Développement de GMX V2 dans le cadre du programme STIP d'Arbitrum : hausse de la liquidité et déséquilibre entre les positions longues et courtes
Récemment, un protocole de trading de dérivés a lancé un programme d'incitation à court terme (STIP) sur le réseau Arbitrum, bénéficiant du soutien de 12 millions de jetons ARB. Ce protocole a déclaré qu'il utiliserait ces fonds pour favoriser le développement conjoint de sa version V2 et de l'écosystème DeFi d'Arbitrum. Depuis le lancement prévu le 8 novembre, près de 10 jours se sont écoulés. Analysons l'utilisation de ces fonds et voyons s'ils ont aidé ce protocole à atteindre ses objectifs de hausse prévus. Nous examinerons également l'efficacité de la version V2 dans l'ajustement de l'équilibre entre les positions longues et courtes.
Le token ARB est principalement utilisé pour inciter à la liquidité et aux transactions de la version V2.
Les 12 millions de jetons ARB alloués dans le cadre du plan STIP seront distribués sur 12 semaines, avec une distribution d'un nombre spécifique de jetons chaque semaine. Ces fonds sont principalement destinés aux domaines suivants :
Inciter les fournisseurs de liquidité des contrats perpétuels et du spot de la version V2, en plus des frais de transaction, à recevoir des récompenses supplémentaires en ARB. 200 000 ARB seront alloués la première semaine, 300 000 ARB la deuxième semaine, et le rendement annualisé de certains paires de trading peut atteindre 50 %.
Une incitation de 350 000 ARB a été mise en place pour transférer la liquidité du pool GLP de la version V1 vers le pool GM de la version V2, et les utilisateurs qui sortent du GLP et achètent du GM pendant cette période peuvent bénéficier d'une compensation des frais.
Subventionner les frais de transaction, réduisant les frais de transaction moyens à 0,02 % pour améliorer la compétitivité. Les utilisateurs peuvent obtenir jusqu'à 75 % de remboursement des frais de transaction sous forme de jetons ARB lors de l'ouverture et de la fermeture de positions sur la version V2. La première phase d'incitation est de 300 000 ARB.
Les projets développés sur la version V2 sans avoir obtenu de subventions Arbitrum peuvent se voir attribuer jusqu'à 2 millions d'ARB.
Ces mesures visent à améliorer la compétitivité globale du protocole, en attirant davantage d'utilisateurs grâce à la réduction des coûts de transaction, tout en augmentant les revenus des fournisseurs de liquidité, créant ainsi un cercle vertueux.
La hausse de la liquidité dans la version V2 est significative, mais la tendance à la hausse a légèrement ralenti.
À la date du 17 novembre, le programme d'incitation de ce protocole sur Arbitrum fonctionne depuis près de 10 jours, et les récompenses ARB de la première semaine ont également été distribuées par airdrop. Voyons si la liquidité globale, le volume non couvert et le volume des transactions de ce protocole ont augmenté pendant cette période.
Dans l'ensemble, la liquidité totale des versions V1 et V2 est passée de 496 millions de dollars le 8 novembre à 528 millions de dollars le 17 novembre, soit une hausse de 6,45 %. Parmi celles-ci, la liquidité de la version V1 a diminué de 400 millions de dollars à 364 millions de dollars, enregistrant une baisse de 9 %. En revanche, la liquidité de la version V2 est passée de 96,77 millions de dollars à 164 millions de dollars, avec une hausse impressionnante de 69,5 %.
Bien que la hausse globale de la liquidité ne soit pas importante, la croissance significative de la liquidité de la version V2 revêt une grande importance pour le protocole, car la version V2 offre une plus grande efficacité des fonds. Cependant, il convient de noter que la hausse de la liquidité de la version V2 s'est principalement produite le premier jour du lancement des incitations (8 novembre), après quoi le rythme de croissance a considérablement ralenti, voire stagné.
Concernant le volume non réglé, il est passé de 152 millions de dollars le 8 novembre à 182 millions de dollars le 13 novembre, mais a de nouveau diminué à 137 millions de dollars le 17 novembre, tombant même en dessous du niveau avant le début des incitations.
Le volume des transactions a fluctué considérablement ces derniers jours, étant étroitement lié à la volatilité du marché. Il a atteint un maximum de 555 millions de dollars le 9 novembre ; le 16 novembre, il était de 365 millions de dollars. Récemment, le volume des transactions de la version V1 reste supérieur à celui de la version V2.
