Réchauffement du marché des cryptomonnaies au deuxième trimestre 2025 : mise en œuvre de la réglementation, introduction en bourse de Circle et explosion des dérivations off-chain.
Le marché des cryptomonnaies connaît un tournant structurel avec "Conformité narrative + rendements réels"
Au deuxième trimestre de 2025, le marché des cryptomonnaies montre une tendance générale à la reprise. L'environnement macroéconomique mondial se stabilise et les politiques tarifaires s'assouplissent, offrant un cadre favorable à la circulation des capitaux et à la répartition des actifs. Parallèlement, plusieurs pays et régions ont mis en place des politiques favorables, et les marchés financiers traditionnels commencent à adopter les cryptomonnaies, liant la structure des jetons aux actifs financiers traditionnels, réalisant ainsi la "financiarisation" de la structure du capital.
Le secteur des stablecoins est particulièrement dynamique, avec l'expansion des volumes de USDT/USDC, l'instauration de cadres de conformité dans plusieurs pays, et l'introduction en bourse de Circle, qui rapprochent le récit des cryptomonnaies des marchés de capitaux traditionnels. Les produits dérivés sur la blockchain continuent de gagner en popularité, avec Hyperliquid qui devient un leader phénoménal, atteignant des volumes de transactions journaliers record. Avec l'optimisation des systèmes de correspondance sur la blockchain et de l'expérience utilisateur, le marché des dérivés connaît une transition structurelle accélérée de la "copie hors chaîne" à la "nativité sur chaîne", propulsant ainsi le développement de la DeFi.
Mise en œuvre de la réglementation mondiale sur les stablecoins et opportunités potentielles
Le projet de loi sur les génies accélère la mise en œuvre de la réglementation mondiale des stablecoins.
Au deuxième trimestre 2025, le marché mondial des stablecoins continue de croître, avec un cadre de réglementation qui se met en place rapidement. Au 24 juin, la capitalisation totale des stablecoins atteint 240 milliards de dollars, en hausse de 20 % par rapport au début de l'année. Les stablecoins libellés en dollars représentent plus de 95 % de la part de marché, avec USDT et USDC représentant à eux seuls 89,4 %. Au cours des 3 derniers mois, le volume des transactions sur la chaîne a dépassé 10 000 milliards de dollars, avec un volume de transactions effectif ajusté de 2 200 milliards de dollars. Les stablecoins évoluent d'un outil de trading vers un moyen de paiement grand public.
Le Congrès américain a adopté la loi historique sur les "Génies", établissant un cadre réglementaire complet pour les stablecoins de paiement. Cette loi, avec d'autres législations sur les actifs numériques, contribue à construire un nouveau paysage réglementaire pour les actifs numériques aux États-Unis. La loi incarne la stratégie des États-Unis pour moderniser les paiements et renforcer la position dominante du dollar à l'échelle mondiale, marquant un tournant crucial vers la conformité dans l'industrie du chiffrement.
La loi stipule que les stablecoins conformes doivent avoir une réserve complète en dollars à un ratio de 1:1, avec une gestion et un audit stricts, afin d'assurer une grande transparence. Cela réduit non seulement les inquiétudes du marché, mais établit également un "pool d'absorption de la dette américaine" lié au système de paiement sur blockchain, ce qui devrait générer des milliers de milliards de dollars de nouvelle demande pour la dette américaine. La loi positionne les stablecoins comme des outils de paiement, excluant les caractéristiques de titres, éliminant les obstacles réglementaires et favorisant l'intervention des fonds institutionnels.
La Corée du Sud, Hong Kong et d'autres régions s'efforcent également de construire un cadre de réglementation pour les stablecoins. La Corée du Sud a proposé le "projet de loi sur les actifs numériques", permettant aux entreprises locales d'émettre des stablecoins et renforçant les exigences en matière de réserves. Hong Kong mettra officiellement en œuvre le "règlement sur les stablecoins", établissant un système de licence. Plusieurs entreprises et institutions financières chinoises tentent d'entrer dans l'industrie des stablecoins.
Les énormes opportunités offertes par la conformité des stablecoins
La loi sur les génies offre des opportunités sans précédent pour le marché des cryptomonnaies :
La fusion des stablecoins conformes avec la DeFi libère le potentiel financier. La loi ouvre une voie verte pour les fonds institutionnels vers la DeFi, poussant la DeFi vers le grand public.
Les stablecoins offrent des opportunités révolutionnaires dans le domaine des paiements. Les avantages de règlement à faible coût et à haute efficacité conviennent aux paiements transfrontaliers, au règlement instantané et aux micropaiements sur les marchés émergents.
