Les hauts et les bas de Pump.fun : d'adoré d'Internet à Crise de confiance
En juillet 2025, la plateforme vedette Pump.fun, qui a révolutionné le secteur des Memes avec son mode "lancement de jetons en un clic", fait face à des défis sans précédent. Cette plateforme, créée par trois fondateurs nés après 2000, subit non seulement la pression commerciale d'une part de marché grignotée par des concurrents et une chute importante des données clés, mais se retrouve également plongée dans des problèmes juridiques liés à des accusations de fraude sur les valeurs mobilières et de crimes de RICO aux États-Unis.
Crise de confiance éclate
En juillet 2025, Pump.fun a annoncé l'émission de son propre jeton PUMP, avec une valorisation entièrement diluée atteignant 4 milliards de dollars. Cela aurait dû être un jalon dans le développement de la plateforme, mais cela est devenu un tournant qui a ébranlé la confiance de la communauté. Le fondateur de la plateforme avait auparavant gagné en crédibilité en s'opposant à la prévente, mais aujourd'hui, il lance une prévente massive de PUMP, perçue par la communauté comme une trahison.
Un fondateur d'un célèbre fonds de capital-risque a publiquement déclaré qu'il s'agissait d'un "événement de liquidité de sortie" à haut risque, estimant qu'un financement à une valorisation de 4 milliards de dollars pendant un cycle de baisse du marché avait gravement épuisé l'avenir. Les inquiétudes du marché se sont rapidement concrétisées, le prix du jeton ayant chuté de 75 % en quelques heures après son lancement. Au moment de la rédaction, PUMP était tombé à 0,0024 USDT, soit une baisse de plus de 30 % par rapport au prix public.
Les données on-chain montrent que 340 grands portefeuilles se coordonnent pour vendre, contrôlant plus de 60 % de la part de prévente. Rien que deux portefeuilles liés aux tours privés ont vendu des jetons d'une valeur de 141 millions de dollars, réalisant un bénéfice de près de 40 millions de dollars. Sur les réseaux sociaux, les investisseurs passent de l'euphorie au désespoir, se sentant trompés et exploités, ce qui nuit gravement à la base communautaire de la plateforme.
La part de marché chute brusquement
Crise de confiance directement reflétée dans les données du marché. Les concurrents grignotent rapidement la position de marché de Pump.fun. Les données montrent qu'en un mois, la part de marché de Pump.fun dans le marché des nouvelles émissions de pièces est passée de 90 % à 24 %, tandis que le principal concurrent est passé de 5 % à 64 %.
Cela représente une lutte entre deux modèles commerciaux. Pump.fun adopte un modèle de pompage centralisé, tandis que ses concurrents utilisent la majorité des revenus de la plateforme pour racheter et détruire des jetons écologiques, construisant ainsi un puissant cycle de valeur et de confiance par le partage d'intérêts réels.
Face à la crise, l'équipe de Pump.fun a annoncé le déblocage de plusieurs millions de dollars pour un rachat massif, mais cela a été moqué par le marché comme "utiliser l'argent des petits investisseurs pour racheter à un prix élevé". Les analyses indiquent que l'équipe du projet vend à 0,004 dollars, puis utilise les revenus de la plateforme pour racheter à 0,0064 dollars, ce qui représente en réalité un paiement de 60 % de prime pour la gestion de la capitalisation boursière. Bien que cela puisse temporairement stimuler le prix des cryptomonnaies, cela ne peut pas réparer les bases de valeur et la confiance du marché gravement endommagées.
Pression réglementaire et risques juridiques
Le réseau de réglementation mondial se resserre. En décembre 2024, Pump.fun a été contraint de bloquer 9 % de ses utilisateurs britanniques après avoir reçu un avertissement de la part des régulateurs financiers britanniques. Ce n'est pas un événement isolé, mais plutôt un examen réglementaire inévitable résultant de son mode de croissance rapide.
