Vitalik Buterin soutient les institutions détenant des ETH mais avertit contre le "jeu à levier", la société de trésorerie détient 3,04 millions d'unités d'Éther d'une valeur de 12 milliards de dollars.
Le co-fondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin (V神), a publiquement soutenu le 7 août dans le podcast Bankless que les sociétés cotées en bourse devraient détenir indirectement de l'ETH par le biais de "sociétés de trésorerie Ethereum", les qualifiant d'entrée précieuse pour les investisseurs ayant divers besoins financiers. Les données montrent que ces entreprises détiennent au total 3,04 millions d'ETH (soit 2,5 % du total), d'une valeur d'environ 12 milliards de dollars, Bitmine étant en tête avec 833 000 jetons. Cependant, V神 a sévèrement averti des risques de levier excessif, affirmant que si l'ETH devait s'effondrer à l'avenir, "le véritable coupable serait l'évolution des sociétés de trésorerie en jeux de levier", soulignant que les détenteurs actuels ne sont pas des spéculateurs à la Terra. Cette déclaration trace une ligne rouge pour la conformité des institutions détentrices et le contrôle des risques off-chain.
Endossement du modèle de trésorerie par V神 : élargir les canaux de détention des jetons pour les institutions, verrouiller 12 milliards de dollars d'ETH
Vitalik Buterin soutient clairement que les entreprises cotées en bourse détiennent de l'ETH via des entreprises de trésorerie Ethereum (Ethereum Treasury Firms). Dans une interview, il a souligné que ces entreprises, en rassemblant des capitaux pour acheter et détenir de grandes quantités d'ETH, offrent aux investisseurs plus larges un "canal indirect précieux pour détenir des jetons". Le choix des entreprises de détenir des actions de trésorerie plutôt que de stocker directement des jetons crée "plus d'options" pour les participants ayant différents besoins financiers, et V神 estime que cette tendance a des implications positives pour le taux d'adoption de l'écosystème Ethereum.
Les données de la réserve stratégique d'ETH montrent que la société du trésor Ethereum détient actuellement un total de 3,04 millions d'ETH (environ 2,5 % de l'offre totale), d'une valeur de 12 milliards de dollars. Les trois principales entités en termes de holdings sont :
Technologie d'immersion Bitmine : 83.3万枚ETH
SharpLink Gaming : 52,1 milliers de jetons ETH
La Machine à Éther : 345 000 jetons ETH Ce modèle reproduit la stratégie de détention des jetons des sociétés cotées dans le domaine du Bitcoin, formant un nouveau paradigme de détention de jetons de niveau institutionnel.
Avertissement sévère sur l'effet de levier : V神 trace la ligne rouge du "jeu", évitez l'impact en cascade des liquidations.
Malgré la valeur indéniable du modèle, V神 a lancé un avertissement sévère sur les risques potentiels : « Si dans trois ans, quelqu'un me dit que la société de trésorerie a causé l'effondrement de l'ETH... Je suppose que cela signifie qu'ils se sont transformés en un jeu de paris surendetté. » Il s'inquiète que si le prix de l'ETH s'effondre, cela pourrait déclencher une liquidation forcée massive de la société de trésorerie, entraînant un effet de cascade off-chain, accélérant la chute et détruisant la confiance du marché.
Vitalik Buterin a particulièrement distingué cela de l'effondrement de Terra en 2022 : "Ce dont nous parlons n'est pas des suiveurs de Do Kwon", insinuant que les institutions détenant actuellement des ETH ont une conscience de gestion des risques plus forte. Cette déclaration vise à contenir l'expansion de l'effet de levier imbriqué de la DeFi dans le domaine des institutions détenant des jetons.
Synchronisation du marché : Les institutions détiennent des jetons et les prix sont en cycle.
L'entretien est en cours, le prix de l'ETH est d'environ 3930 dollars. La taille des Holdings de la société de trésorerie continue d'augmenter, résonnant avec les stratégies d'accumulation des entreprises cotées dans le domaine du Bitcoin (comme MicroStrategy), montrant que les actifs numériques sont en train d'être intégrés dans les bilans d'entreprise. Cette tendance fournit un soutien à l'achat institutionnel pour le prix de l'ETH, mais l'avertissement de levier de V神 injecte un antidote au risque sur le marché.
【Conclusion】 L'attitude ambivalente de Vitalik Buterin envers les entreprises de trésorerie d'Ethereum esquisse un point d'équilibre clé pour le développement de l'écosystème : d'une part, il encourage les institutions à entrer par des canaux conformes, injectant ainsi des milliards de dollars de liquidités dans l'ETH ; d'autre part, il fixe des limites de risque avec des termes sévères concernant le « jeu sur marge », afin de prévenir la répétition de la tragédie de Terra en 2022. Avec des géants de holdings comme Bitmine qui continuent à accumuler, le marché doit prêter attention à deux indicateurs clés : le taux de levier des entreprises de trésorerie et la distribution des seuils de liquidation. Si les institutions peuvent respecter les lignes directrices du contrôle des risques, ce modèle pourrait devenir le principal canal reliant le capital traditionnel aux actifs Web3 ; sinon, cela pourrait donner lieu à un « moteur de destruction de soi », comme l'a prédit Vitalik Buterin. Le chemin d'institutionnalisation d'Ethereum avance prudemment sur le fil du rasoir entre valeur et risque.
