WASHINGTON, DC - 18 JUILLET : Le Président américain Donald Trump, entouré de législateurs, signe la loi "GENIUS ... More Act" lors d'une cérémonie dans la East Room de la Maison Blanche le 18 juillet 2025 à Washington, DC. La loi, officiellement connue sous le nom de Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, a été adoptée cette semaine par le Congrès américain. (Photo par Win McNamee/Getty Images)
Getty ImagesL'industrie de la cryptomonnaie a réalisé sa victoire la plus significative au Congrès à ce jour, en obtenant l'adoption du GENIUS Act, qui réglementerait les stablecoins, plus tôt ce mois-ci. Maintenant, les législateurs et les lobbyistes cherchent à capitaliser sur cet élan pour faire passer d'autres projets de loi en loi. Cependant, les cibles pour ce faire, le projet de loi le plus notable étant celui visant à formaliser les règles de structure du marché des actifs numériques, devraient s'avérer plus difficiles à envoyer sur le bureau du Président Donald Trump. Le soutien des démocrates du Sénat pour la cryptomonnaie signifie qu'il y a une chance de le faire, mais le processus devrait prendre plusieurs mois et pourrait s'étendre jusqu'en 2026.
La législation sur les stablecoins a toujours été perçue comme le fruit à portée de main pour le Congrès sur les crypto-monnaies, rendant son adoption un indicateur clé du niveau de soutien bipartisan pour la législation sur les actifs numériques. La législation sur la structure du marché, en revanche, est considérée comme une entreprise beaucoup plus complexe. Cela est en partie dû au fait que certaines des divisions entre les législateurs concernent les définitions de base des propositions, telles que les jetons considérés comme des marchandises et ceux qui sont des valeurs mobilières. La réponse à cette question déterminera si la Securities and Exchange Commission ou la Commodity Futures Trading Commission sera responsable de la surveillance d'un jeton donné.
En plus des débats sur le texte, il existe des problèmes politiques possibles qui pourraient ralentir l'avancement de la législation sur la structure du marché. L'un de ces obstacles a été mis en évidence lors de la semaine crypto de la Chambre en juillet, lorsque des républicains conservateurs ont retardé les procédures pour plaider en faveur de l'Anti-CBDC Surveillance State Act, une mesure qui divise les législateurs selon les lignes de parti, pour avoir un chemin vers la loi. La concession, comme l'a rapporté Punchbowl News, était que la Chambre inclue la proposition dans son projet de loi annuel sur la politique de défense. Cependant, cela pourrait encore être supprimé par le Sénat et raviver ce débat lorsque de futures législations sur les cryptomonnaies seront envisagées. Un autre défi sera les entreprises crypto de Trump, certains premiers partisans démocrates de la législation sur les stablecoins au Sénat, comme le sénateur Adam Schiff (D-Calif.), exprimant des réserves sur le projet de loi sur la structure du marché lors d'une récente audience en raison de l'implication du président dans le secteur des cryptomonnaies.
Néanmoins, il y a des raisons d'optimisme quant à la capacité du Congrès actuel à adopter une législation sur la structure du marché des crypto-monnaies, même si le processus est plus long que certains législateurs ne le souhaiteraient. Notamment, la version de la Chambre, le CLARITY Act, a attiré le soutien de près de 80 démocrates, un signe de l'intérêt bipartite pour traiter la question. De plus, certains des nouveaux sénateurs démocrates, y compris les sénateurs Angela Alsobrooks (D-Md.), Ruben Gallego (D-Ariz.), Andy Kim (D-N.J.) et Lisa Blunt Rochester (D-Del.), semblent être des soutiens potentiels, certains ayant soutenu la Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act l'année dernière. Ces membres sont rejoints par la sénatrice Kirsten Gillibrand (D-N.Y.), qui a dirigé le soutien démocrate dans la chambre haute cette année. Au moins sept démocrates devront soutenir la mesure pour qu'elle soit adoptée par le Sénat, ce groupe de législateurs étant probablement parmi ceux que les républicains cherchent à soutenir.
