Nouvelle logique entrepreneuriale Web3 dans le nouvel ordre commercial mondial

Détérioration de l'environnement macroéconomique - Une crise est en train de former un nouvel ordre

Le secteur financier commence à entrer dans une ère de chaos.

Depuis que Trump est de nouveau à la Maison Blanche, une série de mesures économiques et politiques inattendues a provoqué des turbulences continues sur les marchés mondiaux. Parmi ces mesures, l'une des plus choquantes est l'escalade de la politique tarifaire : à partir du 5 avril 2025, les États-Unis imposeront un "droit de base" de 10 % sur tous les produits importés, et appliqueront des "droits de réciprocité" plus élevés sur 60 pays, dont la Chine et le Vietnam (les droits sur la Chine ayant un moment atteint 125 %). À court terme, le bâton tarifaire de Trump a entraîné d'énormes fluctuations sur les marchés mondiaux : les obligations américaines ont subi une vague de vente, le rendement des obligations à 10 ans a grimpé à plus de 4,5 %, enregistrant la plus forte hausse hebdomadaire en 20 ans ; les actions américaines ont connu de fortes turbulences, frôlant un blocage ; l'indice du dollar a chuté en continu, enregistrant la plus forte baisse quotidienne en plusieurs années. Bien que par la suite, les États-Unis aient annoncé un moratoire sur la nouvelle imposition de droits de douane sur certains pays alliés pour permettre une respiration, les investisseurs restent préoccupés par l'incertitude future, et le système financier mondial semble entrer dans une "ère de désordre".

Le système économique international ancien centré sur les États-Unis, établi après la Seconde Guerre mondiale, est confronté au risque d'effondrement : l'émergence des économies en développement a affaibli l'avantage relatif des États-Unis, et l'énorme dette et le déficit budgétaire accumulés par les États-Unis érodent continuellement la crédibilité du dollar, la part du dollar dans les réserves de change mondiales étant en baisse. En particulier, le développement rapide de la Chine depuis son adhésion à l'OMC, qui rapproche progressivement le pays des États-Unis, voire le dépasse dans de nombreux domaines technologiques, suscite une anxiété profonde parmi les élites américaines. Les percées des entreprises chinoises telles que Huawei dans des technologies clés comme la conception de puces 5G et les stations de base de communication sont des signaux d'alerte pour les États-Unis : l'écart technologique autrefois immense se réduit rapidement, et l'avantage traditionnel des États-Unis dans le secteur manufacturier est en péril, alors qu'une jeune génération d'Américains s'engage de plus en plus dans des domaines tels que la finance et l'art, ne souhaitant plus travailler dans l'industrie manufacturière. Cette série de changements signifie que l'ancien ordre sur lequel les États-Unis s'appuient pour dominer est en train de se défaire.

Dans ce contexte, les décideurs américains commencent à élaborer un nouvel ordre commercial et financier pour maintenir leur position dominante à l'échelle mondiale. L'objectif stratégique du gouvernement Trump n'est pas seulement d'obtenir de meilleures conditions lors des négociations commerciales, mais aussi d'essayer de "repartir de zéro" — en établissant un nouveau système de règles pour rétablir la position centrale des États-Unis. Cela comprend deux intentions : d'une part, frapper les principaux concurrents et affaiblir l'élan de pays comme la Chine qui profitent rapidement des avantages de la mondialisation existante ; d'autre part, rechercher un nouvel ancrage de valeur pour fournir un nouveau soutien à la crédibilité vacillante du dollar et au commerce mondial. Dans cette optique, la crédibilité traditionnelle du dollar doit être renforcée, et les États-Unis commencent à tourner leur regard vers des actifs tels que l'or et le bitcoin, espérant ainsi reconstruire la base de confiance du système financier mondial.