En comparaison, le volume des transactions et le volume des positions ouvertes sont plus facilement affectés par les conditions du marché, tandis que les variations de la Liquidité reflètent davantage la direction du développement de ce protocole. Bien que la Liquidité présente une tendance générale à la hausse, cette hausse est principalement concentrée au cours des deux premiers jours après le début des incitations.
Certaines pools GM présentent encore un déséquilibre grave entre les positions longues et courtes
Un problème souvent critiqué dans la version V1 est le manque de mesures pour limiter l'écart entre les positions longues et courtes, ce qui peut entraîner un risque élevé pour le GLP lors des marchés tendance. Au 17 novembre, ce problème persiste. Les positions longues non clôturées de la version V1 s'élèvent à 19,26 millions de dollars, tandis que les positions courtes ne sont que de 687 000 dollars, avec un écart de près de 30 fois.
La version V2 a ajusté une série de frais dans l'espoir d'attirer des arbitragistes pour équilibrer les positions longues et courtes, réduisant ainsi le risque pour les fournisseurs de liquidité. Cependant, il semble que cet objectif n'ait pas encore été entièrement atteint.
Selon les données publiques, le montant total des positions longues non clôturées de la version V2 s'élève à 51,66 millions de dollars, tandis que le montant des positions courtes non clôturées est de 28,67 millions de dollars, ce qui laisse un écart considérable. Étant donné que chaque actif dans la version V2 correspond à un pool de liquidité indépendant, nous devons analyser séparément la situation de chaque actif.
Pour certains actifs, tels que SOL, DOGE, XRP, les positions longues ont atteint leur limite et il n'est plus possible d'ouvrir d'autres positions longues, le ratio long/court est clairement déséquilibré. Prenons XRP comme exemple, la position longue est 4,42 fois la position courte ; la position longue de SOL est deux fois la position courte.
Prenons l'exemple de la paire de trading XRP/USD, le coût de détention que les acheteurs doivent payer comprend des frais de financement de 0,0045 % par heure (39,42 % annualisé) et des frais d'emprunt de 0,0037 % par heure (32,4 % annualisé). Les bénéfices que les vendeurs à découvert peuvent obtenir s'élèvent à 0,0199 % par heure (174 % annualisé) en frais de financement. Bien qu'il semble y avoir un espace d'arbitrage, ce qui pourrait attirer certains arbitragistes à vendre à découvert, en raison du faible nombre de positions à découvert actuellement, si ce nombre augmente, le rendement des frais de financement des positions à découvert diminuera considérablement. De plus, ces données peuvent changer rapidement avec le temps, et il se peut même qu'il faille payer des frais de financement et des frais d'emprunt. Ajoutés aux coûts d'ouverture et de clôture de positions, ces facteurs pourraient empêcher la version V2 de réaliser l'équilibre entre les positions longues et courtes comme prévu.
Bien que la liquidité et les garanties de négociation pour les paires de trading comme XRP/USD soient ETH/USDC, les fournisseurs de liquidité font toujours face à des risques élevés lorsque le ratio long/court est déséquilibré et que la volatilité du marché est importante.
Conclusion
Après près de 10 jours d'implémentation du plan d'incitation, la version V2 du protocole a effectivement réalisé une hausse de 69,5 % de la liquidité, mais l'élan de croissance semble s'être ralenti. Le volume ouvert et le volume des transactions sont fortement influencés par le marché et n'ont pas encore montré de hausse significative.
En même temps, plusieurs pools GM de la version V2 font toujours face à un déséquilibre dans le ratio long/court. Bien que certains pools GM offrent un rendement annuel pouvant atteindre environ 50 %, et que la liquidité existe sous forme d'ETH et d'USDC, les fournisseurs de liquidité font toujours face à un risque élevé en raison du trading de certains tokens à faible capitalisation et à forte volatilité, tels que DOGE, XRP, LTC, etc.
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FlatTax
· 08-12 17:19
Cette vague de mineurs est devenue riche, n'est-ce pas ?
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SchroedingersFrontrun
· 08-12 17:16
Les positions longues et courtes ne sont pas encore stables, c'est vraiment impossible à jouer.
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gas_fee_trauma
· 08-12 17:12
Il faut aussi voir combien d'argent on a gagné !
