Une révolution paradigmatique sur la logique du marché
Le marché est comme une mer profonde, lorsque la marée se retire, la situation des nageurs nus est toujours impitoyablement exposée. Ce cycle de marché du printemps 2025 est comme un faisceau de lumière perçant le brouillard du marché des capitaux - ces "vieilles logiques" autrefois considérées comme des normes s'effondrent et se reconstruisent en émettant leurs derniers soupirs.
**L'effondrement de l'ancien ordre : quand la fête se transforme en autel de la raison** Au cours des vingt dernières années, le marché A-shares a toujours suivi une sorte de scénario de "réalisme magique" : l'argent chaud des petits investisseurs afflue comme une inondation, et le jeu entre les institutions et les petits investisseurs ressemble à une course de relais folle. Mais aujourd'hui, les protagonistes de cette scène ont discrètement changé. La Central Huijin contrôlera les ETF à large base avec un taux de détention de 65 % au deuxième trimestre 2024, et les assurances ont net acheté des fonds d'actions pour 55 milliards de yuans. Derrière ces chiffres se cache le fait que les fonds institutionnels prennent le volant du marché avec une posture de "tyran rationnel". Lorsque la proportion de fonds passifs passe de 20 % à 24 %, le marché n'a plus besoin de spéculateurs de type joueur de casino, mais d'une machine financière qui fonctionne de manière précise. Le taux de détention personnel du 50 ETF de l'innovation scientifique atteint 99,12 %, tandis que l'ETF de dividende est fermement contrôlé par les fonds de sécurité sociale - cette stratification était déjà inévitable, la flamme de Prométhée a de plus en plus de mal à embraser tous les recoins.
**Île isolée sous les projecteurs : bataille pour le droit de narration** Lorsque la puissance de calcul de l'IA dépasse un trillion de paramètres, lorsque la capitalisation boursière des RWA (tokenisation des actifs du monde réel) franchit 22 milliards de dollars, et lorsque les stablecoins obtiennent un statut légal dans le projet de loi du gouvernement de Hong Kong, le pouvoir narratif du marché des capitaux est complètement transféré. Le mythe autrefois bruyant de "tout peut être blockchain" n'a laissé que trois îles isolées : l'IA, les RWA et les stablecoins. Les ETF de la fintech ont explosé de 13 % cette année, et les plafonds de hausse de Xinyada et de Dazhihui ont fendu les nuages comme des éclairs, tandis que les 3000 autres actions sont restées silencieuses dans l'ombre. Ce n'est pas de la cruauté, mais une évolution - lorsque la capitalisation boursière mondiale des stablecoins dépasse 246,3 milliards de dollars, et lorsque le système CIPS est mis à niveau en tant que nouveau moteur d'internationalisation du yuan, le capital choisira naturellement de se placer à l'intersection de la technologie et de la politique.
**La malédiction des positions bloquées : le jeu de la vie et de la mort entre la hausse et la baisse** L'"augmentation de type insuffisance rénale" de l'indice de Shanghai en avril, avec huit jours consécutifs de hausse, a révélé la nature fragile du marché. Les énormes positions de blocage résultant de plusieurs vagues de baisse sont suspendues comme l'épée de Damoclès. Chaque fois que les prix rebondissent, il y a toujours des ventes de déblocage qui s'abattent comme une marée, le volume des transactions restant longtemps à ce chiffre embarrassant de 10,3 billions, reflétant la prudence collective des investisseurs. Plus curieusement, l'entrée de 15 billions de fonds de sécurité sociale et de gestion de patrimoine sur le marché est devenue une épée à double tranchant - ils insufflent une vitalité temporaire aux actifs à dividende, mais peinent à soutenir la conviction d'une hausse continue. Cet équilibre étrange de "hausse sans mouvement, baisse sans profondeur" est en effet la parfaite annotation d'une différenciation structurelle.
**L'éveil des survivants : des paris à la course de fond** Le baptême du marché baissier a permis aux investisseurs de compléter leur itération cognitive. Les actions fortement détenues par les fonds publics sont passées de Ningde Times à Tencent, et la position des actions de Hong Kong a atteint un nouveau sommet depuis 2016, ces détails révèlent un changement fondamental de stratégie : la certitude est devenue la règle. Les petits investisseurs ne poursuivent plus les "pièces d'air", mais embrassent la croissance technologique via le 50ETF des sciences et technologies ; les institutions ne rêvent plus de miracles de hausse généralisée, mais s'ancrent sur les leaders pour construire des douves. Ce passage d'une approche de "marge courte" à "investissement à long terme" a enfin libéré le marché de la malédiction de la "logique de casino".
**Carte nautique du nouveau monde** Lorsque la marée se retire, les véritables navigateurs commencent à tracer de nouvelles routes. Dans la vague de percée technologique, l'univers des capacités d'IA et des semi-conducteurs s'étend ; dans le courant souterrain de l'innovation financière, le code des stablecoins et des RWA est en train de réécrire les règles de la finance traditionnelle ; et au fond de la vallée d'évaluation, les "actifs sûrs" des banques et des services publics deviennent un refuge. Cette révolution de paradigme nous rappelle : la sagesse ultime du marché ne réside pas dans la prévision des fluctuations des marées, mais dans la compréhension de la structure géologique derrière la marée.
