Musim peniru tidak hilang, itu hanya menunggu kondisi yang tepat.
Penulis: A Aldokali
Kompilasi: Blockchain Vernakular
Selama beberapa bulan, para trader aset kripto telah dengan cemas menyegarkan grafik harga, menantikan datangnya "alt season", di mana altcoin akan melonjak dengan signifikan. Namun, meskipun ada prediksi bullish dan kenaikan singkat, alt season tetap belum muncul.
Bitcoin terus mendominasi pasar, membuat para penggemar altcoin bertanya-tanya: mengapa alt season terlambat? Apakah akan ada alt season?
Kontrol Kekuatan Bitcoin: Dominasi dan Adopsi Institusi
Dominasi Bitcoin - proporsinya terhadap total kapitalisasi pasar kripto - diperkirakan akan tetap berkisar sekitar 60% antara tahun 2024-2025, level yang belum terlihat sejak bull market 2017. Dominasi ini mencerminkan preferensi pasar terhadap Bitcoin, yang disebabkan oleh stabilitasnya dan adopsi yang luas oleh institusi.
Perhatian lembaga: ETF Bitcoin yang disetujui pada akhir 2023 dan awal 2024 menarik aliran dana senilai miliaran dolar ke BTC, menjadikannya sebagai "aset safe haven" di pasar kripto. Lembaga besar seperti BlackRock dan Fidelity lebih memilih Bitcoin, mengabaikan altcoin.
Efek pengurangan setengah: Peristiwa pengurangan setengah Bitcoin pada tahun 2024 memperkuat narasi kelangkaannya, menarik dana yang mungkin mengalir ke altcoin yang lebih berisiko.
Seperti yang dicatat oleh analis Benjamin Cowen, "altcoin biasanya mulai naik setelah Bitcoin menyelesaikan kenaikan parabola." Karena BTC masih terus mencetak rekor tertinggi baru, tidak ada alasan bagi investor untuk beralih ke altcoin.
Angin Makroekonomi Berlawanan: Kontrol Ketat Federal Reserve terhadap Likuiditas
Kebijakan moneter Federal Reserve selalu menjadi pembunuh tersembunyi harapan musim altcoin. Berbeda dengan pasar bullish 2020-2021 (yang didorong oleh suku bunga mendekati nol dan pelonggaran kuantitatif), periode 2024-2025 ditandai dengan pengetatan kuantitatif (QT) dan suku bunga tinggi.
Pengetatan likuiditas: Pengetatan kuantitatif telah mengeringkan likuiditas pasar keuangan dan mengurangi selera risiko. Sebagai aset spekulatif, altcoin bergantung pada kelebihan modal; tanpa likuiditas, mereka hanya bisa terhenti.
Penundaan penurunan suku bunga: Meskipun ada rumor di pasar bahwa Federal Reserve mungkin beralih ke kebijakan pelonggaran, penurunan suku bunga masih jauh dari jangkauan. Sebelum biaya pinjaman turun, baik institusi maupun investor ritel enggan mengambil risiko pada altcoin.
Latar belakang makroekonomi ini kontras tajam dengan limpahan likuiditas dari musim altcoin sebelumnya, ketika token Meme dan DeFi pernah melonjak secara signifikan.
Kelebihan pasokan altcoin: Terlalu banyak koin dan tidak cukup permintaan
Pasar kripto dipenuhi dengan lebih dari 15.000 jenis altcoin, tetapi likuiditasnya tidak sebanding. Proyek baru diluncurkan setiap hari, tetapi total kolam modal tetap terdistribusi, menyebabkan potensi keuntungan tereduksi.
Diversifikasi modal: lebih banyak token bersaing untuk likuiditas yang sama, bahkan proyek yang berpotensi sulit mendapatkan perhatian.
Investasi ventura hati-hati: Investasi ventura di proyek kripto turun dari 29,4 miliar dolar AS pada tahun 2022 menjadi 7,1 miliar dolar AS pada tahun 2024, dana pengembangan altcoin sangat kekurangan.
