Arah Pengembangan Pasar Pinjaman On-Chain: Dari Spekulasi ke Praktis
Protokol pinjaman on-chain sebagai batu loncatan keuangan internet, visinya adalah untuk menyediakan saluran akses modal yang adil bagi pengguna global. Model ini membantu membangun pasar modal yang lebih adil dan efisien, mendorong pertumbuhan ekonomi.
Meskipun potensi pinjaman on-chain sangat besar, saat ini pengguna utamanya masih terbatas pada kelompok asli kripto, dengan penggunaannya sebagian besar untuk perdagangan spekulatif. Hal ini sangat membatasi ukuran pasar yang dapat dijangkau. Artikel ini akan membahas bagaimana secara bertahap memperluas basis pengguna, beralih ke skenario pinjaman yang lebih produktif, sambil mengatasi tantangan yang mungkin dihadapi.
Status Pinjaman On-Chain
Dalam beberapa tahun singkat, pasar pinjaman on-chain telah berkembang dari tahap konsep menjadi beberapa protokol matang yang telah teruji oleh pasar, mengalami beberapa volatilitas ekstrem tanpa menghasilkan utang macet. Saat ini, protokol ini telah menarik total simpanan sebesar 43,7 miliar USD dan telah memberikan pinjaman yang belum dibayar sebesar 18,6 miliar USD.
Sumber utama permintaan untuk protokol pinjaman on-chain saat ini termasuk:
Perdagangan spekulatif: Investor kripto menggunakan leverage untuk membeli lebih banyak aset kripto
Perolehan Likuiditas: Investor mendapatkan likuiditas aset kripto melalui pinjaman, menghindari pajak yang timbul dari penjualan aset.
Pinjaman kilat arbitrase: pinjaman jangka sangat pendek, digunakan untuk trader arbitrase memanfaatkan ketidakseimbangan harga pasar yang sementara.
Aplikasi ini terutama melayani pengguna asli kripto, dengan fokus pada spekulasi. Namun, visi pinjaman on-chain jauh lebih dari itu. Jika dibandingkan dengan total utang yang belum dilunasi di seluruh dunia sebesar 320 triliun dolar AS, atau total pinjaman rumah tangga dan perusahaan non-keuangan sebesar 120 triliun dolar AS, pinjaman yang belum dilunasi sebesar 18,6 miliar dolar AS dari protokol pinjaman on-chain saat ini hanya merupakan bagian kecil dari total tersebut.
Seiring dengan pinjaman on-chain yang secara bertahap beralih ke penggunaan modal yang lebih produktif (seperti pembiayaan usaha kecil, pinjaman untuk pembelian mobil pribadi, atau pinjaman untuk pembelian rumah), ukuran pasarnya diharapkan dapat mengalami pertumbuhan beberapa tingkat.
Masa Depan Pinjaman On-Chain
Untuk meningkatkan kegunaan pinjaman on-chain, perlu dilakukan dua perbaikan kunci:
1. Memperluas jangkauan aset yang dijaminkan
Saat ini, hanya sedikit aset kripto yang dapat digunakan sebagai jaminan, yang sangat membatasi jumlah calon peminjam. Selain itu, untuk mengimbangi volatilitas tinggi aset kripto, pinjaman on-chain yang ada biasanya memerlukan rasio jaminan hingga 2 kali lipat atau lebih, yang semakin menekan permintaan pinjaman.
Memperluas jangkauan aset jaminan yang dapat diterima tidak hanya dapat menarik lebih banyak investor untuk meminjam menggunakan portofolio mereka, tetapi juga dapat meningkatkan kemampuan pemberian pinjaman dari protokol pinjaman on-chain.
2. Mendorong pinjaman dengan jaminan sangat rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain menggunakan model over-collateralization, di mana peminjam harus memberikan nilai aset jaminan yang lebih tinggi daripada jumlah pinjaman. Model ini menyebabkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, membuat banyak skenario aplikasi nyata (seperti pembiayaan usaha kecil) sulit untuk direalisasikan.
Dengan mengadopsi pinjaman dengan jaminan yang sangat rendah, pinjaman on-chain dapat menjangkau kelompok peminjam yang lebih luas, lebih lanjut meningkatkan kegunaannya.
Tingkat kesulitan dalam melaksanakan langkah-langkah perbaikan ini bervariasi, di mana beberapa relatif mudah diterapkan, sementara yang lainnya akan menghadirkan tantangan baru. Namun, proses optimasi dapat dilakukan secara bertahap, dari yang mudah ke yang sulit.
