Il ne fait aucun doute que ce cycle haussier des cryptomonnaies a d'abord commencé sur le marché boursier américain.
Lorsque la "stratégie de réserve de trésorerie crypto" devient la tendance du marché boursier américain et que les cryptomonnaies et les actions sont liées, comment devrions-nous évaluer la qualité d'une action ? Devons-nous examiner qui possède une grande quantité d'actifs crypto en réserve, ou qui a les moyens de continuer à acheter des actifs crypto ?
Si vous avez prêté une attention particulière à l'analyse des actions crypto récemment, vous aurez vu un terme apparaître à plusieurs reprises - NAV, qui signifie Valeur Nette d'Actif.
Certaines personnes utilisent la valeur nette d'inventaire (NAV) pour analyser si les actions de crypto-monnaie sont surévaluées ou sous-évaluées, tandis que d'autres utilisent la NAV pour comparer le prix des actions d'une nouvelle entreprise de réserve crypto avec le prix des actions de MicroStrategy ; mais le code de richesse plus critique réside dans :
Si une entreprise américaine cotée en bourse met en œuvre une stratégie de réserve de cryptomonnaie et détient 1 $ en cryptomonnaie, sa valeur est supérieure à 1 $.
Ces entreprises avec des réserves d'actifs cryptographiques peuvent continuer à augmenter leurs avoirs ou racheter leurs propres actions, ce qui entraîne souvent une valeur marchande bien supérieure à leur VNI (valeur nette d'inventaire).
Mais pour les investisseurs ordinaires, la plupart des projets dans le monde des cryptomonnaies sont rarement évalués à l'aide d'indicateurs sérieux, et encore moins utilisés pour évaluer la valeur des actions sur le marché des capitaux traditionnels.
Par conséquent, l'éditeur prévoit également de faire une introduction à la science populaire sur l'indicateur NAV pour aider les joueurs qui s'inquiètent du lien entre les pièces et les actions à mieux comprendre la logique de fonctionnement et les méthodes d'évaluation des pièces et des actions.
NAV : Quelle est la valeur de vos actions ?
Avant de plonger dans le monde des actions cryptographiques, nous devons d'abord comprendre un concept de base.
La NAV n'est pas un indicateur conçu spécifiquement pour le marché des cryptomonnaies, mais l'un des moyens les plus courants d'évaluer la valeur d'une entreprise dans l'analyse financière traditionnelle. Son essence est de répondre à une question simple :
“Quelle est la valeur de chaque action d'une entreprise ?”
La méthode de calcul de la NAV est très intuitive, c'est-à-dire la valeur que les actionnaires peuvent obtenir par action après déduction des passifs des actifs de l'entreprise.
Pour mieux comprendre la logique fondamentale du NAV, nous pouvons utiliser un exemple traditionnel. Supposons qu'il existe une société immobilière avec la situation financière suivante :
Actifs : 10 bâtiments, d'une valeur totale de 1 milliard de dollars ; Passifs : 200 millions de dollars de prêts ; Capitaux propres totaux : 100 millions d'actions.
La valeur nette d'actif de cette entreprise est de 80 $ par action. Cela signifie que si l'entreprise liquidait ses actifs et remboursait toutes ses dettes, le détenteur de chaque action pourrait théoriquement recevoir 80 $.
La NAV est un indicateur financier très courant, particulièrement adapté aux entreprises axées sur les actifs, telles que les entreprises immobilières, les sociétés de fonds d'investissement, etc. Les actifs détenus par ces entreprises sont généralement plus transparents et relativement faciles à évaluer, de sorte que la NAV peut bien refléter la valeur intrinsèque de leurs actions.
Dans les marchés traditionnels, les investisseurs comparent généralement la valeur liquidative (NAV) au prix du marché actuel de l'action pour déterminer si une action est surévaluée ou sous-évaluée :
Si le prix de l'action > la NAV : L'action peut se négocier à un prix supérieur et les investisseurs ont confiance dans le potentiel de croissance futur de l'entreprise ;
Si le prix de l'action < NAV : L'action peut être sous-évaluée, le marché a une faible confiance dans l'entreprise, ou il y a une incertitude dans l'évaluation des actifs.
Lorsque la NAV est appliquée aux actions crypto, sa signification change subtilement.
Dans le domaine des actions américaines en crypto, le rôle central de la NAV peut être résumé comme suit :
Mesure l'impact des avoirs en crypto-monnaies d'une entreprise cotée en bourse sur sa valeur boursière.