Les défis plus graves proviennent du niveau légal. Au départ, plusieurs actions collectives ont accusé que tous les Meme coins sur la plateforme étaient des titres non enregistrés. Les cabinets d'avocats ont proposé la théorie du "émetteur commun", affirmant que la plateforme était profondément impliquée dans le processus de création, de négociation et de liquidité des tokens, et n'était pas un acteur technologique neutre.
En juillet 2025, la guerre juridique s'intensifie rapidement. Les plaignants ont ajouté des accusations basées sur la Loi sur les organisations criminelles et la corruption d'escroquerie (RICO), qui est généralement utilisée pour lutter contre le crime organisé. La portée des défendeurs s'élargit, incluant les fondations, les laboratoires et même les cofondateurs de la blockchain sous-jacente, qui sont qualifiés d'"architectes, bénéficiaires et complices" de la fraude.
Ce procès remet directement en question les frontières de responsabilité de l'écosystème dans son ensemble. En tant qu'infrastructure de base, les blockchains publiques ont-elles l'obligation de superviser ou de contrôler les projets phares au sein de leur écosystème ? Cela a conduit toutes les plateformes de blockchains publiques à réaliser que leur relation avec les projets de l'écosystème pourrait être plus sensible qu'elles ne l'avaient imaginé.
Les actes constitutifs des accusations de RICO incluent la fraude téléphonique et de valeurs mobilières, le transfert de fonds sans licence et l'assistance au blanchiment d'argent. L'accusation la plus explosive est qu'un groupe de hackers d'un pays a utilisé Pump.fun pour émettre des Meme coins afin de blanchir les fonds volés lors d'une attaque de hacker sur une certaine bourse.
Défauts de gouvernance interne
Le 16 mai 2024, la plateforme a été attaquée, environ 1,9 million de dollars ont été volés. Cependant, l'attaquant n'était pas un hacker externe, mais un ancien employé rancunier. Cet ancien employé, se faisant appeler "Stacc", a publiquement avoué sa responsabilité, motivé par une vengeance personnelle et du mépris pour les "terribles patrons".
L'analyse technique montre que l'attaque provient d'un abus des privilèges d'administration, et non d'une vulnérabilité de contrat intelligent. Cet employé a utilisé sa position privilégiée pour obtenir illégalement l'autorisation de retrait, puis a rapidement racheté l'offre de plusieurs tokens via un prêt éclair, interceptant finalement la liquidité initiale qui aurait dû entrer dans le DEX.
Cet incident est comme un miroir, révélant l'incroyable négligence de Pump.fun en matière de sécurité interne et de gouvernance de l'entreprise malgré son développement rapide. Tout en affirmant vouloir résoudre les risques d'escroquerie liés aux Meme coins, sa "porte dérobée" interne a déjà été grandement ouverte par des employés mécontents.
De la résolution des fugues aux propres difficultés
L'histoire de Pump.fun a commencé au début de 2024 avec la "frénésie des Meme coins". D'innombrables développeurs et spéculateurs ont afflué dans l'écosystème, désireux de créer ou de capturer le prochain coin à cent fois, mais le processus de création de tokens et de fourniture de liquidité initiale est à la fois coûteux et complexe, cette barrière a empêché d'innombrables idées et joueurs "grassroots" d'entrer.
Trois fondateurs nés après 2000 ont rapidement identifié ce point sensible et affirment vouloir résoudre le risque d'abandon des Meme coins, avec la vision de créer l'endroit le plus amusant sur Internet. Pump.fun a vu le jour en janvier 2024, et son innovation clé "émission de jetons en un clic" simplifie le processus complexe à quelques clics, pour quelques dollars.
Cette innovation disruptive a entraîné une croissance explosive, mais est rapidement devenue un outil de spéculation. Tout le modèle commercial amplifie le sentiment de spéculation, la prévente du jeton PUMP avec une valorisation de 4 milliards de dollars a porté cette spéculation à son paroxysme.