Kelebihan pasokan ini menciptakan "pasar yang ramai", di mana hanya token yang memiliki utilitas yang menonjol atau popularitas virus yang dapat menonjol—ini sangat berbeda dari gelombang ICO tahun 2017 atau kegilaan NFT tahun 2021.
Kehadiran Investor Ritel yang Hilang
Altcoin season biasanya didorong oleh FOMO (ketakutan akan kehilangan) para ritel. Namun, partisipasi ritel di tahun 2025 jelas berkurang dibandingkan dengan siklus sebelumnya.
Emosi sosial suram: Indikator yang melacak aktivitas media sosial terkait kripto menunjukkan bahwa pasar kekurangan kegembiraan seperti pada puncak Dogecoin atau Shiba Inu di tahun 2021.
Perilaku hati-hati: Investor ritel yang terdampak oleh kejatuhan pasar pada tahun 2022 kini lebih cenderung memilih Bitcoin daripada altcoin. Seperti yang dikatakan seorang trader: "Ketika BTC naik 150% tahun ini, mengapa harus membeli Meme?"
Tanpa antusiasme investor ritel, altcoin kekurangan bahan bakar untuk memicu reli yang konsisten.
Ketidakpastian Regulasi: Pedang Bermata Dua
Kejelasan regulasi sangat penting bagi altcoin, terutama token yang diklasifikasikan sebagai sekuritas. Meskipun sikap pro-kripto pemerintah Trump telah membangkitkan optimisme, kemajuan masih lambat.
Penundaan ETF: ETF altcoin untuk Solana, XRP, dan Dogecoin masih terjebak dalam masalah regulasi. Analis memperkirakan kemungkinan persetujuan mereka adalah 65-90%, tetapi jadwalnya masih belum jelas.
DeFi dan Tinjauan Stablecoin: Pengaturan yang tidak jelas terhadap protokol Keuangan Terdesentralisasi (DeFi) dan stablecoin menghambat inovasi, membuat dana institusional enggan untuk berinvestasi.
Ketidakpastian akan terus ada sebelum regulator menyetujui ETF altcoin atau menetapkan aturan yang jelas.
Mode Sejarah: Kesabaran adalah Kebajikan
Pasar kripto memiliki siklus, altcoin season biasanya muncul di tahun terakhir siklus empat tahunan Bitcoin. Meskipun 2025 dianggap sebagai alt season berikutnya, keterlambatan bukanlah hal yang tidak mungkin terjadi.
2017 vs. 2021: Dua kali alt season terjadi setelah Bitcoin mencetak rekor tertinggi dan memasuki konsolidasi. Jika BTC stabil di atas 100.000 dolar, modal mungkin akhirnya mengalir ke altcoin.
Rasio ETH/BTC: Kinerja Ethereum yang buruk dibandingkan Bitcoin menunjukkan bahwa alt season belum dimulai. Secara historis, Ethereum biasanya memimpin kenaikan altcoin, tetapi rasio terhadap BTC masih mendekati titik terendah dalam beberapa tahun.
Ringkasan
alt season tidak hilang, ia hanya menunggu kondisi yang tepat. Dominasi Bitcoin, tekanan makroekonomi, dan hambatan regulasi sementara telah menekan tombol jeda pada euforia altcoin. Namun, sejarah menunjukkan bahwa begitu BTC memasuki periode stabil, likuiditas kembali, altcoin akan menyambut momen mereka.
Saat ini, berinvestasi dengan sabar dan selektif pada proyek-proyek dengan fundamental yang kuat—seperti kecerdasan buatan, DeFi, atau solusi Layer-2—adalah kunci. Seperti pepatah di dunia kripto yang mengatakan: "Waktu di pasar lebih penting daripada mencoba untuk menangkap momen."