Avec la Chambre ayant adopté sa version de la législation sur la structure du marché, le sort du projet de loi est désormais entre les mains du Sénat. Cependant, la chambre haute ne semble pas prévoir d'adopter simplement la version adoptée par la Chambre, ce dont s'est inquiétée la sénatrice Amy Klobuchar (D-Minn.), la principale démocrate du Comité sénatorial sur l'agriculture, la nutrition et la foresterie, lors d'une récente audience. Au lieu de cela, les principaux républicains du Sénat ont publié un projet de discussion, accompagné d'une demande de retour d'information de l'industrie, plus tôt cette semaine. Le texte inclut certaines différences par rapport à la proposition de la Chambre, telles que la création d'une nouvelle catégorie de jetons numériques appelés "actifs auxiliaires."
PLUS POUR VOUSLe président de la Commission bancaire, du logement et des affaires urbaines du Sénat, Tim Scott (R-S.C.) a déclaré qu'il espérait faire adopter la mesure dans la chambre haute d'ici la fin septembre. Cependant, la résistance des démocrates pourrait retarder ce processus, même si le projet de loi peut être adopté par la commission avant cela. Scott avait plaidé pour un calendrier tout aussi ambitieux pour le projet de loi sur les stablecoins, visant à le faire adopter dans les 100 premiers jours de la présidence de Trump, et, probablement, il manquera à nouveau cet objectif. Un objectif plus réaliste pourrait être l'adoption de la législation sur la structure du marché au Sénat d'ici la fin de l'année, mais y parvenir dépendra de la capacité à obtenir le soutien des démocrates, aucun d'entre eux ne parrainant actuellement la mesure.
Ce qui finira par être envoyé sur le bureau de Trump ressemblera probablement à ce que le Sénat finira par adopter, ce qui en fait un processus qu'il vaut la peine de suivre de près. Lorsque les législateurs reviendront en septembre après la pause d'août, les travaux en comité du Comité sénatorial des banques, du logement et des affaires urbaines et du Comité sénatorial de l'agriculture, de la nutrition et des forêts offriront un aperçu crucial de la probabilité de soutien démocrate et de ce qu'il pourrait falloir pour obtenir les votes nécessaires à la législation sur la structure du marché afin d'atteindre le bureau de Trump.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
Les propositions de structure de marché peuvent ne pas capturer l'élan Crypto au Congrès
Getty ImagesL'industrie de la cryptomonnaie a réalisé sa victoire la plus significative au Congrès à ce jour, en obtenant l'adoption du GENIUS Act, qui réglementerait les stablecoins, plus tôt ce mois-ci. Maintenant, les législateurs et les lobbyistes cherchent à capitaliser sur cet élan pour faire passer d'autres projets de loi en loi. Cependant, les cibles pour ce faire, le projet de loi le plus notable étant celui visant à formaliser les règles de structure du marché des actifs numériques, devraient s'avérer plus difficiles à envoyer sur le bureau du Président Donald Trump. Le soutien des démocrates du Sénat pour la cryptomonnaie signifie qu'il y a une chance de le faire, mais le processus devrait prendre plusieurs mois et pourrait s'étendre jusqu'en 2026.
La législation sur les stablecoins a toujours été perçue comme le fruit à portée de main pour le Congrès sur les crypto-monnaies, rendant son adoption un indicateur clé du niveau de soutien bipartisan pour la législation sur les actifs numériques. La législation sur la structure du marché, en revanche, est considérée comme une entreprise beaucoup plus complexe. Cela est en partie dû au fait que certaines des divisions entre les législateurs concernent les définitions de base des propositions, telles que les jetons considérés comme des marchandises et ceux qui sont des valeurs mobilières. La réponse à cette question déterminera si la Securities and Exchange Commission ou la Commodity Futures Trading Commission sera responsable de la surveillance d'un jeton donné.