Le mépris des règles commerciales est constant. Ils ont gagné la confiance avec une position anti-prévente, mais se sont ensuite lancés dans une grande prévente. Face à la réglementation, ils ont choisi de couper les liens avec l'entité britannique. Le PDG nie que Pump.fun soit une entreprise britannique, tandis que le COO soutient qu'une relation d'emploi ne représente pas la propriété. Tout cela semble soigneusement calculé aux yeux du public, et non pas de l'ignorance.
Se tenir à un carrefour
Pump.fun fait face à des défis sévères. Les litiges en suspens, la part de marché en baisse et la confiance des utilisateurs endommagée plongent l'entreprise dans l'embarras. Cela semble être une autre représentation cruelle du "darwinisme DeFi" : un projet prospère rapidement grâce à ses avantages uniques, mais finit par faire face à des défis qu'il ne peut pas gérer dans un environnement complexe.
Pour l'ensemble de l'industrie de la cryptographie, le dilemme de Pump.fun soulève une question sérieuse : dans quelle mesure une plateforme doit-elle être responsable des comportements au sein de son écosystème lorsque l'innovation flirte avec les limites de la légalité ? Alors que le regard des régulateurs se tourne des échanges centralisés vers des applications DeFi plus complexes, un prochain cas similaire pourrait déjà être en gestation.
Pour chaque participant du marché, la capacité à distinguer les opportunités des risques n'a jamais été aussi importante. Cette histoire, allant des racines au sommet, puis à la chute, prépare le terrain pour le prochain chapitre du monde de la cryptographie.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
8 J'aime
Récompense
8
3
Reposter
Partager
Commentaire
0/400
StablecoinAnxiety
· 08-16 18:43
Rug Pullloading...
Voir l'originalRépondre0
MemeCoinSavant
· 08-16 18:43
ngmi, juste un autre protocole abandonné par des zoomers fr fr
Voir l'originalRépondre0
ApeShotFirst
· 08-16 18:16
Ces joueurs nés après 2000 sont vraiment trop prétentieux, ils pensent vraiment que tout le monde est des pigeons ?
Pump.fun plongé dans une crise de confiance : de 40 milliards d'estimation à une chute de part de marché et des problèmes juridiques
Les hauts et les bas de Pump.fun : d'adoré d'Internet à Crise de confiance
En juillet 2025, la plateforme vedette Pump.fun, qui a révolutionné le secteur des Memes avec son mode "lancement de jetons en un clic", fait face à des défis sans précédent. Cette plateforme, créée par trois fondateurs nés après 2000, subit non seulement la pression commerciale d'une part de marché grignotée par des concurrents et une chute importante des données clés, mais se retrouve également plongée dans des problèmes juridiques liés à des accusations de fraude sur les valeurs mobilières et de crimes de RICO aux États-Unis.
Crise de confiance éclate
En juillet 2025, Pump.fun a annoncé l'émission de son propre jeton PUMP, avec une valorisation entièrement diluée atteignant 4 milliards de dollars. Cela aurait dû être un jalon dans le développement de la plateforme, mais cela est devenu un tournant qui a ébranlé la confiance de la communauté. Le fondateur de la plateforme avait auparavant gagné en crédibilité en s'opposant à la prévente, mais aujourd'hui, il lance une prévente massive de PUMP, perçue par la communauté comme une trahison.
Un fondateur d'un célèbre fonds de capital-risque a publiquement déclaré qu'il s'agissait d'un "événement de liquidité de sortie" à haut risque, estimant qu'un financement à une valorisation de 4 milliards de dollars pendant un cycle de baisse du marché avait gravement épuisé l'avenir. Les inquiétudes du marché se sont rapidement concrétisées, le prix du jeton ayant chuté de 75 % en quelques heures après son lancement. Au moment de la rédaction, PUMP était tombé à 0,0024 USDT, soit une baisse de plus de 30 % par rapport au prix public.
