Politique tarifaire et assouplissement monétaire : opportunités et défis du marché des cryptomonnaies
Récemment, une nouvelle politique tarifaire a provoqué des secousses dans l'économie mondiale. Cette mesure vise à modifier un déséquilibre commercial de longue date, mais elle pourrait également avoir des effets inattendus sur le marché des obligations américaines. La question centrale est que la politique tarifaire pourrait entraîner une baisse de la demande étrangère pour les obligations américaines, ce qui forcerait à adopter davantage de mesures d'assouplissement monétaire pour maintenir le bon fonctionnement du marché obligataire.
L'impact de cette politique se manifeste principalement dans les domaines suivants :
Structure commerciale : La politique de tarifs douaniers élevés vise à réduire les importations, à encourager la production locale, et ainsi à réduire le déficit commercial. Cependant, cette pratique peut avoir des effets secondaires, tels que l'augmentation de la pression inflationniste et le déclenchement de droits de douane de représailles par d'autres pays.
Flux de capitaux internationaux : La réduction des importations américaines signifie une diminution des dollars qui affluent à l'étranger, ce qui pourrait provoquer une "pénurie de dollars" à l'échelle mondiale. Cela pourrait entraîner un resserrement de la liquidité sur les marchés émergents et modifier le paysage des flux de capitaux mondiaux.
Offre et demande des obligations américaines : Depuis longtemps, le gigantesque déficit commercial des États-Unis a conduit à ce que d'énormes montants de dollars soient détenus à l'étranger, ces dollars revenant souvent aux États-Unis par l'achat d'obligations américaines. La politique tarifaire pourrait réduire la capacité des investisseurs étrangers à acheter des obligations américaines, tandis que le déficit budgétaire américain reste élevé, l'offre d'obligations d'État ne cesse d'augmenter. Cela pourrait entraîner une hausse des rendements des obligations américaines, une augmentation des coûts de financement, et même un risque de manque de liquidité.
Face à cette situation, la Réserve fédérale pourrait être amenée à agir en mettant en œuvre une politique d'assouplissement monétaire pour atténuer la tension sur la liquidité du dollar. En fait, le président de la Réserve fédérale a récemment laissé entendre qu'il pourrait bientôt relancer l'assouplissement quantitatif (QE) et se concentrer sur l'achat de bons du Trésor américain. Cela indique que les autorités reconnaissent également qu'un apport supplémentaire de liquidités en dollars est nécessaire pour maintenir le bon fonctionnement du marché des bons du Trésor.
Cependant, cette approche fait également face à un dilemme : injecter rapidement de la liquidité en dollars peut stabiliser les taux d'intérêt des obligations d'État et atténuer le risque de défaillance du marché, mais une expansion massive de la liquidité pourrait également engendrer de l'inflation et affaiblir le pouvoir d'achat du dollar. La Réserve fédérale doit trouver un équilibre entre la stabilisation du marché obligataire et le contrôle de l'inflation, mais il semble que, pour le moment, garantir la stabilité du marché des obligations d'État soit une priorité.
Pour le Bitcoin et les actifs de chiffrement, le signal de redémarrage de l'imprimante à billets par la Réserve fédérale est presque une bonne nouvelle. Lorsque le dollar inonde le marché et que les attentes de dévaluation des monnaies fiduciaires augmentent, le capital rationnel cherchera des actifs anti-inflation. L'attractivité du Bitcoin en tant que "l'or numérique" augmente considérablement. La valeur du Bitcoin, dont l'offre est limitée, se révèle dans ce contexte macroéconomique, et sa logique de soutien devient plus claire : lorsque la monnaie fiduciaire "s'allège" continuellement, les actifs en monnaies dures "s'alourdissent".
Le marché du Bitcoin dépend en grande partie des attentes du marché concernant l'offre future de monnaie fiduciaire. Lorsque les investisseurs prévoient une expansion significative de l'offre de dollars et une dévaluation du pouvoir d'achat de la monnaie fiduciaire, les fonds de couverture pourraient affluer vers des actifs comme le Bitcoin, qui ne peuvent pas être émis en excès. En regardant la situation de 2020, après le QE massif de la Réserve fédérale, l'augmentation simultanée des prix du Bitcoin et de l'or en est une preuve.
En plus des attentes de hausse des prix, ces changements macroéconomiques renforceront également le récit de Bitcoin en tant que "or numérique". Si la Réserve fédérale assouplit sa politique monétaire, ce qui pourrait entraîner une méfiance envers le système de monnaie fiduciaire, le public pourrait être plus enclin à considérer Bitcoin comme un moyen de stockage de valeur résistant à l'inflation et aux risques politiques, similaire à la façon dont les gens ont adopté l'or physique durant les périodes de turbulences passées.
