Satu, Kripto Blue Chip yang Salah Bunuh Pada 1 Mei 2025, harga Ethereum (ETH) rebound kuat setelah sempat turun ke 1.760 dolar AS, dengan amplitudo harian mencapai 12%. Alamat whale di blockchain menambah lebih dari 400.000 ETH dalam satu hari. Di balik serangan balik ini, terdapat fakta mengejutkan yang diungkap oleh laporan terbaru Fidelity Digital Assets: MVRV-Z Score ETH (rasio nilai pasar terhadap nilai riil) telah jatuh ke -0,18, memasuki zona "serius undervalued", sementara jumlah alamat aktif di ekosistem Layer2-nya telah melampaui 13,6 juta, mencapai rekor tertinggi. Ketidakcocokan antara teknologi dan pasar yang tajam ini sedang mendorong pertarungan kebangkitan raja blockchain ini menuju puncaknya. Kedua, Revolusi Teknologi: L1 Kebangkitan dan L2 Resonansi Naskah kebangkitan Ethereum dimulai dengan dua terobosan teknologi yang revolusioner: EIP-9698: Serangan Balik L1 Proposal EIP-9698 yang diajukan oleh peneliti senior Dankrad Feist, berencana untuk meningkatkan batas Gas dari 36 juta menjadi 3,6 miliar dalam waktu empat tahun, membuat TPS teoritis Layer1 melesat hingga 2000, langsung mengungguli kinerja harian Solana. "Operasi pelebaran jalan raya" ini dibagi menjadi dua fase: • 2025-2026: Batas Gas meningkat 10 kali lipat menjadi 360 juta, kapasitas transaksi per blok dari 180 meloncat menjadi 6000; • 2027-2028: Batas Gas meningkat lagi 10 kali lipat, mencapai 2000 transaksi per detik, sambil mengurangi risiko hard fork melalui mekanisme pemungutan suara klien. Jika proposal ini terwujud, biaya transaksi di jaringan utama Ethereum akan turun 90%, dan ambang pengembangan DApp frekuensi tinggi akan jauh berkurang, secara langsung menantang supremasi kinerja pendatang baru seperti Solana dan Aptos. Ledakan ekosistem Layer2 Ketika pasar memfokuskan perhatian pada peningkatan mainnet, jaringan Layer2 Ethereum secara diam-diam telah membangun "kerajaan tak terlihat": • Skala pengguna: Alamat aktif mingguan Layer2 terkemuka seperti Arbitrum dan Optimism telah melampaui 5,8 juta, mencakup 58% dari volume perdagangan DeFi seluruh rantai. • Sedotan kapital: Institusi seperti BlackRock dan Fidelity melalui Layer2 menyusun dana tokenisasi (RWA), dengan jumlah penguncian bulanan meningkat 37% menjadi 48 miliar dolar. • Penggabungan Teknologi: Uniswap V4 diluncurkan di jaringan Base, mewujudkan arsitektur hibrida "Agregasi Likuiditas L2 + Penyelesaian Jaringan Utama", mengurangi slippage transaksi hingga 0,05%. Revolusi "Evolusi Kooperatif L1 dan L2" ini sedang memecahkan "Segitiga Ketidakmungkinan" blockchain — laporan Fidelity memperkirakan TPS komprehensif ekosistem Ethereum telah mencapai 8500, jauh melampaui 3200 milik Solana. Tiga, Penilaian Ulang Nilai: Tiga indikator mengungkapkan sinyal dasar Harapan pesimis pasar terhadap Ethereum bertentangan secara dramatis dengan sinyal positif dari data on-chain: Indikator valuasi yang sangat undervalue • MVRV-Z Score: Posisi terendah historis -0.18, setara dengan malam sebelum ledakan DeFi pada tahun 2020, menunjukkan probabilitas 98% berada di titik terendah siklus; • NUPL (Unrealized Profit and Loss): Nilai nol mencerminkan investor memasuki "fase menyerah", mirip dengan karakteristik akhir pasar beruang 2018; • Tingkat pertukaran ETH/BTC: terendah dalam lima tahun di 0,017, tetapi tingkat adopsi Layer2 melampaui ekosistem Bitcoin 3,2 kali, membentuk penyimpangan nilai yang kuat. Arus bawah institusi mengalir. • Penataan ETF: Jumlah kepemilikan ETF