Cela signifie que la valeur nette d'inventaire (VNI) n'est plus seulement la formule traditionnelle « actifs moins passifs », mais doit prendre en compte spécifiquement la valeur des actifs cryptographiques détenus par l'entreprise. Les fluctuations de prix de ces actifs cryptographiques affecteront directement la VNI de l'entreprise et affecteront indirectement le prix de ses actions.
Pour une entreprise comme MicroStrategy, le calcul de sa NAV met un accent particulier sur la valeur de ses avoirs en Bitcoin, car cet actif représente la grande majorité des actifs totaux de l'entreprise.
Donc, la méthode de calcul ci-dessus est légèrement étendue :
Lorsque les actifs cryptographiques sont ajoutés au calcul de la valeur nette d'inventaire (VNI), certains des changements que vous devez prendre en compte sont :
La volatilité de la NAV a considérablement augmenté : En raison des fortes fluctuations de prix des cryptomonnaies, la NAV n'est plus aussi stable que les actifs immobiliers ou les fonds sur les marchés traditionnels.
La valeur de l'ANV est "amplifiée" par les actifs cryptographiques : Les actifs cryptographiques reçoivent généralement une prime sur le marché, ce qui signifie que les investisseurs sont prêts à payer un prix supérieur à leur valeur comptable pour acheter des actions connexes. Par exemple, une entreprise détient 100 millions de dollars d'actifs Bitcoin, mais son prix d'action peut refléter les attentes du marché concernant l'appréciation future du Bitcoin, ce qui entraîne une valeur marchande de l'entreprise de 200 millions de dollars.
Lorsque le marché est haussier sur le prix futur du Bitcoin, la valeur nette d'inventaire (VNI) de l'entreprise peut être accordée une prime supplémentaire par les investisseurs ; inversement, lorsque le sentiment du marché est déprimé, la valeur de référence de la VNI peut diminuer.
Si vous ne comprenez toujours pas la NAV, prenons MicroStrategy comme exemple.
À l'heure de la presse (, le 2 juillet 2019, les données publiques ont montré que MicroStrategy détenait 607 770 bitcoins, évalués à 117 903 $. La valeur totale des actifs en bitcoins était d'environ 72 milliards de dollars, d'autres actifs étaient d'environ 100 millions de dollars et les passifs de l'entreprise s'élevaient à 8,2 milliards de dollars.
Le capital total d'actions de MicroStrategy est d'environ 260 millions, et selon le calcul ci-dessus, sa valeur nette d'actif (NAV) est d'environ 248 $ par action. En d'autres termes, si le BTC est détenu comme réserve crypto, une action de MicroStrategy devrait valoir 248 $.
Cependant, lors de la dernière journée de négociation boursière aux États-Unis, le prix réel de l'action de MicroStrategy était de 426 $.
Cela reflète la prime de marché, c'est-à-dire que si le marché croit que le Bitcoin continuera à augmenter à l'avenir, alors les investisseurs prendront cette attente en compte dans le prix de l'action, rendant son prix d'action supérieur à la valeur liquidative.
Cette prime reflète que la VNI ne parvient pas à capturer pleinement les attentes optimistes du marché pour les actifs cryptographiques.
) mNAV : Thermomètre de Sentiment Boursier Crypto
En plus du NAV, vous pouvez souvent voir certains analystes et KOLs parler d'un autre indicateur similaire - mNAV.
Si la NAV est un indicateur de base pour mesurer la valeur d'une action, alors la mNAV est un outil avancé qui est plus en phase avec la dynamique du marché de la crypto.
Comme mentionné précédemment, la NAV se concentre sur le reflet de l'état actuel des actifs nets d'une entreprise ### principalement des actifs cryptographiques ( sans impliquer les attentes du marché pour ces actifs ; la mNAV est un indicateur plus orienté vers le marché utilisé pour mesurer la relation entre la valeur marchande d'une entreprise et la valeur nette de ses actifs cryptographiques. Sa formule de calcul est :
![Comment utiliser NAV pour évaluer la valeur de vos actions crypto])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-20b1a6e4f1245a0ca571c5cf56eec2ce.webp(
La "valeur nette des actifs cryptographiques" ici fait référence à la valeur des actifs cryptographiques de l'entreprise moins les passifs associés.