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FunGibleTom
· 08-12 17:08
Ce n'est rien d'autre qu'une distribution d'argent.
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GasWaster
· 08-12 17:02
ugh encore une ferme de liquidités L2... j'ai perdu trop sur des transactions échouées pour même m'en soucier à vrai dire
GMX V2 Liquidité big pump 70% mais le problème de déséquilibre entre longs et shorts reste à résoudre
Développement de GMX V2 dans le cadre du programme STIP d'Arbitrum : hausse de la liquidité et déséquilibre entre les positions longues et courtes
Récemment, un protocole de trading de dérivés a lancé un programme d'incitation à court terme (STIP) sur le réseau Arbitrum, bénéficiant du soutien de 12 millions de jetons ARB. Ce protocole a déclaré qu'il utiliserait ces fonds pour favoriser le développement conjoint de sa version V2 et de l'écosystème DeFi d'Arbitrum. Depuis le lancement prévu le 8 novembre, près de 10 jours se sont écoulés. Analysons l'utilisation de ces fonds et voyons s'ils ont aidé ce protocole à atteindre ses objectifs de hausse prévus. Nous examinerons également l'efficacité de la version V2 dans l'ajustement de l'équilibre entre les positions longues et courtes.
Le token ARB est principalement utilisé pour inciter à la liquidité et aux transactions de la version V2.
Les 12 millions de jetons ARB alloués dans le cadre du plan STIP seront distribués sur 12 semaines, avec une distribution d'un nombre spécifique de jetons chaque semaine. Ces fonds sont principalement destinés aux domaines suivants :
Inciter les fournisseurs de liquidité des contrats perpétuels et du spot de la version V2, en plus des frais de transaction, à recevoir des récompenses supplémentaires en ARB. 200 000 ARB seront alloués la première semaine, 300 000 ARB la deuxième semaine, et le rendement annualisé de certains paires de trading peut atteindre 50 %.
Une incitation de 350 000 ARB a été mise en place pour transférer la liquidité du pool GLP de la version V1 vers le pool GM de la version V2, et les utilisateurs qui sortent du GLP et achètent du GM pendant cette période peuvent bénéficier d'une compensation des frais.
Subventionner les frais de transaction, réduisant les frais de transaction moyens à 0,02 % pour améliorer la compétitivité. Les utilisateurs peuvent obtenir jusqu'à 75 % de remboursement des frais de transaction sous forme de jetons ARB lors de l'ouverture et de la fermeture de positions sur la version V2. La première phase d'incitation est de 300 000 ARB.
Les projets développés sur la version V2 sans avoir obtenu de subventions Arbitrum peuvent se voir attribuer jusqu'à 2 millions d'ARB.
Ces mesures visent à améliorer la compétitivité globale du protocole, en attirant davantage d'utilisateurs grâce à la réduction des coûts de transaction, tout en augmentant les revenus des fournisseurs de liquidité, créant ainsi un cercle vertueux.
La hausse de la liquidité dans la version V2 est significative, mais la tendance à la hausse a légèrement ralenti.
À la date du 17 novembre, le programme d'incitation de ce protocole sur Arbitrum fonctionne depuis près de 10 jours, et les récompenses ARB de la première semaine ont également été distribuées par airdrop. Voyons si la liquidité globale, le volume non couvert et le volume des transactions de ce protocole ont augmenté pendant cette période.
Dans l'ensemble, la liquidité totale des versions V1 et V2 est passée de 496 millions de dollars le 8 novembre à 528 millions de dollars le 17 novembre, soit une hausse de 6,45 %. Parmi celles-ci, la liquidité de la version V1 a diminué de 400 millions de dollars à 364 millions de dollars, enregistrant une baisse de 9 %. En revanche, la liquidité de la version V2 est passée de 96,77 millions de dollars à 164 millions de dollars, avec une hausse impressionnante de 69,5 %.
Bien que la hausse globale de la liquidité ne soit pas importante, la croissance significative de la liquidité de la version V2 revêt une grande importance pour le protocole, car la version V2 offre une plus grande efficacité des fonds. Cependant, il convient de noter que la hausse de la liquidité de la version V2 s'est principalement produite le premier jour du lancement des incitations (8 novembre), après quoi le rythme de croissance a considérablement ralenti, voire stagné.
