Vague de tokenisation : les frontières des actifs sont en train d’être remodelées « Si Dacheng fait défaut, son utilisation n’est pas nuisible ; S’il y a un grand surplus, il ne sera d’aucune utilité. Quel que soit le nom que vous lui donnez : ETF, swaps Delta-1, stablecoins, tokenisation d’actifs RWA...... En fin de compte, il s’agit essentiellement de la même chose : un outil qui ancre les actifs financiers sous-jacents et permet une exposition synthétique de 1:1, dans le but de les rendre plus faciles et plus accessibles et de faire du trading pour plus d’accessible et de trader pour plus de personnes. L’ETF (exchange-traded index fund) est essentiellement un produit de fonds qui suit un certain type d’actif ou d’indice, qui peut être négocié en bourse, ce qui permet aux investisseurs de participer efficacement à la classe d’actifs sans avoir à gérer eux-mêmes un panier d’actifs sous-jacents. Bien que les stablecoins puissent sembler à la mode, la logique est la même : ils sont ancrés au prix de la monnaie fiduciaire, fournissant un outil numérique stable et circulant sur la chaîne, permettant aux utilisateurs de détenir l’équivalent de dollars américains ou d’autres monnaies fiduciaires dans le monde de la blockchain. Les contrats de swap Delta-1 sont un outil couramment utilisé par les investisseurs institutionnels. Dans certaines juridictions où l’investissement étranger est soumis à des quotas ou à des contrôles fiscaux, en concluant un contrat Delta-1 avec un courtier, les investisseurs peuvent obtenir une exposition de 1:1 au prix de l’actif (c’est-à-dire un delta de 1) sans posséder réellement l’actif lui-même, contournant ainsi les restrictions réglementaires ou les obstacles à la conformité. Avant d’aller plus loin, nous devons revenir sur deux prémisses fondamentales de l’industrie des crypto-monnaies : premièrement, les crypto-monnaies sont une nouvelle classe d’actifs d’investissement alternatif ; Deuxièmement, la blockchain est une nouvelle technologie de registre distribué. Les deux sont souvent confondus, mais dans la discussion qui suit, ils doivent être examinés séparément. Il n’y a que deux objectifs principaux pour ce type de produits d’actifs synthétiques : l’un est d’abaisser le seuil, et l’autre est d’obtenir une allocation diversifiée. Prenez les ETF Bitcoin, par exemple. Pourquoi a-t-il attiré beaucoup d’attention sur le marché il y a 18 mois ? Parce qu’il remplit parfaitement ces deux objectifs. Tout d’abord, pour les investisseurs traditionnels qui ne savent pas comment acheter des pièces, des portefeuilles ou des signatures, les ETF Bitcoin leur permettent de s’exposer facilement au BTC en utilisant un système de courtage familier. Deuxièmement, les investisseurs qui n’ont jamais mis les pieds dans les crypto-actifs peuvent enfin allouer 1 %, 5 %, voire 10 % de leur capital. Lorsque d’innombrables fonds et comptes sont alloués dans de petites proportions, l’afflux de fonds accumulé sera très considérable. Par conséquent, le lancement de l’ETF Bitcoin (ainsi que Ethereum, Solana, etc.) est une victoire pour les crypto-monnaies en tant que « classe d’actifs », mais il ne contribue pas directement à la blockchain en tant que « solution technique ». La tokenisation des actifs de xStocks est à l’opposé. Tout d’abord, si vous détenez déjà des crypto-monnaies, vous devez convertir vos fonds en fiat, les transférer sur un compte de courtage, attendre l’ouverture du marché et enfin investir dans des actifs traditionnels - l’ensemble du processus est lourd et inefficace. Désormais, vous pouvez utiliser vos actifs cryptographiques existants directement sur la plateforme Gate pour participer au trading d’actifs traditionnels en un seul clic, avec une expérience presque sans friction. Deuxièmement, la logique de la diversification tient toujours. L’ensemble du marché des crypto-monnaies est essentiellement un domaine d’actifs à haut risque ; Si vous ne voulez pas prendre trop de risques, vous ne pouvez placer vos fonds que sur des stablecoins, qui sont relativement sûrs mais ont des rendements limités. L’industrie dans son ensemble manque d’options pour les actifs à risque moyen, et la tokenisation des actifs comble cette lacune, offrant une toute nouvelle possibilité d’allocation d’actifs. Par conséquent, la tokenisation ressemble plus à une victoire de la technologie blockchain qu’à une victoire des crypto-monnaies elles-mêmes. Imaginons que pour la première fois, nous ayons mis en place une rotation