Nous pouvons utiliser un tableau pour comparer clairement la différence entre les deux indicateurs :
![Comment utiliser NAV pour évaluer combien valent vos actions cryptographiques])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f6df1430e6464d09f0ad8de7c3ddf20f.webp(
Selon le calcul précédent, la valeur totale de marché des actions de MicroStrategy est d'environ 120 milliards de dollars américains, et la valeur nette des actifs crypto BTC détenus ) + autres actifs de l'entreprise - passifs ( est d'environ 63,5 milliards, donc son mNAV est d'environ 1,83.
C'est-à-dire que la capitalisation boursière de MicroStrategy est 1,83 fois la valeur de ses actifs en Bitcoin.
Par conséquent, lorsqu'une entreprise détient une grande quantité d'actifs en cryptomonnaie, mNAV peut mieux révéler les attentes du marché concernant ces actifs et refléter la prime ou la décote que les investisseurs placent sur les actifs cryptographiques de l'entreprise ; par exemple, dans l'exemple ci-dessus, le prix de l'action de MicroStrategy est 1,83 fois plus élevé que ses actifs nets en cryptomonnaie.
Pour les investisseurs à court terme qui se concentrent sur le sentiment du marché, le mNAV est un indicateur de référence plus sensible :
Lorsque le prix du Bitcoin augmente, les investisseurs peuvent devenir plus optimistes quant à la performance future des entreprises axées sur les crypto-actifs. Cet optimisme se reflète à travers la mNAV, provoquant le prix du marché de l'action d'une entreprise à être supérieur à sa valeur comptable )NAV(.
Un mNAV supérieur à 1 indique que le marché a une prime sur la valeur des actifs cryptographiques de la société ; un mNAV inférieur à 1 signifie que le marché manque de confiance dans les actifs cryptographiques de la société.
) Primes, volants réflexifs et spirales de la mort
Comme mentionné précédemment, le mNAV de MicroStrategy est actuellement d'environ 1,83 ;
Alors qu'Ethereum devient de plus en plus la réserve d'actifs des entreprises cotées, comprendre le mNAV de ces entreprises sera également d'une certaine signification de référence pour identifier si les actions américaines correspondantes sont surévaluées ou sous-évaluées.
L'analyste @Jadennn326eth de Cycle Trading a compilé un tableau assez détaillé qui montre visuellement les actifs et les passifs ainsi que les valeurs mNAV des principales entreprises de réserve d'ETH ### données à la semaine dernière (.
![Comment utiliser NAV pour évaluer la valeur de vos actions crypto])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-565b304cfdf95dac8dbf2596a5cac49b.webp(
À partir de ce graphique de comparaison mNAV de la société de réserve ETH, nous pouvons voir d'un coup d'œil la "carte de la richesse" du lien entre la monnaie et l'action en 2025 :
BMNR est en tête de liste avec 6,98 fois mNAV, et sa valeur marchande dépasse de loin la valeur de ses avoirs en ETH, mais cela pourrait cacher une bulle de surévaluation - une fois que l'ETH reculera, le prix de l'action sera le premier à être endommagé. BTCS n'est qu'à 1,53 fois mNAV, ce qui est relativement bas en prime.
Maintenant que nous avons examiné les données de ces entreprises, nous devons parler du "Reflexivity Flywheel".
Ce concept est né de la théorie de la réflexivité du tycoon financier Soros. Dans le marché haussier de 2025, lorsque les cryptomonnaies et les actions sont liées, il est devenu le "moteur secret" de la hausse des prix des actions de ces entreprises.
En termes simples, le volant d'inertie réflexif est une boucle de rétroaction positive : l'entreprise émet d'abord des actions ou un financement )At-The-Market(, en échange de liquidités pour acheter de l'ETH en grande quantité ; l'augmentation des avoirs en ETH fait monter la NAV et la mNAV, attirant plus d'investisseurs à le poursuivre, et le prix de l'action s'envole ; la valeur marchande plus élevée facilite le refinancement de l'entreprise et continue d'augmenter ses avoirs en ETH... De cette manière, un effet de volant d'inertie auto-renforçant et de type boule de neige se forme.
![Comment utiliser NAV pour évaluer combien valent vos actions crypto])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d73ddb22cbcab1c24f8f4e23961082b0.webp(
Cependant, une fois que le prix de l'ETH retombe, la réglementation se renforce )comme l'examen par la SEC du modèle de réserve crypto(, ou les coûts de financement s'envolent, le flywheel d'ascension pourrait se transformer en spirale de la mort : le prix des actions s'effondre, la mNAV chute, et les personnes qui en pâtissent à la fin pourraient également être les poireaux du marché boursier.