Tetap waspada, bertindak hati-hati, dan perhatikan dominasi Bitcoin. Jam alt season sedang berdetak - hanya masalah waktu, bukan apakah itu akan terjadi.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Kemana hilangnya gairah alt season? Mengungkap pasar bull yang terlambat
Penulis: A Aldokali
Kompilasi: Blockchain Vernakular
Selama beberapa bulan, para trader aset kripto telah dengan cemas menyegarkan grafik harga, menantikan datangnya "alt season", di mana altcoin akan melonjak dengan signifikan. Namun, meskipun ada prediksi bullish dan kenaikan singkat, alt season tetap belum muncul.
Bitcoin terus mendominasi pasar, membuat para penggemar altcoin bertanya-tanya: mengapa alt season terlambat? Apakah akan ada alt season?
Kontrol Kekuatan Bitcoin: Dominasi dan Adopsi Institusi
Dominasi Bitcoin - proporsinya terhadap total kapitalisasi pasar kripto - diperkirakan akan tetap berkisar sekitar 60% antara tahun 2024-2025, level yang belum terlihat sejak bull market 2017. Dominasi ini mencerminkan preferensi pasar terhadap Bitcoin, yang disebabkan oleh stabilitasnya dan adopsi yang luas oleh institusi.
Perhatian lembaga: ETF Bitcoin yang disetujui pada akhir 2023 dan awal 2024 menarik aliran dana senilai miliaran dolar ke BTC, menjadikannya sebagai "aset safe haven" di pasar kripto. Lembaga besar seperti BlackRock dan Fidelity lebih memilih Bitcoin, mengabaikan altcoin.
Efek pengurangan setengah: Peristiwa pengurangan setengah Bitcoin pada tahun 2024 memperkuat narasi kelangkaannya, menarik dana yang mungkin mengalir ke altcoin yang lebih berisiko.
Seperti yang dicatat oleh analis Benjamin Cowen, "altcoin biasanya mulai naik setelah Bitcoin menyelesaikan kenaikan parabola." Karena BTC masih terus mencetak rekor tertinggi baru, tidak ada alasan bagi investor untuk beralih ke altcoin.
Angin Makroekonomi Berlawanan: Kontrol Ketat Federal Reserve terhadap Likuiditas
Kebijakan moneter Federal Reserve selalu menjadi pembunuh tersembunyi harapan musim altcoin. Berbeda dengan pasar bullish 2020-2021 (yang didorong oleh suku bunga mendekati nol dan pelonggaran kuantitatif), periode 2024-2025 ditandai dengan pengetatan kuantitatif (QT) dan suku bunga tinggi.
Pengetatan likuiditas: Pengetatan kuantitatif telah mengeringkan likuiditas pasar keuangan dan mengurangi selera risiko. Sebagai aset spekulatif, altcoin bergantung pada kelebihan modal; tanpa likuiditas, mereka hanya bisa terhenti.
Penundaan penurunan suku bunga: Meskipun ada rumor di pasar bahwa Federal Reserve mungkin beralih ke kebijakan pelonggaran, penurunan suku bunga masih jauh dari jangkauan. Sebelum biaya pinjaman turun, baik institusi maupun investor ritel enggan mengambil risiko pada altcoin.
Latar belakang makroekonomi ini kontras tajam dengan limpahan likuiditas dari musim altcoin sebelumnya, ketika token Meme dan DeFi pernah melonjak secara signifikan.
Kelebihan pasokan altcoin: Terlalu banyak koin dan tidak cukup permintaan
Pasar kripto dipenuhi dengan lebih dari 15.000 jenis altcoin, tetapi likuiditasnya tidak sebanding. Proyek baru diluncurkan setiap hari, tetapi total kolam modal tetap terdistribusi, menyebabkan potensi keuntungan tereduksi.
Diversifikasi modal: lebih banyak token bersaing untuk likuiditas yang sama, bahkan proyek yang berpotensi sulit mendapatkan perhatian.
Investasi ventura hati-hati: Investasi ventura di proyek kripto turun dari 29,4 miliar dolar AS pada tahun 2022 menjadi 7,1 miliar dolar AS pada tahun 2024, dana pengembangan altcoin sangat kekurangan.
