Pasar Meme Token terjebak dalam pelemahan, rumor penerbitan koin Pump.fun memicu kontroversi

Pasar Meme Token tampaknya telah memasuki fase akhir. Meskipun masih ada proyek baru yang diluncurkan setiap hari, proyek fenomenal yang sangat populer sudah jarang muncul dibandingkan tahun lalu. Namun, platform penerbitan koin Meme tetap berkembang secara aktif.

Menurut laporan, Pump.fun berencana untuk mengumpulkan 1 miliar dolar dengan nilai dilusi penuh (FDV) sebesar 40 miliar dolar, dengan perkiraan penjualan sekitar 25% Token. Penawaran ini akan ditujukan kepada publik dan investor swasta, kemungkinan disertai dengan airdrop, nama Token mungkin adalah "$PUMP", tetapi rincian spesifik belum diumumkan.

Meskipun Pump.fun secara resmi belum mengkonfirmasi berita ini, reaksi pasar sudah mulai terpecah. Beberapa investor optimis terhadap profitabilitas platform tersebut, mengharapkan Token membawa dividen atau hak pengelolaan; sementara yang lain berpendapat bahwa valuasi sebesar 40 miliar dolar AS terlalu tinggi, meragukan motivasinya.

Dari data yang ada, hingga Mei tahun ini, pendapatan tahunan Pump.fun sekitar 710 juta USD. Dengan valuasi 4 miliar USD, rasio penjualan adalah 5,63, mendekati beberapa proyek DeFi. Jika token memiliki hak bagi hasil pendapatan, dengan asumsi setengah dari pendapatan dibagikan, rasio harga terhadap pendapatan sekitar 11,4, lebih rendah dari rata-rata saham teknologi AS.

Namun, valuasi bisnis terkait Meme tidak sepenuhnya bergantung pada metode tradisional, perubahan sentimen pasar seringkali merupakan faktor utama. Sementara itu, fluktuasi pendapatan Pump.fun sangat besar, dengan pendapatan harian tertinggi mencapai 14 juta dolar, dan terendah hanya sekitar 110 ribu dolar, mencerminkan siklus pasar Meme.

Meskipun demikian, penerbitan koin baru di platform tetap berlanjut, dengan rata-rata sekitar 30.000 koin baru muncul setiap hari, dan volume perdagangan menyumbang sebagian besar dari DEX Solana.

Seluruh pasar Meme telah menunjukkan tanda-tanda kelelahan. Sejak bulan Desember tahun lalu, total nilai pasar Meme Token telah jatuh dari 137 miliar dolar AS menjadi 96 miliar dolar AS. Tahun ini, volume perdagangan DEX Solana menurun 20% dibandingkan tahun lalu, dan sebagian besar Token baru dengan cepat kehilangan nilai, memperpendek siklus hidup mereka.

Reaksi pasar terhadap rencana penerbitan koin Pump.fun bervariasi. Beberapa analisis berpendapat bahwa valuasi sebuah platform peluncuran Meme yang melebihi sebagian besar proyek DeFi blue-chip mungkin menjadi tanda kematangan ekonomi Meme, dan juga bisa menjadi pertanda perubahan nilai dalam industri.

Saat ini, rencana spesifik Pump.fun setelah penerbitan koin masih belum jelas, apakah itu dapat membawa inovasi substantif ke pasar Meme masih perlu diamati. Di pasar yang penuh ketidakpastian ini, investor perlu tetap bersikap hati-hati.