Enfin, vous devriez comprendre :
Des indicateurs comme la NAV ne sont pas une panacée, mais ils sont un outil puissant dans la boîte à outils.
Lorsque les joueurs poursuivent le lien entre les pièces et les actions, ils devraient faire des évaluations rationnelles basées sur les tendances macroéconomiques du Bitcoin/Ethereum, les niveaux d'endettement des entreprises et les taux de croissance, afin de pouvoir trouver leurs propres opportunités dans ce nouveau cycle qui semble plein d'opportunités mais qui est en réalité dangereux.
Voir l'original
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
Comment évaluer la valeur de vos actions de chiffrement avec le NAV ?
Il ne fait aucun doute que ce cycle haussier des cryptomonnaies a d'abord commencé sur le marché boursier américain.
Lorsque la "stratégie de réserve de trésorerie crypto" devient la tendance du marché boursier américain et que les cryptomonnaies et les actions sont liées, comment devrions-nous évaluer la qualité d'une action ? Devons-nous examiner qui possède une grande quantité d'actifs crypto en réserve, ou qui a les moyens de continuer à acheter des actifs crypto ?
Si vous avez prêté une attention particulière à l'analyse des actions crypto récemment, vous aurez vu un terme apparaître à plusieurs reprises - NAV, qui signifie Valeur Nette d'Actif.
Certaines personnes utilisent la valeur nette d'inventaire (NAV) pour analyser si les actions de crypto-monnaie sont surévaluées ou sous-évaluées, tandis que d'autres utilisent la NAV pour comparer le prix des actions d'une nouvelle entreprise de réserve crypto avec le prix des actions de MicroStrategy ; mais le code de richesse plus critique réside dans :
Si une entreprise américaine cotée en bourse met en œuvre une stratégie de réserve de cryptomonnaie et détient 1 $ en cryptomonnaie, sa valeur est supérieure à 1 $.
Ces entreprises avec des réserves d'actifs cryptographiques peuvent continuer à augmenter leurs avoirs ou racheter leurs propres actions, ce qui entraîne souvent une valeur marchande bien supérieure à leur VNI (valeur nette d'inventaire).
Mais pour les investisseurs ordinaires, la plupart des projets dans le monde des cryptomonnaies sont rarement évalués à l'aide d'indicateurs sérieux, et encore moins utilisés pour évaluer la valeur des actions sur le marché des capitaux traditionnels.
Par conséquent, l'éditeur prévoit également de faire une introduction à la science populaire sur l'indicateur NAV pour aider les joueurs qui s'inquiètent du lien entre les pièces et les actions à mieux comprendre la logique de fonctionnement et les méthodes d'évaluation des pièces et des actions.
NAV : Quelle est la valeur de vos actions ?
Avant de plonger dans le monde des actions cryptographiques, nous devons d'abord comprendre un concept de base.
La NAV n'est pas un indicateur conçu spécifiquement pour le marché des cryptomonnaies, mais l'un des moyens les plus courants d'évaluer la valeur d'une entreprise dans l'analyse financière traditionnelle. Son essence est de répondre à une question simple :
“Quelle est la valeur de chaque action d'une entreprise ?”
La méthode de calcul de la NAV est très intuitive, c'est-à-dire la valeur que les actionnaires peuvent obtenir par action après déduction des passifs des actifs de l'entreprise.
Pour mieux comprendre la logique fondamentale du NAV, nous pouvons utiliser un exemple traditionnel. Supposons qu'il existe une société immobilière avec la situation financière suivante :
Actifs : 10 bâtiments, d'une valeur totale de 1 milliard de dollars ; Passifs : 200 millions de dollars de prêts ; Capitaux propres totaux : 100 millions d'actions.
La valeur nette d'actif de cette entreprise est de 80 $ par action. Cela signifie que si l'entreprise liquidait ses actifs et remboursait toutes ses dettes, le détenteur de chaque action pourrait théoriquement recevoir 80 $.
La NAV est un indicateur financier très courant, particulièrement adapté aux entreprises axées sur les actifs, telles que les entreprises immobilières, les sociétés de fonds d'investissement, etc. Les actifs détenus par ces entreprises sont généralement plus transparents et relativement faciles à évaluer, de sorte que la NAV peut bien refléter la valeur intrinsèque de leurs actions.
Dans les marchés traditionnels, les investisseurs comparent généralement la valeur liquidative (NAV) au prix du marché actuel de l'action pour déterminer si une action est surévaluée ou sous-évaluée :
Lorsque la NAV est appliquée aux actions crypto, sa signification change subtilement.