Les données on-chain montrent que 340 grands portefeuilles se coordonnent pour vendre, contrôlant plus de 60 % de la part de prévente. Rien que deux portefeuilles liés aux tours privés ont vendu des jetons d'une valeur de 141 millions de dollars, réalisant un bénéfice de près de 40 millions de dollars. Sur les réseaux sociaux, les investisseurs passent de l'euphorie au désespoir, se sentant trompés et exploités, ce qui nuit gravement à la base communautaire de la plateforme.
La part de marché chute brusquement
Crise de confiance directement reflétée dans les données du marché. Les concurrents grignotent rapidement la position de marché de Pump.fun. Les données montrent qu'en un mois, la part de marché de Pump.fun dans le marché des nouvelles émissions de pièces est passée de 90 % à 24 %, tandis que le principal concurrent est passé de 5 % à 64 %.
Cela représente une lutte entre deux modèles commerciaux. Pump.fun adopte un modèle de pompage centralisé, tandis que ses concurrents utilisent la majorité des revenus de la plateforme pour racheter et détruire des jetons écologiques, construisant ainsi un puissant cycle de valeur et de confiance par le partage d'intérêts réels.
Face à la crise, l'équipe de Pump.fun a annoncé le déblocage de plusieurs millions de dollars pour un rachat massif, mais cela a été moqué par le marché comme "utiliser l'argent des petits investisseurs pour racheter à un prix élevé". Les analyses indiquent que l'équipe du projet vend à 0,004 dollars, puis utilise les revenus de la plateforme pour racheter à 0,0064 dollars, ce qui représente en réalité un paiement de 60 % de prime pour la gestion de la capitalisation boursière. Bien que cela puisse temporairement stimuler le prix des cryptomonnaies, cela ne peut pas réparer les bases de valeur et la confiance du marché gravement endommagées.
Pression réglementaire et risques juridiques
Le réseau de réglementation mondial se resserre. En décembre 2024, Pump.fun a été contraint de bloquer 9 % de ses utilisateurs britanniques après avoir reçu un avertissement de la part des régulateurs financiers britanniques. Ce n'est pas un événement isolé, mais plutôt un examen réglementaire inévitable résultant de son mode de croissance rapide.
Les défis plus graves proviennent du niveau légal. Au départ, plusieurs actions collectives ont accusé que tous les Meme coins sur la plateforme étaient des titres non enregistrés. Les cabinets d'avocats ont proposé la théorie du "émetteur commun", affirmant que la plateforme était profondément impliquée dans le processus de création, de négociation et de liquidité des tokens, et n'était pas un acteur technologique neutre.
En juillet 2025, la guerre juridique s'intensifie rapidement. Les plaignants ont ajouté des accusations basées sur la Loi sur les organisations criminelles et la corruption d'escroquerie (RICO), qui est généralement utilisée pour lutter contre le crime organisé. La portée des défendeurs s'élargit, incluant les fondations, les laboratoires et même les cofondateurs de la blockchain sous-jacente, qui sont qualifiés d'"architectes, bénéficiaires et complices" de la fraude.
Ce procès remet directement en question les frontières de responsabilité de l'écosystème dans son ensemble. En tant qu'infrastructure de base, les blockchains publiques ont-elles l'obligation de superviser ou de contrôler les projets phares au sein de leur écosystème ? Cela a conduit toutes les plateformes de blockchains publiques à réaliser que leur relation avec les projets de l'écosystème pourrait être plus sensible qu'elles ne l'avaient imaginé.
Les actes constitutifs des accusations de RICO incluent la fraude téléphonique et de valeurs mobilières, le transfert de fonds sans licence et l'assistance au blanchiment d'argent. L'accusation la plus explosive est qu'un groupe de hackers d'un pays a utilisé Pump.fun pour émettre des Meme coins afin de blanchir les fonds volés lors d'une attaque de hacker sur une certaine bourse.