En plus des débats sur le texte, il existe des problèmes politiques possibles qui pourraient ralentir l'avancement de la législation sur la structure du marché. L'un de ces obstacles a été mis en évidence lors de la semaine crypto de la Chambre en juillet, lorsque des républicains conservateurs ont retardé les procédures pour plaider en faveur de l'Anti-CBDC Surveillance State Act, une mesure qui divise les législateurs selon les lignes de parti, pour avoir un chemin vers la loi. La concession, comme l'a rapporté Punchbowl News, était que la Chambre inclue la proposition dans son projet de loi annuel sur la politique de défense. Cependant, cela pourrait encore être supprimé par le Sénat et raviver ce débat lorsque de futures législations sur les cryptomonnaies seront envisagées. Un autre défi sera les entreprises crypto de Trump, certains premiers partisans démocrates de la législation sur les stablecoins au Sénat, comme le sénateur Adam Schiff (D-Calif.), exprimant des réserves sur le projet de loi sur la structure du marché lors d'une récente audience en raison de l'implication du président dans le secteur des cryptomonnaies.
Néanmoins, il y a des raisons d'optimisme quant à la capacité du Congrès actuel à adopter une législation sur la structure du marché des crypto-monnaies, même si le processus est plus long que certains législateurs ne le souhaiteraient. Notamment, la version de la Chambre, le CLARITY Act, a attiré le soutien de près de 80 démocrates, un signe de l'intérêt bipartite pour traiter la question. De plus, certains des nouveaux sénateurs démocrates, y compris les sénateurs Angela Alsobrooks (D-Md.), Ruben Gallego (D-Ariz.), Andy Kim (D-N.J.) et Lisa Blunt Rochester (D-Del.), semblent être des soutiens potentiels, certains ayant soutenu la Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act l'année dernière. Ces membres sont rejoints par la sénatrice Kirsten Gillibrand (D-N.Y.), qui a dirigé le soutien démocrate dans la chambre haute cette année. Au moins sept démocrates devront soutenir la mesure pour qu'elle soit adoptée par le Sénat, ce groupe de législateurs étant probablement parmi ceux que les républicains cherchent à soutenir.
Avec la Chambre ayant adopté sa version de la législation sur la structure du marché, le sort du projet de loi est désormais entre les mains du Sénat. Cependant, la chambre haute ne semble pas prévoir d'adopter simplement la version adoptée par la Chambre, ce dont s'est inquiétée la sénatrice Amy Klobuchar (D-Minn.), la principale démocrate du Comité sénatorial sur l'agriculture, la nutrition et la foresterie, lors d'une récente audience. Au lieu de cela, les principaux républicains du Sénat ont publié un projet de discussion, accompagné d'une demande de retour d'information de l'industrie, plus tôt cette semaine. Le texte inclut certaines différences par rapport à la proposition de la Chambre, telles que la création d'une nouvelle catégorie de jetons numériques appelés "actifs auxiliaires."
PLUS POUR VOUSLe président de la Commission bancaire, du logement et des affaires urbaines du Sénat, Tim Scott (R-S.C.) a déclaré qu'il espérait faire adopter la mesure dans la chambre haute d'ici la fin septembre. Cependant, la résistance des démocrates pourrait retarder ce processus, même si le projet de loi peut être adopté par la commission avant cela. Scott avait plaidé pour un calendrier tout aussi ambitieux pour le projet de loi sur les stablecoins, visant à le faire adopter dans les 100 premiers jours de la présidence de Trump, et, probablement, il manquera à nouveau cet objectif. Un objectif plus réaliste pourrait être l'adoption de la législation sur la structure du marché au Sénat d'ici la fin de l'année, mais y parvenir dépendra de la capacité à obtenir le soutien des démocrates, aucun d'entre eux ne parrainant actuellement la mesure.
Ce qui finira par être envoyé sur le bureau de Trump ressemblera probablement à ce que le Sénat finira par adopter, ce qui en fait un processus qu'il vaut la peine de suivre de près. Lorsque les législateurs reviendront en septembre après la pause d'août, les travaux en comité du Comité sénatorial des banques, du logement et des affaires urbaines et du Comité sénatorial de l'agriculture, de la nutrition et des forêts offriront un aperçu crucial de la probabilité de soutien démocrate et de ce qu'il pourrait falloir pour obtenir les votes nécessaires à la législation sur la structure du marché afin d'atteindre le bureau de Trump.