Le marché de prévision est un marché spéculatif basé sur le résultat d'événements futurs, dont la fonction principale est d'agréger des informations dispersées par le prix des contrats. Dans des conditions spécifiques, le prix des contrats peut être interprété comme une prévision de la probabilité d'occurrence d'un événement. De nombreuses recherches montrent que l'exactitude des marchés de prévision est très élevée, souvent supérieure aux méthodes de prévision traditionnelles. Cette capacité de prévision provient de la "sagesse des foules" : tout le monde peut participer au marché, et les traders ayant de meilleures informations ont un incitatif économique à participer aux transactions, ce qui pousse les prix vers la probabilité réelle.
Les marchés de prévision modernes trouvent leur origine dans des expériences pionnières datant de la fin des années 1980. Les Iowa Electronic Markets(IEM), fondés en 1988 à l'Université de l'Iowa, sont le premier marché de prévision académique. Bien que de taille limitée, l'IEM a montré pendant longtemps une impressionnante précision de prévision. Une semaine avant les élections, le marché prévoyait une erreur absolue moyenne de 1,5 point de pourcentage sur le taux de vote des candidats, tandis que l'erreur du dernier sondage Gallup à la même période était de 2,1 points de pourcentage.
En 1990, l'économiste Robin Hanson a proposé le concept d'"Idea Futures", c'est-à-dire de créer des institutions permettant aux gens de parier sur des propositions scientifiques ou sociales. Il pensait que cela pourrait former un "consensus visible d'experts" et encourager des contributions honnêtes en récompensant les prévisions exactes et en punissant les jugements erronés. Cette idée a jeté les bases de l'expansion théorique des marchés de prévision.
Dans les années 1990, certains marchés de prévision en ligne ont commencé à apparaître. Le Hollywood Stock Exchange(HSX), fondé en 1996, est un marché de prévision de divertissement où l'on échange des "actions" de films et d'acteurs avec de la monnaie virtuelle. HSX s'est avéré très doué pour prédire les recettes au box-office du premier week-end des films et les Oscars.
Le mécanisme de base du marché de prévision repose sur la création d'une structure incitative compatible, permettant aux participants du marché d'avoir l'incitation à révéler des informations réelles. Étant donné que les traders parient avec de l'argent réel ( ou des devises virtuelles ), ils auront tendance à trader en fonction de croyances réelles et d'informations privées. D'un point de vue économique, un marché bien conçu devrait permettre aux traders de maximiser leur rendement espéré en proposant des prix correspondant à leurs probabilités subjectives.
En matière de prévention de la manipulation, les recherches ont révélé que le marché de prévision est très résilient face aux comportements de manipulation des prix. Tenter de faire dévier les prix des fondamentaux crée souvent des opportunités d'arbitrage pour d'autres traders plus rationnels. Les données empiriques montrent que les comportements de manipulation sont souvent corrigés rapidement, voire contribuent à améliorer la liquidité du marché.
Kalshi est une bourse de marché de prévision approuvée par la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis (CFTC), où les utilisateurs peuvent trader sur les résultats d'événements du monde réel. Elle propose des contrats d'événements (Event Contracts), qui sont des contrats à terme binaires (oui/non). Si l'événement se produit, la valeur du contrat est de 1 $ ; s'il ne se produit pas, elle est de 0 $. Les utilisateurs peuvent acheter ou vendre des contrats "Oui"/"Non" à un prix compris entre 0,01 $ et 0,99 $, le prix représentant l'attente implicite du marché concernant la probabilité de survenance de l'événement.
Kalshi ne détient pas de positions, mais agit uniquement en tant que plateforme de mise en relation pour faire correspondre les deux parties. Elle génère des bénéfices grâce aux frais de transaction. De nouveaux marchés d'événements peuvent être proposés par l'équipe de Kalshi ou par les utilisateurs via "Kalshi Ideas". Chaque proposition doit passer par un examen interne et doit respecter les normes de réglementation de la CFTC. Une fois approuvée, l'événement sera officiellement lancé sur le marché des contrats désigné de Kalshi (Designated Contract Market, DCM).