Défauts de gouvernance interne
Le 16 mai 2024, la plateforme a été attaquée, environ 1,9 million de dollars ont été volés. Cependant, l'attaquant n'était pas un hacker externe, mais un ancien employé rancunier. Cet ancien employé, se faisant appeler "Stacc", a publiquement avoué sa responsabilité, motivé par une vengeance personnelle et du mépris pour les "terribles patrons".
L'analyse technique montre que l'attaque provient d'un abus des privilèges d'administration, et non d'une vulnérabilité de contrat intelligent. Cet employé a utilisé sa position privilégiée pour obtenir illégalement l'autorisation de retrait, puis a rapidement racheté l'offre de plusieurs tokens via un prêt éclair, interceptant finalement la liquidité initiale qui aurait dû entrer dans le DEX.
Cet incident est comme un miroir, révélant l'incroyable négligence de Pump.fun en matière de sécurité interne et de gouvernance de l'entreprise malgré son développement rapide. Tout en affirmant vouloir résoudre les risques d'escroquerie liés aux Meme coins, sa "porte dérobée" interne a déjà été grandement ouverte par des employés mécontents.
De la résolution des fugues aux propres difficultés
L'histoire de Pump.fun a commencé au début de 2024 avec la "frénésie des Meme coins". D'innombrables développeurs et spéculateurs ont afflué dans l'écosystème, désireux de créer ou de capturer le prochain coin à cent fois, mais le processus de création de tokens et de fourniture de liquidité initiale est à la fois coûteux et complexe, cette barrière a empêché d'innombrables idées et joueurs "grassroots" d'entrer.
Trois fondateurs nés après 2000 ont rapidement identifié ce point sensible et affirment vouloir résoudre le risque d'abandon des Meme coins, avec la vision de créer l'endroit le plus amusant sur Internet. Pump.fun a vu le jour en janvier 2024, et son innovation clé "émission de jetons en un clic" simplifie le processus complexe à quelques clics, pour quelques dollars.
Cette innovation disruptive a entraîné une croissance explosive, mais est rapidement devenue un outil de spéculation. Tout le modèle commercial amplifie le sentiment de spéculation, la prévente du jeton PUMP avec une valorisation de 4 milliards de dollars a porté cette spéculation à son paroxysme.
Le mépris des règles commerciales est constant. Ils ont gagné la confiance avec une position anti-prévente, mais se sont ensuite lancés dans une grande prévente. Face à la réglementation, ils ont choisi de couper les liens avec l'entité britannique. Le PDG nie que Pump.fun soit une entreprise britannique, tandis que le COO soutient qu'une relation d'emploi ne représente pas la propriété. Tout cela semble soigneusement calculé aux yeux du public, et non pas de l'ignorance.
Se tenir à un carrefour
Pump.fun fait face à des défis sévères. Les litiges en suspens, la part de marché en baisse et la confiance des utilisateurs endommagée plongent l'entreprise dans l'embarras. Cela semble être une autre représentation cruelle du "darwinisme DeFi" : un projet prospère rapidement grâce à ses avantages uniques, mais finit par faire face à des défis qu'il ne peut pas gérer dans un environnement complexe.
Pour l'ensemble de l'industrie de la cryptographie, le dilemme de Pump.fun soulève une question sérieuse : dans quelle mesure une plateforme doit-elle être responsable des comportements au sein de son écosystème lorsque l'innovation flirte avec les limites de la légalité ? Alors que le regard des régulateurs se tourne des échanges centralisés vers des applications DeFi plus complexes, un prochain cas similaire pourrait déjà être en gestation.
Pour chaque participant du marché, la capacité à distinguer les opportunités des risques n'a jamais été aussi importante. Cette histoire, allant des racines au sommet, puis à la chute, prépare le terrain pour le prochain chapitre du monde de la cryptographie.