Il convient de noter qu'il y a eu un changement majeur dans l'attitude du gouvernement américain envers le domaine des cryptomonnaies depuis l'arrivée au pouvoir de Trump. Peu après son investiture, Trump a exprimé publiquement son intérêt pour le développement des monnaies virtuelles, inversant ainsi sa position critique antérieure sur le Bitcoin. Certaines factions au sein du Parti républicain et quelques gouvernements d'États ont également commencé à adopter progressivement le Bitcoin ces dernières années, le considérant comme un "or numérique" pour se protéger contre les risques liés au dollar. On peut dire que les États-Unis se préparent à un nouvel ordre financier potentiel, intégrant le Bitcoin dans leur vision stratégique nationale.

Bitcoin et or : le nouveau "double ancrage" du dollar

Alors que les règles du commerce et de la finance mondiaux sont en cours de reconstruction, les États-Unis tentent de créer une nouvelle pierre angulaire de crédit pour le dollar avec le "double ancrage d'actifs" : cela inclut à la fois les réserves d'or traditionnelles et les réserves de bitcoin émergentes. Cette stratégie vise à renforcer la crédibilité du dollar dans le nouvel ordre grâce à une combinaison d'actifs physiques et d'actifs numériques.

L'or, en tant que moyen de stockage de valeur, est déjà largement détenu par les banques centrales du monde entier. Les réserves d'or du Trésor américain constituent un atout important pour la domination du dollar. Aujourd'hui, le bitcoin se voit conférer un statut stratégique similaire - considéré comme l'"or numérique" de la nouvelle ère. À la fin de 2024, la capitalisation totale du bitcoin devrait atteindre environ 20000 milliards de dollars, soit seulement un dixième de la valeur de l'or (environ 200000 milliards de dollars). En termes de potentiel à long terme, si la capitalisation du bitcoin devait un jour égaler celle de l'or, son prix pourrait encore avoir plusieurs fois plus de marge de croissance. C'est précisément en raison de cette perspective de croissance, ainsi que des avantages uniques du bitcoin tels que sa décentralisation, son émission limitée (21 millions d'unités) et sa haute liquidité, que les États-Unis commencent à envisager sérieusement de l'intégrer dans leur système de réserves nationales.

En mars 2025, le gouvernement américain a annoncé une série de mesures importantes dans le domaine des cryptomonnaies : le 6 mars, le président Trump a signé un décret exécutif annonçant la création d'une "réserve stratégique de Bitcoin" et d'une "réserve d'actifs numériques américains". Le lendemain, la Maison Blanche a organisé un sommet sur les cryptomonnaies, invitant des géants de l'industrie ainsi que des membres du Congrès et des fonctionnaires à participer. Trump a exprimé publiquement son soutien au développement de l'industrie des cryptomonnaies, s'engageant à pousser le Congrès à adopter rapidement une législation sur le cadre de régulation des stablecoins et des actifs numériques afin de fournir un environnement juridique clair. Plus frappant encore, Trump a déclaré lors du sommet : "Établir une réserve de Bitcoin, c'est établir un Fort Knox virtuel" — en d'autres termes, les États-Unis ont l'intention de considérer la réserve de Bitcoin comme l'or du trésor à l'ère numérique. Cette déclaration marque l'entrée officielle du Bitcoin dans la stratégie nationale américaine, lui conférant un statut similaire à celui de l'or.

Cette série d'actions indique que les États-Unis souhaitent utiliser le bitcoin et l'or comme actifs de référence dans le nouveau système financier. Dans la pratique, le gouvernement américain détient déjà d'importantes réserves de bitcoin (principalement issues de saisies judiciaires, etc.) et prévoit d'en acquérir davantage. Les rumeurs du marché évoquent un objectif d'accumuler environ un million de bitcoins (soit 5 % de l'offre totale), un volume proche de la part des réserves officielles d'or des États-Unis dans l'or mondial. Bien que cet objectif ne soit pas encore complètement réalisé, la tendance est déjà visible : certains gouvernements des États américains ont même pris les devants en approuvant l'achat de bitcoins avec des fonds publics pour les réserves ; au niveau fédéral, des décrets et des propositions législatives sont mis en place pour "réhabiliter" le bitcoin. Si le dollar peut à l'avenir être partiellement indexé sur l'or physique et l'or numérique (bitcoin), et que l'on établit un nouveau système de règlement international grâce à la technologie blockchain, alors les États-Unis pourraient avoir une longueur d'avance dans les futurs jeux financiers mondiaux, prolongeant ainsi la vitalité du système dollar.

