025, le Bitcoin pourrait connaître un marché haussier basé sur la reprise de la Liquidité.
Actuellement, La Réserve fédérale (FED) est à un stade clé de son changement de politique. Bien qu'elle ne soit pas encore entrée dans un cycle de baisse des taux d'intérêt, le ralentissement du resserrement quantitatif, la baisse de l'indice du dollar et la croissance des soldes des stablecoins indiquent tous qu'un tournant en matière de liquidité est déjà en train de se dessiner. Si, au cours des prochains mois, La Réserve fédérale (FED) continue de donner des signaux d'assouplissement, le marché de la cryptomonnaie devrait attirer un retour de fonds, et Bitcoin, en tant que baromètre de liquidité des actifs à risque, en bénéficiera en premier, annonçant une nouvelle phase de hausse.
Trois, perspectives du marché Bitcoin : possibilités de rebond et facteurs de risque
Les récentes fluctuations de prix sur le marché du Bitcoin, les flux de fonds institutionnels ainsi que l'environnement macroéconomique, indiquent dans une certaine mesure que le marché pourrait être en phase de formation d'un creux, et pourrait s'attendre à un rebond dans le contexte d'une amélioration de la liquidité. Cependant, les investisseurs doivent rester vigilants face aux facteurs d'incertitude présents sur le marché, notamment l'orientation des politiques de la Réserve fédérale (FED), les risques géopolitiques et les risques potentiels au sein du marché des cryptomonnaies.
3.1 Analyse des tendances de prix à court terme du Bitcoin : les signaux de formation de fond se renforcent, l'analyse technique montre un potentiel de rebond.
D'un point de vue d'analyse technique, les tendances récentes du marché du Bitcoin montrent des signes de renforcement du support de fond, plusieurs indicateurs techniques suggèrent que le marché pourrait être en train d'atteindre un point de retournement.
Tout d'abord, le niveau de support clé de 76 000 $ - 80 000 $ forme un creux sur le marché.
Au cours des dernières semaines, le prix du Bitcoin a testé plusieurs fois la plage de 76 000 $ à 80 000 $, mais n'a pas réussi à descendre en dessous de cette zone, ce qui indique qu'il y a un fort soutien à l'achat dans cette région. D'après les données historiques, cette plage est également la zone de coût d'entrée pour un grand nombre de fonds d'ETF Bitcoin au comptant, l'intervention des fonds institutionnels renforçant la pression de soutien. De plus, l'analyse des données on-chain montre qu'il y a une accumulation importante de UTXO par des détenteurs à long terme dans cette plage, ce qui indique une forte confiance des détenteurs et l'absence de ventes de panique à grande échelle.
Ensuite, le RSI remonte, la dynamique du marché se répare.
Récemment, l'indicateur RSI du Bitcoin a rebondi de la zone de 30 vers la fourchette de 45-50, indiquant que la dynamique du marché est en train de se réparer et que la force des acheteurs s'intensifie progressivement. De plus, la remontée du RSI s'accompagne généralement d'une stabilisation progressive des prix, montrant que la pression d'achat sur le marché est en train de s'accroître.
Troisièmement, le volume des transactions augmente progressivement, et la liquidité du marché se réchauffe.
Au cours des dernières semaines de fluctuations à bas niveau, le volume des transactions de Bitcoin a progressivement augmenté, ce qui signifie qu'il y a des signes d'afflux de liquidités sur le marché. Une fois que le sentiment du marché devient optimiste, des fonds supplémentaires pourraient accélérer la sortie du Bitcoin de cette zone de consolidation.
Dans l'ensemble, si La Réserve fédérale (FED) maintient sa politique monétaire actuelle et que la liquidité du marché se réchauffe davantage, le Bitcoin pourrait maintenir une structure de consolidation à court terme et connaître un rebond au cours du deuxième trimestre.
3.2 Les tendances du marché des investisseurs institutionnels : les flux de capitaux renforcent le soutien du marché
Les mouvements des investisseurs institutionnels jouent un rôle crucial dans l'évolution à moyen et long terme du marché du Bitcoin. Ces dernières années, avec le lancement des ETF Bitcoin au comptant, de plus en plus d'institutions financières traditionnelles ont participé au marché du Bitcoin, et leurs flux de capitaux sont devenus un indicateur important du sentiment du marché.
Tout d'abord, les avoirs en BTC du fonds Grayscale restent stables, sans vente massive. Au cours du premier trimestre 2024, les avoirs en BTC de Grayscale demeurent stables, sans sortie massive de capitaux, indiquant que les investisseurs institutionnels n'ont pas paniqué et vendu en raison des fluctuations à court terme du marché. En revanche, au cours des dernières années, lors des fluctuations extrêmes du marché, les sorties de capitaux du fonds Grayscale ont généralement aggravé la baisse des prix du Bitcoin, tandis que lors de cet ajustement, la stabilité des avoirs de Grayscale s'est renforcée, montrant que les investisseurs institutionnels continuent de croire en la valeur à long terme du BTC.