Les fortes fluctuations du dollar affectent non seulement le Bitcoin, mais ont également des répercussions profondes sur les jetons stables et le domaine du DeFi. Les jetons stables en dollars comme l'USDT et l'USDC, agissant comme des substituts du dollar sur le marché des cryptomonnaies, voient leur demande directement refléter les changements des attentes des investisseurs concernant la liquidité du dollar. De plus, la courbe des taux d'intérêt de prêt en chaîne changera également en fonction de l'environnement macroéconomique.
En ce qui concerne la demande de jetons stables, que le dollar se renforce ou s'affaiblisse, la demande rigide pour les jetons stables ne fait qu'augmenter. En particulier sur les marchés émergents et dans les régions à réglementation stricte, les jetons stables jouent le rôle de substitut au dollar, chaque fluctuation du système dollar renforce en fait la présence des jetons stables.
Pour les courbes de rendement DeFi, la liquidité en dollars sera transmise au marché des prêts DeFi par le biais des taux d'intérêt. En période de rareté de dollars, les dollars on-chain deviennent précieux, et les taux d'intérêt pour emprunter des Stablecoins peuvent grimper en flèche. En revanche, lorsque la Réserve fédérale assouplit sa politique monétaire entraînant une abondance de dollars sur le marché et une baisse des taux d'intérêt traditionnels, les taux d'intérêt des stablecoins dans DeFi deviennent relativement attrayants, ce qui pourrait attirer davantage de fonds vers la chaîne pour obtenir des rendements.
Dans l'ensemble, les changements macroéconomiques actuels auront un impact profond sur tous les aspects du marché des cryptomonnaies. De l'économie macroéconomique à la liquidité du dollar, en passant par le marché du Bitcoin et l'écosystème DeFi, nous sommes témoins d'un effet papillon : les politiques commerciales déclenchent une tempête monétaire, alors que le dollar connaît de fortes fluctuations, le Bitcoin est sur le point d'exploser, et les jetons stables ainsi que le DeFi rencontrent des opportunités et des défis dans ce bouleversement. Pour les investisseurs en cryptomonnaies attentifs, cette tempête macroéconomique représente à la fois un risque et une opportunité.
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OnChainDetective
· Il y a 12h
Vient de détecter des baleines de portefeuille qui accumulent des jetons... Ces données en arrière-plan sont absolument suspectes.
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RunWithRugs
· Il y a 12h
Les grands ne viennent pas sans raison!
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LiquidityWhisperer
· Il y a 12h
Encore du QE ? Les vieux pigeons de l'univers de la cryptomonnaie rient sans dire un mot.
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DoomCanister
· Il y a 12h
La Réserve fédérale (FED) est une machine à imprimer de l'argent de haut niveau.
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LiquidityWizard
· Il y a 12h
La liquidité de Meidi va débordante à nouveau~
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WhaleWatcher
· Il y a 12h
Le cycle du bull run arrive ! J'ai déjà senti l'odeur.
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GreenCandleCollector
· Il y a 12h
Encore le moment de profiter des avantages de La Réserve fédérale (FED) ?
La Réserve fédérale (FED) relance les attentes de QE, Bitcoin pourrait connaître une nouvelle vague de big pump.
Politique tarifaire et assouplissement monétaire : opportunités et défis du marché des cryptomonnaies
Récemment, une nouvelle politique tarifaire a provoqué des secousses dans l'économie mondiale. Cette mesure vise à modifier un déséquilibre commercial de longue date, mais elle pourrait également avoir des effets inattendus sur le marché des obligations américaines. La question centrale est que la politique tarifaire pourrait entraîner une baisse de la demande étrangère pour les obligations américaines, ce qui forcerait à adopter davantage de mesures d'assouplissement monétaire pour maintenir le bon fonctionnement du marché obligataire.
L'impact de cette politique se manifeste principalement dans les domaines suivants :
Structure commerciale : La politique de tarifs douaniers élevés vise à réduire les importations, à encourager la production locale, et ainsi à réduire le déficit commercial. Cependant, cette pratique peut avoir des effets secondaires, tels que l'augmentation de la pression inflationniste et le déclenchement de droits de douane de représailles par d'autres pays.
Flux de capitaux internationaux : La réduction des importations américaines signifie une diminution des dollars qui affluent à l'étranger, ce qui pourrait provoquer une "pénurie de dollars" à l'échelle mondiale. Cela pourrait entraîner un resserrement de la liquidité sur les marchés émergents et modifier le paysage des flux de capitaux mondiaux.
Offre et demande des obligations américaines : Depuis longtemps, le gigantesque déficit commercial des États-Unis a conduit à ce que d'énormes montants de dollars soient détenus à l'étranger, ces dollars revenant souvent aux États-Unis par l'achat d'obligations américaines. La politique tarifaire pourrait réduire la capacité des investisseurs étrangers à acheter des obligations américaines, tandis que le déficit budgétaire américain reste élevé, l'offre d'obligations d'État ne cesse d'augmenter. Cela pourrait entraîner une hausse des rendements des obligations américaines, une augmentation des coûts de financement, et même un risque de manque de liquidité.