Bien sûr, l'inclusion du Bitcoin aide également les États-Unis à résoudre leurs propres problèmes. Par exemple, la dette nationale énorme que le gouvernement américain porte devient de plus en plus lourde, déclenchant une crise de crédit. Si les États-Unis contrôlent suffisamment de réserves de Bitcoin et en augmentent le prix à l'avenir, ils pourraient combler le trou de la dette en vendant une partie de leurs réserves, déjouant ainsi habilement le risque d'endettement. Cette idée de "diluer la dette avec des actifs cryptographiques" devient une nouvelle imagination de la stratégie financière américaine. Parallèlement, les États-Unis intensifient leurs efforts en matière de réglementation des monnaies numériques : récemment, un projet de loi a proposé d'inclure les stablecoins ayant un volume de circulation supérieur à 10 milliards de dollars dans la réglementation, ce qui indique que les États-Unis souhaitent contrôler le droit d'émission et les règles des dollars cryptographiques (stablecoins en dollars) afin de consolider la position dominante du dollar dans le monde cryptographique. Stablecoins en dollars + or + Bitcoin, les trois dessinent ensemble les contours d'un nouvel ordre monétaire en dollars - maintenant le statut légal du dollar tout en s'appuyant sur des actifs physiques et numériques, améliorant ainsi la capacité à résister aux risques.

Correction de l'environnement du marché et "Que faire dans la seconde moitié ?"

Au cours de l'année écoulée, le marché mondial des cryptomonnaies a connu une transition brutale, passant de l'engouement à la froideur. La capitalisation totale des actifs cryptographiques est passée d'un sommet historique d'environ 3,71 trillions de dollars à environ 3,04 trillions de dollars (source des données : CoinMarketCap, date des données : 2025.04.23), le marché entrant dans une phase de corrections profondes et de liquidation. L'instabilité de l'économie mondiale (comme la hausse de l'inflation et l'augmentation des taux d'intérêt) combinée à un renforcement de la réglementation a entraîné la disparition de nombreux projets manquant de véritable valeur ajoutée lors de ce cycle d'ajustement. Cependant, pour les entrepreneurs qui croient fermement en la valeur à long terme de la blockchain, ce moment représente en réalité la meilleure occasion de se renforcer et de préparer le terrain pour de nouvelles opportunités – le dégonflement de la bulle de la dernière période est une belle occasion de se concentrer sur l'amélioration des produits et de s'épanouir.

Dans un environnement de "deuxième mi-temps" comme celui-ci, les entrepreneurs devraient réfléchir : que peut-on faire dans cette deuxième mi-temps ? Les méthodes simples de génération de trafic ne sont plus viables, et elles sont remplacées par une logique d'entrepreneuriat axée sur la valeur fondamentale. Dans l'environnement de marché actuel, plusieurs directions recèlent de nouvelles opportunités :

• Écosystème Bitcoin (BTC) : innovations financières autour du réseau Bitcoin ("BTC Fi"), mises à niveau de l'infrastructure, et reconstruction des actifs réels et des réseaux de paiement basés sur BTC.

• Autres écosystèmes de chaînes publiques : innover en revenant à l'efficacité et à la nature profitable sur les chaînes publiques, se libérer de la simple "guerre des volumes", et créer des applications de finance décentralisée (DeFi) durables orientées produit.

• Actifs du monde réel (RWA) et finance de paiement (PayFi) : combiner la technologie blockchain avec des actifs réels et des scénarios de paiement pour développer un nouveau modèle soutenu par des flux de trésorerie stables.