Memperluas Lingkup Aset Jaminan
Dibandingkan dengan kategori aset global lainnya, total kapitalisasi pasar cryptocurrency hanya 3 triliun dolar AS, yang hanya merupakan sebagian kecil dari total aset keuangan global. Oleh karena itu, membatasi jaminan hanya pada sebagian aset kripto secara signifikan membatasi pertumbuhan pinjaman on-chain.
Menggabungkan tokenisasi aset dengan pinjaman on-chain, memungkinkan investor untuk memanfaatkan seluruh portofolio investasi mereka untuk pinjaman, bukan hanya sebagian kecil dari aset kripto, sehingga memperluas jangkauan peminjam potensial.
Langkah pertama untuk memperluas jangkauan aset jaminan mungkin dimulai dari aset yang memiliki likuiditas tinggi dan sering diperdagangkan (seperti saham, reksa dana pasar uang, obligasi, dll.). Dalam jangka panjang, memperluas ke aset fisik yang memiliki likuiditas lebih rendah (seperti kepemilikan properti yang tertokenisasi) akan memberikan potensi pertumbuhan yang besar.
Akhirnya, pinjaman on-chain mungkin akan berkembang hingga tingkat hipotek properti, di mana pemberian pinjaman, pembelian properti, dan penyimpanan properti dalam perjanjian pinjaman sebagai jaminan dapat diselesaikan secara atomik dalam satu blok. Demikian pula, perusahaan juga dapat melakukan pembiayaan melalui perjanjian pinjaman, seperti membeli peralatan pabrik dan sekaligus menyimpannya sebagai jaminan dalam perjanjian.
Mendorong Peminjaman dengan Jaminan Rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain menggunakan model over-collateralization. Meskipun model ini memastikan keamanan pemberi pinjaman, hal ini juga menyebabkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, membuat banyak skenario aplikasi nyata sulit untuk direalisasikan.
Dalam industri kripto, permintaan awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah mungkin berasal dari pembuat pasar dan institusi kripto lainnya. Namun, sebagian besar upaya awal dalam pinjaman dengan jaminan rendah yang terdesentralisasi mengolah logika peminjaman di luar rantai, atau akhirnya beralih ke model over-collateralized.
Kesempatan pertumbuhan terbesar untuk produk pinjaman on-chain terletak pada pasar yang tidak dapat dijangkau secara efektif oleh bank-bank tradisional, seperti:
Pasar pinjaman pribadi: Dalam beberapa tahun terakhir, pangsa lembaga pinjaman non-tradisional di pasar pinjaman pribadi berskala kecil terus meningkat, terutama di kalangan kelompok berpenghasilan rendah dan menengah. Peminjaman on-chain dapat menjadi perpanjangan alami dari tren ini, memberikan suku bunga pinjaman yang lebih kompetitif bagi konsumen.
Pembiayaan Usaha Kecil: Karena jumlah pinjaman yang kecil, bank-bank besar seringkali enggan memberikan pinjaman kepada usaha kecil. Peminjaman on-chain dapat mengisi kekosongan ini, menyediakan saluran pembiayaan yang lebih mudah dan efisien.
Tantangan yang Harus Diselesaikan
Meskipun perbaikan di atas akan secara signifikan memperluas potensi basis pengguna pinjaman on-chain, mereka juga memperkenalkan serangkaian tantangan baru, termasuk:
Mengelola posisi utang yang didukung oleh aset non-likuid
Masalah likuidasi aset jaminan fisik
Penentuan premi risiko
Model Risiko Kredit Terdesentralisasi
Tantangan lainnya mencakup privasi on-chain, penyesuaian parameter risiko seiring dengan perluasan kolam jaminan, kepatuhan regulasi, serta kemudahan dalam menggunakan hasil pinjaman untuk utilitas di dunia nyata.
Kesimpulan
Selama beberapa tahun terakhir, protokol pinjaman on-chain telah meletakkan fondasi yang kuat, namun mereka belum benar-benar memanfaatkan seluruh potensi mereka. Tahap berikutnya dari pinjaman on-chain akan menjadi lebih menarik: protokol akan secara bertahap beralih dari skenario yang didominasi oleh kripto asli dan spekulasi ke aplikasi keuangan yang lebih efisien dan relevan dengan dunia nyata.
Akhirnya, on-chain lending akan membantu menghilangkan ketidaksetaraan finansial, memungkinkan semua perusahaan dan individu, tidak peduli di mana mereka berada, untuk mendapatkan modal secara setara. Ini akan menjadi tujuan yang patut diperjuangkan!
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
22 Suka
Hadiah
22
6
Bagikan
Komentar
0/400
DefiSecurityGuard
· 07-08 06:04
*menghela napas* lagi satu honeypot yang menunggu untuk terjadi...