Face à cette situation, la Réserve fédérale pourrait être amenée à agir en mettant en œuvre une politique d'assouplissement monétaire pour atténuer la tension sur la liquidité du dollar. En fait, le président de la Réserve fédérale a récemment laissé entendre qu'il pourrait bientôt relancer l'assouplissement quantitatif (QE) et se concentrer sur l'achat de bons du Trésor américain. Cela indique que les autorités reconnaissent également qu'un apport supplémentaire de liquidités en dollars est nécessaire pour maintenir le bon fonctionnement du marché des bons du Trésor.
Cependant, cette approche fait également face à un dilemme : injecter rapidement de la liquidité en dollars peut stabiliser les taux d'intérêt des obligations d'État et atténuer le risque de défaillance du marché, mais une expansion massive de la liquidité pourrait également engendrer de l'inflation et affaiblir le pouvoir d'achat du dollar. La Réserve fédérale doit trouver un équilibre entre la stabilisation du marché obligataire et le contrôle de l'inflation, mais il semble que, pour le moment, garantir la stabilité du marché des obligations d'État soit une priorité.
Pour le Bitcoin et les actifs de chiffrement, le signal de redémarrage de l'imprimante à billets par la Réserve fédérale est presque une bonne nouvelle. Lorsque le dollar inonde le marché et que les attentes de dévaluation des monnaies fiduciaires augmentent, le capital rationnel cherchera des actifs anti-inflation. L'attractivité du Bitcoin en tant que "l'or numérique" augmente considérablement. La valeur du Bitcoin, dont l'offre est limitée, se révèle dans ce contexte macroéconomique, et sa logique de soutien devient plus claire : lorsque la monnaie fiduciaire "s'allège" continuellement, les actifs en monnaies dures "s'alourdissent".
Le marché du Bitcoin dépend en grande partie des attentes du marché concernant l'offre future de monnaie fiduciaire. Lorsque les investisseurs prévoient une expansion significative de l'offre de dollars et une dévaluation du pouvoir d'achat de la monnaie fiduciaire, les fonds de couverture pourraient affluer vers des actifs comme le Bitcoin, qui ne peuvent pas être émis en excès. En regardant la situation de 2020, après le QE massif de la Réserve fédérale, l'augmentation simultanée des prix du Bitcoin et de l'or en est une preuve.
En plus des attentes de hausse des prix, ces changements macroéconomiques renforceront également le récit de Bitcoin en tant que "or numérique". Si la Réserve fédérale assouplit sa politique monétaire, ce qui pourrait entraîner une méfiance envers le système de monnaie fiduciaire, le public pourrait être plus enclin à considérer Bitcoin comme un moyen de stockage de valeur résistant à l'inflation et aux risques politiques, similaire à la façon dont les gens ont adopté l'or physique durant les périodes de turbulences passées.
Les fortes fluctuations du dollar affectent non seulement le Bitcoin, mais ont également des répercussions profondes sur les jetons stables et le domaine du DeFi. Les jetons stables en dollars comme l'USDT et l'USDC, agissant comme des substituts du dollar sur le marché des cryptomonnaies, voient leur demande directement refléter les changements des attentes des investisseurs concernant la liquidité du dollar. De plus, la courbe des taux d'intérêt de prêt en chaîne changera également en fonction de l'environnement macroéconomique.
En ce qui concerne la demande de jetons stables, que le dollar se renforce ou s'affaiblisse, la demande rigide pour les jetons stables ne fait qu'augmenter. En particulier sur les marchés émergents et dans les régions à réglementation stricte, les jetons stables jouent le rôle de substitut au dollar, chaque fluctuation du système dollar renforce en fait la présence des jetons stables.
Pour les courbes de rendement DeFi, la liquidité en dollars sera transmise au marché des prêts DeFi par le biais des taux d'intérêt. En période de rareté de dollars, les dollars on-chain deviennent précieux, et les taux d'intérêt pour emprunter des Stablecoins peuvent grimper en flèche. En revanche, lorsque la Réserve fédérale assouplit sa politique monétaire entraînant une abondance de dollars sur le marché et une baisse des taux d'intérêt traditionnels, les taux d'intérêt des stablecoins dans DeFi deviennent relativement attrayants, ce qui pourrait attirer davantage de fonds vers la chaîne pour obtenir des rendements.
Dans l'ensemble, les changements macroéconomiques actuels auront un impact profond sur tous les aspects du marché des cryptomonnaies. De l'économie macroéconomique à la liquidité du dollar, en passant par le marché du Bitcoin et l'écosystème DeFi, nous sommes témoins d'un effet papillon : les politiques commerciales déclenchent une tempête monétaire, alors que le dollar connaît de fortes fluctuations, le Bitcoin est sur le point d'exploser, et les jetons stables ainsi que le DeFi rencontrent des opportunités et des défis dans ce bouleversement. Pour les investisseurs en cryptomonnaies attentifs, cette tempête macroéconomique représente à la fois un risque et une opportunité.