• Actions liées à la crypto : surveiller la vague des "actions liées à la blockchain" qui émergent sur les marchés de capitaux traditionnels, ainsi que le nouveau chemin vers la cotation emprunté par les entreprises de Web3.

Ensuite, nous allons analyser les idées ci-dessus et explorer les opportunités entrepreneuriales spécifiques à surveiller pendant une période de correction macroéconomique.

Opportunités entrepreneuriales autour de BTC : BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi

Bien que le Bitcoin soit considéré depuis longtemps comme de l'"or numérique", ses fonctionnalités de réseau principal restent relativement simples. Cependant, une série de progrès techniques et d'applications récents insuffle une nouvelle vitalité à l'écosystème Bitcoin. Autour du réseau BTC, nous voyons trois grandes opportunités d'entrepreneuriat :

• BTC Fi (Finance Bitcoin) : Créer de nouveaux actifs financiers sur le réseau Bitcoin. Le Bitcoin n'est plus seulement un stockage de valeur statique, mais évolue vers une plateforme sous-jacente pour l'émission de divers actifs financiers. Les protocoles récemment émergents tels que BRC-20 et Runes ont déclenché un engouement pour l'émission d'actifs tokenisés sur la mainnet BTC ; le protocole Taproot Assets (protocole TA) lancé par Lightning Labs permet désormais l'émission de stablecoins, d'obligations et d'autres actifs financiers dans l'écosystème Bitcoin. Cela signifie que la mainnet Bitcoin pourrait assumer davantage de fonctions de stockage de valeur au cours du prochain cycle, passant de "l'or numérique" à un réseau de stockage de valeur soutenant des actifs riches. Les projets représentatifs se concentrent sur la construction de services financiers décentralisés tels que le prêt, le trading et les produits dérivés sur le réseau Bitcoin, favorisant une transition dans la capacité de financement et d'émission d'actifs de BTC.

• BTC Infra (Infrastructure Bitcoin) : Redéfinir l'infrastructure intelligente sur Bitcoin. Pour compenser les lacunes des fonctionnalités natives de BTC, l'industrie s'efforce de créer une couche de contrats intelligents similaire à Ethereum pour Bitcoin. Un chemin consiste à développer des chaînes latérales ou Layer2 compatibles EVM pour Bitcoin (comme BTC L2 avec des capacités de contrats intelligents Ethereum), afin d'élargir l'espace de développement des DApp sur le réseau BTC. Un autre type est constitué de solutions natives à la famille de protocoles Bitcoin, telles que le protocole RGB, le réseau Lightning et d'autres technologies de couche deux natives à Bitcoin, qui se concentrent davantage sur l'amélioration de la confidentialité, de l'évolutivité et de l'efficacité des paiements, afin de construire une couche d'exécution légère et économique sur la chaîne pour le réseau principal BTC. Les projets représentatifs se concentrent sur la construction de Layer2 pour Bitcoin, d'outils intermédiaires, etc., afin d'améliorer l'écosystème de développement et la capacité d'évolutivité de Bitcoin.

• RWA alimenté par BTC & PayFi : Libérer le potentiel du Bitcoin dans le domaine des actifs du monde réel et des paiements. Les RWA basés sur le réseau Bitcoin émergent progressivement, par exemple, la tokenisation des obligations d'État américaines, des actifs physiques, etc., avec le Bitcoin comme couche de règlement fournissant un mécanisme de compensation mondial vérifiable, conférant à ces actifs une ancre de valeur hautement fiable. En même temps, le modèle "PayFi" qui émerge grâce aux infrastructures de paiement comme le réseau Lightning ramène le Bitcoin sur la scène des paiements - par exemple, en combinant les agents d'intelligence artificielle (AI Agent) avec les micro-paiements en Bitcoin, rendant possibles les paiements en temps réel de faible montant entre machines et entre hommes et machines, offrant des solutions de paiement efficaces pour des scénarios tels que les services SaaS, l'échange de données, etc. Les projets représentatifs se concentrent sur l'amélioration du Bitcoin dans les RWA.