Ketika regulasi AS menyala hijau, lembaga tradisional Wall Street diam-diam mengumpulkan barang, Vitalik telah mengumpulkan beberapa ide untuk skalabilitas L1 Ethereum (ETH), sementara The Federal Reserve (FED) secara diam-diam mengarahkan jarum ke arah penurunan suku bunga—semua narasi besar berkumpul pada satu garis utama: Ethereum. Pencairan regulasi, iterasi teknologi, dan katalis penting lainnya sedang membangun jalur percepatan untuk 3-18 bulan ke depan.
Kurva aliran bersih ETF ETH terus mencetak rekor tertinggi, biaya bahan bakar di blockchain akan segera menembus 5 juta koin, Ethereum kembali ke MA200 mingguan; tingkat staking di on-chain mendekati 30% dan masih meningkat, dari strategi mikro Ethereum versi utara SharpLink yang menuliskan ETH ke neraca keuangan, hingga Robinhood mengumumkan bahwa Ethereum di Eropa dapat digunakan untuk perdagangan mata uang L2 bernilai Ethereum.
Permainan politik, dinamika kapital, perbaikan protokol, reformasi yayasan berirama dengan iterasi yang bersamaan—pasar hanya menyisakan satu pertanyaan kunci: Apakah kamu sudah siap? Berikut 5 alasan yang akan mengurai secara bertahap bagaimana ETH melompat dari konsensus industri menjadi mesin ledakan lintas siklus.
Satu, Keuntungan Pengawasan Terbesar dalam Sejarah dan Kebijakan Dikeluarkan
Perubahan drastis dalam posisi regulasi AS membawa harapan baru untuk Ethereum. Ketua baru Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) Paul Atkins telah menyatakan dukungannya untuk inovasi kripto—ini merupakan kontras yang jelas dengan era Gary Gensler. Atkins telah mencabut proposal yang diajukan pada era Gensler terkait keuangan terdesentralisasi dan penyimpanan mandiri, dan beralih ke strategi "prioritas inovasi". Dalam sebuah pertemuan meja bundar baru-baru ini, Atkins bahkan menekankan bahwa pengembang tidak seharusnya dihukum karena menulis kode terdesentralisasi.
Ini adalah perubahan besar dalam kebijakan: SEC di bawah kepemimpinan Gensler pernah memandang Ether sebagai "sekuritas yang tidak terdaftar" dan menyelidikinya. Kini, di bawah kepemimpinan yang mendukung kripto, Ethereum menikmati prospek regulasi yang lebih jelas. Dengan pengakuan tertinggi terhadap keuangan terdesentralisasi - Atkins menyebut pengelolaan mandiri sebagai "nilai dasar Amerika" - ancaman regulasi yang bersifat memusuhi jelas berkurang, sangat mendorong partisipasi institusi di pasar Ethereum.
Selain itu, arah legislatif terbaru di Amerika Serikat, terutama RUU GENIUS di Senat, menandai titik balik kunci untuk kejelasan regulasi stablecoin dolar kripto. RUU ini bertujuan untuk membangun kerangka kerja yang jelas bagi penerbit stablecoin pembayaran, mengingat Ethereum sebagai lapisan penyelesaian utama untuk stablecoin yang diatur seperti USDC dan PYUSD, serta salah satu public chain terpenting untuk stablecoin terbesar USDT, adopsinya akan didorong dengan kuat.
RUU "GENIUS" memberlakukan standar ketat bagi penerbit stablecoin, yang mengharuskan dukungan cadangan tunai atau obligasi pemerintah 100%, pengungkapan audit bulanan, serta perlindungan kebangkrutan bagi pemegang token. Yang penting, ini memungkinkan bank dan perusahaan non-bank untuk menerbitkan stablecoin dan menerima pengawasan dengan izin. Dengan secara jelas melegalkan dan mengatur penerbitan stablecoin, undang-undang ini memverifikasi token yang didukung dolar yang sebagian besar ada di jaringan Ethereum. Kerangka kerja federal memperkuat peran Ethereum sebagai tulang punggung penyelesaian.
Ekosistem DeFi Ethereum, mulai dari protokol pinjam meminjam hingga bursa terdesentralisasi (DEX), beroperasi di atas likuiditas stablecoin. Dengan melegitimasi stablecoin, RUU GENIUS secara efektif memastikan fondasi DeFi. Para peserta dapat menggunakan aset seperti USDC dengan lebih percaya diri, tanpa khawatir tentang guncangan mendadak atau ketidakjelasan hukum. Ini mendorong partisipasi institusional dalam DeFi. Singkatnya, undang-undang ini menghubungkan keuangan tradisional (TradFi) dengan DeFi: itu mengundang bank, perusahaan pembayaran, bahkan perusahaan teknologi untuk menerbitkan dan menggunakan stablecoin berbasis Ethereum, sambil menyediakan penghalang (KYC/AML, audit, hak penukaran) untuk mengurangi risiko sistemik dan hukum. Efek akhirnya adalah terbentuknya lingkungan kebijakan yang mendukung, yang mengikat peran Ethereum dalam ekonomi dolar digital.
Akhirnya, RUU transparansi crypto lainnya, CLARITY Act (HR 3633), juga telah mengalami kemajuan yang cukup baik. RUU CLARITY ini awalnya didorong oleh Dewan Perwakilan Rakyat. Pada 13 Juni 2025, RUU tersebut telah disetujui oleh Komite Layanan Keuangan dan Komite Pertanian dengan hasil suara 32:19 dan 47:6. Saat ini, RUU tersebut telah memasuki proses Komite Aturan, menunggu penjadwalan untuk diajukan ke sidang penuh Dewan Perwakilan Rakyat untuk pemungutan suara.