Kalshi utilise un mécanisme de livre d'ordres, lorsque le nouveau marché est lancé, le livre d'ordres est vide, tout utilisateur peut placer un ordre à cours limité. Pour encourager la liquidité, les ordres passés par (maker) sont généralement exemptés de frais. Les prix varient dynamiquement en fonction de l'offre et de la demande, reflétant le consensus du marché sur la probabilité des événements.
Les résultats des événements sont déterminés en fonction d'une source de données autorisée spécifiée à l'avance. Si l'événement se produit, les utilisateurs détenant des contrats "Oui" reçoivent automatiquement un revenu de 1 $ par contrat ; sinon, la partie "Non" l'emporte et le contrat de la partie perdante devient nul.
Polymarket est une plateforme de marché de prévision décentralisée construite sur Polygon, permettant aux utilisateurs de négocier des jetons de résultats binaires correspondant aux résultats d'événements (Yes/No Tokens). Elle utilise le Conditional Token Framework (CTF), garantissant que chaque paire de jetons de résultats est entièrement collatérisée en stablecoin (USDC), et le mécanisme de négociation utilise un carnet de commandes centralisé à limite mixte (CLOB). Le règlement du marché est effectué via l'Optimistic Oracle d'UMA.
Polymarket utilise le Conditional Token Framework de Gnosis pour représenter chaque résultat de marché en tant que jeton conditionnel. Pour les marchés binaires, deux jetons ERC-1155 seront générés, tels que le jeton Oui et le jeton Non, tout en utilisant le même montant de USDC comme garantie. La division de 1 USDC générera 1 jeton Oui + 1 jeton Non, et la fusion des jetons Oui/Non permettra de débloquer le remboursement de 1 USDC, garantissant que chaque paire de jetons est entièrement garantie.
Polymarket adopte une architecture hybride du Livre de Commandes Limitées Binaires (BLOB), combinant la gestion des commandes hors ligne et le règlement des transactions sur la chaîne. Les utilisateurs signent les commandes hors ligne, et les nœuds d'opération recherchent s'il existe des commandes correspondantes; si c'est le cas, l'échange économique sur la chaîne est réalisé via un smart contract.
Polymarket forme un consensus par le biais de l'Oracle Optimiste d'UMA. Après la fin de l'événement, toute personne peut soumettre les résultats révélés de ce marché (proposal) et miser un dépôt, entrant ainsi dans une période contestable. S'il n'y a pas de contestation, ce résultat est accepté ; s'il y a contestation, il est résolu par un vote de la communauté UMA.
Le volume des transactions sur Polymarket, tous marchés confondus, a atteint 1,16 milliard de dollars en juin, légèrement supérieur aux 800 millions de dollars de Kalshi, incluant des marchés sur la politique, la technologie, le divertissement, etc.
Une étude récente intitulée « Les tendances de jeu des cryptomonnaies ? » fournit des preuves solides d'un lien entre les actifs cryptographiques et le comportement de jeu. L'étude a révélé que les régions des États-Unis avec des ventes de loterie par habitant plus élevées ont montré une activité de recherche Google significativement plus élevée pendant les périodes de lancement d'ICO et de NFT. Après la légalisation des paris sportifs, l'intérêt pour les cryptomonnaies dans les régions à forte vente de loterie a considérablement diminué, indiquant un "effet de substitution" entre les cryptomonnaies et le comportement de jeu.
L'essor des plateformes de jeux d'argent natifs en crypto-monnaie comme Stake.com reflète l'ampleur du marché. Stake a réalisé un revenu brut de jeux d'environ 2,6 milliards de dollars en 2022, et les revenus ont atteint environ 4,7 milliards de dollars en 2024. Le revenu total des jeux d'argent des casinos en crypto-monnaie a dépassé 81 milliards de dollars en 2024, indiquant que l'intersection entre "crypto × jeux d'argent" a formé un vaste bassin d'utilisateurs et de capitaux.