Lihat AsliBalas0
ApeShotFirst
· 07-08 00:11
Oh oh, ini lagi ramalan tentang masa pinjaman yang makmur! Sudah melihatnya berkali-kali.
Lihat AsliBalas0
BankruptWorker
· 07-06 01:07
Pinjam uang di blockchain, bayar kembali pinjaman.
Lihat AsliBalas0
MevWhisperer
· 07-06 01:07
Tulisannya bagus, hanya saja saya tidak mengerti.
Lihat AsliBalas0
GlueGuy
· 07-06 00:52
Jangan berpikir tentang pinjaman on-chain yang tidak akan bangkrut.
Masa depan pinjaman on-chain: dari spekulasi enkripsi ke keuangan inklusif
Arah Pengembangan Pasar Pinjaman On-Chain: Dari Spekulasi ke Praktis
Protokol pinjaman on-chain sebagai batu loncatan keuangan internet, visinya adalah untuk menyediakan saluran akses modal yang adil bagi pengguna global. Model ini membantu membangun pasar modal yang lebih adil dan efisien, mendorong pertumbuhan ekonomi.
Meskipun potensi pinjaman on-chain sangat besar, saat ini pengguna utamanya masih terbatas pada kelompok asli kripto, dengan penggunaannya sebagian besar untuk perdagangan spekulatif. Hal ini sangat membatasi ukuran pasar yang dapat dijangkau. Artikel ini akan membahas bagaimana secara bertahap memperluas basis pengguna, beralih ke skenario pinjaman yang lebih produktif, sambil mengatasi tantangan yang mungkin dihadapi.
Status Pinjaman On-Chain
Dalam beberapa tahun singkat, pasar pinjaman on-chain telah berkembang dari tahap konsep menjadi beberapa protokol matang yang telah teruji oleh pasar, mengalami beberapa volatilitas ekstrem tanpa menghasilkan utang macet. Saat ini, protokol ini telah menarik total simpanan sebesar 43,7 miliar USD dan telah memberikan pinjaman yang belum dibayar sebesar 18,6 miliar USD.
Sumber utama permintaan untuk protokol pinjaman on-chain saat ini termasuk:
Aplikasi ini terutama melayani pengguna asli kripto, dengan fokus pada spekulasi. Namun, visi pinjaman on-chain jauh lebih dari itu. Jika dibandingkan dengan total utang yang belum dilunasi di seluruh dunia sebesar 320 triliun dolar AS, atau total pinjaman rumah tangga dan perusahaan non-keuangan sebesar 120 triliun dolar AS, pinjaman yang belum dilunasi sebesar 18,6 miliar dolar AS dari protokol pinjaman on-chain saat ini hanya merupakan bagian kecil dari total tersebut.
Seiring dengan pinjaman on-chain yang secara bertahap beralih ke penggunaan modal yang lebih produktif (seperti pembiayaan usaha kecil, pinjaman untuk pembelian mobil pribadi, atau pinjaman untuk pembelian rumah), ukuran pasarnya diharapkan dapat mengalami pertumbuhan beberapa tingkat.
Masa Depan Pinjaman On-Chain
Untuk meningkatkan kegunaan pinjaman on-chain, perlu dilakukan dua perbaikan kunci:
1. Memperluas jangkauan aset yang dijaminkan
Saat ini, hanya sedikit aset kripto yang dapat digunakan sebagai jaminan, yang sangat membatasi jumlah calon peminjam. Selain itu, untuk mengimbangi volatilitas tinggi aset kripto, pinjaman on-chain yang ada biasanya memerlukan rasio jaminan hingga 2 kali lipat atau lebih, yang semakin menekan permintaan pinjaman.
Memperluas jangkauan aset jaminan yang dapat diterima tidak hanya dapat menarik lebih banyak investor untuk meminjam menggunakan portofolio mereka, tetapi juga dapat meningkatkan kemampuan pemberian pinjaman dari protokol pinjaman on-chain.
2. Mendorong pinjaman dengan jaminan sangat rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain menggunakan model over-collateralization, di mana peminjam harus memberikan nilai aset jaminan yang lebih tinggi daripada jumlah pinjaman. Model ini menyebabkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, membuat banyak skenario aplikasi nyata (seperti pembiayaan usaha kecil) sulit untuk direalisasikan.
Dengan mengadopsi pinjaman dengan jaminan yang sangat rendah, pinjaman on-chain dapat menjangkau kelompok peminjam yang lebih luas, lebih lanjut meningkatkan kegunaannya.