Undang-Undang "CLARITY" telah menghilangkan keraguan terbesar yang menggantung di atas Ethereum di Amerika Serikat: Apakah ETH termasuk dalam kategori sekuritas. Dengan jelas mengklasifikasikan ETH (serta token Layer-1 yang cukup terdesentralisasi) sebagai "barang digital" yang diatur oleh CFTC, undang-undang ini mengesampingkan kemungkinan penegakan hukum SEC secara retrospektif, menciptakan pelabuhan aman untuk perdagangan sekunder, dan menjelaskan kapan pengembang dan validator tidak termasuk dalam kategori "broker." Kombinasi ini secara signifikan mengurangi premi risiko regulasi, membuka jalan bagi produk Wall Street terkait dengan ETH spot dan staking, serta memberikan lampu hijau bagi DeFi untuk terus berinovasi di jaringan.
Kesimpulannya, mengingat dominasi Ethereum dalam penyimpanan stablecoin dan DeFi, banyak lampu hijau regulasi ini sangat memperkuat prospek adopsi jangka menengah, pertumbuhan perdagangan, serta integrasi Ethereum ke dalam sistem keuangan tradisional.
Kedua, "Strategi Versi ETH" memimpin lembaga-lembaga berlayar serentak
Semakin banyak pemain dengan modal besar yang melihat Ethereum sebagai aset strategis, dan tren ini dipercepat oleh langkah menarik dari SharpLink Gaming. Perusahaan yang terdaftar di Nasdaq, SharpLink, baru-baru ini menyelesaikan alokasi dana yang bermakna: mengakuisisi 176.000 ETH (sekitar 4,63 juta dolar AS), menjadikan Ethereum sebagai aset cadangan utamanya, dan dalam semalam menjadi pemegang ETH publik terbesar di dunia. Saat ini, lebih dari 95% dari aset ini telah dipertaruhkan untuk menghasilkan pendapatan dan meningkatkan keamanan jaringan Ethereum.
CEO SharpLink menyatakan bahwa ini adalah "momen ikonik", dan secara jelas membandingkan strategi tersebut dengan strategi bitcoin, hanya saja diganti menjadi Ethereum. Pendanaan berani ini didukung secara kuat oleh pendiri ConsenSys, Joseph Lubin, salah satu dari delapan pendiri Ethereum, yang kini menjabat sebagai ketua baru SharpLink. Lubin telah menyatakan di berbagai kesempatan: "Strategi ETH berani dari SharpLink menandai tonggak adopsi institusional terhadap Ethereum," dan menunjukkan bahwa "ETH tidak hanya memiliki sifat penyimpanan nilai seperti bitcoin, tetapi juga menjadi aset cadangan yang benar-benar produktif karena kelangkaan yang dapat diprediksi dan pendapatan yang berkelanjutan; seiring dengan struktur keuangan Ethereum menjadi infrastruktur dasar ekonomi digital, ETH juga dianggap sebagai investasi strategis untuk struktur keuangan di masa depan."
Koleksi dana cryptocurrency tiba-tiba menjadi tren: Kesuksesan SharpLink (yang sahamnya melonjak 400% setelah pengumuman) mendorong rekan-rekan untuk meniru strategi ini. Perusahaan publik Bitmine Immersion (BMNR) juga baru-baru ini mengumumkan penggalangan dana sebesar 250 juta dolar untuk membeli ETH, yang diposisikan sebagai "perusahaan strategi kas Ethereum". Perusahaan Bitmine dipimpin oleh salah satu pendiri Fundstrat, Tom Lee, dan sahamnya melonjak lebih dari 3000% dalam seminggu setelah pengumuman, menarik investasi dari banyak institusi terkemuka seperti Founders Fund, Pantera, dan Galaxy.
Sementara itu, para pengamat melaporkan bahwa beberapa perusahaan, termasuk yang ada di Eropa, juga sedang menjelajahi pengaturan cadangan yang berfokus pada Ether. Meskipun sebelumnya, beberapa perusahaan yang visioner seperti BTCS Inc. sudah mulai memegang ETH, langkah SharpLink mewakili tingkat adopsi arus utama yang baru.
Bagi Ethereum, semakin banyak perusahaan yang mengumpulkan ETH dari kas mereka jelas merupakan kabar baik — ini mengunci pasokan (terutama karena sebagian besar token pada akhirnya akan dipertaruhkan), dan menyampaikan sinyal kepercayaan institusi. Pada saat yang sama, institusi juga melakukan penataan melalui dana: ETF futures Ethereum pertama akan diluncurkan pada akhir 2024, dan persetujuan ETF Ethereum spot juga sudah dekat, yang dapat melepaskan permintaan baru senilai miliaran dolar. CEO BlackRock, Larry Fink, dalam wawancara dengan CNBC mengatakan: "Saya percaya bahwa meluncurkan ETF Ethereum adalah sesuatu yang berharga. Ini hanyalah langkah pertama menuju tokenisasi aset, dan saya benar-benar percaya bahwa inilah arah masa depan kita."
Yang dapat dilihat adalah bahwa Ethereum semakin dianggap sebagai investasi strategis dan aset cadangan oleh perusahaan publik dan dana, mirip dengan jalur perkembangan Bitcoin di siklus sebelumnya.