De nombreuses études ont confirmé que les traders de cryptomonnaies et les parieurs présentent une forte similitude en termes de caractéristiques démographiques et comportementales clés. Ils sont généralement jeunes, masculins, recherchent le risque et aiment trader en ligne à toute heure.
Ces dernières années, le récit global de l'industrie cryptographique est passé d'une innovation libre "non régulée" à une trajectoire dominée par les institutions et conforme à la réglementation. Dans ce nouvel environnement, la conformité est synonyme de compétitivité. Kalshi a passé six ans à obtenir l'approbation de la CFTC pour devenir une bourse nationale conforme aux États-Unis, pouvant légalement offrir des transactions de contrats d'événements dans 50 États.
Kalshi évite délibérément l'étiquette "jeu" dans son positionnement de marque, se présentant comme une nouvelle plateforme de trading. Elle souligne que la plateforme est un lieu de mise en relation pour les transactions, et non un bookmaker, se contentant de mettre en relation les ordres et de percevoir des frais. Kalshi a conclu un partenariat avec Robinhood, lui permettant de négocier directement des contrats d'événements au sein de l'application, ce qui améliore considérablement sa capacité d'atteinte.
En abstrahissant le label "jeu", et en adoptant le langage du "marché", Kalshi connecte deux vastes groupes d'utilisateurs : ceux qui souhaitent jouer et ceux qui veulent trader. Il offre un environnement de marché régulé et légal qui permet à ces comportements de coexister, renforçant ainsi l'identité et la valeur comportementale des deux.
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NftCollectors
· Il y a 4h
D'après les données off-chain, le marché de prévision est la forme d'expression de l'opinion publique la plus réelle, beaucoup plus précise que le vote traditionnel.
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GateUser-c799715c
· Il y a 12h
La sagesse collective est toujours fiable.
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DAOTruant
· Il y a 13h
Est-ce que ce piège de prévision est fiable ?
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MetaDreamer
· Il y a 16h
Je pense que ce truc n'est pas fiable.
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GigaBrainAnon
· Il y a 16h
Intelligence collective ? Je rigole, c'est juste pour se faire prendre pour des cons.
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ProxyCollector
· Il y a 16h
Cette opération sophistiquée n'est-elle pas tout simplement un jeu de hasard ?
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DiamondHands
· Il y a 16h
S'il y a plus de monde, n'est-ce pas juste de la collecte de fonds et de la spéculation ?
Développement des marchés de prévision : le chemin de la transformation vers la conformité d'IEM à Kalshi
marché de prévision et analyse de la concurrence
Le marché de prévision est un marché spéculatif basé sur le résultat d'événements futurs, dont la fonction principale est d'agréger des informations dispersées par le prix des contrats. Dans des conditions spécifiques, le prix des contrats peut être interprété comme une prévision de la probabilité d'occurrence d'un événement. De nombreuses recherches montrent que l'exactitude des marchés de prévision est très élevée, souvent supérieure aux méthodes de prévision traditionnelles. Cette capacité de prévision provient de la "sagesse des foules" : tout le monde peut participer au marché, et les traders ayant de meilleures informations ont un incitatif économique à participer aux transactions, ce qui pousse les prix vers la probabilité réelle.
Les marchés de prévision modernes trouvent leur origine dans des expériences pionnières datant de la fin des années 1980. Les Iowa Electronic Markets(IEM), fondés en 1988 à l'Université de l'Iowa, sont le premier marché de prévision académique. Bien que de taille limitée, l'IEM a montré pendant longtemps une impressionnante précision de prévision. Une semaine avant les élections, le marché prévoyait une erreur absolue moyenne de 1,5 point de pourcentage sur le taux de vote des candidats, tandis que l'erreur du dernier sondage Gallup à la même période était de 2,1 points de pourcentage.
En 1990, l'économiste Robin Hanson a proposé le concept d'"Idea Futures", c'est-à-dire de créer des institutions permettant aux gens de parier sur des propositions scientifiques ou sociales. Il pensait que cela pourrait former un "consensus visible d'experts" et encourager des contributions honnêtes en récompensant les prévisions exactes et en punissant les jugements erronés. Cette idée a jeté les bases de l'expansion théorique des marchés de prévision.