Tingkat kesulitan dalam melaksanakan langkah-langkah perbaikan ini bervariasi, di mana beberapa relatif mudah diterapkan, sementara yang lainnya akan menghadirkan tantangan baru. Namun, proses optimasi dapat dilakukan secara bertahap, dari yang mudah ke yang sulit.
Memperluas Lingkup Aset Jaminan
Dibandingkan dengan kategori aset global lainnya, total kapitalisasi pasar cryptocurrency hanya 3 triliun dolar AS, yang hanya merupakan sebagian kecil dari total aset keuangan global. Oleh karena itu, membatasi jaminan hanya pada sebagian aset kripto secara signifikan membatasi pertumbuhan pinjaman on-chain.
Menggabungkan tokenisasi aset dengan pinjaman on-chain, memungkinkan investor untuk memanfaatkan seluruh portofolio investasi mereka untuk pinjaman, bukan hanya sebagian kecil dari aset kripto, sehingga memperluas jangkauan peminjam potensial.
Langkah pertama untuk memperluas jangkauan aset jaminan mungkin dimulai dari aset yang memiliki likuiditas tinggi dan sering diperdagangkan (seperti saham, reksa dana pasar uang, obligasi, dll.). Dalam jangka panjang, memperluas ke aset fisik yang memiliki likuiditas lebih rendah (seperti kepemilikan properti yang tertokenisasi) akan memberikan potensi pertumbuhan yang besar.
Akhirnya, pinjaman on-chain mungkin akan berkembang hingga tingkat hipotek properti, di mana pemberian pinjaman, pembelian properti, dan penyimpanan properti dalam perjanjian pinjaman sebagai jaminan dapat diselesaikan secara atomik dalam satu blok. Demikian pula, perusahaan juga dapat melakukan pembiayaan melalui perjanjian pinjaman, seperti membeli peralatan pabrik dan sekaligus menyimpannya sebagai jaminan dalam perjanjian.
Mendorong Peminjaman dengan Jaminan Rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain menggunakan model over-collateralization. Meskipun model ini memastikan keamanan pemberi pinjaman, hal ini juga menyebabkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, membuat banyak skenario aplikasi nyata sulit untuk direalisasikan.
Dalam industri kripto, permintaan awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah mungkin berasal dari pembuat pasar dan institusi kripto lainnya. Namun, sebagian besar upaya awal dalam pinjaman dengan jaminan rendah yang terdesentralisasi mengolah logika peminjaman di luar rantai, atau akhirnya beralih ke model over-collateralized.
Kesempatan pertumbuhan terbesar untuk produk pinjaman on-chain terletak pada pasar yang tidak dapat dijangkau secara efektif oleh bank-bank tradisional, seperti:
Pasar pinjaman pribadi: Dalam beberapa tahun terakhir, pangsa lembaga pinjaman non-tradisional di pasar pinjaman pribadi berskala kecil terus meningkat, terutama di kalangan kelompok berpenghasilan rendah dan menengah. Peminjaman on-chain dapat menjadi perpanjangan alami dari tren ini, memberikan suku bunga pinjaman yang lebih kompetitif bagi konsumen.
Pembiayaan Usaha Kecil: Karena jumlah pinjaman yang kecil, bank-bank besar seringkali enggan memberikan pinjaman kepada usaha kecil. Peminjaman on-chain dapat mengisi kekosongan ini, menyediakan saluran pembiayaan yang lebih mudah dan efisien.
Tantangan yang Harus Diselesaikan
Meskipun perbaikan di atas akan secara signifikan memperluas potensi basis pengguna pinjaman on-chain, mereka juga memperkenalkan serangkaian tantangan baru, termasuk:
Tantangan lainnya mencakup privasi on-chain, penyesuaian parameter risiko seiring dengan perluasan kolam jaminan, kepatuhan regulasi, serta kemudahan dalam menggunakan hasil pinjaman untuk utilitas di dunia nyata.
Kesimpulan
Selama beberapa tahun terakhir, protokol pinjaman on-chain telah meletakkan fondasi yang kuat, namun mereka belum benar-benar memanfaatkan seluruh potensi mereka. Tahap berikutnya dari pinjaman on-chain akan menjadi lebih menarik: protokol akan secara bertahap beralih dari skenario yang didominasi oleh kripto asli dan spekulasi ke aplikasi keuangan yang lebih efisien dan relevan dengan dunia nyata.
Akhirnya, on-chain lending akan membantu menghilangkan ketidaksetaraan finansial, memungkinkan semua perusahaan dan individu, tidak peduli di mana mereka berada, untuk mendapatkan modal secara setara. Ini akan menjadi tujuan yang patut diperjuangkan!