Tiga, Peta jalur peningkatan Ethereum Pectra yang cepat
Peta jalan teknologi Ethereum sedang berjalan dengan stabil, terus memperkuat nilai dasarnya. Pembaruan Pectra yang diluncurkan pada 7 Mei 2025 (yaitu hard fork Prague + Electra) menandai masuknya Ethereum ke tahap baru, yang mencakup 11 EIP yang mencakup berbagai perbaikan dari dompet cerdas hingga skalabilitas.
Perubahan yang paling representatif termasuk: meningkatkan batas staking untuk validator tunggal dari 32 ETH menjadi 2048 ETH, dan mengkalibrasi ulang biaya untuk secara signifikan meningkatkan throughput Layer-2. Perubahan ini menurunkan biaya, meningkatkan kinerja L2, mempercepat adopsi Rollups optimis dan zk-Rollups dalam ekosistem, dan membersihkan hambatan untuk ekspansi L1 di masa depan.
Sementara itu, Pectra meningkatkan dukungan untuk akun abstrak, seperti pembayaran tanpa gas, transaksi massal, dan lainnya, yang meletakkan dasar untuk adopsi besar-besaran stablecoin di masa depan, serta lebih jauh memperlebar jarak dengan blockchain lainnya dalam hal pengalaman pengguna dan fleksibilitas. Seperti yang dirangkum oleh pengembang inti Ethereum Tim Beiko pada 24 April: "Salah satu sorotan Pectra adalah EIP-7702, yang memungkinkan penggunaan transaksi massal, pembayaran gas, dan pemulihan sosial tanpa perlu memindahkan aset."
Di tingkat jaringan utama, Ethereum juga secara bertahap meningkatkan Gas Limit, dari awalnya 15 juta menjadi 36 juta, dan di masa depan akan ditingkatkan lebih lanjut menjadi 60 juta, sehingga puncak TPS jaringan utama ETH meningkat menjadi 60, mencapai 4 kali lipat dari sejarah. Dapat diprediksi bahwa setelah beberapa kali ekspansi, Ethereum diharapkan dapat membuat TPS melampaui tiga digit. Peneliti Ethereum, Dankrad Feist, bahkan mengusulkan: "Kami memiliki rencana untuk meningkatkan Gas Limit 100 kali lipat dalam empat tahun ke depan, secara teoritis ini dapat meningkatkan TPS Ethereum menjadi 2.000."
Sementara itu, Ethereum sedang aktif mendorong integrasi zero-knowledge (ZK) sebagai bagian dari fase pertama peta jalan "Surge". Upgrade seperti Pectra (dan Fusaka yang akan datang) telah membangun dasar untuk ZKisasi ETH secara menyeluruh dan klien ringan versi ZK untuk verifikasi. Jelas bahwa protokol inti Ethereum sedang berkembang dengan cepat, membuatnya secara teknis selalu unggul dari pesaing.
Empat, Penurunan Suku Bunga The Federal Reserve (FED) Segera Muncul, Lingkungan Makro Menguntungkan
Dalam beberapa bulan ke depan, perubahan dalam kondisi makroekonomi akan menguntungkan Ethereum. Setelah mengalami satu tahun suku bunga tinggi, pasar memperkirakan bahwa The Federal Reserve (FED) AS akan beralih ke pemotongan suku bunga, yang mungkin membuat imbal hasil acuan lebih rendah dari imbal hasil staking ETH.
Menurut prediksi CME Fed Watch, pada pertengahan tahun 2026, suku bunga dana federal akan turun menjadi 3,25% atau lebih rendah. Sementara itu, imbal hasil staking di jaringan Ethereum (yang saat ini sekitar 3,5% tingkat tahunan) diperkirakan akan meningkat karena meningkatnya aktivitas jaringan dan biaya transaksi. Konvergensi tren ini menghasilkan "efek guncangan ganda": imbal hasil bebas risiko tradisional menurun, sementara imbal hasil lokal Ethereum meningkat, yang mungkin mengubah selisih antara staking ETH dan imbal hasil obligasi pemerintah menjadi positif.
Jika staking Ethereum dapat memberikan imbal hasil yang jelas lebih tinggi daripada obligasi pemerintah AS atau rekening tabungan, ini akan meningkatkan daya tarik ETH sebagai aset yang menghasilkan tinggi dan likuiditas. Staking tidak hanya memberikan pendapatan yang stabil, tetapi ETH itu sendiri juga memiliki potensi kenaikan, yang merupakan kombinasi yang sangat menarik bagi para investor yang kesulitan mendapatkan imbal hasil di tempat lain. Selain itu, diketahui bahwa kebijakan The Federal Reserve (FED) yang lebih longgar (dan perbaikan prospek inflasi) seringkali akan melemahkan dolar, yang secara historis menguntungkan semua aset kripto. Tren makro kebijakan moneter yang longgar seperti ini sangat menguntungkan bagi ETH dalam jangka waktu 3 hingga 18 bulan ke depan.
Lima, Staking: Staking on-chain dan staking ETF bersamaan
Peneliti inti Ethereum Justin Drake dalam beberapa wawancara podcast antara 2024 hingga 2025 menunjukkan: "Staking Ethereum telah menjadi dasar bagi keamanan jaringan dan model ekonomi, jika Amerika Serikat menyetujui ETF staking, itu dapat membawa permintaan institusional baru dengan nilai miliaran dolar."
Transisi Ethereum ke proof of stake (PoS) telah membuka dinamika baru seputar staking, dan regulator AS secara bertahap menjadi lebih terbuka terhadap produk investasi yang memanfaatkan hasil staking. Dengan SEC yang pada tahun 2024 menyetujui beberapa ETF Ethereum spot, ini telah mempersiapkan untuk tahap inovasi berikutnya: sebuah ETF staking AS yang menawarkan eksposur risiko terhadap ETH ditambah hasil staking.