inter-marchés au sein du système des crypto-actifs : pas de retraits, pas besoin de passer au système financier traditionnel, les utilisateurs peuvent échanger ces actifs tokenisés 24h/24 et 7j/7 ; Toutes les paires de trading prennent en charge l’USDT, il n’est pas nécessaire de l’échanger contre la monnaie fiduciaire correspondante, et prennent en charge la compensation efficace inter-chaînes, qui peut être transférée à volonté. Ce mécanisme permet également d’éviter les fluctuations des taux de change et les coûts de transition. De plus, nous avons mis en place le mécanisme de collatéralisation croisée : les utilisateurs peuvent utiliser des actifs cryptographiques existants comme garantie pour obtenir une exposition longue et courte aux actifs boursiers traditionnels. C’est un problème que les banques et les maisons de courtage tentent de résoudre depuis des années, mais qu’ils n’ont pas encore résolu, et nous y sommes parvenus. Les actifs synthétiques, par essence, sont un outil de substitution. Par exemple, si vous êtes optimiste quant à la future hausse des prix du pétrole, vous n’achèterez naturellement pas vraiment un baril de pétrole brut à empiler chez vous. Depuis le jour où les humains ont abandonné le troc, ce concept de « représentation de la valeur » a commencé à évoluer et continue de s’étendre jusqu’à ce jour. La tokenisation n’est que la dernière étape, et les classes d’actifs qui peuvent être ancrées derrière elle seront plus diversifiées à l’avenir. D’autre part, la théorie de l’allocation d’actifs, bien qu’elle ne soit pas ancienne, est développée depuis plus de 70 ans. La théorie moderne du portefeuille est largement acceptée depuis 1952 et s’applique à toutes les classes d’actifs. Maintenant qu’il existe des ETF monodevises sur le marché, ce n’est qu’une question de temps avant que les ETF puissent représenter un panier d’actifs cryptographiques, ou ETF indiciels cryptographiques, à l’avenir. D’autre part, la tokenisation des actifs traditionnels ne fait que commencer, et les produits tokenisés qui peuvent ancrer un panier d’actions et suivre des indices tels que MSCI deviendront également des outils d’investissement courants à l’avenir. Ce n’est donc que le début.
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Vague de tokenisation : les frontières des actifs sont en train d’être remodelées « Si Dacheng fait défaut, son utilisation n’est pas nuisible ; S’il y a un grand surplus, il ne sera d’aucune utilité. Quel que soit le nom que vous lui donnez : ETF, swaps Delta-1, stablecoins, tokenisation d’actifs RWA...... En fin de compte, il s’agit essentiellement de la même chose : un outil qui ancre les actifs financiers sous-jacents et permet une exposition synthétique de 1:1, dans le but de les rendre plus faciles et plus accessibles et de faire du trading pour plus d’accessible et de trader pour plus de personnes. L’ETF (exchange-traded index fund) est essentiellement un produit de fonds qui suit un certain type d’actif ou d’indice, qui peut être négocié en bourse, ce qui permet aux investisseurs de participer efficacement à la classe d’actifs sans avoir à gérer eux-mêmes un panier d’actifs sous-jacents. Bien que les stablecoins puissent sembler à la mode, la logique est la même : ils sont ancrés au prix de la monnaie fiduciaire, fournissant un outil numérique stable et circulant sur la chaîne, permettant aux utilisateurs de détenir l’équivalent de dollars américains ou d’autres monnaies fiduciaires dans le monde de la blockchain. Les contrats de swap Delta-1 sont un outil couramment utilisé par les investisseurs institutionnels. Dans certaines juridictions où l’investissement étranger est soumis à des quotas ou à des contrôles fiscaux, en concluant un contrat Delta-1 avec un courtier, les investisseurs peuvent obtenir une exposition de 1:1 au prix de l’actif (c’est-à-dire un delta de 1) sans posséder réellement l’actif lui-même, contournant ainsi les restrictions réglementaires ou les obstacles à la conformité. Avant d’aller plus loin, nous devons revenir sur deux prémisses fondamentales de l’industrie des crypto-monnaies : premièrement, les crypto-monnaies sont une nouvelle classe d’actifs d’investissement alternatif ; Deuxièmement, la blockchain est une nouvelle technologie de registre distribué. Les deux sont souvent confondus, mais dans la discussion qui suit, ils doivent être examinés séparément. Il n’y a que deux objectifs principaux pour ce type de produits d’actifs synthétiques : l’un