Kelebihan pasokan ini menciptakan "pasar yang ramai", di mana hanya token yang memiliki utilitas yang menonjol atau popularitas virus yang dapat menonjol—ini sangat berbeda dari gelombang ICO tahun 2017 atau kegilaan NFT tahun 2021.
Kehadiran Investor Ritel yang Hilang
Altcoin season biasanya didorong oleh FOMO (ketakutan akan kehilangan) para ritel. Namun, partisipasi ritel di tahun 2025 jelas berkurang dibandingkan dengan siklus sebelumnya.
Emosi sosial suram: Indikator yang melacak aktivitas media sosial terkait kripto menunjukkan bahwa pasar kekurangan kegembiraan seperti pada puncak Dogecoin atau Shiba Inu di tahun 2021.
Perilaku hati-hati: Investor ritel yang terdampak oleh kejatuhan pasar pada tahun 2022 kini lebih cenderung memilih Bitcoin daripada altcoin. Seperti yang dikatakan seorang trader: "Ketika BTC naik 150% tahun ini, mengapa harus membeli Meme?"
Tanpa antusiasme investor ritel, altcoin kekurangan bahan bakar untuk memicu reli yang konsisten.
Ketidakpastian Regulasi: Pedang Bermata Dua
Kejelasan regulasi sangat penting bagi altcoin, terutama token yang diklasifikasikan sebagai sekuritas. Meskipun sikap pro-kripto pemerintah Trump telah membangkitkan optimisme, kemajuan masih lambat.
Penundaan ETF: ETF altcoin untuk Solana, XRP, dan Dogecoin masih terjebak dalam masalah regulasi. Analis memperkirakan kemungkinan persetujuan mereka adalah 65-90%, tetapi jadwalnya masih belum jelas.
DeFi dan Tinjauan Stablecoin: Pengaturan yang tidak jelas terhadap protokol Keuangan Terdesentralisasi (DeFi) dan stablecoin menghambat inovasi, membuat dana institusional enggan untuk berinvestasi.
Ketidakpastian akan terus ada sebelum regulator menyetujui ETF altcoin atau menetapkan aturan yang jelas.
Mode Sejarah: Kesabaran adalah Kebajikan
Pasar kripto memiliki siklus, altcoin season biasanya muncul di tahun terakhir siklus empat tahunan Bitcoin. Meskipun 2025 dianggap sebagai alt season berikutnya, keterlambatan bukanlah hal yang tidak mungkin terjadi.
2017 vs. 2021: Dua kali alt season terjadi setelah Bitcoin mencetak rekor tertinggi dan memasuki konsolidasi. Jika BTC stabil di atas 100.000 dolar, modal mungkin akhirnya mengalir ke altcoin.
Rasio ETH/BTC: Kinerja Ethereum yang buruk dibandingkan Bitcoin menunjukkan bahwa alt season belum dimulai. Secara historis, Ethereum biasanya memimpin kenaikan altcoin, tetapi rasio terhadap BTC masih mendekati titik terendah dalam beberapa tahun.
Ringkasan
alt season tidak hilang, ia hanya menunggu kondisi yang tepat. Dominasi Bitcoin, tekanan makroekonomi, dan hambatan regulasi sementara telah menekan tombol jeda pada euforia altcoin. Namun, sejarah menunjukkan bahwa begitu BTC memasuki periode stabil, likuiditas kembali, altcoin akan menyambut momen mereka.
Saat ini, berinvestasi dengan sabar dan selektif pada proyek-proyek dengan fundamental yang kuat—seperti kecerdasan buatan, DeFi, atau solusi Layer-2—adalah kunci. Seperti pepatah di dunia kripto yang mengatakan: "Waktu di pasar lebih penting daripada mencoba untuk menangkap momen."
Tetap waspada, bertindak hati-hati, dan perhatikan dominasi Bitcoin. Jam alt season sedang berdetak - hanya masalah waktu, bukan apakah itu akan terjadi.