Jadi Staking Ethereum di masa depan akan menjadi dua jalur sekaligus:
Staking oleh institusi tradisional: Bagaimana ETF yang mendukung staking dapat mempengaruhi ekosistem dan nilai Ethereum; Staking protokol on-chain: Peran protokol seperti Lido dan EtherFi dalam mempopulerkan staking. Peningkatan partisipasi staking yang terus meningkat: Staking Ethereum telah mengalami pertumbuhan yang kuat setelah Merge dan pembaruan Shanghai. Hingga kuartal pertama 2025, sekitar 28% dari total pasokan ETH telah di-stake di node validator, mencapai rekor tertinggi, mencerminkan kepercayaan yang kuat terhadap jaringan.
Penjagaan di blockchain bergerak maju untuk memecahkan penjagaan terpusat: ETH Staking tidak menuju ke arah sentralisasi. Lido Finance masih merupakan penyedia penjagaan tunggal terbesar, tetapi pangsa pasar yang pernah dikuasainya (sekitar lebih dari 30%) tidak terus terpusat. Alasannya adalah, Lido secara pribadi mendorong Community Staking (CSM) dan DVT Staking (SDVTM) di dua bidang besar, membuat proporsinya di dalam Lido Staking Pool secara bertahap meningkat, sehingga menghancurkan keraguan sebelumnya bahwa ETH Staking akan segera menuju ke arah sentralisasi.
Sementara itu, pola staking semakin beragam, dengan platform baru seperti EtherFi yang telah meningkatkan staking ETH sekitar 30% dalam 6 bulan terakhir, dengan peningkatan bersih staking lebih dari 310.000 ETH hanya dalam sebulan terakhir. Terutama strategi terkait pinjaman sirkuler memungkinkan EtherFi untuk menunjukkan bagaimana inovasi dapat membuat staking Ethereum lebih mudah diakses dan efisien secara kapital: pengguna dapat dengan mudah berpartisipasi dengan jumlah kecil, mempertahankan likuiditas, dan bahkan memperbesar pengembalian, semua ini mendorong partisipasi staking yang lebih luas.
Imbal hasil staking telah mengubah pertimbangan investor — ETH bukan lagi aset non-yielding, tetapi secara bertahap mirip dengan aset produktif, dengan pengembalian yang dapat bersaing dengan dividen atau bunga, bahkan menjawab keraguan Buffett tahun lalu tentang emas dan aset seperti Bitcoin yang tidak menghasilkan. Secara keseluruhan, jumlah ETH yang dipertaruhkan masih mencapai rekor tertinggi, yang menunjukkan bahwa pemegang melihat staking sebagai strategi jangka panjang yang menarik (sambil melindungi jaringan dan menghasilkan imbal hasil), bukan spekulasi jangka pendek.
Dampak ETF Staking yang Diharapkan di AS: Dengan ETF Ethereum spot telah diperdagangkan di AS, langkah alami adalah meluncurkan ETF yang tidak hanya memegang ETH tetapi juga berpartisipasi dalam staking untuk mendapatkan imbal hasil. Produk semacam itu akan menjadi inovatif, menyediakan eksposur risiko terhadap apresiasi harga ETH dan imbal hasil staking tahunan sekitar 3–4% dalam satu alat yang teratur untuk investor tradisional. Jika ETF yang mendukung staking di AS disetujui, dampaknya terhadap Ethereum bisa sangat besar:
Permintaan meningkat dan volume sirkulasi menurun: ETF staking mungkin akan menarik modal institusi dan rekening pensiun yang lebih memilih kenyamanan ETF. Ini akan mengunci lebih banyak ETH dalam kontrak staking, secara efektif mengurangi pasokan likuiditas yang beredar, sebuah ETF yang populer mungkin memberikan "dorongan" pada harga ETH. Memverifikasi legalitas staking: Terutama karena ketua SEC yang baru jelas menyatakan bahwa "validator, staking sebagai layanan" tidak termasuk dalam yurisdiksi sekuritas, ini memberikan sinyal kuat untuk persetujuan ETF staking di AS. Para ahli industri seperti James Seyffart dari Bloomberg dan analis ETF dari The ETF Store memprediksi bahwa pada akhir 2025, SEC mungkin akan mengizinkan penambahan fungsi staking dalam ETF yang melibatkan aset utama (seperti Ethereum). Singkatnya, ETF staking di AS tampaknya adalah masalah "kapan daripada apakah."
Pada dasarnya, ini akan menstandardisasi staking sebagai "dividen kripto" atau bunga yang mirip dengan obligasi di mata investor tradisional. Penerimaan arus utama ini dapat memperluas basis investor Ethereum, tidak hanya menarik investor pertumbuhan, tetapi juga menarik mereka yang mencari pengembalian dan pendapatan.
Kesimpulan:
Secara ringkas, staking Ethereum telah menjadi pilar utama dari proposisi nilai jaringan, dan kemunculan ETF staking di Amerika Serikat bisa mengubah aturan permainan. Basis staking yang terus berkembang ini mengurangi pasokan yang beredar dan mendorong kepemilikan jangka panjang, mendukung harga ETH. Jika otoritas pengatur mengizinkan ETF untuk mengintegrasikan staking, ini akan mengundang jenis investor baru untuk terlibat dalam pendapatan Ethereum dalam kerangka yang dikenal, yang mungkin akan meningkatkan permintaan terhadap ETH dan memperkuat posisinya sebagai aset pendapatan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
5 Alasan Utama Mengapa Ethereum Akan Kuat dan Bullish di Akhir 2025!
Ketika regulasi AS menyala hijau, lembaga tradisional Wall Street diam-diam mengumpulkan barang, Vitalik telah mengumpulkan beberapa ide untuk skalabilitas L1 Ethereum (ETH), sementara The Federal Reserve (FED) secara diam-diam mengarahkan jarum ke arah penurunan suku bunga—semua narasi besar berkumpul pada satu garis utama: Ethereum. Pencairan regulasi, iterasi teknologi, dan katalis penting lainnya sedang membangun jalur percepatan untuk 3-18 bulan ke depan.