RWA combine ancrage de stablecoins et blockchain, favorisant l'innovation en matière de numérisation des actifs. Transformer les actifs physiques en actifs numériques négociables, élargir la liquidité et réduire les coûts d'intermédiation.
Le projet de loi entraîne également des défis. Il élargit la définition des fournisseurs de services d'actifs numériques, exigeant que les développeurs, entre autres, se conforment aux réglementations anti-blanchiment. Les projets décentralisés font face à une pression de conformité accrue, ce qui pourrait les contraindre à quitter la réglementation américaine, entraînant une fragmentation du marché.
La cotation de Circle ouvre la voie à un nouveau paradigme : la transformation des bilans d'entreprise vers la chaîne
Début du deuxième trimestre 2025, le marché des cryptomonnaies entre en consolidation, la dominance de Bitcoin atteint un niveau record en quatre ans. L'engagement des institutions reste fort, avec des flux continus via des canaux de conformité tels que les ETF et les stablecoins.
Le succès de l'introduction en bourse de Circle est le point culminant, avec un prix d'émission de 31 dollars, levant 1,1 milliard de dollars, et une capitalisation boursière atteignant un pic de 68 milliards. Cela représente la conformité des entreprises de chiffrement aux marchés de capitaux traditionnels, ouvrant une fenêtre d'introduction en bourse pour d'autres entreprises.
Plusieurs entreprises cotées en bourse font des avancées substantielles dans l'allocation d'actifs numériques :
SharpLink Gaming détient 188,478 ETH et les a tous mis en jeu.
DeFi Development Corp a acheté 251 842 SOL, prévoyant de tokeniser les actions sur la chaîne Solana.
Strategy détient 592 345 bitcoins, avec une capitalisation de plus de 63 milliards de dollars.
Metaplanet augmente sa détention de Bitcoin sur le marché japonais, avec un objectif de 210 000 pièces d'ici 2027.
La stratégie d'actifs cryptographiques des entreprises présente des caractéristiques de mondialisation et de multi-chaînes, passant d'une détention passive de cryptomonnaies à la construction d'un bilan et d'un modèle de revenus centrés sur les actifs cryptographiques.
En matière de réglementation, la position politique des États-Unis devient claire. Bien que Kraken fasse face à une poursuite de la SEC, il avance activement vers une introduction en bourse. Animoca Brands prévoit de s'introduire en bourse à Hong Kong ou au Moyen-Orient, ce qui reflète le choix des lieux de réglementation comme un axe stratégique.
Le secteur du chiffrement entre dans une nouvelle phase de "réallocation structurelle des institutions" et de "chaînage des bilans des entreprises". Les VC natifs du chiffrement se concentreront sur : 1) des projets dotés de capacités de stablecoin, de staking et de monétisation DeFi ; 2) des prestataires de services aidant les entreprises à exécuter des allocations d'actifs complexes ; 3) des grandes entreprises embrassant la conformité et accédant aux marchés de capitaux publics.
Hyperliquid, produits dérivés en chaîne et l'essor des DeFi à rendement réel
Au deuxième trimestre 2025, Hyperliquid a réalisé des avancées révolutionnaires sur le marché des dérivés en chaîne :
Volume de transactions de 186 milliards de dollars en juin, total de 621,5 milliards de dollars au T2
La part de marché des contrats perpétuels décentralisés atteint 80%
Le volume des contrats à terme perpétuels de mai a atteint 10,54 % du total des dérivés de Binance à la même période.
Les profits principaux de Hyperliquid proviennent des frais de transaction. 97% des revenus sont utilisés pour racheter des jetons HYPE, avec des frais totaux de 450 millions de dollars au cours des 7 derniers mois, le fonds d'assistance détient des HYPE d'une valeur de plus de 1 milliard de dollars.
Sur le plan de l'architecture technique, Hyperliquid fonctionne sur une chaîne Layer-1 propriétaire, capable de traiter 100 000 ordres par seconde, réalisant des performances similaires à celles des échanges centralisés.
Le succès de Hyperliquid a ravivé l'intérêt pour le concept de "revenus réels". Les revenus réels proviennent d'activités économiques réelles, telles que les frais de transaction, les intérêts sur les prêts, etc., et non de l'émission de jetons inflationnistes. Cela est crucial pour la viabilité à long terme des protocoles DeFi.
