Prix de la "crise de la dette" : la hausse de la prime de terme provoque des fluctuations du marché
Cette semaine, le marché des cryptomonnaies a connu une forte fluctuation, avec des tendances de prix présentant une forme en M. À l'approche de la date d'investiture officielle de Trump le 20 janvier, le marché des capitaux a commencé à évaluer les opportunités et les risques de son mandat, marquant ainsi la fin officielle de l'ouverture de la "tendance Trump" alimentée par l'émotion, qui a duré trois mois. Actuellement, nous devons extraire les points focaux des jeux à court terme sur le marché à partir des informations complexes, afin de faire des jugements rationnels sur les variations de tendance.
Dans l'ensemble, les actifs à risque à forte croissance, y compris le marché de la cryptographie, pourraient continuer à subir des pressions sur les prix à court terme. La principale raison en est l'élargissement des primes de terme sur le marché des obligations américaines, ce qui entraîne une hausse des taux d'intérêt à moyen et long terme, ayant un impact négatif sur ces actifs. La cause fondamentale de cette situation est que le marché évalue la potentielle crise de la dette américaine.
Les indicateurs macroéconomiques restent solides, les attentes en matière d'inflation ne montrent pas d'aggravation significative.
Analyser les facteurs de la faiblesse des prix à court terme, plusieurs indicateurs macroéconomiques importants ont été publiés la semaine dernière. Tout d'abord, les données concernant la croissance économique américaine montrent que les indices des directeurs d'achat ISM dans le secteur manufacturier et non manufacturier continuent d'augmenter. En tant qu'indicateurs avancés de la croissance économique, cela présage d'une perspective économique américaine plutôt optimiste à court terme.
Sur le marché de l'emploi, le nombre d'emplois non agricoles est passé de 212 000 le mois dernier à 256 000, dépassant largement les attentes. Le taux de chômage est passé de 4,2 % à 4,1 %. Les offres d'emploi JOLTS ont considérablement augmenté pour atteindre 809 000. Le nombre de personnes demandant des allocations chômage a continué de diminuer, ce qui indique que le marché de l'emploi de janvier devrait se montrer positif. Toutes ces données montrent que le marché de l'emploi américain reste fort, et un atterrissage en douceur semble désormais acquis.
En ce qui concerne l'inflation, les attentes d'inflation à un an de l'Université du Michigan aux États-Unis ont légèrement augmenté à 2,8 %, mais restent en dessous des prévisions et se situent toujours dans une fourchette raisonnable de 2 à 3 %. Les variations de rendement des obligations anti-inflation TIPS montrent que le marché n'est pas en proie à une panique excessive face à une aggravation de l'inflation.
En résumé, d'un point de vue macroéconomique, l'économie américaine ne présente pas de problème évident. Nous allons maintenant explorer les raisons fondamentales de la baisse de la capitalisation boursière des entreprises à forte croissance.
Les taux d'intérêt à moyen et long terme des obligations américaines continuent d'augmenter, avec une prime de maturité en hausse dans un contexte de pente baissière.
La courbe des rendements des obligations d'État américaines montre qu'au cours de la dernière semaine, les taux à long terme ont continué à Hausse. Prenons l'exemple des obligations à 10 ans, le rendement a grimpé d'environ 20 points de base, aggravant davantage le schéma baissier des obligations américaines. L'augmentation des taux des obligations d'État a un effet de pression plus fort sur les actions de croissance élevée que sur les actions blue chip ou de valeur, pour plusieurs raisons :
Impact sur les entreprises à forte croissance :
Coût de financement en Hausse
Évaluation sous pression
Changement de préférence des investisseurs
Dépenses en capital limitées
Impact sur les entreprises stables :
Impact relativement modéré
Pression de remboursement de la dette en hausse
L'attractivité des dividendes diminue
Effet de transmission de l'inflation
Ainsi, la Hausse des taux d'intérêt à long terme des obligations d'État a un impact particulièrement évident sur la capitalisation boursière des entreprises technologiques comme les cryptomonnaies.
La prime de terme en hausse reflète les inquiétudes du marché concernant la crise de la dette américaine
Le modèle de calcul du taux d'intérêt nominal des obligations d'État est : I = r + π + RP
Dans ce contexte, I est le taux d'intérêt nominal des obligations d'État, r est le taux d'intérêt réel, π représente les attentes d'inflation, et RP est la prime de terme. Le taux d'intérêt réel reflète le rendement réel des obligations, sans être influencé par la préférence pour le risque du marché et la compensation pour le risque. Les attentes d'inflation sont généralement observées à travers l'IPC ou le rendement des TIPS. La prime de terme reflète les exigences de compensation des investisseurs pour le risque de taux d'intérêt.