Kurva aliran bersih ETF ETH terus mencetak rekor tertinggi, biaya bahan bakar di blockchain akan segera menembus 5 juta koin, Ethereum kembali ke MA200 mingguan; tingkat staking di on-chain mendekati 30% dan masih meningkat, dari strategi mikro Ethereum versi utara SharpLink yang menuliskan ETH ke neraca keuangan, hingga Robinhood mengumumkan bahwa Ethereum di Eropa dapat digunakan untuk perdagangan mata uang L2 bernilai Ethereum.
Permainan politik, dinamika kapital, perbaikan protokol, reformasi yayasan berirama dengan iterasi yang bersamaan—pasar hanya menyisakan satu pertanyaan kunci: Apakah kamu sudah siap? Berikut 5 alasan yang akan mengurai secara bertahap bagaimana ETH melompat dari konsensus industri menjadi mesin ledakan lintas siklus.
Satu, Keuntungan Pengawasan Terbesar dalam Sejarah dan Kebijakan Dikeluarkan
Perubahan drastis dalam posisi regulasi AS membawa harapan baru untuk Ethereum. Ketua baru Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) Paul Atkins telah menyatakan dukungannya untuk inovasi kripto—ini merupakan kontras yang jelas dengan era Gary Gensler. Atkins telah mencabut proposal yang diajukan pada era Gensler terkait keuangan terdesentralisasi dan penyimpanan mandiri, dan beralih ke strategi "prioritas inovasi". Dalam sebuah pertemuan meja bundar baru-baru ini, Atkins bahkan menekankan bahwa pengembang tidak seharusnya dihukum karena menulis kode terdesentralisasi.
Ini adalah perubahan besar dalam kebijakan: SEC di bawah kepemimpinan Gensler pernah memandang Ether sebagai "sekuritas yang tidak terdaftar" dan menyelidikinya. Kini, di bawah kepemimpinan yang mendukung kripto, Ethereum menikmati prospek regulasi yang lebih jelas. Dengan pengakuan tertinggi terhadap keuangan terdesentralisasi - Atkins menyebut pengelolaan mandiri sebagai "nilai dasar Amerika" - ancaman regulasi yang bersifat memusuhi jelas berkurang, sangat mendorong partisipasi institusi di pasar Ethereum.
Selain itu, arah legislatif terbaru di Amerika Serikat, terutama RUU GENIUS di Senat, menandai titik balik kunci untuk kejelasan regulasi stablecoin dolar kripto. RUU ini bertujuan untuk membangun kerangka kerja yang jelas bagi penerbit stablecoin pembayaran, mengingat Ethereum sebagai lapisan penyelesaian utama untuk stablecoin yang diatur seperti USDC dan PYUSD, serta salah satu public chain terpenting untuk stablecoin terbesar USDT, adopsinya akan didorong dengan kuat.
RUU "GENIUS" memberlakukan standar ketat bagi penerbit stablecoin, yang mengharuskan dukungan cadangan tunai atau obligasi pemerintah 100%, pengungkapan audit bulanan, serta perlindungan kebangkrutan bagi pemegang token. Yang penting, ini memungkinkan bank dan perusahaan non-bank untuk menerbitkan stablecoin dan menerima pengawasan dengan izin. Dengan secara jelas melegalkan dan mengatur penerbitan stablecoin, undang-undang ini memverifikasi token yang didukung dolar yang sebagian besar ada di jaringan Ethereum. Kerangka kerja federal memperkuat peran Ethereum sebagai tulang punggung penyelesaian.
Ekosistem DeFi Ethereum, mulai dari protokol pinjam meminjam hingga bursa terdesentralisasi (DEX), beroperasi di atas likuiditas stablecoin. Dengan melegitimasi stablecoin, RUU GENIUS secara efektif memastikan fondasi DeFi. Para peserta dapat menggunakan aset seperti USDC dengan lebih percaya diri, tanpa khawatir tentang guncangan mendadak atau ketidakjelasan hukum. Ini mendorong partisipasi institusional dalam DeFi. Singkatnya, undang-undang ini menghubungkan keuangan tradisional (TradFi) dengan DeFi: itu mengundang bank, perusahaan pembayaran, bahkan perusahaan teknologi untuk menerbitkan dan menggunakan stablecoin berbasis Ethereum, sambil menyediakan penghalang (KYC/AML, audit, hak penukaran) untuk mengurangi risiko sistemik dan hukum. Efek akhirnya adalah terbentuknya lingkungan kebijakan yang mendukung, yang mengikat peran Ethereum dalam ekonomi dolar digital.
Akhirnya, RUU transparansi crypto lainnya, CLARITY Act (HR 3633), juga telah mengalami kemajuan yang cukup baik. RUU CLARITY ini awalnya didorong oleh Dewan Perwakilan Rakyat. Pada 13 Juni 2025, RUU tersebut telah disetujui oleh Komite Layanan Keuangan dan Komite Pertanian dengan hasil suara 32:19 dan 47:6. Saat ini, RUU tersebut telah memasuki proses Komite Aturan, menunggu penjadwalan untuk diajukan ke sidang penuh Dewan Perwakilan Rakyat untuk pemungutan suara.