Les institutions d'investissement devraient privilégier les protocoles ayant des activités économiques réelles, une économie de jetons solide et un modèle de partage des bénéfices, en se concentrant sur leur durabilité à long terme, plutôt que de se concentrer uniquement sur la TVL ou la spéculation.
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LayerZeroEnjoyer
· 07-21 22:06
Le bull run est de retour... Gagner de l'argent n'est vraiment pas difficile.
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BlockTalk
· 07-21 22:02
Licence réglementaire obtenue, il ne reste plus qu'à aller To the moon.
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Fren_Not_Food
· 07-21 21:57
L'année prochaine, je sens que ça va être stable !
Réchauffement du marché des cryptomonnaies au deuxième trimestre 2025 : mise en œuvre de la réglementation, introduction en bourse de Circle et explosion des dérivations off-chain.
Le marché des cryptomonnaies connaît un tournant structurel avec "Conformité narrative + rendements réels"
Au deuxième trimestre de 2025, le marché des cryptomonnaies montre une tendance générale à la reprise. L'environnement macroéconomique mondial se stabilise et les politiques tarifaires s'assouplissent, offrant un cadre favorable à la circulation des capitaux et à la répartition des actifs. Parallèlement, plusieurs pays et régions ont mis en place des politiques favorables, et les marchés financiers traditionnels commencent à adopter les cryptomonnaies, liant la structure des jetons aux actifs financiers traditionnels, réalisant ainsi la "financiarisation" de la structure du capital.
Le secteur des stablecoins est particulièrement dynamique, avec l'expansion des volumes de USDT/USDC, l'instauration de cadres de conformité dans plusieurs pays, et l'introduction en bourse de Circle, qui rapprochent le récit des cryptomonnaies des marchés de capitaux traditionnels. Les produits dérivés sur la blockchain continuent de gagner en popularité, avec Hyperliquid qui devient un leader phénoménal, atteignant des volumes de transactions journaliers record. Avec l'optimisation des systèmes de correspondance sur la blockchain et de l'expérience utilisateur, le marché des dérivés connaît une transition structurelle accélérée de la "copie hors chaîne" à la "nativité sur chaîne", propulsant ainsi le développement de la DeFi.
Mise en œuvre de la réglementation mondiale sur les stablecoins et opportunités potentielles
Le projet de loi sur les génies accélère la mise en œuvre de la réglementation mondiale des stablecoins.
Au deuxième trimestre 2025, le marché mondial des stablecoins continue de croître, avec un cadre de réglementation qui se met en place rapidement. Au 24 juin, la capitalisation totale des stablecoins atteint 240 milliards de dollars, en hausse de 20 % par rapport au début de l'année. Les stablecoins libellés en dollars représentent plus de 95 % de la part de marché, avec USDT et USDC représentant à eux seuls 89,4 %. Au cours des 3 derniers mois, le volume des transactions sur la chaîne a dépassé 10 000 milliards de dollars, avec un volume de transactions effectif ajusté de 2 200 milliards de dollars. Les stablecoins évoluent d'un outil de trading vers un moyen de paiement grand public.
Le Congrès américain a adopté la loi historique sur les "Génies", établissant un cadre réglementaire complet pour les stablecoins de paiement. Cette loi, avec d'autres législations sur les actifs numériques, contribue à construire un nouveau paysage réglementaire pour les actifs numériques aux États-Unis. La loi incarne la stratégie des États-Unis pour moderniser les paiements et renforcer la position dominante du dollar à l'échelle mondiale, marquant un tournant crucial vers la conformité dans l'industrie du chiffrement.
La loi stipule que les stablecoins conformes doivent avoir une réserve complète en dollars à un ratio de 1:1, avec une gestion et un audit stricts, afin d'assurer une grande transparence. Cela réduit non seulement les inquiétudes du marché, mais établit également un "pool d'absorption de la dette américaine" lié au système de paiement sur blockchain, ce qui devrait générer des milliers de milliards de dollars de nouvelle demande pour la dette américaine. La loi positionne les stablecoins comme des outils de paiement, excluant les caractéristiques de titres, éliminant les obstacles réglementaires et favorisant l'intervention des fonds institutionnels.
La Corée du Sud, Hong Kong et d'autres régions s'efforcent également de construire un cadre de réglementation pour les stablecoins. La Corée du Sud a proposé le "projet de loi sur les actifs numériques", permettant aux entreprises locales d'émettre des stablecoins et renforçant les exigences en matière de réserves. Hong Kong mettra officiellement en œuvre le "règlement sur les stablecoins", établissant un système de licence. Plusieurs entreprises et institutions financières chinoises tentent d'entrer dans l'industrie des stablecoins.