est d’abaisser le seuil, et l’autre est d’obtenir une allocation diversifiée. Prenez les ETF Bitcoin, par exemple. Pourquoi a-t-il attiré beaucoup d’attention sur le marché il y a 18 mois ? Parce qu’il remplit parfaitement ces deux objectifs. Tout d’abord, pour les investisseurs traditionnels qui ne savent pas comment acheter des pièces, des portefeuilles ou des signatures, les ETF Bitcoin leur permettent de s’exposer facilement au BTC en utilisant un système de courtage familier. Deuxièmement, les investisseurs qui n’ont jamais mis les pieds dans les crypto-actifs peuvent enfin allouer 1 %, 5 %, voire 10 % de leur capital. Lorsque d’innombrables fonds et comptes sont alloués dans de petites proportions, l’afflux de fonds accumulé sera très considérable. Par conséquent, le lancement de l’ETF Bitcoin (ainsi que Ethereum, Solana, etc.) est une victoire pour les crypto-monnaies en tant que « classe d’actifs », mais il ne contribue pas directement à la blockchain en tant que « solution technique ». La tokenisation des actifs de xStocks est à l’opposé. Tout d’abord, si vous détenez déjà des crypto-monnaies, vous devez convertir vos fonds en fiat, les transférer sur un compte de courtage, attendre l’ouverture du marché et enfin investir dans des actifs traditionnels - l’ensemble du processus est lourd et inefficace. Désormais, vous pouvez utiliser vos actifs cryptographiques existants directement sur la plateforme Gate pour participer au trading d’actifs traditionnels en un seul clic, avec une expérience presque sans friction. Deuxièmement, la logique de la diversification tient toujours. L’ensemble du marché des crypto-monnaies est essentiellement un domaine d’actifs à haut risque ; Si vous ne voulez pas prendre trop de risques, vous ne pouvez placer vos fonds que sur des stablecoins, qui sont relativement sûrs mais ont des rendements limités. L’industrie dans son ensemble manque d’options pour les actifs à risque moyen, et la tokenisation des actifs comble cette lacune, offrant une toute nouvelle possibilité d’allocation d’actifs. Par conséquent, la tokenisation ressemble plus à une victoire de la technologie blockchain qu’à une victoire des crypto-monnaies elles-mêmes. Imaginons que pour la première fois, nous ayons mis en place une rotation inter-marchés au sein du système des crypto-actifs : pas de retraits, pas besoin de passer au système financier traditionnel, les utilisateurs peuvent échanger ces actifs tokenisés 24h/24 et 7j/7 ; Toutes les paires de trading prennent en charge l’USDT, il n’est pas nécessaire de l’échanger contre la monnaie fiduciaire correspondante, et prennent en charge la compensation efficace inter-chaînes, qui peut être transférée à volonté. Ce mécanisme permet également d’éviter les fluctuations des taux de change et les coûts de transition. De plus, nous avons mis en place le mécanisme de collatéralisation croisée : les utilisateurs peuvent utiliser des actifs cryptographiques existants comme garantie pour obtenir une exposition longue et courte aux actifs boursiers traditionnels. C’est un problème que les banques et les maisons de courtage tentent de résoudre depuis des années, mais qu’ils n’ont pas encore résolu, et nous y sommes parvenus. Les actifs synthétiques, par essence, sont un outil de substitution. Par exemple, si vous êtes optimiste quant à la future hausse des prix du pétrole, vous n’achèterez naturellement pas vraiment un baril de pétrole brut à empiler chez vous. Depuis le jour où les humains ont abandonné le troc, ce concept de « représentation de la valeur » a commencé à évoluer et continue de s’étendre jusqu’à ce jour. La tokenisation n’est que la dernière étape, et les classes d’actifs qui peuvent être ancrées derrière elle seront plus diversifiées à l’avenir. D’autre part, la théorie de l’allocation d’actifs, bien qu’elle ne soit pas ancienne, est développée depuis plus de 70 ans. La théorie moderne du portefeuille est largement acceptée depuis 1952 et s’applique à toutes les classes d’actifs. Maintenant qu’il existe des ETF monodevises sur le marché, ce n’est qu’une question de temps avant que les ETF puissent représenter un panier d’actifs cryptographiques, ou ETF indiciels cryptographiques, à l’avenir. D’autre part, la tokenisation des actifs traditionnels ne fait que commencer, et les produits tokenisés qui peuvent ancrer un panier d’actions et suivre des indices tels que MSCI deviendront également des outils d’investissement courants à l’avenir. Ce n’est donc que le début.