spot Ethereum BlackRock telah melampaui 1,2 juta koin, meningkat 80% dibandingkan tiga bulan yang lalu; • Staking dan penguncian: Prosentase ETH yang dipertaruhkan di Beacon Chain meningkat menjadi 35%, dengan imbal hasil tahunan protokol seperti Lido mencapai 5,8%, menarik aliran dana lindung nilai yang terus masuk; • Sinyal derivatif: Kontrak berjangka Ethereum CME yang belum diselesaikan melampaui 8,2 miliar USD, dengan proporsi opsi call meningkat menjadi 63%, tertinggi sejak 2023. Penangkapan nilai ekologi • Akhir Biaya Gas: Setelah penerapan EIP-9698, biaya Gas di mainnet diperkirakan akan turun menjadi 0,001 dolar, dan tingkat retensi pengguna meningkat menjadi 92%; • Gelombang migrasi pengembang: Pangsa pasar bahasa Solidity meningkat menjadi 68%, naik 23 poin persentase dibandingkan dengan titik terendah pada tahun 2024; • Terobosan kepatuhan: SFC Hong Kong menyetujui ETF staking Ethereum, membuka saluran masuk manajemen aset tradisional senilai 120 miliar dolar. Empat, Jalur Pembalikan: Resonansi tiga kali lipat dari teknologi, modal, dan regulasi Kebangkitan Ethereum bukanlah kebetulan, melainkan hasil dari interaksi berbagai kekuatan: Lompatan Paradigma Teknologi • Pectra upgrade: Hard fork yang diluncurkan pada 7 Mei akan menggandakan kapasitas Blob menjadi 6, mempersiapkan jalan untuk EIP-9698; • Revolusi RISC-V: Arsitektur mesin virtual baru yang diusulkan oleh Vitalik, meningkatkan efisiensi eksekusi kontrak pintar seratus kali lipat, biaya bukti ZK turun 80%; • Ketahanan kuantum: Yayasan Ethereum bekerja sama dengan IBM untuk mengembangkan algoritma tanda tangan tahan kuantum, yang diperkirakan akan menyelesaikan penerapan jaringan utama pada tahun 2026. Transformasi struktur modal • Gelombang pergantian institusi: Tingkat diskon dana Grayscale ETHE menyempit menjadi -3%, aliran bersih mingguan BlackRock IBETH mencapai 420 juta USD; • Migrasi stablecoin: 75% cadangan stablecoin utama seperti USDC, DAI berpindah ke Layer2, rata-rata volume penyelesaian harian melampaui 12 miliar USD; • Akselerasi Deflasi: Setelah implementasi EIP-9698, jumlah ETH yang dihancurkan per tahun diperkirakan meningkat menjadi 4 juta koin, dan jumlah yang beredar memasuki siklus pertumbuhan negatif. Terobosan regulasi terlihat. • Perubahan kebijakan AS: SEC mungkin akan melonggarkan penilaian sekuritas ETH karena tekanan dari pemerintahan Trump, kebijakan penghasilan staking bebas pajak masuk ke dalam proses legislasi; • Kebangkitan Pusat Hong Kong: Peluncuran e-HKD (dolar Hong Kong digital) dan protokol lintas rantai Ethereum, mewujudkan pertukaran atom antara yuan offshore dan ETH; • Standar output global: IMF mengadopsi kontrak pintar Ethereum sebagai kerangka penerbitan RWA, 46 bank sentral negara meluncurkan percobaan penyelesaian lintas batas ETH.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
48 Suka
Hadiah
48
20
Bagikan
Komentar
0/400
GateUser-2eb87403
· 16jam yang lalu
Kaya raya, kaya raya, kaya raya, kaya raya
Lihat AsliBalas0
DragonFly
· 22jam yang lalu
Kera Masuk 🚀
Lihat AsliBalas0
SOCIOLOGIST
· 05-04 13:40
Saya sangat berterima kasih atas informasi berharga Anda, dear Ryak… ☘️💖☘️🌼💐🌼☕️☕️
Lihat AsliBalas0
Before00zero
· 05-04 12:37
Prediksi Harga Solana: Kenaikan potensial dua kali lipat untuk mencapai level tertinggi di tengah meningkatnya kegembiraan seputar ETF – Beberapa analisis menunjukkan bahwa harga koin Solana (Solana-SOL) mungkin berada di ambang kenaikan besar dalam jangka pendek.