Dans le domaine des actions américaines en crypto, le rôle central de la NAV peut être résumé comme suit :
Mesure l'impact des avoirs en crypto-monnaies d'une entreprise cotée en bourse sur sa valeur boursière.
Cela signifie que la valeur nette d'inventaire (VNI) n'est plus seulement la formule traditionnelle « actifs moins passifs », mais doit prendre en compte spécifiquement la valeur des actifs cryptographiques détenus par l'entreprise. Les fluctuations de prix de ces actifs cryptographiques affecteront directement la VNI de l'entreprise et affecteront indirectement le prix de ses actions.
Pour une entreprise comme MicroStrategy, le calcul de sa NAV met un accent particulier sur la valeur de ses avoirs en Bitcoin, car cet actif représente la grande majorité des actifs totaux de l'entreprise.
Donc, la méthode de calcul ci-dessus est légèrement étendue :
Lorsque les actifs cryptographiques sont ajoutés au calcul de la valeur nette d'inventaire (VNI), certains des changements que vous devez prendre en compte sont :
Lorsque le marché est haussier sur le prix futur du Bitcoin, la valeur nette d'inventaire (VNI) de l'entreprise peut être accordée une prime supplémentaire par les investisseurs ; inversement, lorsque le sentiment du marché est déprimé, la valeur de référence de la VNI peut diminuer.
Si vous ne comprenez toujours pas la NAV, prenons MicroStrategy comme exemple.
À l'heure de la presse (, le 2 juillet 2019, les données publiques ont montré que MicroStrategy détenait 607 770 bitcoins, évalués à 117 903 $. La valeur totale des actifs en bitcoins était d'environ 72 milliards de dollars, d'autres actifs étaient d'environ 100 millions de dollars et les passifs de l'entreprise s'élevaient à 8,2 milliards de dollars.
Le capital total d'actions de MicroStrategy est d'environ 260 millions, et selon le calcul ci-dessus, sa valeur nette d'actif (NAV) est d'environ 248 $ par action. En d'autres termes, si le BTC est détenu comme réserve crypto, une action de MicroStrategy devrait valoir 248 $.
Cependant, lors de la dernière journée de négociation boursière aux États-Unis, le prix réel de l'action de MicroStrategy était de 426 $.
Cela reflète la prime de marché, c'est-à-dire que si le marché croit que le Bitcoin continuera à augmenter à l'avenir, alors les investisseurs prendront cette attente en compte dans le prix de l'action, rendant son prix d'action supérieur à la valeur liquidative.
Cette prime reflète que la VNI ne parvient pas à capturer pleinement les attentes optimistes du marché pour les actifs cryptographiques.
) mNAV : Thermomètre de Sentiment Boursier Crypto
En plus du NAV, vous pouvez souvent voir certains analystes et KOLs parler d'un autre indicateur similaire - mNAV.
Si la NAV est un indicateur de base pour mesurer la valeur d'une action, alors la mNAV est un outil avancé qui est plus en phase avec la dynamique du marché de la crypto.
Comme mentionné précédemment, la NAV se concentre sur le reflet de l'état actuel des actifs nets d'une entreprise ### principalement des actifs cryptographiques ( sans impliquer les attentes du marché pour ces actifs ; la mNAV est un indicateur plus orienté vers le marché utilisé pour mesurer la relation entre la valeur marchande d'une entreprise et la valeur nette de ses actifs cryptographiques. Sa formule de calcul est :
![Comment utiliser NAV pour évaluer la valeur de vos actions crypto])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-20b1a6e4f1245a0ca571c5cf56eec2ce.webp(
La "valeur nette des actifs cryptographiques" ici fait référence à la valeur des actifs cryptographiques de l'entreprise moins les passifs associés.
Nous pouvons utiliser un tableau pour comparer clairement la différence entre les deux indicateurs :
![Comment utiliser NAV pour évaluer combien valent vos actions cryptographiques])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f6df1430e6464d09f0ad8de7c3ddf20f.webp(
Selon le calcul précédent, la valeur totale de marché des actions de MicroStrategy est d'environ 120 milliards de dollars américains, et la valeur nette des actifs crypto BTC détenus ) + autres actifs de l'entreprise - passifs ( est d'environ 63,5 milliards, donc son mNAV est d'environ 1,83.
C'est-à-dire que la capitalisation boursière de MicroStrategy est 1,83 fois la valeur de ses actifs en Bitcoin.