Undang-Undang "CLARITY" telah menghilangkan keraguan terbesar yang menggantung di atas Ethereum di Amerika Serikat: Apakah ETH termasuk dalam kategori sekuritas. Dengan jelas mengklasifikasikan ETH (serta token Layer-1 yang cukup terdesentralisasi) sebagai "barang digital" yang diatur oleh CFTC, undang-undang ini mengesampingkan kemungkinan penegakan hukum SEC secara retrospektif, menciptakan pelabuhan aman untuk perdagangan sekunder, dan menjelaskan kapan pengembang dan validator tidak termasuk dalam kategori "broker." Kombinasi ini secara signifikan mengurangi premi risiko regulasi, membuka jalan bagi produk Wall Street terkait dengan ETH spot dan staking, serta memberikan lampu hijau bagi DeFi untuk terus berinovasi di jaringan.
Kesimpulannya, mengingat dominasi Ethereum dalam penyimpanan stablecoin dan DeFi, banyak lampu hijau regulasi ini sangat memperkuat prospek adopsi jangka menengah, pertumbuhan perdagangan, serta integrasi Ethereum ke dalam sistem keuangan tradisional.
Kedua, "Strategi Versi ETH" memimpin lembaga-lembaga berlayar serentak
Semakin banyak pemain dengan modal besar yang melihat Ethereum sebagai aset strategis, dan tren ini dipercepat oleh langkah menarik dari SharpLink Gaming. Perusahaan yang terdaftar di Nasdaq, SharpLink, baru-baru ini menyelesaikan alokasi dana yang bermakna: mengakuisisi 176.000 ETH (sekitar 4,63 juta dolar AS), menjadikan Ethereum sebagai aset cadangan utamanya, dan dalam semalam menjadi pemegang ETH publik terbesar di dunia. Saat ini, lebih dari 95% dari aset ini telah dipertaruhkan untuk menghasilkan pendapatan dan meningkatkan keamanan jaringan Ethereum.
CEO SharpLink menyatakan bahwa ini adalah "momen ikonik", dan secara jelas membandingkan strategi tersebut dengan strategi bitcoin, hanya saja diganti menjadi Ethereum. Pendanaan berani ini didukung secara kuat oleh pendiri ConsenSys, Joseph Lubin, salah satu dari delapan pendiri Ethereum, yang kini menjabat sebagai ketua baru SharpLink. Lubin telah menyatakan di berbagai kesempatan: "Strategi ETH berani dari SharpLink menandai tonggak adopsi institusional terhadap Ethereum," dan menunjukkan bahwa "ETH tidak hanya memiliki sifat penyimpanan nilai seperti bitcoin, tetapi juga menjadi aset cadangan yang benar-benar produktif karena kelangkaan yang dapat diprediksi dan pendapatan yang berkelanjutan; seiring dengan struktur keuangan Ethereum menjadi infrastruktur dasar ekonomi digital, ETH juga dianggap sebagai investasi strategis untuk struktur keuangan di masa depan."
Koleksi dana cryptocurrency tiba-tiba menjadi tren: Kesuksesan SharpLink (yang sahamnya melonjak 400% setelah pengumuman) mendorong rekan-rekan untuk meniru strategi ini. Perusahaan publik Bitmine Immersion (BMNR) juga baru-baru ini mengumumkan penggalangan dana sebesar 250 juta dolar untuk membeli ETH, yang diposisikan sebagai "perusahaan strategi kas Ethereum". Perusahaan Bitmine dipimpin oleh salah satu pendiri Fundstrat, Tom Lee, dan sahamnya melonjak lebih dari 3000% dalam seminggu setelah pengumuman, menarik investasi dari banyak institusi terkemuka seperti Founders Fund, Pantera, dan Galaxy.
Sementara itu, para pengamat melaporkan bahwa beberapa perusahaan, termasuk yang ada di Eropa, juga sedang menjelajahi pengaturan cadangan yang berfokus pada Ether. Meskipun sebelumnya, beberapa perusahaan yang visioner seperti BTCS Inc. sudah mulai memegang ETH, langkah SharpLink mewakili tingkat adopsi arus utama yang baru.
Bagi Ethereum, semakin banyak perusahaan yang mengumpulkan ETH dari kas mereka jelas merupakan kabar baik — ini mengunci pasokan (terutama karena sebagian besar token pada akhirnya akan dipertaruhkan), dan menyampaikan sinyal kepercayaan institusi. Pada saat yang sama, institusi juga melakukan penataan melalui dana: ETF futures Ethereum pertama akan diluncurkan pada akhir 2024, dan persetujuan ETF Ethereum spot juga sudah dekat, yang dapat melepaskan permintaan baru senilai miliaran dolar. CEO BlackRock, Larry Fink, dalam wawancara dengan CNBC mengatakan: "Saya percaya bahwa meluncurkan ETF Ethereum adalah sesuatu yang berharga. Ini hanyalah langkah pertama menuju tokenisasi aset, dan saya benar-benar percaya bahwa inilah arah masa depan kita."
Yang dapat dilihat adalah bahwa Ethereum semakin dianggap sebagai investasi strategis dan aset cadangan oleh perusahaan publik dan dana, mirip dengan jalur perkembangan Bitcoin di siklus sebelumnya.