Lihat AsliBalas0
EternalWilderness
· 05-04 12:18
快masukkan posisi！🚗
Lihat AsliBalas0
❤MakeALivingFirst,
· 05-04 10:05
Cantik, kamu bilang hari itu membeli banyak gunung, apakah masih ada yang belum dilakukan dorongan yang kuat? Rekomendasikan beberapa untuk saya coba ya
Lihat AsliBalas0
Lihat Lebih Banyak
Sakura_3434
· 05-04 09:08
HODL Tight 💪
Lihat terjemahanBalas0
Discovery
· 05-04 09:04
terima kasih terima kasih Ryak
Lihat AsliBalas0
IAmJoy
· 05-04 07:17
Analisis Miss Ryak sangat profesional, menggunakan banyak istilah teknis, ❤️ saya tidak dapat meniru pada awalnya, apalagi melampaui , tetapi sangat mengagumi dan menyukai .
#以太坊未来可不可期？#
Satu, Kripto Blue Chip yang Salah Bunuh
Pada 1 Mei 2025, harga Ethereum (ETH) rebound kuat setelah sempat turun ke 1.760 dolar AS, dengan amplitudo harian mencapai 12%. Alamat whale di blockchain menambah lebih dari 400.000 ETH dalam satu hari. Di balik serangan balik ini, terdapat fakta mengejutkan yang diungkap oleh laporan terbaru Fidelity Digital Assets: MVRV-Z Score ETH (rasio nilai pasar terhadap nilai riil) telah jatuh ke -0,18, memasuki zona "serius undervalued", sementara jumlah alamat aktif di ekosistem Layer2-nya telah melampaui 13,6 juta, mencapai rekor tertinggi. Ketidakcocokan antara teknologi dan pasar yang tajam ini sedang mendorong pertarungan kebangkitan raja blockchain ini menuju puncaknya.
Kedua, Revolusi Teknologi:
L1 Kebangkitan dan L2 Resonansi Naskah kebangkitan Ethereum dimulai dengan dua terobosan teknologi yang revolusioner: EIP-9698: Serangan Balik L1 Proposal EIP-9698 yang diajukan oleh peneliti senior Dankrad Feist, berencana untuk meningkatkan batas Gas dari 36 juta menjadi 3,6 miliar dalam waktu empat tahun, membuat TPS teoritis Layer1 melesat hingga 2000, langsung mengungguli kinerja harian Solana. "Operasi pelebaran jalan raya" ini dibagi menjadi dua fase: • 2025-2026: Batas Gas meningkat 10 kali lipat menjadi 360 juta, kapasitas transaksi per blok dari 180 meloncat menjadi 6000; • 2027-2028: Batas Gas meningkat lagi 10 kali lipat, mencapai 2000 transaksi per detik, sambil mengurangi risiko hard fork melalui mekanisme pemungutan suara klien. Jika proposal ini terwujud, biaya transaksi di jaringan utama Ethereum akan turun 90%, dan ambang pengembangan DApp frekuensi tinggi akan jauh berkurang, secara langsung menantang supremasi kinerja pendatang baru seperti Solana dan Aptos.
Ledakan ekosistem Layer2 Ketika pasar memfokuskan perhatian pada peningkatan mainnet, jaringan Layer2 Ethereum secara diam-diam telah membangun "kerajaan tak terlihat":
• Skala pengguna: Alamat aktif mingguan Layer2 terkemuka seperti Arbitrum dan Optimism telah melampaui 5,8 juta, mencakup 58% dari volume perdagangan DeFi seluruh rantai.
• Sedotan kapital: Institusi seperti BlackRock dan Fidelity melalui Layer2 menyusun dana tokenisasi (RWA), dengan jumlah penguncian bulanan meningkat 37% menjadi 48 miliar dolar.
• Penggabungan Teknologi: Uniswap V4 diluncurkan di jaringan Base, mewujudkan arsitektur hibrida "Agregasi Likuiditas L2 + Penyelesaian Jaringan Utama", mengurangi slippage transaksi hingga 0,05%. Revolusi "Evolusi Kooperatif L1 dan L2" ini sedang memecahkan "Segitiga Ketidakmungkinan" blockchain — laporan Fidelity memperkirakan TPS komprehensif ekosistem Ethereum telah mencapai 8500, jauh melampaui 3200 milik Solana.