Concernant le volume non réglé, il est passé de 152 millions de dollars le 8 novembre à 182 millions de dollars le 13 novembre, mais a de nouveau diminué à 137 millions de dollars le 17 novembre, tombant même en dessous du niveau avant le début des incitations.
Le volume des transactions a fluctué considérablement ces derniers jours, étant étroitement lié à la volatilité du marché. Il a atteint un maximum de 555 millions de dollars le 9 novembre ; le 16 novembre, il était de 365 millions de dollars. Récemment, le volume des transactions de la version V1 reste supérieur à celui de la version V2.
En comparaison, le volume des transactions et le volume des positions ouvertes sont plus facilement affectés par les conditions du marché, tandis que les variations de la Liquidité reflètent davantage la direction du développement de ce protocole. Bien que la Liquidité présente une tendance générale à la hausse, cette hausse est principalement concentrée au cours des deux premiers jours après le début des incitations.
Certaines pools GM présentent encore un déséquilibre grave entre les positions longues et courtes
Un problème souvent critiqué dans la version V1 est le manque de mesures pour limiter l'écart entre les positions longues et courtes, ce qui peut entraîner un risque élevé pour le GLP lors des marchés tendance. Au 17 novembre, ce problème persiste. Les positions longues non clôturées de la version V1 s'élèvent à 19,26 millions de dollars, tandis que les positions courtes ne sont que de 687 000 dollars, avec un écart de près de 30 fois.
La version V2 a ajusté une série de frais dans l'espoir d'attirer des arbitragistes pour équilibrer les positions longues et courtes, réduisant ainsi le risque pour les fournisseurs de liquidité. Cependant, il semble que cet objectif n'ait pas encore été entièrement atteint.
Selon les données publiques, le montant total des positions longues non clôturées de la version V2 s'élève à 51,66 millions de dollars, tandis que le montant des positions courtes non clôturées est de 28,67 millions de dollars, ce qui laisse un écart considérable. Étant donné que chaque actif dans la version V2 correspond à un pool de liquidité indépendant, nous devons analyser séparément la situation de chaque actif.
Pour certains actifs, tels que SOL, DOGE, XRP, les positions longues ont atteint leur limite et il n'est plus possible d'ouvrir d'autres positions longues, le ratio long/court est clairement déséquilibré. Prenons XRP comme exemple, la position longue est 4,42 fois la position courte ; la position longue de SOL est deux fois la position courte.
Prenons l'exemple de la paire de trading XRP/USD, le coût de détention que les acheteurs doivent payer comprend des frais de financement de 0,0045 % par heure (39,42 % annualisé) et des frais d'emprunt de 0,0037 % par heure (32,4 % annualisé). Les bénéfices que les vendeurs à découvert peuvent obtenir s'élèvent à 0,0199 % par heure (174 % annualisé) en frais de financement. Bien qu'il semble y avoir un espace d'arbitrage, ce qui pourrait attirer certains arbitragistes à vendre à découvert, en raison du faible nombre de positions à découvert actuellement, si ce nombre augmente, le rendement des frais de financement des positions à découvert diminuera considérablement. De plus, ces données peuvent changer rapidement avec le temps, et il se peut même qu'il faille payer des frais de financement et des frais d'emprunt. Ajoutés aux coûts d'ouverture et de clôture de positions, ces facteurs pourraient empêcher la version V2 de réaliser l'équilibre entre les positions longues et courtes comme prévu.
Bien que la liquidité et les garanties de négociation pour les paires de trading comme XRP/USD soient ETH/USDC, les fournisseurs de liquidité font toujours face à des risques élevés lorsque le ratio long/court est déséquilibré et que la volatilité du marché est importante.
Conclusion
Après près de 10 jours d'implémentation du plan d'incitation, la version V2 du protocole a effectivement réalisé une hausse de 69,5 % de la liquidité, mais l'élan de croissance semble s'être ralenti. Le volume ouvert et le volume des transactions sont fortement influencés par le marché et n'ont pas encore montré de hausse significative.
En même temps, plusieurs pools GM de la version V2 font toujours face à un déséquilibre dans le ratio long/court. Bien que certains pools GM offrent un rendement annuel pouvant atteindre environ 50 %, et que la liquidité existe sous forme d'ETH et d'USDC, les fournisseurs de liquidité font toujours face à un risque élevé en raison du trading de certains tokens à faible capitalisation et à forte volatilité, tels que DOGE, XRP, LTC, etc.