L'analyse précédente indique qu'à court terme, le développement de l'économie américaine est solide et que les attentes d'inflation n'ont pas montré d'hausse significative. Par conséquent, les taux d'intérêt réels et les attentes d'inflation ne sont pas les principaux facteurs poussant à la hausse des taux d'intérêt nominaux. La question se concentre sur la prime de terme.
On peut utiliser deux indicateurs pour observer la prime de période.
Niveau de la prime de terme des obligations d'État américaines estimé par le modèle ACM : récemment, la prime de terme des obligations à 10 ans a nettement augmenté, ce qui est le principal facteur poussant à la hausse des rendements des obligations d'État.
La volatilité des options sur les obligations du Trésor américain (indice MOVE) : la volatilité récente n'a pas montré de changements drastiques. Le MOVE est plus sensible à la volatilité implicite des taux d'intérêt à court terme, ce qui indique que le marché n'est pas sensible au risque de fluctuation des taux d'intérêt à court terme et n'a pas réagi de manière significative à une éventuelle modification de la politique de la Réserve fédérale.
La prime de terme en hausse continue indique que le marché s'inquiète du développement économique des États-Unis à moyen et long terme, se concentrant principalement sur le problème du déficit budgétaire américain.
Ainsi, le marché évalue actuellement le risque potentiel de crise de la dette aux États-Unis après l'arrivée de Trump au pouvoir. Dans un avenir proche, en observant les informations politiques et les points de vue des parties prenantes, il convient de considérer si leur impact sur le risque de dette est positif ou négatif, afin de juger plus précisément l'évolution du marché des actifs risqués.
À titre d'exemple, la déclaration de Trump envisageant une déclaration d'état d'urgence économique national aux États-Unis pourrait entraîner l'élaboration d'un nouveau plan tarifaire en vertu de la Loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationaux, ce qui pourrait aggraver les craintes concernant la guerre commerciale. Cependant, en ce qui concerne l'impact direct, l'augmentation des revenus tarifaires a un effet positif sur les recettes fiscales américaines, il est donc peu probable que cela entraîne des conséquences graves.
En revanche, l'avancement du projet de loi sur la réduction des impôts et comment réduire les dépenses gouvernementales sont les points les plus dignes d'intérêt dans l'ensemble du jeu.
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SquidTeacher
· Il y a 2h
Ours a été pris, cette fois-ci c'est se faire prendre pour des cons.
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AirdropSweaterFan
· Il y a 14h
Joue avec le point de vue de la survie.
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RugPullAlertBot
· 07-21 02:07
Le bull run est mort, faites toujours du shorting.
Voir l'originalRépondre0
AirdropHuntress
· 07-21 02:06
Les mineurs de jetons en bas soulignent les points clés.
Risques de marché sous l'ombre de la crise de la dette : la hausse de la prime de durée provoque des secousses dans les cryptoactifs
Prix de la "crise de la dette" : la hausse de la prime de terme provoque des fluctuations du marché
Cette semaine, le marché des cryptomonnaies a connu une forte fluctuation, avec des tendances de prix présentant une forme en M. À l'approche de la date d'investiture officielle de Trump le 20 janvier, le marché des capitaux a commencé à évaluer les opportunités et les risques de son mandat, marquant ainsi la fin officielle de l'ouverture de la "tendance Trump" alimentée par l'émotion, qui a duré trois mois. Actuellement, nous devons extraire les points focaux des jeux à court terme sur le marché à partir des informations complexes, afin de faire des jugements rationnels sur les variations de tendance.
Dans l'ensemble, les actifs à risque à forte croissance, y compris le marché de la cryptographie, pourraient continuer à subir des pressions sur les prix à court terme. La principale raison en est l'élargissement des primes de terme sur le marché des obligations américaines, ce qui entraîne une hausse des taux d'intérêt à moyen et long terme, ayant un impact négatif sur ces actifs. La cause fondamentale de cette situation est que le marché évalue la potentielle crise de la dette américaine.
Les indicateurs macroéconomiques restent solides, les attentes en matière d'inflation ne montrent pas d'aggravation significative.
Analyser les facteurs de la faiblesse des prix à court terme, plusieurs indicateurs macroéconomiques importants ont été publiés la semaine dernière. Tout d'abord, les données concernant la croissance économique américaine montrent que les indices des directeurs d'achat ISM dans le secteur manufacturier et non manufacturier continuent d'augmenter. En tant qu'indicateurs avancés de la croissance économique, cela présage d'une perspective économique américaine plutôt optimiste à court terme.