Peut-être que c'est la révélation la plus profonde de 2025 - lorsque la "vieille logique" meurt, ce n'est pas une fin, mais le prologue d'une nouvelle vie. #Gate 8月储备金报告出炉#
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Une révolution paradigmatique sur la logique du marché
Le marché est comme une mer profonde, lorsque la marée se retire, la situation des nageurs nus est toujours impitoyablement exposée. Ce cycle de marché du printemps 2025 est comme un faisceau de lumière perçant le brouillard du marché des capitaux - ces "vieilles logiques" autrefois considérées comme des normes s'effondrent et se reconstruisent en émettant leurs derniers soupirs.
**L'effondrement de l'ancien ordre : quand la fête se transforme en autel de la raison**
Au cours des vingt dernières années, le marché A-shares a toujours suivi une sorte de scénario de "réalisme magique" : l'argent chaud des petits investisseurs afflue comme une inondation, et le jeu entre les institutions et les petits investisseurs ressemble à une course de relais folle. Mais aujourd'hui, les protagonistes de cette scène ont discrètement changé. La Central Huijin contrôlera les ETF à large base avec un taux de détention de 65 % au deuxième trimestre 2024, et les assurances ont net acheté des fonds d'actions pour 55 milliards de yuans. Derrière ces chiffres se cache le fait que les fonds institutionnels prennent le volant du marché avec une posture de "tyran rationnel". Lorsque la proportion de fonds passifs passe de 20 % à 24 %, le marché n'a plus besoin de spéculateurs de type joueur de casino, mais d'une machine financière qui fonctionne de manière précise. Le taux de détention personnel du 50 ETF de l'innovation scientifique atteint 99,12 %, tandis que l'ETF de dividende est fermement contrôlé par les fonds de sécurité sociale - cette stratification était déjà inévitable, la flamme de Prométhée a de plus en plus de mal à embraser tous les recoins.
**Île isolée sous les projecteurs : bataille pour le droit de narration**
Lorsque la puissance de calcul de l'IA dépasse un trillion de paramètres, lorsque la capitalisation boursière des RWA (tokenisation des actifs du monde réel) franchit 22 milliards de dollars, et lorsque les stablecoins obtiennent un statut légal dans le projet de loi du gouvernement de Hong Kong, le pouvoir narratif du marché des capitaux est complètement transféré. Le mythe autrefois bruyant de "tout peut être blockchain" n'a laissé que trois îles isolées : l'IA, les RWA et les stablecoins. Les ETF de la fintech ont explosé de 13 % cette année, et les plafonds de hausse de Xinyada et de Dazhihui ont fendu les nuages comme des éclairs, tandis que les 3000 autres actions sont restées silencieuses dans l'ombre. Ce n'est pas de la cruauté, mais une évolution - lorsque la capitalisation boursière mondiale des stablecoins dépasse 246,3 milliards de dollars, et lorsque le système CIPS est mis à niveau en tant que nouveau moteur d'internationalisation du yuan, le capital choisira naturellement de se placer à l'intersection de la technologie et de la politique.
**La malédiction des positions bloquées : le jeu de la vie et de la mort entre la hausse et la baisse**
L'"augmentation de type insuffisance rénale" de l'indice de Shanghai en avril, avec huit jours consécutifs de hausse, a révélé la nature fragile du marché. Les énormes positions de blocage résultant de plusieurs vagues de baisse sont suspendues comme l'épée de Damoclès. Chaque fois que les prix rebondissent, il y a toujours des ventes de déblocage qui s'abattent comme une marée, le volume des transactions restant longtemps à ce chiffre embarrassant de 10,3 billions, reflétant la prudence collective des investisseurs. Plus curieusement, l'entrée de 15 billions de fonds de sécurité sociale et de gestion de patrimoine sur le marché est devenue une épée à double tranchant - ils insufflent une vitalité temporaire aux actifs à dividende, mais peinent à soutenir la conviction d'une hausse continue. Cet équilibre étrange de "hausse sans mouvement, baisse sans profondeur" est en effet la parfaite annotation d'une différenciation structurelle.
**L'éveil des survivants : des paris à la course de fond**
Le baptême du marché baissier a permis aux investisseurs de compléter leur itération cognitive. Les actions fortement détenues par les fonds publics sont passées de Ningde Times à Tencent, et la position des actions de Hong Kong a atteint un nouveau sommet depuis 2016, ces détails révèlent un changement fondamental de stratégie : la certitude est devenue la règle. Les petits investisseurs ne poursuivent plus les "pièces d'air", mais embrassent la croissance technologique via le 50ETF des sciences et technologies ; les institutions ne rêvent plus de miracles de hausse généralisée, mais s'ancrent sur les leaders pour construire des douves. Ce passage d'une approche de "marge courte" à "investissement à long terme" a enfin libéré le marché de la malédiction de la "logique de casino".
**Carte nautique du nouveau monde**
Lorsque la marée se retire, les véritables navigateurs commencent à tracer de nouvelles routes. Dans la vague de percée technologique, l'univers des capacités d'IA et des semi-conducteurs s'étend ; dans le courant souterrain de l'innovation financière, le code des stablecoins et des RWA est en train de réécrire les règles de la finance traditionnelle ; et au fond de la vallée d'évaluation, les "actifs sûrs" des banques et des services publics deviennent un refuge. Cette révolution de paradigme nous rappelle : la sagesse ultime du marché ne réside pas dans la prévision des fluctuations des marées, mais dans la compréhension de la structure géologique derrière la marée.
Peut-être que c'est la révélation la plus profonde de 2025 - lorsque la "vieille logique" meurt, ce n'est pas une fin, mais le prologue d'une nouvelle vie. #Gate 8月储备金报告出炉#