Tiga, Peta jalur peningkatan Ethereum Pectra yang cepat
Peta jalan teknologi Ethereum sedang berjalan dengan stabil, terus memperkuat nilai dasarnya. Pembaruan Pectra yang diluncurkan pada 7 Mei 2025 (yaitu hard fork Prague + Electra) menandai masuknya Ethereum ke tahap baru, yang mencakup 11 EIP yang mencakup berbagai perbaikan dari dompet cerdas hingga skalabilitas.
Perubahan yang paling representatif termasuk: meningkatkan batas staking untuk validator tunggal dari 32 ETH menjadi 2048 ETH, dan mengkalibrasi ulang biaya untuk secara signifikan meningkatkan throughput Layer-2. Perubahan ini menurunkan biaya, meningkatkan kinerja L2, mempercepat adopsi Rollups optimis dan zk-Rollups dalam ekosistem, dan membersihkan hambatan untuk ekspansi L1 di masa depan.
Sementara itu, Pectra meningkatkan dukungan untuk akun abstrak, seperti pembayaran tanpa gas, transaksi massal, dan lainnya, yang meletakkan dasar untuk adopsi besar-besaran stablecoin di masa depan, serta lebih jauh memperlebar jarak dengan blockchain lainnya dalam hal pengalaman pengguna dan fleksibilitas. Seperti yang dirangkum oleh pengembang inti Ethereum Tim Beiko pada 24 April: "Salah satu sorotan Pectra adalah EIP-7702, yang memungkinkan penggunaan transaksi massal, pembayaran gas, dan pemulihan sosial tanpa perlu memindahkan aset."
Di tingkat jaringan utama, Ethereum juga secara bertahap meningkatkan Gas Limit, dari awalnya 15 juta menjadi 36 juta, dan di masa depan akan ditingkatkan lebih lanjut menjadi 60 juta, sehingga puncak TPS jaringan utama ETH meningkat menjadi 60, mencapai 4 kali lipat dari sejarah. Dapat diprediksi bahwa setelah beberapa kali ekspansi, Ethereum diharapkan dapat membuat TPS melampaui tiga digit. Peneliti Ethereum, Dankrad Feist, bahkan mengusulkan: "Kami memiliki rencana untuk meningkatkan Gas Limit 100 kali lipat dalam empat tahun ke depan, secara teoritis ini dapat meningkatkan TPS Ethereum menjadi 2.000."
Sementara itu, Ethereum sedang aktif mendorong integrasi zero-knowledge (ZK) sebagai bagian dari fase pertama peta jalan "Surge". Upgrade seperti Pectra (dan Fusaka yang akan datang) telah membangun dasar untuk ZKisasi ETH secara menyeluruh dan klien ringan versi ZK untuk verifikasi. Jelas bahwa protokol inti Ethereum sedang berkembang dengan cepat, membuatnya secara teknis selalu unggul dari pesaing.
Empat, Penurunan Suku Bunga The Federal Reserve (FED) Segera Muncul, Lingkungan Makro Menguntungkan
Dalam beberapa bulan ke depan, perubahan dalam kondisi makroekonomi akan menguntungkan Ethereum. Setelah mengalami satu tahun suku bunga tinggi, pasar memperkirakan bahwa The Federal Reserve (FED) AS akan beralih ke pemotongan suku bunga, yang mungkin membuat imbal hasil acuan lebih rendah dari imbal hasil staking ETH.
Menurut prediksi CME Fed Watch, pada pertengahan tahun 2026, suku bunga dana federal akan turun menjadi 3,25% atau lebih rendah. Sementara itu, imbal hasil staking di jaringan Ethereum (yang saat ini sekitar 3,5% tingkat tahunan) diperkirakan akan meningkat karena meningkatnya aktivitas jaringan dan biaya transaksi. Konvergensi tren ini menghasilkan "efek guncangan ganda": imbal hasil bebas risiko tradisional menurun, sementara imbal hasil lokal Ethereum meningkat, yang mungkin mengubah selisih antara staking ETH dan imbal hasil obligasi pemerintah menjadi positif.
Jika staking Ethereum dapat memberikan imbal hasil yang jelas lebih tinggi daripada obligasi pemerintah AS atau rekening tabungan, ini akan meningkatkan daya tarik ETH sebagai aset yang menghasilkan tinggi dan likuiditas. Staking tidak hanya memberikan pendapatan yang stabil, tetapi ETH itu sendiri juga memiliki potensi kenaikan, yang merupakan kombinasi yang sangat menarik bagi para investor yang kesulitan mendapatkan imbal hasil di tempat lain. Selain itu, diketahui bahwa kebijakan The Federal Reserve (FED) yang lebih longgar (dan perbaikan prospek inflasi) seringkali akan melemahkan dolar, yang secara historis menguntungkan semua aset kripto. Tren makro kebijakan moneter yang longgar seperti ini sangat menguntungkan bagi ETH dalam jangka waktu 3 hingga 18 bulan ke depan.
Lima, Staking: Staking on-chain dan staking ETF bersamaan
Peneliti inti Ethereum Justin Drake dalam beberapa wawancara podcast antara 2024 hingga 2025 menunjukkan: "Staking Ethereum telah menjadi dasar bagi keamanan jaringan dan model ekonomi, jika Amerika Serikat menyetujui ETF staking, itu dapat membawa permintaan institusional baru dengan nilai miliaran dolar."
Transisi Ethereum ke proof of stake (PoS) telah membuka dinamika baru seputar staking, dan regulator AS secara bertahap menjadi lebih terbuka terhadap produk investasi yang memanfaatkan hasil staking. Dengan SEC yang pada tahun 2024 menyetujui beberapa ETF Ethereum spot, ini telah mempersiapkan untuk tahap inovasi berikutnya: sebuah ETF staking AS yang menawarkan eksposur risiko terhadap ETH ditambah hasil staking.
