Nomura: Dolar mungkin akan semakin melemah karena penurunan eksklusivitas Amerika Serikat dan faktor lainnya, atau semakin mendorong harga Bitcoin.

Satu, faktor utama melemahnya dolar AS
Laporan penelitian Nomura Securities menunjukkan bahwa dolar mungkin akan melemah lebih lanjut, terutama disebabkan oleh memudarnya ekssepsi Amerika, serta kombinasi dari faktor-faktor berikut:
1. Penurunan Ekssepsionalisme Amerika
Keunggulan relatif Amerika Serikat dalam ekonomi global semakin menurun, daya tarik dolar juga ikut menurun. Dengan diversifikasi pola ekonomi global, kinerja ekonomi negara-negara lain secara bertahap membaik, posisi dominan dolar mendapatkan tantangan.
2. Kekhawatiran terhadap keuangan dan akun berjalan
Defisit anggaran AS dan defisit neraca berjalan terus meluas, meningkatkan tekanan turun pada dolar. Kenaikan defisit anggaran berarti pemerintah perlu lebih banyak bergantung pada pembiayaan utang, sedangkan defisit neraca berjalan menunjukkan bahwa AS berada dalam posisi yang tidak menguntungkan dalam perdagangan internasional.
3. Rekonfigurasi aset dan lindung nilai valuta asing
Seiring dengan pemulihan ekonomi global, investor mulai melakukan alokasi ulang aset, mengurangi ketergantungan pada aset yang denominasi dolar, dan beralih ke kelas aset lain yang lebih menarik. Sementara itu, perusahaan-perusahaan untuk melindungi risiko nilai tukar, meningkatkan operasi lindung nilai valuta asing, yang semakin melemahkan permintaan terhadap dolar.
4. Ketidakpastian kebijakan perdagangan
Kebijakan tarif dan non-tarif pemerintahan Trump meningkatkan gesekan perdagangan, menyebabkan lingkungan perdagangan global menjadi tidak stabil. Ketidakpastian ini membuat investor kehilangan kepercayaan terhadap dolar, yang pada gilirannya mendorong melemahnya dolar.
Kedua, pengaruh melemahnya dolar terhadap pergerakan Bitcoin
1. Hubungan terbalik antara dolar dan Bitcoin
Bitcoin dan dolar biasanya memiliki hubungan terbalik. Ketika dolar melemah, daya tarik Bitcoin sebagai aset aman meningkat, dan investor mungkin mengalihkan dana dari dolar ke Bitcoin, yang mendorong harga Bitcoin naik.
2. Emosi pasar dan aliran dana
Pelemahan dolar AS dapat memicu kekhawatiran pasar terhadap ketidakpastian ekonomi global, sehingga preferensi risiko investor mungkin meningkat, yang pada gilirannya meningkatkan alokasi untuk aset berisiko tinggi seperti Bitcoin. Selain itu, penarikan dana yang terus-menerus dari ETF Bitcoin juga menunjukkan meningkatnya kepercayaan investor institusi terhadap Bitcoin.
3. Analisis teknis dan dinamika pasar
Saat ini harga Bitcoin berfluktuasi antara 83.000 hingga 88.000 dolar AS, di mana 88.000 dolar AS adalah level resistensi jangka pendek yang penting. Jika dolar AS terus melemah, Bitcoin berpotensi untuk menembus level resistensi ini dan naik lebih lanjut hingga 100.000 dolar AS. Namun, jika Bitcoin gagal menembus 88.000 dolar AS dengan penutupan mingguan yang nyata, tren bearish akan tetap mendominasi.
4. Prospek Jangka Panjang
Dalam jangka panjang, peristiwa pengurangan setengah Bitcoin akan mengurangi tekanan penjualan dari penambang, sementara peningkatan kepemilikan institusi akan semakin memperkuat logika pengetatan pasokan Bitcoin. Standard Chartered memprediksi harga target Bitcoin pada akhir tahun adalah 200.000 dolar AS, yang menunjukkan bahwa pasar cukup optimis terhadap prospek jangka panjang Bitcoin.
Tiga, kesimpulan
Penelitian Nomura menunjukkan bahwa tren pelemahan dolar kemungkinan akan berlanjut hingga paruh kedua tahun depan, terutama karena memudarnya pengecualian AS, kekhawatiran fiskal dan transaksi berjalan, realokasi aset dan lindung nilai valuta asing, dan ketidakpastian kebijakan perdagangan. Dengan latar belakang ini, daya tarik Bitcoin sebagai aset safe-haven telah meningkat, dan harganya diperkirakan akan naik lebih jauh. Investor perlu memperhatikan tren dolar AS, perubahan kebijakan The Fed, dan dinamika ekonomi global agar dapat menyesuaikan strategi investasinya secara tepat waktu.