Dans les années 1990, certains marchés de prévision en ligne ont commencé à apparaître. Le Hollywood Stock Exchange(HSX), fondé en 1996, est un marché de prévision de divertissement où l'on échange des "actions" de films et d'acteurs avec de la monnaie virtuelle. HSX s'est avéré très doué pour prédire les recettes au box-office du premier week-end des films et les Oscars.
Le mécanisme de base du marché de prévision repose sur la création d'une structure incitative compatible, permettant aux participants du marché d'avoir l'incitation à révéler des informations réelles. Étant donné que les traders parient avec de l'argent réel ( ou des devises virtuelles ), ils auront tendance à trader en fonction de croyances réelles et d'informations privées. D'un point de vue économique, un marché bien conçu devrait permettre aux traders de maximiser leur rendement espéré en proposant des prix correspondant à leurs probabilités subjectives.
En matière de prévention de la manipulation, les recherches ont révélé que le marché de prévision est très résilient face aux comportements de manipulation des prix. Tenter de faire dévier les prix des fondamentaux crée souvent des opportunités d'arbitrage pour d'autres traders plus rationnels. Les données empiriques montrent que les comportements de manipulation sont souvent corrigés rapidement, voire contribuent à améliorer la liquidité du marché.
Kalshi est une bourse de marché de prévision approuvée par la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis (CFTC), où les utilisateurs peuvent trader sur les résultats d'événements du monde réel. Elle propose des contrats d'événements (Event Contracts), qui sont des contrats à terme binaires (oui/non). Si l'événement se produit, la valeur du contrat est de 1 $ ; s'il ne se produit pas, elle est de 0 $. Les utilisateurs peuvent acheter ou vendre des contrats "Oui"/"Non" à un prix compris entre 0,01 $ et 0,99 $, le prix représentant l'attente implicite du marché concernant la probabilité de survenance de l'événement.
Kalshi ne détient pas de positions, mais agit uniquement en tant que plateforme de mise en relation pour faire correspondre les deux parties. Elle génère des bénéfices grâce aux frais de transaction. De nouveaux marchés d'événements peuvent être proposés par l'équipe de Kalshi ou par les utilisateurs via "Kalshi Ideas". Chaque proposition doit passer par un examen interne et doit respecter les normes de réglementation de la CFTC. Une fois approuvée, l'événement sera officiellement lancé sur le marché des contrats désigné de Kalshi (Designated Contract Market, DCM).
Kalshi utilise un mécanisme de livre d'ordres, lorsque le nouveau marché est lancé, le livre d'ordres est vide, tout utilisateur peut placer un ordre à cours limité. Pour encourager la liquidité, les ordres passés par (maker) sont généralement exemptés de frais. Les prix varient dynamiquement en fonction de l'offre et de la demande, reflétant le consensus du marché sur la probabilité des événements.
Les résultats des événements sont déterminés en fonction d'une source de données autorisée spécifiée à l'avance. Si l'événement se produit, les utilisateurs détenant des contrats "Oui" reçoivent automatiquement un revenu de 1 $ par contrat ; sinon, la partie "Non" l'emporte et le contrat de la partie perdante devient nul.
Polymarket est une plateforme de marché de prévision décentralisée construite sur Polygon, permettant aux utilisateurs de négocier des jetons de résultats binaires correspondant aux résultats d'événements (Yes/No Tokens). Elle utilise le Conditional Token Framework (CTF), garantissant que chaque paire de jetons de résultats est entièrement collatérisée en stablecoin (USDC), et le mécanisme de négociation utilise un carnet de commandes centralisé à limite mixte (CLOB). Le règlement du marché est effectué via l'Optimistic Oracle d'UMA.