Jadi Staking Ethereum di masa depan akan menjadi dua jalur sekaligus:
Staking oleh institusi tradisional: Bagaimana ETF yang mendukung staking dapat mempengaruhi ekosistem dan nilai Ethereum; Staking protokol on-chain: Peran protokol seperti Lido dan EtherFi dalam mempopulerkan staking. Peningkatan partisipasi staking yang terus meningkat: Staking Ethereum telah mengalami pertumbuhan yang kuat setelah Merge dan pembaruan Shanghai. Hingga kuartal pertama 2025, sekitar 28% dari total pasokan ETH telah di-stake di node validator, mencapai rekor tertinggi, mencerminkan kepercayaan yang kuat terhadap jaringan.
Penjagaan di blockchain bergerak maju untuk memecahkan penjagaan terpusat: ETH Staking tidak menuju ke arah sentralisasi. Lido Finance masih merupakan penyedia penjagaan tunggal terbesar, tetapi pangsa pasar yang pernah dikuasainya (sekitar lebih dari 30%) tidak terus terpusat. Alasannya adalah, Lido secara pribadi mendorong Community Staking (CSM) dan DVT Staking (SDVTM) di dua bidang besar, membuat proporsinya di dalam Lido Staking Pool secara bertahap meningkat, sehingga menghancurkan keraguan sebelumnya bahwa ETH Staking akan segera menuju ke arah sentralisasi.
Sementara itu, pola staking semakin beragam, dengan platform baru seperti EtherFi yang telah meningkatkan staking ETH sekitar 30% dalam 6 bulan terakhir, dengan peningkatan bersih staking lebih dari 310.000 ETH hanya dalam sebulan terakhir. Terutama strategi terkait pinjaman sirkuler memungkinkan EtherFi untuk menunjukkan bagaimana inovasi dapat membuat staking Ethereum lebih mudah diakses dan efisien secara kapital: pengguna dapat dengan mudah berpartisipasi dengan jumlah kecil, mempertahankan likuiditas, dan bahkan memperbesar pengembalian, semua ini mendorong partisipasi staking yang lebih luas.
Imbal hasil staking telah mengubah pertimbangan investor — ETH bukan lagi aset non-yielding, tetapi secara bertahap mirip dengan aset produktif, dengan pengembalian yang dapat bersaing dengan dividen atau bunga, bahkan menjawab keraguan Buffett tahun lalu tentang emas dan aset seperti Bitcoin yang tidak menghasilkan. Secara keseluruhan, jumlah ETH yang dipertaruhkan masih mencapai rekor tertinggi, yang menunjukkan bahwa pemegang melihat staking sebagai strategi jangka panjang yang menarik (sambil melindungi jaringan dan menghasilkan imbal hasil), bukan spekulasi jangka pendek.
Dampak ETF Staking yang Diharapkan di AS: Dengan ETF Ethereum spot telah diperdagangkan di AS, langkah alami adalah meluncurkan ETF yang tidak hanya memegang ETH tetapi juga berpartisipasi dalam staking untuk mendapatkan imbal hasil. Produk semacam itu akan menjadi inovatif, menyediakan eksposur risiko terhadap apresiasi harga ETH dan imbal hasil staking tahunan sekitar 3–4% dalam satu alat yang teratur untuk investor tradisional. Jika ETF yang mendukung staking di AS disetujui, dampaknya terhadap Ethereum bisa sangat besar:
Permintaan meningkat dan volume sirkulasi menurun: ETF staking mungkin akan menarik modal institusi dan rekening pensiun yang lebih memilih kenyamanan ETF. Ini akan mengunci lebih banyak ETH dalam kontrak staking, secara efektif mengurangi pasokan likuiditas yang beredar, sebuah ETF yang populer mungkin memberikan "dorongan" pada harga ETH. Memverifikasi legalitas staking: Terutama karena ketua SEC yang baru jelas menyatakan bahwa "validator, staking sebagai layanan" tidak termasuk dalam yurisdiksi sekuritas, ini memberikan sinyal kuat untuk persetujuan ETF staking di AS. Para ahli industri seperti James Seyffart dari Bloomberg dan analis ETF dari The ETF Store memprediksi bahwa pada akhir 2025, SEC mungkin akan mengizinkan penambahan fungsi staking dalam ETF yang melibatkan aset utama (seperti Ethereum). Singkatnya, ETF staking di AS tampaknya adalah masalah "kapan daripada apakah."
Pada dasarnya, ini akan menstandardisasi staking sebagai "dividen kripto" atau bunga yang mirip dengan obligasi di mata investor tradisional. Penerimaan arus utama ini dapat memperluas basis investor Ethereum, tidak hanya menarik investor pertumbuhan, tetapi juga menarik mereka yang mencari pengembalian dan pendapatan.
Kesimpulan:
Secara ringkas, staking Ethereum telah menjadi pilar utama dari proposisi nilai jaringan, dan kemunculan ETF staking di Amerika Serikat bisa mengubah aturan permainan. Basis staking yang terus berkembang ini mengurangi pasokan yang beredar dan mendorong kepemilikan jangka panjang, mendukung harga ETH. Jika otoritas pengatur mengizinkan ETF untuk mengintegrasikan staking, ini akan mengundang jenis investor baru untuk terlibat dalam pendapatan Ethereum dalam kerangka yang dikenal, yang mungkin akan meningkatkan permintaan terhadap ETH dan memperkuat posisinya sebagai aset pendapatan.