Sur le marché de l'emploi, le nombre d'emplois non agricoles est passé de 212 000 le mois dernier à 256 000, dépassant largement les attentes. Le taux de chômage est passé de 4,2 % à 4,1 %. Les offres d'emploi JOLTS ont considérablement augmenté pour atteindre 809 000. Le nombre de personnes demandant des allocations chômage a continué de diminuer, ce qui indique que le marché de l'emploi de janvier devrait se montrer positif. Toutes ces données montrent que le marché de l'emploi américain reste fort, et un atterrissage en douceur semble désormais acquis.
En ce qui concerne l'inflation, les attentes d'inflation à un an de l'Université du Michigan aux États-Unis ont légèrement augmenté à 2,8 %, mais restent en dessous des prévisions et se situent toujours dans une fourchette raisonnable de 2 à 3 %. Les variations de rendement des obligations anti-inflation TIPS montrent que le marché n'est pas en proie à une panique excessive face à une aggravation de l'inflation.
En résumé, d'un point de vue macroéconomique, l'économie américaine ne présente pas de problème évident. Nous allons maintenant explorer les raisons fondamentales de la baisse de la capitalisation boursière des entreprises à forte croissance.
Les taux d'intérêt à moyen et long terme des obligations américaines continuent d'augmenter, avec une prime de maturité en hausse dans un contexte de pente baissière.
La courbe des rendements des obligations d'État américaines montre qu'au cours de la dernière semaine, les taux à long terme ont continué à Hausse. Prenons l'exemple des obligations à 10 ans, le rendement a grimpé d'environ 20 points de base, aggravant davantage le schéma baissier des obligations américaines. L'augmentation des taux des obligations d'État a un effet de pression plus fort sur les actions de croissance élevée que sur les actions blue chip ou de valeur, pour plusieurs raisons :
Impact sur les entreprises à forte croissance :
Impact sur les entreprises stables :
Ainsi, la Hausse des taux d'intérêt à long terme des obligations d'État a un impact particulièrement évident sur la capitalisation boursière des entreprises technologiques comme les cryptomonnaies.
La prime de terme en hausse reflète les inquiétudes du marché concernant la crise de la dette américaine
Le modèle de calcul du taux d'intérêt nominal des obligations d'État est : I = r + π + RP
Dans ce contexte, I est le taux d'intérêt nominal des obligations d'État, r est le taux d'intérêt réel, π représente les attentes d'inflation, et RP est la prime de terme. Le taux d'intérêt réel reflète le rendement réel des obligations, sans être influencé par la préférence pour le risque du marché et la compensation pour le risque. Les attentes d'inflation sont généralement observées à travers l'IPC ou le rendement des TIPS. La prime de terme reflète les exigences de compensation des investisseurs pour le risque de taux d'intérêt.
L'analyse précédente indique qu'à court terme, le développement de l'économie américaine est solide et que les attentes d'inflation n'ont pas montré d'hausse significative. Par conséquent, les taux d'intérêt réels et les attentes d'inflation ne sont pas les principaux facteurs poussant à la hausse des taux d'intérêt nominaux. La question se concentre sur la prime de terme.
On peut utiliser deux indicateurs pour observer la prime de période.
Niveau de la prime de terme des obligations d'État américaines estimé par le modèle ACM : récemment, la prime de terme des obligations à 10 ans a nettement augmenté, ce qui est le principal facteur poussant à la hausse des rendements des obligations d'État.
La volatilité des options sur les obligations du Trésor américain (indice MOVE) : la volatilité récente n'a pas montré de changements drastiques. Le MOVE est plus sensible à la volatilité implicite des taux d'intérêt à court terme, ce qui indique que le marché n'est pas sensible au risque de fluctuation des taux d'intérêt à court terme et n'a pas réagi de manière significative à une éventuelle modification de la politique de la Réserve fédérale.
La prime de terme en hausse continue indique que le marché s'inquiète du développement économique des États-Unis à moyen et long terme, se concentrant principalement sur le problème du déficit budgétaire américain.
Ainsi, le marché évalue actuellement le risque potentiel de crise de la dette aux États-Unis après l'arrivée de Trump au pouvoir. Dans un avenir proche, en observant les informations politiques et les points de vue des parties prenantes, il convient de considérer si leur impact sur le risque de dette est positif ou négatif, afin de juger plus précisément l'évolution du marché des actifs risqués.
À titre d'exemple, la déclaration de Trump envisageant une déclaration d'état d'urgence économique national aux États-Unis pourrait entraîner l'élaboration d'un nouveau plan tarifaire en vertu de la Loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationaux, ce qui pourrait aggraver les craintes concernant la guerre commerciale. Cependant, en ce qui concerne l'impact direct, l'augmentation des revenus tarifaires a un effet positif sur les recettes fiscales américaines, il est donc peu probable que cela entraîne des conséquences graves.
En revanche, l'avancement du projet de loi sur la réduction des impôts et comment réduire les dépenses gouvernementales sont les points les plus dignes d'intérêt dans l'ensemble du jeu.