Par conséquent, lorsqu'une entreprise détient une grande quantité d'actifs en cryptomonnaie, mNAV peut mieux révéler les attentes du marché concernant ces actifs et refléter la prime ou la décote que les investisseurs placent sur les actifs cryptographiques de l'entreprise ; par exemple, dans l'exemple ci-dessus, le prix de l'action de MicroStrategy est 1,83 fois plus élevé que ses actifs nets en cryptomonnaie.
Pour les investisseurs à court terme qui se concentrent sur le sentiment du marché, le mNAV est un indicateur de référence plus sensible :
Lorsque le prix du Bitcoin augmente, les investisseurs peuvent devenir plus optimistes quant à la performance future des entreprises axées sur les crypto-actifs. Cet optimisme se reflète à travers la mNAV, provoquant le prix du marché de l'action d'une entreprise à être supérieur à sa valeur comptable )NAV(.
Un mNAV supérieur à 1 indique que le marché a une prime sur la valeur des actifs cryptographiques de la société ; un mNAV inférieur à 1 signifie que le marché manque de confiance dans les actifs cryptographiques de la société.
) Primes, volants réflexifs et spirales de la mort
Comme mentionné précédemment, le mNAV de MicroStrategy est actuellement d'environ 1,83 ;
Alors qu'Ethereum devient de plus en plus la réserve d'actifs des entreprises cotées, comprendre le mNAV de ces entreprises sera également d'une certaine signification de référence pour identifier si les actions américaines correspondantes sont surévaluées ou sous-évaluées.
L'analyste @Jadennn326eth de Cycle Trading a compilé un tableau assez détaillé qui montre visuellement les actifs et les passifs ainsi que les valeurs mNAV des principales entreprises de réserve d'ETH ### données à la semaine dernière (.
![Comment utiliser NAV pour évaluer la valeur de vos actions crypto])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-565b304cfdf95dac8dbf2596a5cac49b.webp(
À partir de ce graphique de comparaison mNAV de la société de réserve ETH, nous pouvons voir d'un coup d'œil la "carte de la richesse" du lien entre la monnaie et l'action en 2025 :
BMNR est en tête de liste avec 6,98 fois mNAV, et sa valeur marchande dépasse de loin la valeur de ses avoirs en ETH, mais cela pourrait cacher une bulle de surévaluation - une fois que l'ETH reculera, le prix de l'action sera le premier à être endommagé. BTCS n'est qu'à 1,53 fois mNAV, ce qui est relativement bas en prime.
Maintenant que nous avons examiné les données de ces entreprises, nous devons parler du "Reflexivity Flywheel".
Ce concept est né de la théorie de la réflexivité du tycoon financier Soros. Dans le marché haussier de 2025, lorsque les cryptomonnaies et les actions sont liées, il est devenu le "moteur secret" de la hausse des prix des actions de ces entreprises.
En termes simples, le volant d'inertie réflexif est une boucle de rétroaction positive : l'entreprise émet d'abord des actions ou un financement )At-The-Market(, en échange de liquidités pour acheter de l'ETH en grande quantité ; l'augmentation des avoirs en ETH fait monter la NAV et la mNAV, attirant plus d'investisseurs à le poursuivre, et le prix de l'action s'envole ; la valeur marchande plus élevée facilite le refinancement de l'entreprise et continue d'augmenter ses avoirs en ETH... De cette manière, un effet de volant d'inertie auto-renforçant et de type boule de neige se forme.
![Comment utiliser NAV pour évaluer combien valent vos actions crypto])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d73ddb22cbcab1c24f8f4e23961082b0.webp(
Cependant, une fois que le prix de l'ETH retombe, la réglementation se renforce )comme l'examen par la SEC du modèle de réserve crypto(, ou les coûts de financement s'envolent, le flywheel d'ascension pourrait se transformer en spirale de la mort : le prix des actions s'effondre, la mNAV chute, et les personnes qui en pâtissent à la fin pourraient également être les poireaux du marché boursier.
Enfin, vous devriez comprendre :
Des indicateurs comme la NAV ne sont pas une panacée, mais ils sont un outil puissant dans la boîte à outils.
Lorsque les joueurs poursuivent le lien entre les pièces et les actions, ils devraient faire des évaluations rationnelles basées sur les tendances macroéconomiques du Bitcoin/Ethereum, les niveaux d'endettement des entreprises et les taux de croissance, afin de pouvoir trouver leurs propres opportunités dans ce nouveau cycle qui semble plein d'opportunités mais qui est en réalité dangereux.