Polymarket utilise le Conditional Token Framework de Gnosis pour représenter chaque résultat de marché en tant que jeton conditionnel. Pour les marchés binaires, deux jetons ERC-1155 seront générés, tels que le jeton Oui et le jeton Non, tout en utilisant le même montant de USDC comme garantie. La division de 1 USDC générera 1 jeton Oui + 1 jeton Non, et la fusion des jetons Oui/Non permettra de débloquer le remboursement de 1 USDC, garantissant que chaque paire de jetons est entièrement garantie.
Polymarket adopte une architecture hybride du Livre de Commandes Limitées Binaires (BLOB), combinant la gestion des commandes hors ligne et le règlement des transactions sur la chaîne. Les utilisateurs signent les commandes hors ligne, et les nœuds d'opération recherchent s'il existe des commandes correspondantes; si c'est le cas, l'échange économique sur la chaîne est réalisé via un smart contract.
Polymarket forme un consensus par le biais de l'Oracle Optimiste d'UMA. Après la fin de l'événement, toute personne peut soumettre les résultats révélés de ce marché (proposal) et miser un dépôt, entrant ainsi dans une période contestable. S'il n'y a pas de contestation, ce résultat est accepté ; s'il y a contestation, il est résolu par un vote de la communauté UMA.
Le volume des transactions sur Polymarket, tous marchés confondus, a atteint 1,16 milliard de dollars en juin, légèrement supérieur aux 800 millions de dollars de Kalshi, incluant des marchés sur la politique, la technologie, le divertissement, etc.
Une étude récente intitulée « Les tendances de jeu des cryptomonnaies ? » fournit des preuves solides d'un lien entre les actifs cryptographiques et le comportement de jeu. L'étude a révélé que les régions des États-Unis avec des ventes de loterie par habitant plus élevées ont montré une activité de recherche Google significativement plus élevée pendant les périodes de lancement d'ICO et de NFT. Après la légalisation des paris sportifs, l'intérêt pour les cryptomonnaies dans les régions à forte vente de loterie a considérablement diminué, indiquant un "effet de substitution" entre les cryptomonnaies et le comportement de jeu.
L'essor des plateformes de jeux d'argent natifs en crypto-monnaie comme Stake.com reflète l'ampleur du marché. Stake a réalisé un revenu brut de jeux d'environ 2,6 milliards de dollars en 2022, et les revenus ont atteint environ 4,7 milliards de dollars en 2024. Le revenu total des jeux d'argent des casinos en crypto-monnaie a dépassé 81 milliards de dollars en 2024, indiquant que l'intersection entre "crypto × jeux d'argent" a formé un vaste bassin d'utilisateurs et de capitaux.
De nombreuses études ont confirmé que les traders de cryptomonnaies et les parieurs présentent une forte similitude en termes de caractéristiques démographiques et comportementales clés. Ils sont généralement jeunes, masculins, recherchent le risque et aiment trader en ligne à toute heure.
Ces dernières années, le récit global de l'industrie cryptographique est passé d'une innovation libre "non régulée" à une trajectoire dominée par les institutions et conforme à la réglementation. Dans ce nouvel environnement, la conformité est synonyme de compétitivité. Kalshi a passé six ans à obtenir l'approbation de la CFTC pour devenir une bourse nationale conforme aux États-Unis, pouvant légalement offrir des transactions de contrats d'événements dans 50 États.
Kalshi évite délibérément l'étiquette "jeu" dans son positionnement de marque, se présentant comme une nouvelle plateforme de trading. Elle souligne que la plateforme est un lieu de mise en relation pour les transactions, et non un bookmaker, se contentant de mettre en relation les ordres et de percevoir des frais. Kalshi a conclu un partenariat avec Robinhood, lui permettant de négocier directement des contrats d'événements au sein de l'application, ce qui améliore considérablement sa capacité d'atteinte.
En abstrahissant le label "jeu", et en adoptant le langage du "marché", Kalshi connecte deux vastes groupes d'utilisateurs : ceux qui souhaitent jouer et ceux qui veulent trader. Il offre un environnement de marché régulé et légal qui permet à ces comportements de coexister, renforçant ainsi l'identité et la valeur comportementale des deux.