Di Sygnum mengevaluasi prospek persaingan Ethereum dan Solana

Tidak ada tanda-tanda meyakinkan bahwa Solana akan mengungguli Ethereum sebagai blockchain pilihan untuk institusi. Pendapat ini disampaikan oleh para ahli dari bank kripto Swiss Sygnum.

Menurut laporan, sentimen saat ini di sekitar Ethereum "tetap buruk". Pasar sebagian besar terfokus pada "volume transaksi besar Solana dan dominasi terbarunya dalam menghasilkan biaya".

"Meninggalkan suasana di samping, kami percaya bahwa prospek jangka menengah akan terlebih dahulu ditentukan oleh pilihan platform di mana lembaga keuangan tradisional menawarkan produk mereka," kata Sygnum.

Menurut para ahli, "keamanan, stabilitas, dan daya tahan" serta pendapatan yang lebih tinggi berbicara mendukung Ethereum. Faktanya, jaringan ini melampaui Solana hampir 2,5 kali lipat dalam indikator tersebut. Pengecualian adalah periode singkat yang terkait dengan peluncuran token TRUMP dan MELANIA oleh keluarga Donald Trump.

"Pasar selalu menilai pendapatan Solana sebagai kurang stabil, karena sebagian besar terkonsentrasi di sektor meme-coin. Dan ini akan membatasi keunggulan," kata para ahli Sygnum.

Ethereum mendapat kritikan karena stagnasi aktivitas on-chain pada blockchain dasarnya — hard fork Dencun secara drastis mengurangi biaya jaringan L2, di mana volume transaksi telah berpindah. Hal ini menyebabkan pasar menganggap ETH kurang berharga, kata para ahli.

Namun, Solana menghadapi "masalah yang sebanding" dalam hal tokenomik, tambah mereka. Blockchain ini mengungguli pesaing dalam menghasilkan biaya di tingkat pertama, tetapi sebagian besar biaya tersebut masuk ke validator dan tidak meningkatkan nilai SOL.

«Saat ini di Solana, tampaknya tidak cenderung meningkatkan nilai token, karena proposal untuk mengoreksi tingkat inflasi, yang akan memiliki efek yang sesuai, baru-baru ini ditolak secara final,» kata para ahli.

Mereka menunjukkan bahwa Ethereum mendominasi dalam penggunaan yang populer di kalangan pemerintah, regulator, dan institusi keuangan: tokenisasi, stablecoin, dan DeFi.

Porsi blockchain di segmen RWA mencapai 57%, dan protokol L2 ZKsync menyumbang 20% lagi. Angka Solana tidak melebihi 3%.

«Meskipun pangsa Ethereum di pasar stablecoin telah menurun sejak awal tahun, itu masih melebihi 50%, dan Solana, meskipun telah menggandakan pangsa pasarnya, masih sedikit di atas 5%», kata para ahli.

Mereka menganggap kemajuan Solana dalam keuangan terdesentralisasi sebagai yang paling meyakinkan. Dari segi TVL, blockchain ini telah meningkat persentasenya di segmen tersebut dari 9,5% menjadi 11,5% sejak awal tahun. Sementara itu, Ethereum turun dari 63,5% menjadi 55%.

"Hingga saat ini, semua 'pembunuh Ethereum' belum mampu mengancam dominasi jaringan, dan meskipun beberapa dari proyek-proyek ini telah menghadirkan inovasi cemerlang yang menyelesaikan masalah nyata, seperti skala atau kompatibilitas, sebagian besar dari mereka saat ini telah punah," kata para ahli Sygnum.

Kami ingat, pada bulan Desember 2024, peneliti Ethereum Max Reznik menyatakan bahwa proyek "lelah dan terbakar out", dan mengumumkan kepergian ke perusahaan Solana Anza.

Salah satu pengembang utama Ethereum, Justin Drake, sebaliknya, menolak ancaman terhadap posisi blockchain dari pesaing seperti Solana.