Les énormes opportunités offertes par la conformité des stablecoins
La loi sur les génies offre des opportunités sans précédent pour le marché des cryptomonnaies :
La fusion des stablecoins conformes avec la DeFi libère le potentiel financier. La loi ouvre une voie verte pour les fonds institutionnels vers la DeFi, poussant la DeFi vers le grand public.
Les stablecoins offrent des opportunités révolutionnaires dans le domaine des paiements. Les avantages de règlement à faible coût et à haute efficacité conviennent aux paiements transfrontaliers, au règlement instantané et aux micropaiements sur les marchés émergents.
RWA combine ancrage de stablecoins et blockchain, favorisant l'innovation en matière de numérisation des actifs. Transformer les actifs physiques en actifs numériques négociables, élargir la liquidité et réduire les coûts d'intermédiation.
Le projet de loi entraîne également des défis. Il élargit la définition des fournisseurs de services d'actifs numériques, exigeant que les développeurs, entre autres, se conforment aux réglementations anti-blanchiment. Les projets décentralisés font face à une pression de conformité accrue, ce qui pourrait les contraindre à quitter la réglementation américaine, entraînant une fragmentation du marché.
La cotation de Circle ouvre la voie à un nouveau paradigme : la transformation des bilans d'entreprise vers la chaîne
Début du deuxième trimestre 2025, le marché des cryptomonnaies entre en consolidation, la dominance de Bitcoin atteint un niveau record en quatre ans. L'engagement des institutions reste fort, avec des flux continus via des canaux de conformité tels que les ETF et les stablecoins.
Le succès de l'introduction en bourse de Circle est le point culminant, avec un prix d'émission de 31 dollars, levant 1,1 milliard de dollars, et une capitalisation boursière atteignant un pic de 68 milliards. Cela représente la conformité des entreprises de chiffrement aux marchés de capitaux traditionnels, ouvrant une fenêtre d'introduction en bourse pour d'autres entreprises.
Plusieurs entreprises cotées en bourse font des avancées substantielles dans l'allocation d'actifs numériques :
La stratégie d'actifs cryptographiques des entreprises présente des caractéristiques de mondialisation et de multi-chaînes, passant d'une détention passive de cryptomonnaies à la construction d'un bilan et d'un modèle de revenus centrés sur les actifs cryptographiques.
En matière de réglementation, la position politique des États-Unis devient claire. Bien que Kraken fasse face à une poursuite de la SEC, il avance activement vers une introduction en bourse. Animoca Brands prévoit de s'introduire en bourse à Hong Kong ou au Moyen-Orient, ce qui reflète le choix des lieux de réglementation comme un axe stratégique.
Le secteur du chiffrement entre dans une nouvelle phase de "réallocation structurelle des institutions" et de "chaînage des bilans des entreprises". Les VC natifs du chiffrement se concentreront sur : 1) des projets dotés de capacités de stablecoin, de staking et de monétisation DeFi ; 2) des prestataires de services aidant les entreprises à exécuter des allocations d'actifs complexes ; 3) des grandes entreprises embrassant la conformité et accédant aux marchés de capitaux publics.
Hyperliquid, produits dérivés en chaîne et l'essor des DeFi à rendement réel
Au deuxième trimestre 2025, Hyperliquid a réalisé des avancées révolutionnaires sur le marché des dérivés en chaîne :
Les profits principaux de Hyperliquid proviennent des frais de transaction. 97% des revenus sont utilisés pour racheter des jetons HYPE, avec des frais totaux de 450 millions de dollars au cours des 7 derniers mois, le fonds d'assistance détient des HYPE d'une valeur de plus de 1 milliard de dollars.
Sur le plan de l'architecture technique, Hyperliquid fonctionne sur une chaîne Layer-1 propriétaire, capable de traiter 100 000 ordres par seconde, réalisant des performances similaires à celles des échanges centralisés.
Le succès de Hyperliquid a ravivé l'intérêt pour le concept de "revenus réels". Les revenus réels proviennent d'activités économiques réelles, telles que les frais de transaction, les intérêts sur les prêts, etc., et non de l'émission de jetons inflationnistes. Cela est crucial pour la viabilité à long terme des protocoles DeFi.
Les institutions d'investissement devraient privilégier les protocoles ayant des activités économiques réelles, une économie de jetons solide et un modèle de partage des bénéfices, en se concentrant sur leur durabilité à long terme, plutôt que de se concentrer uniquement sur la TVL ou la spéculation.