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Vitalik Buterin soutient les institutions détenant des ETH mais avertit contre le "jeu à levier", la société de trésorerie détient 3,04 millions d'unités d'Éther d'une valeur de 12 milliards de dollars.
Le co-fondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin (V神), a publiquement soutenu le 7 août dans le podcast Bankless que les sociétés cotées en bourse devraient détenir indirectement de l'ETH par le biais de "sociétés de trésorerie Ethereum", les qualifiant d'entrée précieuse pour les investisseurs ayant divers besoins financiers. Les données montrent que ces entreprises détiennent au total 3,04 millions d'ETH (soit 2,5 % du total), d'une valeur d'environ 12 milliards de dollars, Bitmine étant en tête avec 833 000 jetons. Cependant, V神 a sévèrement averti des risques de levier excessif, affirmant que si l'ETH devait s'effondrer à l'avenir, "le véritable coupable serait l'évolution des sociétés de trésorerie en jeux de levier", soulignant que les détenteurs actuels ne sont pas des spéculateurs à la Terra. Cette déclaration trace une ligne rouge pour la conformité des institutions détentrices et le contrôle des risques off-chain.
Endossement du modèle de trésorerie par V神 : élargir les canaux de détention des jetons pour les institutions, verrouiller 12 milliards de dollars d'ETH
Vitalik Buterin soutient clairement que les entreprises cotées en bourse détiennent de l'ETH via des entreprises de trésorerie Ethereum (Ethereum Treasury Firms). Dans une interview, il a souligné que ces entreprises, en rassemblant des capitaux pour acheter et détenir de grandes quantités d'ETH, offrent aux investisseurs plus larges un "canal indirect précieux pour détenir des jetons". Le choix des entreprises de détenir des actions de trésorerie plutôt que de stocker directement des jetons crée "plus d'options" pour les participants ayant différents besoins financiers, et V神 estime que cette tendance a des implications positives pour le taux d'adoption de l'écosystème Ethereum.
Les données de la réserve stratégique d'ETH montrent que la société du trésor Ethereum détient actuellement un total de 3,04 millions d'ETH (environ 2,5 % de l'offre totale), d'une valeur de 12 milliards de dollars. Les trois principales entités en termes de holdings sont :
Avertissement sévère sur l'effet de levier : V神 trace la ligne rouge du "jeu", évitez l'impact en cascade des liquidations.
Malgré la valeur indéniable du modèle, V神 a lancé un avertissement sévère sur les risques potentiels : « Si dans trois ans, quelqu'un me dit que la société de trésorerie a causé l'effondrement de l'ETH... Je suppose que cela signifie qu'ils se sont transformés en un jeu de paris surendetté. » Il s'inquiète que si le prix de l'ETH s'effondre, cela pourrait déclencher une liquidation forcée massive de la société de trésorerie, entraînant un effet de cascade off-chain, accélérant la chute et détruisant la confiance du marché.
Vitalik Buterin a particulièrement distingué cela de l'effondrement de Terra en 2022 : "Ce dont nous parlons n'est pas des suiveurs de Do Kwon", insinuant que les institutions détenant actuellement des ETH ont une conscience de gestion des risques plus forte. Cette déclaration vise à contenir l'expansion de l'effet de levier imbriqué de la DeFi dans le domaine des institutions détenant des jetons.
Synchronisation du marché : Les institutions détiennent des jetons et les prix sont en cycle.
L'entretien est en cours, le prix de l'ETH est d'environ 3930 dollars. La taille des Holdings de la société de trésorerie continue d'augmenter, résonnant avec les stratégies d'accumulation des entreprises cotées dans le domaine du Bitcoin (comme MicroStrategy), montrant que les actifs numériques sont en train d'être intégrés dans les bilans d'entreprise. Cette tendance fournit un soutien à l'achat institutionnel pour le prix de l'ETH, mais l'avertissement de levier de V神 injecte un antidote au risque sur le marché.
【Conclusion】 L'attitude ambivalente de Vitalik Buterin envers les entreprises de trésorerie d'Ethereum esquisse un point d'équilibre clé pour le développement de l'écosystème : d'une part, il encourage les institutions à entrer par des canaux conformes, injectant ainsi des milliards de dollars de liquidités dans l'ETH ; d'autre part, il fixe des limites de risque avec des termes sévères concernant le « jeu sur marge », afin de prévenir la répétition de la tragédie de Terra en 2022. Avec des géants de holdings comme Bitmine qui continuent à accumuler, le marché doit prêter attention à deux indicateurs clés : le taux de levier des entreprises de trésorerie et la distribution des seuils de liquidation. Si les institutions peuvent respecter les lignes directrices du contrôle des risques, ce modèle pourrait devenir le principal canal reliant le capital traditionnel aux actifs Web3 ; sinon, cela pourrait donner lieu à un « moteur de destruction de soi », comme l'a prédit Vitalik Buterin. Le chemin d'institutionnalisation d'Ethereum avance prudemment sur le fil du rasoir entre valeur et risque.