Tiga, Penilaian Ulang Nilai:
Tiga indikator mengungkapkan sinyal dasar Harapan pesimis pasar terhadap Ethereum bertentangan secara dramatis dengan sinyal positif dari data on-chain:
Indikator valuasi yang sangat undervalue
• MVRV-Z Score: Posisi terendah historis -0.18, setara dengan malam sebelum ledakan DeFi pada tahun 2020, menunjukkan probabilitas 98% berada di titik terendah siklus;
• NUPL (Unrealized Profit and Loss): Nilai nol mencerminkan investor memasuki "fase menyerah", mirip dengan karakteristik akhir pasar beruang 2018;
• Tingkat pertukaran ETH/BTC: terendah dalam lima tahun di 0,017, tetapi tingkat adopsi Layer2 melampaui ekosistem Bitcoin 3,2 kali, membentuk penyimpangan nilai yang kuat. Arus bawah institusi mengalir.
• Penataan ETF: Jumlah kepemilikan ETF spot Ethereum BlackRock telah melampaui 1,2 juta koin, meningkat 80% dibandingkan tiga bulan yang lalu;
• Staking dan penguncian: Prosentase ETH yang dipertaruhkan di Beacon Chain meningkat menjadi 35%, dengan imbal hasil tahunan protokol seperti Lido mencapai 5,8%, menarik aliran dana lindung nilai yang terus masuk;
• Sinyal derivatif: Kontrak berjangka Ethereum CME yang belum diselesaikan melampaui 8,2 miliar USD, dengan proporsi opsi call meningkat menjadi 63%, tertinggi sejak 2023.
Penangkapan nilai ekologi
• Akhir Biaya Gas: Setelah penerapan EIP-9698, biaya Gas di mainnet diperkirakan akan turun menjadi 0,001 dolar, dan tingkat retensi pengguna meningkat menjadi 92%;
• Gelombang migrasi pengembang: Pangsa pasar bahasa Solidity meningkat menjadi 68%, naik 23 poin persentase dibandingkan dengan titik terendah pada tahun 2024;
• Terobosan kepatuhan: SFC Hong Kong menyetujui ETF staking Ethereum, membuka saluran masuk manajemen aset tradisional senilai 120 miliar dolar.
Empat, Jalur Pembalikan:
Resonansi tiga kali lipat dari teknologi, modal, dan regulasi Kebangkitan Ethereum bukanlah kebetulan, melainkan hasil dari interaksi berbagai kekuatan:
Lompatan Paradigma Teknologi
• Pectra upgrade: Hard fork yang diluncurkan pada 7 Mei akan menggandakan kapasitas Blob menjadi 6, mempersiapkan jalan untuk EIP-9698;
• Revolusi RISC-V: Arsitektur mesin virtual baru yang diusulkan oleh Vitalik, meningkatkan efisiensi eksekusi kontrak pintar seratus kali lipat, biaya bukti ZK turun 80%;
• Ketahanan kuantum: Yayasan Ethereum bekerja sama dengan IBM untuk mengembangkan algoritma tanda tangan tahan kuantum, yang diperkirakan akan menyelesaikan penerapan jaringan utama pada tahun 2026. Transformasi struktur modal
• Gelombang pergantian institusi: Tingkat diskon dana Grayscale ETHE menyempit menjadi -3%, aliran bersih mingguan BlackRock IBETH mencapai 420 juta USD; • Migrasi stablecoin: 75% cadangan stablecoin utama seperti USDC, DAI berpindah ke Layer2, rata-rata volume penyelesaian harian melampaui 12 miliar USD;
• Akselerasi Deflasi: Setelah implementasi EIP-9698, jumlah ETH yang dihancurkan per tahun diperkirakan meningkat menjadi 4 juta koin, dan jumlah yang beredar memasuki siklus pertumbuhan negatif. Terobosan regulasi terlihat.
• Perubahan kebijakan AS: SEC mungkin akan melonggarkan penilaian sekuritas ETH karena tekanan dari pemerintahan Trump, kebijakan penghasilan staking bebas pajak masuk ke dalam proses legislasi;
• Kebangkitan Pusat Hong Kong: Peluncuran e-HKD (dolar Hong Kong digital) dan protokol lintas rantai Ethereum, mewujudkan pertukaran atom antara yuan offshore dan ETH;
• Standar output global: IMF mengadopsi kontrak pintar Ethereum sebagai kerangka penerbitan RWA, 46 bank sentral negara meluncurkan percobaan penyelesaian lintas batas ETH.